Tài sản tiền điện tử thị trường tuần báo: BTC và ETH điều chỉnh ở mức cao, tâm lý dòng tiền có xu hướng thận trọng
Tổng quan thị trường
Từ ngày 15 đến 28 tháng 7, thị trường mã hóa dao động và điều chỉnh ở mức cao, BTC và ETH đều vào vùng tích lũy sau khi phá vỡ đỉnh giai đoạn, động lực ngắn hạn có xu hướng ổn định, nhưng cấu trúc tổng thể duy trì xu hướng tăng.
Về BTC, vào ngày 14 tháng 7, sau khi đạt mức cao nhất lịch sử 123,000 USDT, giá đã chuyển sang vùng dao động cao, nhiều lần thử nghiệm quanh 119,000 USDT. Về mặt kỹ thuật, các đường trung bình ngắn hạn và MA30 đang ở trạng thái dính liền, MACD mặc dù một lần đã hình thành phân kỳ vàng, nhưng cột động lực đang chậm lại, giá thiếu sức bứt phá mạnh mẽ hơn. Khối lượng giao dịch đã liên tục giảm sau đỉnh cao, phản ánh sự giảm sút ý chí theo giá của thị trường. Mặc dù vậy, mức hỗ trợ tổng thể vẫn ổn định, khu vực 115,000-116,000 USDT có sức hấp dẫn mua mạnh mẽ.
Từ quan sát cơ bản, hệ sinh thái Bitcoin tiếp tục mở rộng, khối lượng giao dịch trên chuỗi hàng năm đã chính thức vượt qua Visa, đánh dấu thuộc tính thanh toán của nó dần được công nhận bởi thị trường vốn toàn cầu. Đồng thời, tính thanh khoản trên chuỗi thắt chặt, vị thế của các tổ chức tiếp tục gia tăng, củng cố vai trò của BTC như "vàng kỹ thuật số" và tài sản thế chấp cốt lõi. Một chuỗi công khai gần đây đã hoàn thành nâng cấp 2.0, nhằm nâng cao khả năng sinh lợi của Bitcoin và ứng dụng đa chuỗi, đưa vào BTC nhiều kịch bản sử dụng thực tế hơn, có khả năng thúc đẩy định giá lâu dài.
Về ETH, trong hai tuần qua đã thể hiện xu hướng tăng trưởng tương đối ổn định. ETH bắt đầu từ khoảng 3,550 USDT, tiếp tục tăng nhẹ theo đường trung bình ngắn hạn, và vào ngày 28 tháng 7 gần chạm mốc 4,000 USDT, cấu trúc kỹ thuật hoàn chỉnh. MACD liên tục mở rộng, đường trung bình có cấu trúc tăng, cho thấy động lực duy trì ổn định. Mặc dù khối lượng giao dịch không có sự gia tăng bùng nổ, nhưng khối lượng tăng nhẹ kết hợp với xu hướng cho thấy ý chí tham gia của thị trường đang dần được nâng cao.
Về độ biến động, BTC duy trì dao động nhẹ, chỉ có vào một số ngày giao dịch riêng lẻ có sự gia tăng ngắn hạn, nhịp độ tổng thể tương đối ổn định, cho thấy nhịp độ hoạt động của các quỹ chủ lực trên thị trường rõ ràng, kỳ vọng xu hướng tương đối mạnh. So với đó, độ biến động của ETH đã xuất hiện nhiều lần tăng rõ rệt sau giữa tháng 7, đặc biệt là vào khoảng ngày 16 và 25 tháng 7, sự dao động nhanh chóng mở rộng, phản ánh sự bất đồng lớn hơn trên thị trường về hướng đột phá của nó, hoạt động thử nghiệm và giao dịch ngắn hạn rất sôi động.
Mặc dù độ biến động của cả hai vẫn chưa thoát khỏi khoảng thấp lịch sử, nhưng sự gia tăng liên tục của độ biến động ETH gần đây cho thấy tâm lý thị trường khá nhạy cảm, dễ bị tác động bởi các tin tức ngắn hạn hoặc dòng vốn, từ đó tạo ra phản ứng phóng đại. Nếu khối lượng giao dịch tiếp tục tăng lên, không loại trừ khả năng sẽ thúc đẩy ETH có sự lựa chọn hướng đi, cần tiếp tục theo dõi xem sự biến động giá có chuyển đổi thành xu hướng hay không.
