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特殊的周期 & 低迷的市场🪔
昨天 glassnode 官方发了周报,我看到一个挺有意思的数据:FRM。
FRM 全称是 Fee Ratio Multiple,计算公式如下:
📝 FRM = 矿工总收入(区块奖励 + 交易费用)/ 交易费用
逻辑上很简单:
若市场热络、链上活动增加,则交易费用将大幅增加,导致 FRM 下降。
上图取自 Glassnode Week On-Chain 2025 Week 24 的内容,
可以看到:
1️⃣ 绿色区域:牛市上涨期,链上活动大增,FRM 皆在低位
2️⃣ 熊市时期:链上活动低迷,使 FRM 均在高位
而图片右侧标记的红色区域(现在),FRM 明显位于高位,
说明目前链上交易处在一个相对冷清的状态;
结合价格表现,状况和以往似乎出现了一些分歧。
硬要刻舟空头角度的话,每当 FRM 出现大幅度拉升至高位之后,
市场都迎来了一波大级别的下跌趋势;
更有甚者,在 2021 年的第二顶,似乎也出现过和现在相似的状况 ...👀
以上,刻舟的角度各位看看就好,毕竟都说是刻舟了,
就不太适合拿来直接作为交易决策的依据。
不知道各位的看法为何呢?欢迎友善交流 & 讨论🫡