Token2049后的Crypto行业洞察：叙事结构变化与市场新趋势

Token2049活动结束后，全球Crypto从业者陆续离开新加坡，这座城市的加密氛围重归平静。通过密集的交流讨论，我对新一轮周期的叙事有了一些新的思考。

Crypto行业的整体架构在今年得到了进一步完善：

1. Omnichain仍是Layer0最受关注的叙事

某跨链互操作性协议不仅定义了超轻节点模式的全链互操作性，还提出了Omnichain Fungible Token（OFT）新标准。OFT为用户提供了更友好和高效的跨链转移解决方案，包括v1和v2两个版本，其中v2支持非EVM链。此外，还有支持Omnichain NFT的标准。

多个项目已采用OFT标准，如某Layer2项目、某稳定币项目、某CDP协议、某Wrapped比特币协议和某多链借贷协议等。

2. Layer1不再是本轮周期的主要关注点

本轮周期中，业内对Layer1赛道项目存在分歧。Move系新公链受到一定关注，但其他专注于DeFi、NFT或支持多种编程语言的新公链似乎并未获得广泛共识。

许多人不再相信会出现能超越以太坊的新公链，即使他们认为以太坊可能不是终极解决方案，也不愿在新Layer1方向上投入重金。尽管如此，仍有一些知名机构继续投资新Layer1项目。

3. Layer2格局基本确定，配套中间件就绪

Optimistic Rollup主要由两大项目主导，而第一梯队的ZK Rollup/zkEVM则包括多个知名项目。

ZK Rollup/zkVM的配套中间件也已准备就绪，主要包括：

• Sequencer：业内普遍呼吁去中心化Sequencer网络，多个项目已在这一领域崭露头角。
• Prover：已有多个项目专注于不同类型的ZK Proof，包括Layer2 ZK Proof和Applications ZK Proof。
• Hardware Accelerators：为解决zkp生成速度慢的问题，出现了一些硬件加速项目，涵盖GPU、FPGA和ASIC等技术。

4. 中间件领域涌现现金牛项目

ETH2.0之后，LSD（Liquid Staking Derivatives）赛道成为继比特币PoW挖矿后的又一"现金牛"业务。以太坊PoS机制下，Staking的年产值约68万ETH（超10亿美元）。这一领域涌现了多个优质项目，包括市场份额最高的某项目、针对B端用户的某项目和可防Slash的某项目等。

MEV（Miner Extractable Value）赛道在Danksharding实施前已开始预演未来的利益分配机制。MEV似乎难以完全杜绝，目前较为合理的方式是将MEV收益反馈给用户的钱包、DEX或其他dapps。

5. 高额"无风险收益"催生LSDFi和RWA应用机会

ETH Staking收益成为Crypto行业的"国债收益"，LSDFi进一步提升了ETH持有者的收益率。目前，以太坊的PoS年化收益率约为3.6%。上海升级后，ETH Staking可以随时退出，流动性代币与ETH之间也有充足的流动性可互兑。

LSDFi衍生出了多个应用，如某由LSD支持的稳定币项目、某利率互换协议等。这些项目为用户提供了更高的收益率和更多的收益管理策略。

与此同时，美国国债约5%的年化收益率推动了RWA（Real World Assets）的发展，让Crypto存量用户也能享受到较高的收益。

6. 降低用户体验门槛成为底层需求

本轮周期的User Service Layer出现了多项创新，共同目标是降低用户体验门槛，促进大规模采用。

Intent Centric成为热点话题，多个项目从不同角度切入，旨在解决"协议难用、协议组合更难"的问题，或"最大化用户收益"的问题。

TGBot作为Web3+AI的落地应用之一也备受关注。用户可以在Telegram聊天窗口中与机器人交互，轻松完成Token监控、链上交易等操作，有助于降低用户体验门槛。

7. Crypto与AI结合项目层出不穷

Token2049活动中出现了多个Crypto与AI结合的创业项目，主要包括以下几类：

• 链上交互自动化：以某TGBot为代表，降低Web3产品使用门槛。
• To Earn赋能AI业务：如某专注于医疗领域标注的项目。
• Web3版ChatGPT：如某链上数据自然语言搜索引擎。
• ZKML：创建ML模型推理步骤的零知识证明，某项目在此领域较为活跃。

新加坡作为Web3行业连接东西方的重要枢纽，此次Token2049活动吸引了超过1万名参会者。大多数重要项目都有参与，服务类项目多参与主会场展台，叙事类项目则倾向于举办Side Event。

尽管市场环境变化，但继续构建（Build）仍然是行业的主旋律。