以太坊生态近期动态与DeFi领域发展思考

以太坊底层架构讨论

以太坊创始人提出了一项长远计划,建议用RISC-V替代EVM作为执行层。这一提议旨在提升效率,应对未来可能面临的海量计算需求,突破当前EVM框架下的性能瓶颈。值得注意的是,这一更改仅涉及底层执行引擎,不会影响以太坊的账户模型和合约调用方式。对于用户和开发者而言,与智能合约的交互方式将保持不变。

这一提议的核心在于解决以太坊执行层可能面临的验证难题和硬件依赖问题。RISC-V作为一种通用高效的计算模型,拥有更成熟的硬件和软件生态,被视为解决方案。不过,目前这仍处于讨论阶段,真正落地还需要数年时间。

Ethena选择Arbitrum生态

Ethena选择在Arbitrum生态系统中发展,这一决定出人意料。相比于拥有Unichain、Base等知名项目的OP Superchain,Arbitrum在生态建设上处于相对弱势。Arbitrum Orbit和OP Superchain虽然都基于L2扩展,但在设计理念上存在差异:

1. Orbit允许开发者创建专用的Rollup或AnyTrust链,可直接锚定以太坊(L2)或Arbitrum(L3)。
2. OP Superchain致力于构建由多条并行L2组成的网络,这些L2(称为OP Chains)共享OP Stack标准代码库。

简而言之,Orbit偏重纵向扩容,Superchain则侧重横向扩容。在模块化和灵活性方面,两者也有不同侧重:Orbit提倡开放性,支持多种数据可用性选择;Superchain则强调与以太坊的一致性和多链标准化。

Unichain流动性挖矿现状

Unichain的流动性挖矿收益尚可,但需要用户自行控制区间。相较于之前版本,当前挖矿门槛和难度有所提高,主要吸引老矿工参与。对于推动DeFi普及而言,这种模式可能面临一定挑战。

Ripple稳定币RLUSD进军主流DeFi

RLUSD已成功进入主流DeFi生态:

1. 已被添加到Aave V3
2. 在Curve Pool部署了53M流动性

稳定币赛道在本轮市场中再次崛起,不同市场环境下都能找到适合的发展角度。

Optimism推出SuperStacks活动

Optimism推出SuperStacks活动,为即将上线的Superchain互操作性功能做准备:

1. 活动时间:2025年4月16日至6月30日
2. 鼓励用户参与Superchain上的DeFi活动,赚取XP
3. 协议可叠加自身激励措施
4. 官方表示不会进行空投,仅作为社会实验

对Superchain感兴趣的用户可以参与,如在Unichain挖矿同时获取XP。Superchain的互操作性值得关注,其正式上线后可能带来新的变化。

BalancerV3登陆Avalanche

BalancerV3已在Avalanche上线,并推出AVAX激励计划。虽然奖励不错,但总体规模有限。作为老牌DeFi项目,Balancer正积极推进生态合作和产品迭代,以应对激烈的市场竞争。

Circle推出CPN网络

Circle推出Cross-Chain Payment Network(CPN),旨在打造一个将金融机构聚合的合规、无缝、可编程的支付框架。该网络支持法币、USDC及其他稳定币,致力于协调全球支付。CPN的设计目标是克服稳定币在主流支付中面临的合规不明确、技术复杂性和数字资产安全存储等问题。

CPN首要解决跨境支付难题,为传统支付系统提供更快速、低成本的替代方案。同时,其可编程性为区块链技术的普及提供了新的可能。这一举措也有望推动更多国家发行合规稳定币。

跨链桥竞争加剧

1. GMX选择LayerZero作为多链扩展的信息传递桥梁
2. a16z crypto投资55M LayerZero代币,锁定期三年
3. Wormhole发布未来发展规划

跨链桥赛道需求强劲,但竞争激烈。多数项目依靠手续费盈利,未来可能面临费用下降压力。对用户而言,这意味着更低的跨链成本。协议在选择集成方案时需权衡稳定性和安全性。

考虑到高估值和经济模型设计难度,独立链或将成为这类业务的理想载体。另一种可能是将类似机制融入PoS链的代币模型。

Spark投资Maple金融

Spark(MakerDAO)向Maple部署了50M资金,首次将资金投向非美国国债领域,上限为1亿美元。

Maple专注于链上和链下无抵押借贷连接,主要产品包括Maple Finance和Syrup。Maple面向合格投资人和机构,而Syrup通过SyrupUSDC扩展链上用户存款。

Maple生态中的关键角色是资金池代表(Pool Delegates),通常由信誉良好的机构或交易公司担任。他们负责信用评估、贷款条款制定、监督执行和追偿资产等核心管理职能。

Maple作为老牌项目,其业务模式曾因吸收链上存款并通过中心化方式向链下客户放贷而备受争议。然而,随着合规环境和用户观念的变化,这一模式逐渐获得认可。尽管如此,USDS选择向Maple部署资金仍被视为一项高风险举措。