Thị trường tiền điện tử có thể hưởng lợi từ chính sách nới lỏng tiềm năng của Cục Dự trữ Liên bang (FED), đặc tính phòng ngừa rủi ro của Bitcoin trở nên nổi bật.
Biến động kinh tế vĩ mô và triển vọng thị trường tiền điện tử
Gần đây, một chính sách thuế bất ngờ đã gây ra phản ứng lớn trên toàn cầu. Chính sách này nhằm đảo ngược sự mất cân bằng thương mại kéo dài, nhưng cũng có thể tạo ra cú sốc mới cho thị trường trái phiếu Mỹ. Ảnh hưởng cốt lõi của nó có thể dẫn đến sự giảm nhu cầu của nước ngoài đối với trái phiếu Mỹ, từ đó gây ra một loạt phản ứng dây chuyền.
Từ góc độ kinh tế vĩ mô, chính sách này có thể ảnh hưởng đến một số khía cạnh sau đây:
Cấu trúc thương mại: Chính sách thuế quan cao mặc dù nhằm mục đích giảm nhập khẩu, khuyến khích sản xuất trong nước, nhưng có thể mang lại những hậu quả không lường trước được. Chi phí nhập khẩu tăng có thể đẩy cao áp lực lạm phát, trong khi thuế quan trả đũa từ các quốc gia khác cũng có thể làm suy yếu xuất khẩu của Mỹ. Cách làm này có thể tạm thời giảm bớt mất cân bằng thương mại, nhưng đồng thời cũng có thể gây ra những vấn đề như tái cấu trúc chuỗi cung ứng và tăng giá.
Dòng vốn quốc tế: Việc Mỹ giảm nhập khẩu có nghĩa là lượng đô la chảy ra nước ngoài giảm, điều này có thể gây ra lo ngại về "khủng hoảng đô la" trên toàn cầu. Dự trữ đô la trong tay các đối tác thương mại nước ngoài giảm có thể dẫn đến việc các thị trường mới nổi phải đối mặt với việc siết chặt thanh khoản, từ đó thay đổi cấu trúc dòng vốn toàn cầu. Trong thời kỳ thiếu hụt đô la, vốn thường quay về Mỹ hoặc chuyển sang tài sản an toàn, điều này có thể ảnh hưởng đến giá tài sản nước ngoài và sự ổn định tỷ giá.
Cung cầu trái phiếu Mỹ: Trong một thời gian dài, thâm hụt thương mại khổng lồ của Mỹ đã khiến các nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ một lượng lớn đô la Mỹ, và những đô la này thường được đưa trở lại Mỹ thông qua việc mua trái phiếu Mỹ. Tuy nhiên, chính sách thuế quan đã làm giảm dòng chảy của đô la ra nước ngoài, có thể dẫn đến khả năng mua trái phiếu Mỹ của các nhà đầu tư nước ngoài giảm. Trong khi đó, thâm hụt ngân sách của Mỹ vẫn ở mức cao, và nguồn cung trái phiếu chính phủ đang gia tăng liên tục. Nếu nhu cầu bên ngoài suy yếu, ai sẽ mua những trái phiếu Mỹ ngày càng tăng này? Điều này có thể dẫn đến việc lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, chi phí tài chính tăng cao, và thậm chí gây ra rủi ro thiếu thanh khoản.
Tổng thể mà nói, chính sách thuế quan này có thể tạo ra hiệu ứng sửa chữa mất cân bằng thương mại trong ngắn hạn ở cấp độ vĩ mô, nhưng đồng thời cũng có thể làm suy yếu động lực lưu thông của đô la trên toàn cầu. Sự chuyển dịch cân bằng này thực ra là việc chuyển áp lực từ mục thương mại sang mục vốn, thị trường trái phiếu của Mỹ có thể là nơi bị ảnh hưởng đầu tiên.
