Ondo Finance sử dụng trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và quỹ thị trường tiền tệ, tận dụng sự tuân thủ Reg D/Reg S, để cung cấp các tài sản token hóa an toàn, rủi ro thấp, có lợi suất với khả năng tiếp cận toàn cầu.
Chiến lược đa giai đoạn của nó trải dài từ OUSG, USDY, OMMF ra mắt trên Ondo Chain, nhúng các kiểm soát KYC/AML và danh sách trắng trực tiếp tại lớp giao thức blockchain để mở rộng khả năng tuân thủ.
Bằng cách tích hợp sâu với các chuỗi công khai và giao thức DeFi, Ondo đảm bảo rằng tài sản token hóa có thể kết hợp, thanh khoản và sử dụng được, tạo cầu nối giữa tài chính truyền thống và các hệ sinh thái phi tập trung trên toàn thế giới.
Ondo Finance dẫn đầu việc token hóa tài sản thực RWA tại Mỹ với các tài sản được hỗ trợ bởi Kho bạc Mỹ, tích hợp DeFi sâu và hạ tầng Ondo Chain—cung cấp một mô hình cho tài chính toàn cầu trên chuỗi và sự phát triển RWA của Trung Quốc.
Cơ chế tài sản trên chuỗi của Ondo Finance: Giải thích chi tiết về con đường kỹ thuật và khung tuân thủ cho việc token hóa trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ
Đường đi tài sản trên chuỗi của Ondo Finance phản ánh quy trình khép kín đầy đủ của một dự án RWA tuân thủ. Cốt lõi chiến lược của nó là giới thiệu các tài sản có đồng đô la Mỹ ổn định cao, rủi ro thấp vào hệ sinh thái crypto toàn cầu thông qua một kiến trúc tuân thủ và cơ chế phát hành trên chuỗi.
3.1 Lựa chọn tài sản
Đầu tiên, về việc lựa chọn tài sản, Ondo sử dụng trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, trái phiếu ngắn hạn và quỹ thị trường tiền tệ (MMFs) làm quỹ tài sản cốt lõi.
Loại tài sản này không chỉ có độ bảo mật cực cao và rủi ro vỡ nợ cực thấp, mà còn cung cấp lợi nhuận có thể dự đoán liên kết với lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, giúp dễ dàng hơn trong việc đáp ứng các yêu cầu quy định.
Bằng cách mã hóa các tài sản như vậy, Ondo có thể cung cấp một phương pháp lưu trữ ít rủi ro và có lãi suất cho các quỹ trên chuỗi, mở rộng các loại tài sản mà DeFi có thể hỗ trợ, và cho phép các nhà đầu tư quốc tế không thể truy cập trực tiếp vào thị trường Kho bạc Hoa Kỳ gián tiếp nắm giữ các tài sản chất lượng cao được định giá bằng đô la Mỹ.
3.2 Đường dẫn trên chuỗi
3.2.1 Mua tài sản ngoài chuỗi
Trong bước đầu tiên, Ondo sẽ mua trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ hoặc các tài sản mục tiêu thông qua các cố vấn đầu tư được đăng ký tại Hoa Kỳ (RIAs) và các ngân hàng lưu ký có giấy phép, và những tài sản này sẽ được giữ bởi các người giữ tài sản được quản lý ( chẳng hạn như các công ty tín thác có giấy phép tại Hoa Kỳ ) để đảm bảo rằng các tài sản ngoại chuỗi là an toàn và có thể truy vết.
3.2.2 Thiết lập cấu trúc pháp lý
Trong bước thứ hai, Ondo sẽ đạt được quyền sở hữu và cách ly tài sản ngoài chuỗi thông qua một khung pháp lý, cho dù đó là trái phiếu kho bạc Mỹ, quỹ thị trường tiền tệ, hoặc các công cụ tài chính được quản lý khác có thể được giới thiệu trong tương lai.
Thông thường, bước này được thực hiện bằng cách thiết lập một SPV (Phương tiện đặc biệt ) để đảm bảo rằng quyền sở hữu, quyền thu nhập và rủi ro hoạt động của các tài sản ngoài chuỗi được tách biệt khỏi thực thể Ondo và các tài sản khác.
Liên kết này cung cấp cho các nhà đầu tư quyền bảo vệ pháp lý rõ ràng và đặt nền tảng tuân thủ cho việc lập bản đồ trên chuỗi sau này.
3.2.3 Phát Hành Coin Trên Chuỗi
Sau đó, nó vào giai đoạn ánh xạ và mã hóa trên chuỗi.
Ondo ánh xạ quyền sở hữu của các tài sản off-chain vào các token on-chain, sử dụng tiêu chuẩn ERC-20 để đảm bảo tính thanh khoản của chúng trên Ethereum và các mạng tương thích.
