Tài sản tiền điện tử quản lý: Lặp lại sai lầm của việc nới lỏng tài chính?
Thị trường tài chính đang trải qua một cuộc cách mạng. Gần đây có tin tức cho biết, một ngân hàng lớn đang xem xét việc chấp nhận tài sản tiền điện tử của khách hàng làm tài sản thế chấp cho khoản vay. Hành động này chắc chắn đánh dấu việc tiền điện tử đang dần thấm nhuần vào hệ thống tài chính truyền thống.
Tuy nhiên, xu hướng này gây lo ngại. Lấy Bitcoin làm ví dụ, độ biến động của nó vượt xa các chỉ số chứng khoán chính và thường bị cáo buộc liên quan đến các hoạt động bất hợp pháp. Mặc dù vậy, dưới sự ủng hộ mạnh mẽ từ chính trị, Tài sản tiền điện tử dường như đang nhận được nhiều sự công nhận hơn.
Trong những năm gần đây, số tiền quyên góp chính trị liên quan đến Tài sản tiền điện tử rất lớn, liên quan đến nhiều chính trị gia của cả hai đảng. Nỗ lực vận động hành lang này gần đây đã đạt được những bước tiến quan trọng, một dự luật có lợi cho ngành mã hóa đã được thông qua. Dự kiến sẽ có thêm nhiều luật liên quan được ban hành vào cuối năm nay. Có ý kiến cho rằng điều này có thể kích hoạt một làn sóng khủng hoảng tài chính mới và làm gia tăng bất ổn chính trị.
Cảnh tượng này gợi nhớ đến những năm 2000. Khi đó, những người ủng hộ các sản phẩm phái sinh ngoài sàn đã đổ về Washington, yêu cầu "quy định hợp lý" để thúc đẩy "đổi mới" tài chính. Kết quả là thị trường hoán đổi tín dụng gia tăng nhanh chóng trong tình trạng thiếu quy định, cuối cùng dẫn đến cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.
Hiện nay, có những quan chức chính phủ dự đoán rằng quy mô thị trường stablecoin sẽ tăng gấp mười lần trong vài năm tới, từ khoảng 200 tỷ USD mở rộng lên 2.000 tỷ USD, và thâm nhập vào các lĩnh vực từ cho vay đến thị trường trái phiếu chính phủ.
Một thượng nghị sĩ kỳ cựu chỉ ra rằng tình huống này nghe quen thuộc. Những người vận động hành lang tuyên bố "hãy quản lý chúng tôi", thực chất là để có được sự bảo chứng của chính phủ, trong khi các chính trị gia thì cung cấp sự hỗ trợ lưỡng đảng cho việc nới lỏng quy định.
Trên thực tế, từ việc nới lỏng quy định về sản phẩm phái sinh vào năm 2000, đến sự phi quy định hóa rộng rãi ngành tài chính trong thời kỳ Clinton, tiếp theo là việc giảm bớt quy định đối với các ngân hàng khu vực vào năm 2018 (dẫn đến cuộc khủng hoảng ngân hàng vào năm 2023), và gần đây là dự luật về tài sản tiền điện tử, tất cả đều đã được thực hiện dưới sự thúc đẩy của cả hai đảng.
Mặc dù có những người chỉ trích cố gắng ngăn cản, nhưng các nhóm vận động hành lang Tài sản tiền điện tử đã thể hiện sức ảnh hưởng mạnh mẽ thông qua những khoản đóng góp chính trị khổng lồ. Mặc dù phần lớn các Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ phản đối dự luật này, nhưng sự ủng hộ của một số Thượng nghị sĩ Dân chủ có ảnh hưởng là đủ để thúc đẩy nó được thông qua.
Tình huống này đã gây ra bốn mối quan tâm chính:
Đầu tiên, dự luật mới được quảng bá là cách làm cho Tài sản tiền điện tử an toàn hơn, nhưng trên thực tế có thể làm tăng sự biến động của toàn bộ thị trường. Các Tài sản tiền điện tử như bitcoin có mối quan hệ chặt chẽ với thị trường chứng khoán và có độ biến động cao hơn.
Thứ hai, trong bối cảnh thị trường, kinh tế và chính sách tiền tệ đang rất không chắc chắn, thời điểm khuyến khích "đổi mới" tài chính là rất không phù hợp.
Thứ ba, nếu tình hình kinh tế trong tương lai xấu đi, các tổ chức tài chính nắm giữ tài sản tiền điện tử có thể rơi vào tình trạng khó khăn, dẫn đến việc thị trường tín dụng bị đóng băng, tái hiện lại cảnh tượng của cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.
Cuối cùng, sự nới lỏng quy định tài chính này có thể làm sâu sắc thêm sự thiếu tin tưởng của cử tri đối với chính trị chính thống, gây ra sự bất ổn chính trị nghiêm trọng hơn trong thời kỳ suy thoái kinh tế.
Lịch sử dường như đang lặp lại. Giống như việc nới lỏng tài chính vào cuối những năm 90 đã đặt nền móng cho cuộc khủng hoảng năm 2008, chính sách Tài sản tiền điện tử hiện tại có thể đang chuẩn bị cho cơn bão tài chính tiếp theo. Trong bối cảnh khả năng và ý chí của chính phủ để đối phó với suy thoái kinh tế đang giảm sút, xu hướng phát triển này gây ra những lo ngại sâu sắc.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Mã hóa giám sát được nới lỏng gây lo ngại về khủng hoảng tài chính, lịch sử có thể sẽ tái diễn.