Phân tích tỷ lệ Long/Short và phí vốn
Theo dữ liệu từ nền tảng, tỷ lệ quy mô giao dịch dài ngắn của BTC (LSR) đang có xu hướng giảm chung, mặc dù giá vẫn duy trì ở mức cao, nhưng tỷ lệ dài ngắn không thể duy trì liên tục ở mức thiên về mua, nhiều lần xuống dưới 1, đến ngày 28 tháng 7 thậm chí còn giảm xuống dưới 0.90, phản ánh rằng ý định theo đuổi giá ở mức cao của thị trường đã giảm, dòng tiền ngắn hạn ngày càng trở nên thận trọng, cho thấy mặc dù cấu trúc BTC vẫn mạnh, nhưng độ nóng của thị trường đã giảm. Tổng thể, việc giảm tỷ lệ dài ngắn của BTC sau khi lập đỉnh cao mới cho thấy tâm lý lạc quan ngắn hạn của thị trường đã suy yếu, một phần dòng tiền chọn cách giảm dần vị thế hoặc quan sát.
Tỷ lệ long-short của ETH thể hiện đặc điểm tách rời với xu hướng giá. Mặc dù giá đã tăng dần đều kể từ ngày 15 tháng 7 và liên tục tiến gần đến 4,000 USDT, nhưng tỷ lệ long-short lại dần yếu đi từ giữa tháng 7, duy trì ở mức khoảng 0.95 và thậm chí có lúc giảm xuống dưới 0.90, cho thấy hoạt động của vốn trên thị trường tương đối thận trọng, có thể có nghi ngờ về tính bền vững của sự tăng giá ETH. LSR đã ở mức nghiêng về xu hướng giảm trong nhiều ngày liên tiếp, phản ánh sở thích của vốn ngắn hạn đối với các vị thế bán thăm dò, mặc dù thị trường tăng, nhưng tâm lý không theo kịp để chuyển biến mạnh mẽ.
Trong hai tuần qua, tỷ lệ phí vốn của BTC và ETH chủ yếu dao động nhẹ quanh trục số không, cho thấy lực lượng mua bán trên thị trường đang ở trạng thái bế tắc, ý chí theo đuổi giá tăng của nhà đầu tư hạn chế, và vốn đòn bẩy chưa tham gia quy mô lớn. Trong khi giá duy trì ở mức cao, tỷ lệ phí vốn không thấy tăng đáng kể, phản ánh rằng đợt tăng giá này chủ yếu do hàng hóa và vốn đòn bẩy thấp thúc đẩy, cấu trúc thị trường tương đối ổn định, giúp tránh rủi ro bong bóng ngắn hạn.
Xét từ xu hướng, tỷ lệ phí vốn của ETH trong thời gian này đã nhiều lần chuyển sang âm tạm thời, đặc biệt là trong khoảng thời gian từ ngày 24 đến 26 tháng 7 đã một lần giảm sâu, thấp nhất gần -0,015%, nhưng ngay lập tức phục hồi nhanh chóng, không gây ra thanh lý quy mô lớn hoặc đảo chiều giá, cho thấy khả năng chịu áp lực của thị trường nói chung là tốt. Cần lưu ý rằng, tỷ lệ phí vốn của BTC dao động tương đối nhỏ, tính ổn định cao, cho thấy các tổ chức và nguồn vốn ổn định vẫn có xu hướng ưa chuộng phân bổ vào nó; trong khi tỷ lệ phí vốn của ETH lại có sự dao động hơi cao, phản ánh thị trường vẫn còn sự khác biệt về xu hướng tiếp theo của nó, hoạt động thiên về giao dịch hơn.