Các token này đại diện cho tỷ lệ phần trăm của tài sản và có thể được chuyển nhượng, đặt cược hoặc sử dụng cho các hoạt động DeFi khác trên chuỗi.
Trong quá trình này, thiết kế hợp đồng thông minh là rất quan trọng – nó không chỉ mang lại logic của việc chuyển nhượng và đổi lại tài sản, mà còn nhúng các cơ chế kiểm soát quyền liên quan đến các yêu cầu tuân thủ.
3.2.4 Thiết kế cơ chế lưu thông
Bước thứ tư là thanh khoản và truy cập thị trường.
Ondo không chỉ cung cấp dịch vụ đăng ký và hoàn trả trên nền tảng của riêng mình, mà còn tích cực giới thiệu các tài sản token hóa vào hệ sinh thái giao thức DeFi bên ngoài, chẳng hạn như nền tảng cho vay Flux, các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) và các mạng cầu nối chuỗi chéo.
Mục tiêu của chiến lược này là giới thiệu các tài sản rủi ro thấp vốn đã bị giới hạn trong không gian ngoài chuỗi vào môi trường thanh khoản cao trên chuỗi, để cả nhà đầu tư tổ chức và cá nhân có thể nhận được cơ hội lợi nhuận trong khuôn khổ tuân thủ.
Đáng chú ý là Ondo dự định ra mắt chuỗi công khai của riêng mình trong tương lai. Ondo Chain hình thành một ma trận chiến lược sản phẩm bằng cách tích hợp bản địa quản lý tài sản chuỗi chéo và các mô-đun thanh khoản, giảm chi phí kết nối bên ngoài.
Phân tích Khung Tuân thủ Ondo Finance: Đường đi Quy định Reg D/Reg S và Đánh giá Rủi ro Pháp lý
tuân thủ là cốt lõi của toàn bộ quá trình mã hóa tài sản.
Tại Hoa Kỳ, nó chủ yếu được phát hành thông qua hai con đường miễn đăng ký: Quy định D (Reg D) và Quy định S (Reg S) :
Quy định Reg D cho phép việc phát hành chứng khoán riêng cho các nhà đầu tư đủ điều kiện tại Hoa Kỳ mà không cần phải đăng ký với SEC, nhưng phải đáp ứng các nghĩa vụ công bố và cung cấp thông tin cũng như thực hiện quy trình KYC (Biết Khách Hàng) và AML (Chống Rửa Tiền) nghiêm ngặt.
Reg S áp dụng cho việc phát hành ngoài Hoa Kỳ, nhắm vào các nhà đầu tư không phải là công dân Hoa Kỳ, miễn cho nó khỏi các yêu cầu đăng ký của Hoa Kỳ, cho phép Ondo phát hành token tài sản đồng thời trên các thị trường toàn cầu.
Ondo sẽ thiết lập một SPV độc lập hoặc cấu trúc quỹ tín thác cho mỗi loại tài sản, và các tài sản ngoài chuỗi sẽ được giao cho các tổ chức tài chính được quy định để đảm bảo rằng những người nắm giữ token có quyền hoàn trả ưu tiên theo tỷ lệ với các tài sản ngoài chuỗi của họ.
một cơ chế danh sách trắng được triển khai trên chuỗi, cho phép chỉ các địa chỉ ví của các nhà đầu tư đủ điều kiện tham gia vào các giao dịch và quy đổi. Từ việc phát hành đến lưu thông thị trường thứ cấp, mọi thứ hoạt động trong một vòng khép kín về sự tuân thủ pháp lý và kỹ thuật.
Chuỗi Ondo tự xây dựng theo kế hoạch của Ondo không chỉ là một nâng cấp công nghệ, mà còn là một mở rộng chiến lược mang tính tuân thủ trực tiếp đến lớp giao thức.
việc nhúng xác minh KYC/AML, kiểm soát chuyển nhượng whitelist, truy vết tài sản đa chuỗi và các mô-đun khác ở lớp dưới cùng của chuỗi, Ondo có khả năng duy trì sự nhất quán tuân thủ trong khi tương tác đa chuỗi.
Bố cục này sẽ giúp giảm thiểu sự cản trở pháp lý khi hợp tác với các giao thức DeFi bên ngoài và cung cấp các đảm bảo cho tổ chức trong việc giới thiệu các tài sản phức tạp được quản lý hơn như trái phiếu doanh nghiệp, quỹ tín thác bất động sản và giấy tờ có cấu trúc trong tương lai.
Cuối cùng, Ondo dự kiến sẽ phát triển từ một nền tảng token hóa tài sản thành một trung tâm cốt lõi cho các tài sản tuân thủ toàn cầu và thanh khoản gốc crypto.
