加密市场周报：反弹持续，流动性恢复在望

近期，全球金融市场包括加密货币市场受到贸易谈判进展的显著影响。随着谈判逐步进入协议达成阶段，市场情绪明显改善。

本周，美英就关税问题达成初步协议，而中美贸易代表也完成了首次公开接触。这些进展被市场视为积极信号，推动了风险资产价格的上涨。标普500指数已经收复此前因贸易摩擦引发的跌幅，而比特币表现更为强劲，本周大幅反弹并逼近前期高点。

在乐观情绪带动下，以太坊等其他加密货币也出现显著反弹。以太坊单周涨幅高达39.01%，创下本轮周期内单周最大涨幅。数据显示，小币种季节可能已经开启。

目前关键问题是，这轮反弹能否带来市场流动性的全面恢复，从而推动第二季度市场实现反转。

政策及宏观环境

美英达成的"经济繁荣协议"被视为贸易政策的阶段性成果。市场认为，类似的安排可能成为其他国家的参考模式，这一判断提振了投资者信心。

中美贸易谈判也传来积极信号。双方在瑞士的首次公开接触后均表示"取得实质性进展"。尽管目前仍存在不确定性，但理性解决分歧的预期正在增强。

4月经济和就业数据相对稳定，大型科技公司财报也基本符合预期，为股市反弹提供了基本面支撑。债券市场保持平稳，黄金价格则出现波动。

在加密货币政策方面，美国各州层面出现重要突破。新罕布什尔州和亚利桑那州相继通过法案，允许州政府购买或储备比特币。这一趋势可能会影响更多州甚至联邦层面的政策。

加密货币市场表现

比特币本周继续上涨，涨幅超过10.46%。技术面上，比特币已突破多个关键均线，并重返中长期上升趋势线之上，显示出强劲的上涨动能。

目前，比特币面临的下一个主要阻力位在11000美元附近。若能突破这一水平，将有望挑战历史高点。

值得注意的是，其他加密货币本周也出现全面上涨，以太坊单周涨幅超过39%。如果这一趋势能够持续，可能预示着市场流动性正在恢复。

资金流向

本周稳定币和比特币现货ETF再次出现大规模资金流入，合计流入金额达9.44亿美元，为市场提供了有力支撑。7个交易日中有6天录得资金净流入，反映出投资者较强的买入意愿。

同时，场内杠杆率和借贷利率开始上升，表明投资者风险偏好正在提高。

市场情绪与抛压

经过前期的调整，市场筹码结构得到优化，长期持有者的比例上升。尽管价格持续上涨，但卖压却在逐步减轻，这可能预示着短期投机者已大部分离场，市场惜售情绪加重。

随着价格接近10万美元，长期持有者开始小幅减持，而新进场的短期投资者则积极买入。值得注意的是，大型投资者（"鲨鱼"）本周继续增持超5.6万枚比特币。

目前，短期持有者的浮盈刚超过10%，整体市场仅有2%的筹码处于亏损状态，这种相对安全的状态为比特币突破前期高点创造了有利条件。

周期指标

根据某数据平台的周期指标显示，比特币已重新进入上升期，相关指标数值为0.75。