Phân tích thị trường hợp đồng
Theo dữ liệu từ các nền tảng, số tiền nắm giữ hợp đồng BTC và ETH vẫn duy trì ở mức cao, cho thấy vốn đòn bẩy trên thị trường sau khi tích cực tham gia trước đó, hiện tại đang ở trạng thái quan sát hoặc chơi ở mức cao trong ngắn hạn. Số tiền nắm giữ hợp đồng BTC đã nhiều lần kiểm tra khoảng 85 tỷ đến 88 tỷ USD kể từ giữa tháng 7, mặc dù chưa có sự bứt phá rõ ràng, nhưng mức nước tổng thể vẫn duy trì ở mức cao trong gần một tháng qua; Số tiền nắm giữ hợp đồng ETH thì tiếp tục tăng trưởng ổn định, vượt 50 tỷ USD vào giữa tháng 7, và đến ngày 28 tháng 7 vẫn duy trì ở khoảng 57 tỷ USD, thiết lập mức cao nhất trong năm.
Cần lưu ý rằng, tốc độ tăng trưởng vị thế hợp đồng ETH vào giữa và cuối tháng 7 nhanh hơn rõ rệt so với BTC, phản ánh thị trường có ý định sử dụng đòn bẩy với ETH trong xu hướng tiếp theo tích cực hơn, cũng như phù hợp với xu hướng giá giao ngay của nó tăng dần và nhiệt độ vốn gia tăng.
Nhìn chung, cả BTC và ETH đều hoạt động với mức đòn bẩy cao, và tâm lý rủi ro của thị trường vẫn đang có xu hướng phục hồi. Tuy nhiên, với giá cả và mức đòn bẩy đồng thời ở mức tương đối cao, nếu biến động thị trường gia tăng trong thời gian tới, không loại trừ khả năng sẽ xảy ra áp lực thanh lý tập trung tạm thời, khuyến nghị nên tiếp tục theo dõi sự thay đổi của khối lượng vị thế và rủi ro thanh lý, để phòng ngừa tâm lý thị trường quay ngoắt.
Trong hai tuần qua, cấu trúc thanh lý hợp đồng trên thị trường tiền điện tử duy trì sự cân bằng căng thẳng tổng thể, không xuất hiện sự sụp đổ hệ thống hoặc thanh lý tập trung, nhưng trong quá trình dao động theo giai đoạn vẫn có sự bùng nổ thanh lý cục bộ. Về phía lệnh mua, vào ngày 18 tháng 7 và 23 tháng 7 đã xảy ra hai đợt thanh lý đáng kể, đặc biệt là vào ngày 23 tháng 7, số tiền thanh lý trong một ngày lên đến 630 triệu USD, là giá trị lớn nhất trong giai đoạn này, cho thấy dòng vốn theo đuổi mua ở mức cao đã gặp phải thanh lý ngược trong quá trình dao động, mặc dù động lực tăng của thị trường vẫn tồn tại, nhưng nhịp độ rõ ràng đã chậm lại.
Việc thanh lý lệnh bán khống thì tương đối nhẹ nhàng, chỉ xuất hiện sự tập trung cắt lỗ vào ngày 18 tháng 7 khi thị trường tăng mạnh, trong thời gian còn lại duy trì ở mức thấp, phản ánh rằng hoạt động của vốn bán khống trở nên thận trọng hơn, hành vi giao dịch "thử đỉnh" không thể kích hoạt thanh lý quy mô lớn.
Hiệu suất chiến lược định lượng
Trong bối cảnh cấu trúc hiện tại có xu hướng tăng và nhịp độ vốn bị kiềm chế, nền tảng cho sự gia tăng của tài sản tiền điện tử vẫn tồn tại, nhưng sau khi thị trường vào giai đoạn điều chỉnh ở mức cao, tâm lý ngắn hạn có xu hướng biến động mạnh, việc theo đuổi tăng giá và giảm giá đều phải đối mặt với rủi ro tạm thời. Nhịp điệu của thị trường có xu hướng phân hóa, nhà đầu tư cần sử dụng các công cụ kỹ thuật chính xác hơn để nắm bắt nhịp độ giao dịch và kiểm soát rủi ro.
