#加密市场牛市分析# 回顾历史，我见证过无数轮牛熊更迭。当前比特币的走势，让我不禁想起过往的市场周期。Glassnode的最新报告指出，比特币正处于历史新高后的调整阶段，这一点与以往牛市特征颇为相似。短期持有者成本基底在10.6万美元附近，仍在价格之下，这通常是牛市的标志之一。

然而，市场并非一帆风顺。我们看到ETF出现了资金外流，这引发了一些担忧。但从历史经验来看，短期的波动并不足以改变大趋势。关键是要关注是否会形成结构性的资金外逃，目前还没有足够证据支持这一点。

值得注意的是，比特币频繁测试50日移动均线，这可能预示着上涨动能有所减弱。我曾在多个周期中观察到类似现象，往往是市场进入盘整期的信号。

从更长远的角度来看，11万美元的前周期高点构成了重要支撑，而11.6万美元则是近期积累区间的底部，成为上方阻力。这种在关键位置的拉锯战，往往决定着下一阶段的走势方向。

回想起来，每一轮牛市都有其独特之处，但也有相似的模式。当前市场虽然出现调整，但仍保持相对平衡。对于经历过多轮周期的投资者来说，保持耐心、观察市场结构变化，比短期波动更为重要。历史告诉我们，真正的趋势转折往往在不经意间悄然到来。