Trong trường hợp này, Cục Dự trữ Liên bang có thể phải hành động để giảm bớt tình trạng căng thẳng thanh khoản của đô la Mỹ. Có ý kiến cho rằng, Cục Dự trữ Liên bang có thể cần khởi động lại chính sách nới lỏng định lượng bằng cách mua trái phiếu chính phủ Mỹ để duy trì sự vận hành bình thường của thị trường trái phiếu. Thực tế, những phát biểu gần đây của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đã ngụ ý về khả năng này.
Chính sách chuyển hướng này có thể mang lại tình huống khó khăn: một mặt, việc kịp thời bơm tính thanh khoản bằng đô la có thể làm ổn định lãi suất trái phiếu chính phủ, giảm thiểu rủi ro thị trường vận hành không hiệu quả; mặt khác, việc bơm thanh khoản quy mô lớn có thể nuôi dưỡng lạm phát, làm suy yếu sức mua của đô la. Có thể dự đoán rằng thị trường tài chính toàn cầu có thể trải qua những biến động dữ dội từ việc đô la mạnh lên đến yếu đi. Cục Dự trữ Liên bang sẽ phải tìm kiếm sự cân bằng giữa ổn định thị trường trái phiếu và kiểm soát lạm phát, nhưng hiện tại, việc đảm bảo sự ổn định của thị trường trái phiếu chính phủ có thể trở thành ưu tiên hàng đầu.
Đối với Bitcoin và tài sản mã hóa, tín hiệu từ Cục Dự trữ Liên bang về việc khởi động lại chính sách tiền tệ nới lỏng có thể là một tin tốt. Khi đồng đô la tràn ngập, kỳ vọng về việc mất giá tiền tệ hợp pháp gia tăng, các nguồn vốn hợp lý có thể tìm kiếm tài sản trú ẩn chống lạm phát, và Bitcoin như "vàng kỹ thuật số" có thể được ưa chuộng. Bitcoin với nguồn cung hạn chế trong bối cảnh vĩ mô này có thể trở nên hấp dẫn hơn, và logic hỗ trợ giá trị của nó cũng trở nên rõ ràng hơn.
Một số nhà phân tích thị trường cho rằng, diễn biến giá Bitcoin phần lớn phụ thuộc vào kỳ vọng của thị trường về nguồn cung tiền pháp định trong tương lai. Nếu nhà đầu tư kỳ vọng rằng nguồn cung đô la sẽ mở rộng đáng kể, sức mua của tiền giấy sẽ giảm, thì các quỹ đầu tư trú ẩn có thể sẽ đổ vào Bitcoin, loại tài sản không thể phát hành quá mức. Nhìn lại tình hình năm 2020, sự gia tăng giá Bitcoin và vàng đồng thời sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thực hiện nới lỏng định lượng quy mô lớn là một ví dụ.
Ngoài kỳ vọng giá tăng, đợt biến động vĩ mô này còn có thể củng cố câu chuyện về Bitcoin như một "vàng kỹ thuật số". Nếu chính sách nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang gây ra sự thiếu tin tưởng vào hệ thống tiền tệ pháp định, công chúng có thể có xu hướng coi Bitcoin như một phương tiện lưu trữ giá trị chống lại lạm phát và rủi ro chính sách.
Đối với các stablecoin và thị trường tài chính phi tập trung (DeFi), sự biến động lớn của đồng đô la cũng có thể tạo ra tác động sâu rộng. Là sự thay thế cho đồng đô la trong thị trường tiền điện tử, nhu cầu về các stablecoin đô la như USDT, USDC có thể phản ánh trực tiếp sự thay đổi trong kỳ vọng của nhà đầu tư về tính thanh khoản của đồng đô la. Dù đồng đô la mạnh lên hay yếu đi, nhu cầu về stablecoin có thể chỉ tăng chứ không giảm: hoặc là vì thiếu đô la mà tìm kiếm các sự thay thế, hoặc là vì lo ngại về việc tiền pháp định mất giá mà chuyển tiền lên chuỗi để tạm thời trú ẩn.
