美元通用在股市创下历史新高时获得关注

根据《华尔街日报》2025年6月28日的报道，股市在标准普尔500指数和纳斯达克的推动下达到了新高。尽管与加拿大的贸易紧张局势重新出现，影响了投资者情绪，但这一情况依然发生。令人惊讶的是，折扣零售商刀/美元通用公司自标准普尔500指数股票在2月19日的最后一个高峰以来，股价上涨了约50%。通常被称为“七大龙头”的科技股并未主导此次上冲行情。这一变化表明市场动态发生了更深层次的转变，超越了单纯的科技股票。投资者对传统科技巨头以外的行业表现出越来越高的兴趣。市场的新模式挑战了之前对主导股票驱动因素的假设。

工业和公用事业在行业轮动中表现优异

自二月份以来，“七大巨头”；Alphabet、Amazon、Apple、Meta、Microsoft、Nvidia和Tesla，经历了大幅下跌。一些公司的跌幅超过了30%，尽管Nvidia从最低点上涨了超过65%。尽管有反弹，但整个集团仍然接近之前的高峰水平。总体而言，科技行业有所增长，但在其最大企业中失去了动力。其他行业，如工业和公用事业，表现更好，受到防御相关公司的推动。这种表现转变揭示了股市内部领导地位的变化。投资者正在重新评估各行业中增长机会的存在。

自二月份以来，工业板块在各行业表现中处于领先地位，主要受国防股强劲表现的推动。在此期间，公用事业的涨幅也略高于科技板块。消费品和通信服务行业则持续承压，表现落后。特斯拉和亚马逊这两家消费品领域的大型企业，仍然出现下滑。Meta和Alphabet在通信服务领域处于领先地位，但它们的回报几乎仅仅超过10年期国债。这种轮换表明投资者现在更偏好防御性和价值导向的行业。这一变化反映了市场的更广泛谨慎态度。在经济和地缘政治不确定性中，防御性股票吸引了投资者的兴趣。

投资者谨慎推动防御性和大型股票的上冲行情

成长股的主导地位在投资者中越来越受到质疑。最近，标准普尔的“纯”价值指数，该指数包括最便宜的股票，领先于其纯成长版本。例如，福特上涨超过15%，其市盈率较低。与此同时，特斯拉的市盈率较高，下降了近10%。纳斯达克的表现最佳者与标准普尔500指数中的表现者有显著不同。这些差异反映了不同行业的组成和上市要求。市场现在显示出比以前更为多样化的领导地位。投资者在不同的指数和行业中对价值和成长的权衡有所不同。这个趋势指向了一个更为平衡的市场策略。

投资者行为似乎正在转向谨慎和多元化。自二月中旬以来，小型股滞后，罗素2000指数下跌了5%。大型和中型股的表现与此相似。防御性股票，如刀/美元通用，主导了近期的上冲行情。在不确定性中，市场前景现在更偏向于更稳定的行业。防御性布局最近变得更加突出。

比特币脱钩通过较低相关性和独特驱动因素显著体现

股票市场行业的变化也会影响加密货币市场。科技股与比特币等加密货币之间的联系减弱。在全球资本压力下，比特币与传统市场的脱钩变得更加明显。高利率和贸易政策的不稳定对大盘公司产生重大影响。与此同时，比特币的价格增强，表现出与波动性股票不同的行为。这表明比特币现在作为一个独立的资产类别。

比特币作为一种具有风险调整收益的战略资产崭露头角

比特币与标普500股票的相关性降低，支持了其独特的地位。它对股票市场驱动因素的反应较少，而更多地反应于独特的加密因素。这些因素包括主权积累、ETF流入以及像减半周期这样的供应变化。比特币的夏普比率，衡量风险调整后的收益，超过了许多传统资产。在这一指标上，它现在的表现优于美国股票和全球债券。这表明比特币正在成为一个更稳定的战略资产。