链上ETF产品：简化加密投资门槛的新选择

7月23日，SEC正式批准多个ETF发行商的以太坊现货ETF申请，预计将于本周二（北京时间周三晚）开始交易。这一消息再次点燃了市场情绪，二级市场反应热烈。

然而，现有的加密ETF产品仍存在一些局限性。较高的准入门槛、昂贵的手续费和复杂的交易流程，以及仅限于比特币和以太坊两个主流选项，使得许多普通投资者难以参与。这种情况下，如果能在链上通过简单的NFT铸造或代币交换来完成加密资产ETF投资，无疑会大大提升用户体验。

近期，加密ETF市场发展迅速。截至7月22日，美国11支比特币ETF的总资产净值超600亿美元，ETF净资产占比特币总市值的4.61%，累计净流入超170亿美元。香港6支虚拟资产现货ETF的总规模也超3.5亿美元。这些数据充分展示了市场对加密资产的热情。

然而，传统加密ETF虽然为市场带来新机遇，但仍无法满足所有投资者的需求。特别是无法涵盖BNB、SOL、TON等更广泛的潜力资产。在当前链上加密资产种类丰富的背景下，针对不同资产类别和赛道方向的链上ETF形式的投资组合配置变得越发重要。

某创新平台推出的H20是首个指数型链上ETF产品。它由20支精选的加密资产组成，用户可以通过ETF产品的申购、交易和赎回操作，跟踪特定区块链领域中优质代币的表现，实现多元化投资。

H20的20支成分代币是根据流通市值和90天累计交易量严格筛选的，以确保代表市场上最重要和活跃的资产。权重由市值决定，并根据流通供应量和交易量等因素调整，单一成分代币权重上限为25%。该指数每季度重新平衡一次，以反映最新的市场状况。

目前，H20的成分代币包括BTC、ETH、BNB、SOL等20种主流加密货币，其中比特币和以太坊各占25%的权重。从历史回测数据来看，H20的整体净值与加密行业的周期性走势高度契合，表现优于同期美国股市标普指数和单纯持有BTC的策略。

H20作为链上ETF产品，为用户提供了两种参与方式：铸造和买入。用户可以通过智能合约直接将一篮子代币转换为对应的ETF份额，也可以在去中心化交易所从其他持有人那里购买已完成铸造的ETF份额。这种设计赋予了用户自由组合资产的权力，任何用户都可以创建加密货币ETF并接受资金注入。

随着加密市场的不断发展，像H20这样的去中心化ETF平台有望满足用户对简化投资流程和多样化资产配置的需求。这类产品为投资者提供了在链上直接对某个赛道或细分方向进行一揽子简单资产配置的机会，值得市场持续关注。