Trong thị trường cho vay DeFi, sự lỏng lẻo hoặc chặt chẽ của tính thanh khoản đồng đô la có thể tạo ra tác động thông qua việc truyền tải lãi suất. Khi Cục Dự trữ Liên bang bơm tiền dẫn đến sự dư thừa đô la trên thị trường và lãi suất truyền thống giảm xuống, lãi suất của stablecoin trong DeFi có thể trở nên hấp dẫn hơn, từ đó thu hút nhiều vốn hơn vào chuỗi tìm kiếm lợi nhuận. Một số báo cáo phân tích chỉ ra rằng, trong bối cảnh kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang có thể bước vào chu kỳ giảm lãi suất, lợi suất DeFi bắt đầu trở nên hấp dẫn trở lại, quy mô thị trường stablecoin đã phục hồi trở lại mức cao.
Tổng thể, những biến động trong nền kinh tế vĩ mô hiện tại có thể có ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường tiền điện tử. Từ kinh tế vĩ mô đến tính thanh khoản của đô la, cho đến diễn biến giá Bitcoin và hệ sinh thái DeFi, chúng ta có thể đang chứng kiến sự phát triển của một hiệu ứng cánh bướm. Đối với những nhà đầu tư mã hóa nhạy bén, cơn bão vĩ mô này vừa mang đến rủi ro, vừa ươm mầm cơ hội.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
11 thích
Phần thưởng
11
9
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GweiTooHigh
· 11giờ trước
Nhìn xuống QE khởi động lại
Xem bản gốcTrả lời0
OnchainHolmes
· 11giờ trước
Mô hình chơi đùa với mọi người trái phiếu Mỹ đã bắt đầu rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
CodeAuditQueen
· 17giờ trước
Chính sách này giống như một exploit, kích hoạt sự thay đổi vượt quá mong đợi của trạng thái toàn cầu.
Xem bản gốcTrả lời0
liquidation_watcher
· 08-11 01:07
Thị trường trái phiếu Mỹ lại sắp hỗn loạn rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
AltcoinAnalyst
· 08-09 19:18
Phân tích chỉ số so với xu hướng, sử dụng đường cong Béla hiệu quả hơn.
Xem bản gốcTrả lời0
FloorPriceWatcher
· 08-09 19:17
tiền điện tử sạch chân không
Xem bản gốcTrả lời0
TestnetNomad
· 08-09 19:08
Chính sách thuế quan lại có động thái mới? Bây giờ ai dám All in vào trái phiếu Mỹ
Xem bản gốcTrả lời0
MetaDreamer
· 08-09 19:08
Giữ coin thì làm sao có thể thua.
Xem bản gốcTrả lời0
ProposalManiac
· 08-09 19:02
Gây cười Biến động mạnh lại phơi bày thiếu sót trong thiết kế cơ chế.
Thị trường tiền điện tử có thể hưởng lợi từ chính sách nới lỏng tiềm năng của Cục Dự trữ Liên bang (FED), đặc tính phòng ngừa rủi ro của Bitcoin trở nên nổi bật.
Biến động kinh tế vĩ mô và triển vọng thị trường tiền điện tử
Gần đây, một chính sách thuế bất ngờ đã gây ra phản ứng lớn trên toàn cầu. Chính sách này nhằm đảo ngược sự mất cân bằng thương mại kéo dài, nhưng cũng có thể tạo ra cú sốc mới cho thị trường trái phiếu Mỹ. Ảnh hưởng cốt lõi của nó có thể dẫn đến sự giảm nhu cầu của nước ngoài đối với trái phiếu Mỹ, từ đó gây ra một loạt phản ứng dây chuyền.
Từ góc độ kinh tế vĩ mô, chính sách này có thể ảnh hưởng đến một số khía cạnh sau đây:
Cấu trúc thương mại: Chính sách thuế quan cao mặc dù nhằm mục đích giảm nhập khẩu, khuyến khích sản xuất trong nước, nhưng có thể mang lại những hậu quả không lường trước được. Chi phí nhập khẩu tăng có thể đẩy cao áp lực lạm phát, trong khi thuế quan trả đũa từ các quốc gia khác cũng có thể làm suy yếu xuất khẩu của Mỹ. Cách làm này có thể tạm thời giảm bớt mất cân bằng thương mại, nhưng đồng thời cũng có thể gây ra những vấn đề như tái cấu trúc chuỗi cung ứng và tăng giá.