Chiến lược tích hợp DeFi của Ondo Finance: Cách đạt được sự tích hợp sâu sắc giữa tài sản truyền thống và tài chính phi tập trung
Tầm nhìn cốt lõi của Ondo không chỉ là đưa các tài sản off-chain chất lượng cao lên chuỗi, mà còn làm cho các tài sản này có thể kết hợp, thanh khoản và tái sử dụng trong hệ sinh thái DeFi.
Điều này đòi hỏi sự tích hợp sâu sắc giữa các tài sản tuân thủ ngoài chuỗi và các giao thức gốc trên chuỗi ở cấp độ thiết kế sản phẩm, đồng thời xem xét các yêu cầu về bảo mật, thanh khoản và quy định.
5.1 Tiêu chuẩn Token và Khả năng kết hợp
Ondo đã chọn ERC-20 là tiêu chuẩn cơ bản cho việc mã hóa tài sản, cho phép các sản phẩm đã mã hóa như OUSG và OMMF được kết nối trực tiếp với hầu hết các giao thức DeFi tương thích với Ethereum.
Trong hợp đồng thông minh, Ondo nhúng logic quản lý chuyển nhượng whitelist và quyền truy cập để đảm bảo rằng các hạn chế tuân thủ vẫn có hiệu lực sau khi vào thị trường thứ cấp mà không làm hỏng các thuộc tính khả năng kết hợp cơ bản của ERC-20.
5.2 Cơ chế Quản lý Tính thanh khoản và Thu nhập
Ondo hợp tác với các sàn giao dịch phi tập trung (DEXs) và các nhà tạo lập thị trường tự động (AMMs) để thiết lập các cặp giao dịch và các pool thanh khoản cho tài sản được token hóa, giảm thiểu ma sát mua/bán cho người dùng.
Ondo cũng khuyến khích các nhà đầu tư đủ điều kiện sử dụng tài sản của họ để cho vay và đòn bẩy - ví dụ, sử dụng OUSG làm tài sản thế chấp để tạo ra thanh khoản trong các giao thức cho vay như Flux. Mô hình này không chỉ cải thiện hiệu quả sử dụng tài sản mà còn cho phép các tài sản off-chain có rủi ro thấp trở thành một phần của chiến lược lợi nhuận on-chain.
5.2 Lưu thông chuỗi chéo và cầu nối tài sản
Ondo tận dụng tối đa công nghệ cầu nối chuỗi chéo để mở rộng tài sản token hóa đến các hệ sinh thái đa chuỗi như Polygon, Solana, Base và các mạng khác.
Trong tương lai, với sự ra mắt của Ondo Chain, chức năng cross-chain này sẽ chuyển từ việc tích hợp bên ngoài sang chức năng gốc, mang lại trải nghiệm người dùng mượt mà hơn khi truy cập các sản phẩm Ondo trên các chuỗi khác nhau. Hơn nữa, Ondo Chain dự kiến sẽ tự động thực hiện xác minh KYC/AML trong quá trình chuyển giao cross-chain, đảm bảo rằng việc tuân thủ không bị xâm phạm bởi các luồng giữa các chuỗi.
Về quản lý rủi ro, Ondo đã giới thiệu một cơ chế giám sát kép trên chuỗi và ngoài chuỗi.
Ngoài chuỗi, người giữ tài sản xác minh giá trị tài sản ròng (NAV) hàng ngày, trong khi trên chuỗi, các oracle thường xuyên cập nhật thông tin giá để ngăn chặn việc chênh lệch giá hoặc rủi ro hệ thống do độ trễ thông tin. Cơ chế này đảm bảo các giao thức DeFi có thể thực hiện các phép tính và thanh toán dựa trên dữ liệu ngoài chuỗi mới nhất khi tương tác với tài sản Ondo.
Cuối cùng, Ondo đang cố gắng xây dựng một " phiên bản tuân thủ của quỹ on-chain Lego " – các nhà đầu tư có thể tự do kết hợp các tài sản được mã hóa với nhiều giao thức DeFi khác nhau như sử dụng USDC và wETH, đồng thời đáp ứng các yêu cầu pháp lý, từ đó mở ra vòng giá trị của tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung.
Phân tích mô hình kinh doanh Ondo Finance: Chiến lược triển khai đa chuỗi và xây dựng mạng lưới đối tác hệ sinh thái
Chiến lược thị trường cốt lõi của Ondo là xây dựng một trung tâm tài sản tuân thủ trên chuỗi toàn cầu tại sự cân bằng giữa tuân thủ và đổi mới.
Nó không chỉ cung cấp một kênh on-chain cho các tài sản off-chain, mà còn trở thành nhà cung cấp chính về tính thanh khoản và các kịch bản sử dụng cho những tài sản này trên chuỗi.
Con đường chiến lược này xác định rằng sự mở rộng của Ondo không chỉ đơn thuần là theo đuổi quy mô, mà còn nhấn mạnh đến chất lượng và tính bền vững của cấu trúc sinh thái của nó.
