全球经济面临滞胀困局，加密资产显现独立性

近期，全球经济形势复杂多变。美国实施的关税政策引发市场动荡，随后又有所缓和。这一系列事件引发了新一轮风险偏好情绪，比特币率先强势上扬。

从经济数据来看，美国3月非农就业数据好于预期，但消费者信心指数大幅下降。关税政策导致进口商品价格大幅上涨，短期内刺激了部分行业的消费，但长期影响仍不明朗。通胀预期创下数十年新高，反映出市场对经济前景的担忧。

国际货币基金组织下调了全球经济增长预期，美国和欧元区增速预期均有所下降。美联储面临通胀、经济增长和政策压力的多重挑战，在3月的议息会议上选择维持利率不变，表示将继续观察经济形势。

4月初，美股遭遇重创，三大指数创下近年来最大单日跌幅。科技股成为重灾区，多家巨头股价大幅下跌。然而，月末美股出现显著反弹，部分得益于关税政策可能调整的预期和科技巨头财报超预期。尽管如此，市场分析师仍对这一反弹持谨慎态度，认为未来仍面临政策不确定性和经济衰退风险。

相比之下，比特币在4月表现出色，价格突破9.4万美元关口创下年内新高。这一涨势与黄金同步创新高的走势形成呼应，凸显其作为"数字黄金"的属性。比特币的稳定性吸引了中长线资金加速入场，推动全球加密货币总市值突破3万亿美元。

数据显示，长期持有者的财富显著增长，反映出坚持持有策略的回报。比特币与传统市场的脱钩，以及投资者对非相关资产的需求，增强了长期持有者对比特币价值存储的信心。

目前，大量比特币处于盈利状态，这一水平被称为"乐观门槛"。历史经验表明，当盈利供应持续保持在这一区域之上时，往往会提振投资者信心，并引发持续的价格动能。链上活跃地址数和巨鲸钱包数量的增加进一步验证了资金的看涨共识。

受比特币价格上涨推动，全球加密货币总市值大幅增长。比特币市值已超过多家全球科技巨头和贵金属白银，成为全球第五大资产。值得注意的是，比特币与美国科技股的长期关联性出现"脱钩"，展现出独立的市场表现与资产属性变化。

加密资产正在改写全球资产定价的底层逻辑。一些投资机构已经大幅上调了比特币的长期目标价，反映出对其未来潜力的看好。

当前市场反弹部分源于对关税政策和经济衰退担忧的暂时缓解。未来走势将取决于关税政策的发展和美国经济表现。在传统金融市场面临不确定性时，加密资产的独立性与抗周期属性可能吸引更多寻求资产多元化配置的投资者。