Báo cáo này sử dụng chiến lược theo xu hướng dựa trên chỉ báo MACD để kiểm tra lại mười tài sản tiền điện tử có vốn hóa lớn nhất. Logic cốt lõi của chiến lược là: mua vào khi MACD xuất hiện giao cắt vàng, và thiết lập cắt lỗ cố định 1% và cắt lời cố định 15%. Khoảng thời gian kiểm tra lại là từ tháng 5 năm 2024 đến tháng 7 năm 2025.
Kết quả cho thấy, chiến lược này hoạt động xuất sắc trên hầu hết các loại coin, đặc biệt là trên SUI và TRX với tổng lợi nhuận đều vượt 100%. Trong đó, chiến lược SUI có hiệu suất tốt nhất, liên tục tăng trưởng ổn định từ tháng 10 năm 2024, đạt đỉnh cao của chiến lược vào giữa năm 2025, tổng lợi nhuận đứng đầu trong số các loại coin. Ngược lại, chiến lược Buy and Hold truyền thống có sự biến động rõ rệt trong cùng thời gian, đặc biệt là ETH đã từng ghi nhận mức giảm tối đa giai đoạn trên 50%.
Mặc dù tỷ lệ thắng của hầu hết các chiến lược coin trong backtest có thể không vượt quá 50%, nhưng nhờ vào kỷ luật vào ra rõ ràng và cấu trúc lợi nhuận-thua lỗ không đối xứng, chiến lược đã đạt được sự tích lũy lợi nhuận bền vững trong việc kiểm soát thua lỗ và kéo dài lợi nhuận. Thiết kế này làm nổi bật tầm quan trọng và hiệu quả của hệ thống quản lý rủi ro và quản lý vị thế trong môi trường tỷ lệ thắng thấp.
Tổng thể, chiến lược xu hướng MACD đạt được sự cân bằng tốt giữa lợi nhuận, kiểm soát rủi ro và hiệu quả sử dụng vốn, đặc biệt phù hợp với cấu trúc thị trường có độ biến động trung bình đến cao và xu hướng không rõ ràng. Trong tương lai, có thể đưa vào xác nhận khối lượng giao dịch, lọc trung bình động hoặc cơ chế cộng hưởng tín hiệu đa chu kỳ để nâng cao độ chính xác của tín hiệu, và mở rộng sang khung chiến lược định lượng đa yếu tố, đa sản phẩm, nhằm liên tục tăng cường khả năng thích ứng và mở rộng của chiến lược.
Tóm tắt và triển vọng
Từ ngày 15 tháng 7 đến 28 tháng 7 năm 2025, thị trường Tài sản tiền điện tử duy trì cấu trúc tăng giá tổng thể, các tài sản chính dao động và điều chỉnh ở mức cao, cấu trúc kỹ thuật và cơ bản vẫn khá lành mạnh. Tuy nhiên, nhìn từ tỷ lệ long/short, tỷ lệ phí vốn và cấu trúc thanh lý, các chỉ số quan trọng cho thấy tâm lý thị trường ngắn hạn có xu hướng thận trọng, nhịp độ dòng tiền vào có phần bảo thủ, động lực đòn bẩy chưa được giải phóng hoàn toàn. Mặc dù BTC và ETH đều duy trì hoạt động ở mức cao, nhưng lực lượng long/short vẫn tiếp tục giằng co, nhịp độ thị trường dần chuyển sang giao dịch dao động và thử nghiệm lặp lại.
Diễn biến tiếp theo của thị trường sẽ phụ thuộc cao vào sự tiến triển của mặt bằng vốn và cấu trúc giao dịch, đặc biệt là các yếu tố như sự phối hợp khối lượng giao dịch, tỷ lệ phí vốn phục hồi và sự ổn định của vị thế, liệu có thể tạo ra điều kiện xúc tác cho sự tiếp diễn của xu hướng hay không. Nếu giá sau khi điều chỉnh ở mức cao thực hiện bứt phá với khối lượng lớn, và đi kèm với việc các chỉ số kỹ thuật đồng bộ tăng cường, tài sản chủ đạo có khả năng mở ra một chu kỳ tăng trưởng mới; ngược lại, nếu giai đoạn dao động tiếp tục kéo dài và sự phân kỳ trong thị trường gia tăng, không loại trừ khả năng điều chỉnh tạm thời hoặc sắp xếp lại khối lượng giao dịch.