6.1 Tập trung thị trường và xây dựng thương hiệu
Thị trường ban đầu của Ondo tập trung vào Hoa Kỳ và các trung tâm tài chính offshore lớn như Singapore và Quần đảo Cayman (. Bằng cách tận dụng mô hình phát hành song song Reg D/Reg S, nó sẽ nhanh chóng thiết lập một cơ sở uy tín với các khách hàng tổ chức và có giá trị tài sản ròng cao.
Bằng cách phát hành các sản phẩm có rủi ro thấp, minh bạch cao như OUSG )quỹ trái phiếu kho bạc Mỹ( và OMMF )quỹ thị trường tiền tệ được token hóa(, Ondo đã dẫn đầu trong việc xây dựng niềm tin trong lĩnh vực token hóa tài sản tuân thủ, đặt nền tảng cho việc mở rộng sau này sang các loại tài sản khác.
6.2 Ma trận sản phẩm và hiệu ứng mạng
Ondo sử dụng kiến trúc hai tầng của ” sản phẩm cốt lõi + giao thức giao diện ” để mở rộng ảnh hưởng của nó.
Các sản phẩm cốt lõi bao gồm các tài sản được mã hóa cơ bản như trái phiếu chính phủ và quỹ thị trường tiền tệ, và giao diện giao thức được tích hợp sâu với các giao thức DeFi chính thống như Flux lending, Balancer và Uniswap, làm cho tài sản Ondo có tính khả dụng cao.
Khi ngày càng nhiều nhà phát triển và các tổ chức tài chính truy cập vào giao diện của Ondo, nhu cầu và tính thanh khoản của các tài sản của nó sẽ tăng trưởng theo cấp số nhân, từ đó hình thành hiệu ứng mạng.
6.3 Chiến lược chuỗi chéo và hạ tầng
Ondo không chỉ giới hạn trong hệ sinh thái Ethereum, mà còn đang tích cực triển khai phân phối đa chuỗi.
Ví dụ, việc kết nối chéo OUSG và OMMF với các mạng hiệu suất cao như Polygon, Solana và Base có thể giảm chi phí cho người dùng và mở rộng phạm vi tài sản.
Trong tương lai, sự ra mắt của Ondo Chain sẽ trở thành một bước ngoặt chiến lược – nó không chỉ là một chuỗi công cộng hiệu suất cao, mà còn là một hạ tầng cho dòng chảy chuỗi chéo của các tài sản tuân thủ, có thể trực tiếp nhúng các chức năng tuân thủ như KYC, AML và kiểm soát danh sách trắng vào giao thức tầng chuỗi.
Điều này sẽ giảm đáng kể ma sát tuân thủ trong việc lưu thông tài sản đa chuỗi và mang lại cho Ondo một vị trí cốt lõi trong mạng lưới tài sản tuân thủ toàn cầu.
6.4 Hợp tác thể chế và Liên minh sinh thái
Ondo chủ động thiết lập quan hệ đối tác với các ngân hàng lưu ký, các cơ quan kiểm toán tuân thủ và các nhà cung cấp dịch vụ oracle ) như Chainlink( để đảm bảo sự đồng bộ và an ninh của dữ liệu và dòng vốn trên chuỗi và ngoài chuỗi.
Về phía DeFi, Ondo đã đạt được sự hợp tác sâu sắc với các giao thức hàng đầu để tích hợp tài sản token hóa vào các kịch bản đa dạng như cho vay, phái sinh và sản phẩm cấu trúc, cho phép những tài sản này thực sự "sống" trên chuỗi.
Về lâu dài, mục tiêu của Ondo không chỉ là cung cấp các sản phẩm token hóa tài sản, mà còn xây dựng một hệ sinh thái toàn diện bao gồm phát hành tài sản, lưu thông, quản lý rủi ro và giám sát tuân thủ.
Khi Ondo Chain trưởng thành và hình thành hiệu ứng mạng quy mô lớn, nó sẽ có khả năng thu hút các nhà phát hành tài sản tuân thủ toàn cầu di chuyển đến mạng của mình, từ đó thúc đẩy ngược lại sự mở rộng của hệ sinh thái tài chính tuân thủ trên chuỗi.
Tổng thể, chiến lược thị trường và mở rộng hệ sinh thái của Ondo theo một cách tiếp cận ba bước:
thành lập niềm tin thể chế thông qua một danh mục tài sản USD mạnh mẽ; tăng tốc mở rộng toàn cầu thông qua một cách tiếp cận đa chuỗi và tuân thủ quy định; và cuối cùng, thiết lập một hệ sinh thái khép kín thông qua blockchain của riêng mình và danh mục sản phẩm toàn diện
Chiến lược này không chỉ cung cấp các mục tiêu thời gian rõ ràng mà còn hoàn toàn xem xét những khác biệt về quy định và kỹ thuật giữa các thị trường, từ đó bảo đảm lợi thế tiên phong trong thị trường RWA toàn cầu.