Dòng vốn quốc tế: Việc Mỹ giảm nhập khẩu có nghĩa là lượng đô la chảy ra nước ngoài giảm, điều này có thể gây ra lo ngại về "khủng hoảng đô la" trên toàn cầu. Dự trữ đô la trong tay các đối tác thương mại nước ngoài giảm có thể dẫn đến việc các thị trường mới nổi phải đối mặt với việc siết chặt thanh khoản, từ đó thay đổi cấu trúc dòng vốn toàn cầu. Trong thời kỳ thiếu hụt đô la, vốn thường quay về Mỹ hoặc chuyển sang tài sản an toàn, điều này có thể ảnh hưởng đến giá tài sản nước ngoài và sự ổn định tỷ giá.
Cung cầu trái phiếu Mỹ: Trong một thời gian dài, thâm hụt thương mại khổng lồ của Mỹ đã khiến các nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ một lượng lớn đô la Mỹ, và những đô la này thường được đưa trở lại Mỹ thông qua việc mua trái phiếu Mỹ. Tuy nhiên, chính sách thuế quan đã làm giảm dòng chảy của đô la ra nước ngoài, có thể dẫn đến khả năng mua trái phiếu Mỹ của các nhà đầu tư nước ngoài giảm. Trong khi đó, thâm hụt ngân sách của Mỹ vẫn ở mức cao, và nguồn cung trái phiếu chính phủ đang gia tăng liên tục. Nếu nhu cầu bên ngoài suy yếu, ai sẽ mua những trái phiếu Mỹ ngày càng tăng này? Điều này có thể dẫn đến việc lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, chi phí tài chính tăng cao, và thậm chí gây ra rủi ro thiếu thanh khoản.
Tổng thể mà nói, chính sách thuế quan này có thể tạo ra hiệu ứng sửa chữa mất cân bằng thương mại trong ngắn hạn ở cấp độ vĩ mô, nhưng đồng thời cũng có thể làm suy yếu động lực lưu thông của đô la trên toàn cầu. Sự chuyển dịch cân bằng này thực ra là việc chuyển áp lực từ mục thương mại sang mục vốn, thị trường trái phiếu của Mỹ có thể là nơi bị ảnh hưởng đầu tiên.
Trong trường hợp này, Cục Dự trữ Liên bang có thể phải hành động để giảm bớt tình trạng căng thẳng thanh khoản của đô la Mỹ. Có ý kiến cho rằng, Cục Dự trữ Liên bang có thể cần khởi động lại chính sách nới lỏng định lượng bằng cách mua trái phiếu chính phủ Mỹ để duy trì sự vận hành bình thường của thị trường trái phiếu. Thực tế, những phát biểu gần đây của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đã ngụ ý về khả năng này.
Chính sách chuyển hướng này có thể mang lại tình huống khó khăn: một mặt, việc kịp thời bơm tính thanh khoản bằng đô la có thể làm ổn định lãi suất trái phiếu chính phủ, giảm thiểu rủi ro thị trường vận hành không hiệu quả; mặt khác, việc bơm thanh khoản quy mô lớn có thể nuôi dưỡng lạm phát, làm suy yếu sức mua của đô la. Có thể dự đoán rằng thị trường tài chính toàn cầu có thể trải qua những biến động dữ dội từ việc đô la mạnh lên đến yếu đi. Cục Dự trữ Liên bang sẽ phải tìm kiếm sự cân bằng giữa ổn định thị trường trái phiếu và kiểm soát lạm phát, nhưng hiện tại, việc đảm bảo sự ổn định của thị trường trái phiếu chính phủ có thể trở thành ưu tiên hàng đầu.