Tại các điểm then chốt hiện tại có cấu trúc nghiêng về tăng nhưng có sự bất đồng gia tăng, chiến lược ngắn hạn nên chú trọng hơn vào việc nắm bắt nhịp điệu và kiểm soát rủi ro, linh hoạt kết hợp công cụ xu hướng và quản lý vị thế, tìm kiếm cơ hội chắc chắn một cách ổn định trong tình hình thị trường phức tạp. Chiến lược xu hướng MACD được thử nghiệm trong báo cáo này thể hiện tốt trong việc kiểm tra lại, cho thấy sự ổn định và tiềm năng sinh lợi của nó trong thị trường có độ biến động cao. Trong tương lai, nếu có thể tối ưu hóa thêm cơ chế tạo tín hiệu và hệ thống kiểm soát rủi ro, có khả năng nâng cao khả năng thích ứng và giá trị thực tiễn của chiến lược trong các môi trường thị trường khác nhau.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
7
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
AirdropCollector
· 08-09 07:37
mở lệnh long nhập một vị thế xông xáo
Xem bản gốcTrả lời0
LightningPacketLoss
· 08-08 09:16
Có tiền kiếm được quan trọng hơn mọi thứ.
Xem bản gốcTrả lời0
MEVHunterWang
· 08-07 14:01
Hãy nhìn vào xu hướng, rung lắc ngang không làm chết người, kiên trì mới là nguy hiểm.
Xem bản gốcTrả lời0
OnlyOnMainnet
· 08-07 13:56
Mua hay không đều đang xem mà.
Xem bản gốcTrả lời0
GasSavingMaster
· 08-07 13:53
Lại ngang rồi, chỉ đợi hòa vốn thôi.
Xem bản gốcTrả lời0
ForkItAllDay
· 08-07 13:49
Rung lắc cái búa gì vậy, hoàn toàn Một bên thôi.
Xem bản gốcTrả lời0
LazyDevMiner
· 08-07 13:39
Cắt lỗ hai năm cuối cùng cũng đợi được đợt hồi phục này
BTC và ETH dao động ở mức cao, tâm lý vốn đang trở nên thận trọng.
Tài sản tiền điện tử thị trường tuần báo: BTC và ETH điều chỉnh ở mức cao, tâm lý dòng tiền có xu hướng thận trọng
Tổng quan thị trường
Từ ngày 15 đến 28 tháng 7, thị trường mã hóa dao động và điều chỉnh ở mức cao, BTC và ETH đều vào vùng tích lũy sau khi phá vỡ đỉnh giai đoạn, động lực ngắn hạn có xu hướng ổn định, nhưng cấu trúc tổng thể duy trì xu hướng tăng.
Về BTC, vào ngày 14 tháng 7, sau khi đạt mức cao nhất lịch sử 123,000 USDT, giá đã chuyển sang vùng dao động cao, nhiều lần thử nghiệm quanh 119,000 USDT. Về mặt kỹ thuật, các đường trung bình ngắn hạn và MA30 đang ở trạng thái dính liền, MACD mặc dù một lần đã hình thành phân kỳ vàng, nhưng cột động lực đang chậm lại, giá thiếu sức bứt phá mạnh mẽ hơn. Khối lượng giao dịch đã liên tục giảm sau đỉnh cao, phản ánh sự giảm sút ý chí theo giá của thị trường. Mặc dù vậy, mức hỗ trợ tổng thể vẫn ổn định, khu vực 115,000-116,000 USDT có sức hấp dẫn mua mạnh mẽ.