〈Giải thích chi tiết về cơ chế Ondo Finance Nghiên cứu so sánh với các dự án địa phương Trung Quốc Phần 2〉Bài viết này được phát hành lần đầu trên《CoinRank》.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Giải thích chi tiết về cơ chế Ondo Finance Nghiên cứu so sánh với các dự án địa phương ở Trung Quốc Phần 2
Ondo Finance sử dụng trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và quỹ thị trường tiền tệ, tận dụng sự tuân thủ Reg D/Reg S, để cung cấp các tài sản token hóa an toàn, rủi ro thấp, có lợi suất với khả năng tiếp cận toàn cầu.
Chiến lược đa giai đoạn của nó trải dài từ OUSG, USDY, OMMF ra mắt trên Ondo Chain, nhúng các kiểm soát KYC/AML và danh sách trắng trực tiếp tại lớp giao thức blockchain để mở rộng khả năng tuân thủ.
Bằng cách tích hợp sâu với các chuỗi công khai và giao thức DeFi, Ondo đảm bảo rằng tài sản token hóa có thể kết hợp, thanh khoản và sử dụng được, tạo cầu nối giữa tài chính truyền thống và các hệ sinh thái phi tập trung trên toàn thế giới.
Ondo Finance dẫn đầu việc token hóa tài sản thực RWA tại Mỹ với các tài sản được hỗ trợ bởi Kho bạc Mỹ, tích hợp DeFi sâu và hạ tầng Ondo Chain—cung cấp một mô hình cho tài chính toàn cầu trên chuỗi và sự phát triển RWA của Trung Quốc.
Đường đi tài sản trên chuỗi của Ondo Finance phản ánh quy trình khép kín đầy đủ của một dự án RWA tuân thủ. Cốt lõi chiến lược của nó là giới thiệu các tài sản có đồng đô la Mỹ ổn định cao, rủi ro thấp vào hệ sinh thái crypto toàn cầu thông qua một kiến trúc tuân thủ và cơ chế phát hành trên chuỗi.
3.1 Lựa chọn tài sản
Đầu tiên, về việc lựa chọn tài sản, Ondo sử dụng trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, trái phiếu ngắn hạn và quỹ thị trường tiền tệ (MMFs) làm quỹ tài sản cốt lõi.
Loại tài sản này không chỉ có độ bảo mật cực cao và rủi ro vỡ nợ cực thấp, mà còn cung cấp lợi nhuận có thể dự đoán liên kết với lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, giúp dễ dàng hơn trong việc đáp ứng các yêu cầu quy định.
Bằng cách mã hóa các tài sản như vậy, Ondo có thể cung cấp một phương pháp lưu trữ ít rủi ro và có lãi suất cho các quỹ trên chuỗi, mở rộng các loại tài sản mà DeFi có thể hỗ trợ, và cho phép các nhà đầu tư quốc tế không thể truy cập trực tiếp vào thị trường Kho bạc Hoa Kỳ gián tiếp nắm giữ các tài sản chất lượng cao được định giá bằng đô la Mỹ.
3.2 Đường dẫn trên chuỗi
3.2.1 Mua tài sản ngoài chuỗi
Trong bước đầu tiên, Ondo sẽ mua trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ hoặc các tài sản mục tiêu thông qua các cố vấn đầu tư được đăng ký tại Hoa Kỳ (RIAs) và các ngân hàng lưu ký có giấy phép, và những tài sản này sẽ được giữ bởi các người giữ tài sản được quản lý ( chẳng hạn như các công ty tín thác có giấy phép tại Hoa Kỳ ) để đảm bảo rằng các tài sản ngoại chuỗi là an toàn và có thể truy vết.
3.2.2 Thiết lập cấu trúc pháp lý
Trong bước thứ hai, Ondo sẽ đạt được quyền sở hữu và cách ly tài sản ngoài chuỗi thông qua một khung pháp lý, cho dù đó là trái phiếu kho bạc Mỹ, quỹ thị trường tiền tệ, hoặc các công cụ tài chính được quản lý khác có thể được giới thiệu trong tương lai.
Thông thường, bước này được thực hiện bằng cách thiết lập một SPV (Phương tiện đặc biệt ) để đảm bảo rằng quyền sở hữu, quyền thu nhập và rủi ro hoạt động của các tài sản ngoài chuỗi được tách biệt khỏi thực thể Ondo và các tài sản khác.
Liên kết này cung cấp cho các nhà đầu tư quyền bảo vệ pháp lý rõ ràng và đặt nền tảng tuân thủ cho việc lập bản đồ trên chuỗi sau này.
3.2.3 Phát Hành Coin Trên Chuỗi
Sau đó, nó vào giai đoạn ánh xạ và mã hóa trên chuỗi.