Đối với Bitcoin và tài sản mã hóa, tín hiệu từ Cục Dự trữ Liên bang về việc khởi động lại chính sách tiền tệ nới lỏng có thể là một tin tốt. Khi đồng đô la tràn ngập, kỳ vọng về việc mất giá tiền tệ hợp pháp gia tăng, các nguồn vốn hợp lý có thể tìm kiếm tài sản trú ẩn chống lạm phát, và Bitcoin như "vàng kỹ thuật số" có thể được ưa chuộng. Bitcoin với nguồn cung hạn chế trong bối cảnh vĩ mô này có thể trở nên hấp dẫn hơn, và logic hỗ trợ giá trị của nó cũng trở nên rõ ràng hơn.
Một số nhà phân tích thị trường cho rằng, diễn biến giá Bitcoin phần lớn phụ thuộc vào kỳ vọng của thị trường về nguồn cung tiền pháp định trong tương lai. Nếu nhà đầu tư kỳ vọng rằng nguồn cung đô la sẽ mở rộng đáng kể, sức mua của tiền giấy sẽ giảm, thì các quỹ đầu tư trú ẩn có thể sẽ đổ vào Bitcoin, loại tài sản không thể phát hành quá mức. Nhìn lại tình hình năm 2020, sự gia tăng giá Bitcoin và vàng đồng thời sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thực hiện nới lỏng định lượng quy mô lớn là một ví dụ.
Ngoài kỳ vọng giá tăng, đợt biến động vĩ mô này còn có thể củng cố câu chuyện về Bitcoin như một "vàng kỹ thuật số". Nếu chính sách nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang gây ra sự thiếu tin tưởng vào hệ thống tiền tệ pháp định, công chúng có thể có xu hướng coi Bitcoin như một phương tiện lưu trữ giá trị chống lại lạm phát và rủi ro chính sách.
Đối với các stablecoin và thị trường tài chính phi tập trung (DeFi), sự biến động lớn của đồng đô la cũng có thể tạo ra tác động sâu rộng. Là sự thay thế cho đồng đô la trong thị trường tiền điện tử, nhu cầu về các stablecoin đô la như USDT, USDC có thể phản ánh trực tiếp sự thay đổi trong kỳ vọng của nhà đầu tư về tính thanh khoản của đồng đô la. Dù đồng đô la mạnh lên hay yếu đi, nhu cầu về stablecoin có thể chỉ tăng chứ không giảm: hoặc là vì thiếu đô la mà tìm kiếm các sự thay thế, hoặc là vì lo ngại về việc tiền pháp định mất giá mà chuyển tiền lên chuỗi để tạm thời trú ẩn.
Trong thị trường cho vay DeFi, sự lỏng lẻo hoặc chặt chẽ của tính thanh khoản đồng đô la có thể tạo ra tác động thông qua việc truyền tải lãi suất. Khi Cục Dự trữ Liên bang bơm tiền dẫn đến sự dư thừa đô la trên thị trường và lãi suất truyền thống giảm xuống, lãi suất của stablecoin trong DeFi có thể trở nên hấp dẫn hơn, từ đó thu hút nhiều vốn hơn vào chuỗi tìm kiếm lợi nhuận. Một số báo cáo phân tích chỉ ra rằng, trong bối cảnh kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang có thể bước vào chu kỳ giảm lãi suất, lợi suất DeFi bắt đầu trở nên hấp dẫn trở lại, quy mô thị trường stablecoin đã phục hồi trở lại mức cao.
Tổng thể, những biến động trong nền kinh tế vĩ mô hiện tại có thể có ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường tiền điện tử. Từ kinh tế vĩ mô đến tính thanh khoản của đô la, cho đến diễn biến giá Bitcoin và hệ sinh thái DeFi, chúng ta có thể đang chứng kiến sự phát triển của một hiệu ứng cánh bướm. Đối với những nhà đầu tư mã hóa nhạy bén, cơn bão vĩ mô này vừa mang đến rủi ro, vừa ươm mầm cơ hội.