Tài sản tiền điện tử quản lý: Lặp lại sai lầm của việc nới lỏng tài chính?
Thị trường tài chính đang trải qua một cuộc cách mạng. Gần đây có tin tức cho biết, một ngân hàng lớn đang xem xét việc chấp nhận tài sản tiền điện tử của khách hàng làm tài sản thế chấp cho khoản vay. Hành động này chắc chắn đánh dấu việc tiền điện tử đang dần thấm nhuần vào hệ thống tài chính truyền thống.
Tuy nhiên, xu hướng này gây lo ngại. Lấy Bitcoin làm ví dụ, độ biến động của nó vượt xa các chỉ số chứng khoán chính và thường bị cáo buộc liên quan đến các hoạt động bất hợp pháp. Mặc dù vậy, dưới sự ủng hộ mạnh mẽ từ chính trị, Tài sản tiền điện tử dường như đang nhận được nhiều sự công nhận hơn.
Trong những năm gần đây, số tiền quyên góp chính trị liên quan đến Tài sản tiền điện tử rất lớn, liên quan đến nhiều chính trị gia của cả hai đảng. Nỗ lực vận động hành lang này gần đây đã đạt được những bước tiến quan trọng, một dự luật có lợi cho ngành mã hóa đã được thông qua. Dự kiến sẽ có thêm nhiều luật liên quan được ban hành vào cuối năm nay. Có ý kiến cho rằng điều này có thể kích hoạt một làn sóng khủng hoảng tài chính mới và làm gia tăng bất ổn chính trị.
Cảnh tượng này gợi nhớ đến những năm 2000. Khi đó, những người ủng hộ các sản phẩm phái sinh ngoài sàn đã đổ về Washington, yêu cầu "quy định hợp lý" để thúc đẩy "đổi mới" tài chính. Kết quả là thị trường hoán đổi tín dụng gia tăng nhanh chóng trong tình trạng thiếu quy định, cuối cùng dẫn đến cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.
Hiện nay, có những quan chức chính phủ dự đoán rằng quy mô thị trường stablecoin sẽ tăng gấp mười lần trong vài năm tới, từ khoảng 200 tỷ USD mở rộng lên 2.000 tỷ USD, và thâm nhập vào các lĩnh vực từ cho vay đến thị trường trái phiếu chính phủ.
Một thượng nghị sĩ kỳ cựu chỉ ra rằng tình huống này nghe quen thuộc. Những người vận động hành lang tuyên bố "hãy quản lý chúng tôi", thực chất là để có được sự bảo chứng của chính phủ, trong khi các chính trị gia thì cung cấp sự hỗ trợ lưỡng đảng cho việc nới lỏng quy định.
Trên thực tế, từ việc nới lỏng quy định về sản phẩm phái sinh vào năm 2000, đến sự phi quy định hóa rộng rãi ngành tài chính trong thời kỳ Clinton, tiếp theo là việc giảm bớt quy định đối với các ngân hàng khu vực vào năm 2018 (dẫn đến cuộc khủng hoảng ngân hàng vào năm 2023), và gần đây là dự luật về tài sản tiền điện tử, tất cả đều đã được thực hiện dưới sự thúc đẩy của cả hai đảng.
Mặc dù có những người chỉ trích cố gắng ngăn cản, nhưng các nhóm vận động hành lang Tài sản tiền điện tử đã thể hiện sức ảnh hưởng mạnh mẽ thông qua những khoản đóng góp chính trị khổng lồ. Mặc dù phần lớn các Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ phản đối dự luật này, nhưng sự ủng hộ của một số Thượng nghị sĩ Dân chủ có ảnh hưởng là đủ để thúc đẩy nó được thông qua.
Tình huống này đã gây ra bốn mối quan tâm chính:
Đầu tiên, dự luật mới được quảng bá là cách làm cho Tài sản tiền điện tử an toàn hơn, nhưng trên thực tế có thể làm tăng sự biến động của toàn bộ thị trường. Các Tài sản tiền điện tử như bitcoin có mối quan hệ chặt chẽ với thị trường chứng khoán và có độ biến động cao hơn.
Thứ hai, trong bối cảnh thị trường, kinh tế và chính sách tiền tệ đang rất không chắc chắn, thời điểm khuyến khích "đổi mới" tài chính là rất không phù hợp.
Thứ ba, nếu tình hình kinh tế trong tương lai xấu đi, các tổ chức tài chính nắm giữ tài sản tiền điện tử có thể rơi vào tình trạng khó khăn, dẫn đến việc thị trường tín dụng bị đóng băng, tái hiện lại cảnh tượng của cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.
Cuối cùng, sự nới lỏng quy định tài chính này có thể làm sâu sắc thêm sự thiếu tin tưởng của cử tri đối với chính trị chính thống, gây ra sự bất ổn chính trị nghiêm trọng hơn trong thời kỳ suy thoái kinh tế.
Lịch sử dường như đang lặp lại. Giống như việc nới lỏng tài chính vào cuối những năm 90 đã đặt nền móng cho cuộc khủng hoảng năm 2008, chính sách Tài sản tiền điện tử hiện tại có thể đang chuẩn bị cho cơn bão tài chính tiếp theo. Trong bối cảnh khả năng và ý chí của chính phủ để đối phó với suy thoái kinh tế đang giảm sút, xu hướng phát triển này gây ra những lo ngại sâu sắc.