Ondo ánh xạ quyền sở hữu của các tài sản off-chain vào các token on-chain, sử dụng tiêu chuẩn ERC-20 để đảm bảo tính thanh khoản của chúng trên Ethereum và các mạng tương thích.
Các token này đại diện cho tỷ lệ phần trăm của tài sản và có thể được chuyển nhượng, đặt cược hoặc sử dụng cho các hoạt động DeFi khác trên chuỗi.
Trong quá trình này, thiết kế hợp đồng thông minh là rất quan trọng – nó không chỉ mang lại logic của việc chuyển nhượng và đổi lại tài sản, mà còn nhúng các cơ chế kiểm soát quyền liên quan đến các yêu cầu tuân thủ.
3.2.4 Thiết kế cơ chế lưu thông
Bước thứ tư là thanh khoản và truy cập thị trường.
Ondo không chỉ cung cấp dịch vụ đăng ký và hoàn trả trên nền tảng của riêng mình, mà còn tích cực giới thiệu các tài sản token hóa vào hệ sinh thái giao thức DeFi bên ngoài, chẳng hạn như nền tảng cho vay Flux, các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) và các mạng cầu nối chuỗi chéo.
Mục tiêu của chiến lược này là giới thiệu các tài sản rủi ro thấp vốn đã bị giới hạn trong không gian ngoài chuỗi vào môi trường thanh khoản cao trên chuỗi, để cả nhà đầu tư tổ chức và cá nhân có thể nhận được cơ hội lợi nhuận trong khuôn khổ tuân thủ.
Đáng chú ý là Ondo dự định ra mắt chuỗi công khai của riêng mình trong tương lai. Ondo Chain hình thành một ma trận chiến lược sản phẩm bằng cách tích hợp bản địa quản lý tài sản chuỗi chéo và các mô-đun thanh khoản, giảm chi phí kết nối bên ngoài.
tuân thủ là cốt lõi của toàn bộ quá trình mã hóa tài sản.
Tại Hoa Kỳ, nó chủ yếu được phát hành thông qua hai con đường miễn đăng ký: Quy định D (Reg D) và Quy định S (Reg S) :
Quy định Reg D cho phép việc phát hành chứng khoán riêng cho các nhà đầu tư đủ điều kiện tại Hoa Kỳ mà không cần phải đăng ký với SEC, nhưng phải đáp ứng các nghĩa vụ công bố và cung cấp thông tin cũng như thực hiện quy trình KYC (Biết Khách Hàng) và AML (Chống Rửa Tiền) nghiêm ngặt.
Reg S áp dụng cho việc phát hành ngoài Hoa Kỳ, nhắm vào các nhà đầu tư không phải là công dân Hoa Kỳ, miễn cho nó khỏi các yêu cầu đăng ký của Hoa Kỳ, cho phép Ondo phát hành token tài sản đồng thời trên các thị trường toàn cầu.
Ondo sẽ thiết lập một SPV độc lập hoặc cấu trúc quỹ tín thác cho mỗi loại tài sản, và các tài sản ngoài chuỗi sẽ được giao cho các tổ chức tài chính được quy định để đảm bảo rằng những người nắm giữ token có quyền hoàn trả ưu tiên theo tỷ lệ với các tài sản ngoài chuỗi của họ.
một cơ chế danh sách trắng được triển khai trên chuỗi, cho phép chỉ các địa chỉ ví của các nhà đầu tư đủ điều kiện tham gia vào các giao dịch và quy đổi. Từ việc phát hành đến lưu thông thị trường thứ cấp, mọi thứ hoạt động trong một vòng khép kín về sự tuân thủ pháp lý và kỹ thuật.
Chuỗi Ondo tự xây dựng theo kế hoạch của Ondo không chỉ là một nâng cấp công nghệ, mà còn là một mở rộng chiến lược mang tính tuân thủ trực tiếp đến lớp giao thức.
việc nhúng xác minh KYC/AML, kiểm soát chuyển nhượng whitelist, truy vết tài sản đa chuỗi và các mô-đun khác ở lớp dưới cùng của chuỗi, Ondo có khả năng duy trì sự nhất quán tuân thủ trong khi tương tác đa chuỗi.
Bố cục này sẽ giúp giảm thiểu sự cản trở pháp lý khi hợp tác với các giao thức DeFi bên ngoài và cung cấp các đảm bảo cho tổ chức trong việc giới thiệu các tài sản phức tạp được quản lý hơn như trái phiếu doanh nghiệp, quỹ tín thác bất động sản và giấy tờ có cấu trúc trong tương lai.
Cuối cùng, Ondo dự kiến sẽ phát triển từ một nền tảng token hóa tài sản thành một trung tâm cốt lõi cho các tài sản tuân thủ toàn cầu và thanh khoản gốc crypto.
Tầm nhìn cốt lõi của Ondo không chỉ là đưa các tài sản off-chain chất lượng cao lên chuỗi, mà còn làm cho các tài sản này có thể kết hợp, thanh khoản và tái sử dụng trong hệ sinh thái DeFi.
