Raydium与Pump Fun的角力：LaunchLab能否引发新一轮造富热潮？

Solana生态中，Raydium作为主要的去中心化交易所，而Pump Fun则是最大的代币发行平台。尽管两者在业务领域有所不同，但近期却展开了激烈的竞争，试图抢占更多市场份额。

Pump Fun最近推出了PumpSwap，其日交易量已稳定在4亿美元左右，逼近Raydium的6亿美元。Raydium方面表示，过去一个月Pump Fun为其贡献了41%的自动做市商收入。然而，随着PumpSwap的推出，Raydium的流量大幅下降，迫使其推出LaunchLab以"重新掌控流动性"。

那么，LaunchLab与Pump Fun有何不同？其中又有哪些值得关注的项目？让我们一起来探讨。

LaunchLab简介

Raydium推出的LaunchLab本质上是一个"零代码代币创建工具加自动流动性迁移服务"，主要有两种使用模式：

1. JustSendIt模式：用户可一键创建代币，默认募集85 SOL。募资成功后，资金会自动转移到Raydium的自动做市商池，并销毁LP代币以锁定流动性。

2. LaunchLab Pro模式：允许自定义总量，最低募集额为30 SOL。用户可设置价格曲线斜率、归属条件，以及是否启用自动做市商分润（最高可设置10%交易费返还给项目方）。

在费用结构方面，Raydium统一收取1%的基础手续费，其中50%进入"社区池"，25%用于回购RAY代币，25%作为基础设施和运营资金。

LaunchLab还允许第三方界面接入其后端服务，建立自己的代币发行前端。其中最知名的是cook.meme，这是第一个使用LaunchLab合约但自建用户体验前端的"迷因代币发行平台"。cook.meme主打零费用、即时交易和简洁界面，吸引了不少开发者尝试，定位类似Pump Fun的界面副本，但底层绑定了Raydium的流动性。

Raydium采取这种开放模式，不仅是为了引流，更是为了复制Pump Fun通过社区前端构建的内容和生态飞轮效应。

重点项目

LaunchLab的推出直接受益的是RAY代币（25%的费用用于回购）。RAY在LaunchLab公布后价格上涨约8%。如果LaunchLab能持续保持热度，RAY的回购力度也会随之增加，当需求超过供给时，价格上涨的可能性就会增大。

LaunchPad的生命周期取决于能产生多少"明星代币"。当平台不断出现造富效应时，用户资产自然会向该平台集中。资产集中后，诞生明星代币的概率也会提高，最终形成正向循环。

然而，在LaunchLab上线24小时内，只有TIME代币的市值超过了100万美元。其他代币如ARUA、Gaydium等虽然在上线初期市值飙升，但最终市场合力决定只拉高了单一市值代币。

以下是几个值得关注的项目：

1. TIME

   • 当前市值：600万美元
   • 最高市值：850万美元
   • 24小时交易量：3020万美元
   • 持币人数：7,600

2. ARUA：Raydium自己发行的代币，虽然比TIME更早部署，但较晚发射。

3. Gaydium：除了谐音梗外，Raydium的开发人员曾将Gaydium的合约地址短暂放在Raydium的GitHub上，随后删除，导致代币价格暴跌。

总结

Raydium的LaunchLab虽然看似是一种"迟来的反击"，但其整体设计已针对Pump Fun的优势做出了系统性的应对。LaunchLab不仅提供自定义发币模式，还扩展出以cook.meme为代表的开放前端策略，目标是将流量、手续费和叙事重新带回Raydium生态。

LaunchLab能否真正造富、能否重新引爆一波迷因代币热潮，仍取决于三个核心因素：

1. 是否能产出足够强劲的爆红项目；
2. 手续费和流动性设计是否对散户友好；
3. 生态系统是否能快速聚集前端工具，形成网络效应。

目前这三个方面都还有提升空间，但LaunchLab才刚推出不到一个月，现在就断定其失败为时尚早。加密货币市场瞬息万变，也许下一个百倍收益的迷因代币就会诞生在LaunchLab上，让我们拭目以待。