链上数据分析专家Murphy：四个维度判断当前市场位置

Murphy是一位链上数据研究者,在Twitter上分享专业的链上数据分析。本文是与Murphy的一次深度对话,探讨了他的交易策略、链上数据分析方法以及对当前市场的看法。

Murphy的背景与交易策略

Murphy曾在传统金融行业从事市场营销工作,对数据分析比较敏感。2017年进入加密货币领域,经历了多轮牛熊周期。2022年开始研究链上数据,希望找到一套可以有效执行、可复制、形成闭环的投资方法论。

Murphy的交易策略特点:

• 资金配置:90%主流币(BTC、ETH、BNB),10%山寨币
• 预期收益:200%-300%
• 可承受回撤:主流币20%-30%,山寨币20%止损
• 交易逻辑:大周期择时,链上数据分析指导

这种策略适合:

1. 稳健型,追求高确定性,可以相对长期持有
2. 趋势交易者,仓位大部分是主流币

Murphy的链上数据分析方法

Murphy主要关注5个方面的数据来判断市场底部:

1. CVDD(Cumulative Value-Days Destroyed):历史上BTC价格从未有效跌破CVDD,可评估底部价格。

2. RP(Realized Price)和BP(Balance Price):当BTC价格在RP和BP中间通道盘整时,是买入机会。

3. PSIP(Person Supply in Profit):当低于50%时,往往是熊市极端底部。

4. LTH(Long Time Holder)的NUPL和MVRV:反映长期持有者的获利/亏损状况。

5. 矿工视角:通过挖矿成本和脉冲指数判断。

Murphy强调,链上数据分析不是刻舟求剑,要理解数据背后的逻辑,结合多项指标综合分析。

判断牛市顶部的指标

Murphy认为判断顶部比底部更复杂,需要结合多项数据。他重点关注3个指标:

1. MVRV:当大于3时可以开始逐步卖出。

2. URPD:反映链上筹码结构,可验证其他顶部信号。

3. 供需关系:长期持有者(LTH)开始大规模抛售时,可能接近顶部。

Murphy表示,根据"三线合一"指标,本轮牛市顶部可能出现在2025年3-4月,但需结合宏观数据进一步验证。

Murphy的学习方法与经验总结

Murphy的学习步骤:

1. 跟随优秀分析师,理解他们的逻辑
2. 建立自己的指标库,分类整理
3. 不断回测修正

他强调链上数据分析:

• 适合判断中长期趋势,不适合短期预测
• 不适用于山寨币分析(缺乏UTXO结构)

Murphy的"Stop Doing List":

1. 停止侥幸心理
2. 停止情绪化
3. 停止频繁交易
4. 停止依赖单一信息源
5. 停止未经研究就下决定

总的来说,Murphy认为通过系统的链上数据分析,可以更好地把握市场周期,提高交易成功率。但他也强调,没有人能100%预测市场,关键是不断学习和调整策略。