Điều này đòi hỏi sự tích hợp sâu sắc giữa các tài sản tuân thủ ngoài chuỗi và các giao thức gốc trên chuỗi ở cấp độ thiết kế sản phẩm, đồng thời xem xét các yêu cầu về bảo mật, thanh khoản và quy định.
5.1 Tiêu chuẩn Token và Khả năng kết hợp
Ondo đã chọn ERC-20 là tiêu chuẩn cơ bản cho việc mã hóa tài sản, cho phép các sản phẩm đã mã hóa như OUSG và OMMF được kết nối trực tiếp với hầu hết các giao thức DeFi tương thích với Ethereum.
Trong hợp đồng thông minh, Ondo nhúng logic quản lý chuyển nhượng whitelist và quyền truy cập để đảm bảo rằng các hạn chế tuân thủ vẫn có hiệu lực sau khi vào thị trường thứ cấp mà không làm hỏng các thuộc tính khả năng kết hợp cơ bản của ERC-20.
5.2 Cơ chế Quản lý Tính thanh khoản và Thu nhập
Ondo hợp tác với các sàn giao dịch phi tập trung (DEXs) và các nhà tạo lập thị trường tự động (AMMs) để thiết lập các cặp giao dịch và các pool thanh khoản cho tài sản được token hóa, giảm thiểu ma sát mua/bán cho người dùng.
Ondo cũng khuyến khích các nhà đầu tư đủ điều kiện sử dụng tài sản của họ để cho vay và đòn bẩy - ví dụ, sử dụng OUSG làm tài sản thế chấp để tạo ra thanh khoản trong các giao thức cho vay như Flux. Mô hình này không chỉ cải thiện hiệu quả sử dụng tài sản mà còn cho phép các tài sản off-chain có rủi ro thấp trở thành một phần của chiến lược lợi nhuận on-chain.
5.2 Lưu thông chuỗi chéo và cầu nối tài sản
Ondo tận dụng tối đa công nghệ cầu nối chuỗi chéo để mở rộng tài sản token hóa đến các hệ sinh thái đa chuỗi như Polygon, Solana, Base và các mạng khác.
Trong tương lai, với sự ra mắt của Ondo Chain, chức năng cross-chain này sẽ chuyển từ việc tích hợp bên ngoài sang chức năng gốc, mang lại trải nghiệm người dùng mượt mà hơn khi truy cập các sản phẩm Ondo trên các chuỗi khác nhau. Hơn nữa, Ondo Chain dự kiến sẽ tự động thực hiện xác minh KYC/AML trong quá trình chuyển giao cross-chain, đảm bảo rằng việc tuân thủ không bị xâm phạm bởi các luồng giữa các chuỗi.
Về quản lý rủi ro, Ondo đã giới thiệu một cơ chế giám sát kép trên chuỗi và ngoài chuỗi.
Ngoài chuỗi, người giữ tài sản xác minh giá trị tài sản ròng (NAV) hàng ngày, trong khi trên chuỗi, các oracle thường xuyên cập nhật thông tin giá để ngăn chặn việc chênh lệch giá hoặc rủi ro hệ thống do độ trễ thông tin. Cơ chế này đảm bảo các giao thức DeFi có thể thực hiện các phép tính và thanh toán dựa trên dữ liệu ngoài chuỗi mới nhất khi tương tác với tài sản Ondo.
Cuối cùng, Ondo đang cố gắng xây dựng một " phiên bản tuân thủ của quỹ on-chain Lego " – các nhà đầu tư có thể tự do kết hợp các tài sản được mã hóa với nhiều giao thức DeFi khác nhau như sử dụng USDC và wETH, đồng thời đáp ứng các yêu cầu pháp lý, từ đó mở ra vòng giá trị của tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung.
Chiến lược thị trường cốt lõi của Ondo là xây dựng một trung tâm tài sản tuân thủ trên chuỗi toàn cầu tại sự cân bằng giữa tuân thủ và đổi mới.
Nó không chỉ cung cấp một kênh on-chain cho các tài sản off-chain, mà còn trở thành nhà cung cấp chính về tính thanh khoản và các kịch bản sử dụng cho những tài sản này trên chuỗi.
Con đường chiến lược này xác định rằng sự mở rộng của Ondo không chỉ đơn thuần là theo đuổi quy mô, mà còn nhấn mạnh đến chất lượng và tính bền vững của cấu trúc sinh thái của nó.
6.1 Tập trung thị trường và xây dựng thương hiệu
Thị trường ban đầu của Ondo tập trung vào Hoa Kỳ và các trung tâm tài chính offshore lớn như Singapore và Quần đảo Cayman (. Bằng cách tận dụng mô hình phát hành song song Reg D/Reg S, nó sẽ nhanh chóng thiết lập một cơ sở uy tín với các khách hàng tổ chức và có giá trị tài sản ròng cao.
Bằng cách phát hành các sản phẩm có rủi ro thấp, minh bạch cao như OUSG )quỹ trái phiếu kho bạc Mỹ( và OMMF )quỹ thị trường tiền tệ được token hóa(, Ondo đã dẫn đầu trong việc xây dựng niềm tin trong lĩnh vực token hóa tài sản tuân thủ, đặt nền tảng cho việc mở rộng sau này sang các loại tài sản khác.
6.2 Ma trận sản phẩm và hiệu ứng mạng
Ondo sử dụng kiến trúc hai tầng của ” sản phẩm cốt lõi + giao thức giao diện ” để mở rộng ảnh hưởng của nó.
Các sản phẩm cốt lõi bao gồm các tài sản được mã hóa cơ bản như trái phiếu chính phủ và quỹ thị trường tiền tệ, và giao diện giao thức được tích hợp sâu với các giao thức DeFi chính thống như Flux lending, Balancer và Uniswap, làm cho tài sản Ondo có tính khả dụng cao.
Khi ngày càng nhiều nhà phát triển và các tổ chức tài chính truy cập vào giao diện của Ondo, nhu cầu và tính thanh khoản của các tài sản của nó sẽ tăng trưởng theo cấp số nhân, từ đó hình thành hiệu ứng mạng.
6.3 Chiến lược chuỗi chéo và hạ tầng
Ondo không chỉ giới hạn trong hệ sinh thái Ethereum, mà còn đang tích cực triển khai phân phối đa chuỗi.
Ví dụ, việc kết nối chéo OUSG và OMMF với các mạng hiệu suất cao như Polygon, Solana và Base có thể giảm chi phí cho người dùng và mở rộng phạm vi tài sản.
Trong tương lai, sự ra mắt của Ondo Chain sẽ trở thành một bước ngoặt chiến lược – nó không chỉ là một chuỗi công cộng hiệu suất cao, mà còn là một hạ tầng cho dòng chảy chuỗi chéo của các tài sản tuân thủ, có thể trực tiếp nhúng các chức năng tuân thủ như KYC, AML và kiểm soát danh sách trắng vào giao thức tầng chuỗi.
Điều này sẽ giảm đáng kể ma sát tuân thủ trong việc lưu thông tài sản đa chuỗi và mang lại cho Ondo một vị trí cốt lõi trong mạng lưới tài sản tuân thủ toàn cầu.
6.4 Hợp tác thể chế và Liên minh sinh thái
Ondo chủ động thiết lập quan hệ đối tác với các ngân hàng lưu ký, các cơ quan kiểm toán tuân thủ và các nhà cung cấp dịch vụ oracle ) như Chainlink( để đảm bảo sự đồng bộ và an ninh của dữ liệu và dòng vốn trên chuỗi và ngoài chuỗi.
Về phía DeFi, Ondo đã đạt được sự hợp tác sâu sắc với các giao thức hàng đầu để tích hợp tài sản token hóa vào các kịch bản đa dạng như cho vay, phái sinh và sản phẩm cấu trúc, cho phép những tài sản này thực sự "sống" trên chuỗi.
Về lâu dài, mục tiêu của Ondo không chỉ là cung cấp các sản phẩm token hóa tài sản, mà còn xây dựng một hệ sinh thái toàn diện bao gồm phát hành tài sản, lưu thông, quản lý rủi ro và giám sát tuân thủ.
Khi Ondo Chain trưởng thành và hình thành hiệu ứng mạng quy mô lớn, nó sẽ có khả năng thu hút các nhà phát hành tài sản tuân thủ toàn cầu di chuyển đến mạng của mình, từ đó thúc đẩy ngược lại sự mở rộng của hệ sinh thái tài chính tuân thủ trên chuỗi.
Tổng thể, chiến lược thị trường và mở rộng hệ sinh thái của Ondo theo một cách tiếp cận ba bước:
thành lập niềm tin thể chế thông qua một danh mục tài sản USD mạnh mẽ; tăng tốc mở rộng toàn cầu thông qua một cách tiếp cận đa chuỗi và tuân thủ quy định; và cuối cùng, thiết lập một hệ sinh thái khép kín thông qua blockchain của riêng mình và danh mục sản phẩm toàn diện
Chiến lược này không chỉ cung cấp các mục tiêu thời gian rõ ràng mà còn hoàn toàn xem xét những khác biệt về quy định và kỹ thuật giữa các thị trường, từ đó bảo đảm lợi thế tiên phong trong thị trường RWA toàn cầu.
〈Giải thích chi tiết về cơ chế Ondo Finance Nghiên cứu so sánh với các dự án địa phương Trung Quốc Phần 2〉Bài viết này được phát hành lần đầu trên《CoinRank》.