Từ quan sát cơ bản, hệ sinh thái Bitcoin tiếp tục mở rộng, khối lượng giao dịch trên chuỗi hàng năm đã chính thức vượt qua Visa, đánh dấu thuộc tính thanh toán của nó dần được công nhận bởi thị trường vốn toàn cầu. Đồng thời, tính thanh khoản trên chuỗi thắt chặt, vị thế của các tổ chức tiếp tục gia tăng, củng cố vai trò của BTC như "vàng kỹ thuật số" và tài sản thế chấp cốt lõi. Một chuỗi công khai gần đây đã hoàn thành nâng cấp 2.0, nhằm nâng cao khả năng sinh lợi của Bitcoin và ứng dụng đa chuỗi, đưa vào BTC nhiều kịch bản sử dụng thực tế hơn, có khả năng thúc đẩy định giá lâu dài.
Về ETH, trong hai tuần qua đã thể hiện xu hướng tăng trưởng tương đối ổn định. ETH bắt đầu từ khoảng 3,550 USDT, tiếp tục tăng nhẹ theo đường trung bình ngắn hạn, và vào ngày 28 tháng 7 gần chạm mốc 4,000 USDT, cấu trúc kỹ thuật hoàn chỉnh. MACD liên tục mở rộng, đường trung bình có cấu trúc tăng, cho thấy động lực duy trì ổn định. Mặc dù khối lượng giao dịch không có sự gia tăng bùng nổ, nhưng khối lượng tăng nhẹ kết hợp với xu hướng cho thấy ý chí tham gia của thị trường đang dần được nâng cao.
Về độ biến động, BTC duy trì dao động nhẹ, chỉ có vào một số ngày giao dịch riêng lẻ có sự gia tăng ngắn hạn, nhịp độ tổng thể tương đối ổn định, cho thấy nhịp độ hoạt động của các quỹ chủ lực trên thị trường rõ ràng, kỳ vọng xu hướng tương đối mạnh. So với đó, độ biến động của ETH đã xuất hiện nhiều lần tăng rõ rệt sau giữa tháng 7, đặc biệt là vào khoảng ngày 16 và 25 tháng 7, sự dao động nhanh chóng mở rộng, phản ánh sự bất đồng lớn hơn trên thị trường về hướng đột phá của nó, hoạt động thử nghiệm và giao dịch ngắn hạn rất sôi động.
Mặc dù độ biến động của cả hai vẫn chưa thoát khỏi khoảng thấp lịch sử, nhưng sự gia tăng liên tục của độ biến động ETH gần đây cho thấy tâm lý thị trường khá nhạy cảm, dễ bị tác động bởi các tin tức ngắn hạn hoặc dòng vốn, từ đó tạo ra phản ứng phóng đại. Nếu khối lượng giao dịch tiếp tục tăng lên, không loại trừ khả năng sẽ thúc đẩy ETH có sự lựa chọn hướng đi, cần tiếp tục theo dõi xem sự biến động giá có chuyển đổi thành xu hướng hay không.
Phân tích tỷ lệ Long/Short và phí vốn
Theo dữ liệu từ nền tảng, tỷ lệ quy mô giao dịch dài ngắn của BTC (LSR) đang có xu hướng giảm chung, mặc dù giá vẫn duy trì ở mức cao, nhưng tỷ lệ dài ngắn không thể duy trì liên tục ở mức thiên về mua, nhiều lần xuống dưới 1, đến ngày 28 tháng 7 thậm chí còn giảm xuống dưới 0.90, phản ánh rằng ý định theo đuổi giá ở mức cao của thị trường đã giảm, dòng tiền ngắn hạn ngày càng trở nên thận trọng, cho thấy mặc dù cấu trúc BTC vẫn mạnh, nhưng độ nóng của thị trường đã giảm. Tổng thể, việc giảm tỷ lệ dài ngắn của BTC sau khi lập đỉnh cao mới cho thấy tâm lý lạc quan ngắn hạn của thị trường đã suy yếu, một phần dòng tiền chọn cách giảm dần vị thế hoặc quan sát.
Tỷ lệ long-short của ETH thể hiện đặc điểm tách rời với xu hướng giá. Mặc dù giá đã tăng dần đều kể từ ngày 15 tháng 7 và liên tục tiến gần đến 4,000 USDT, nhưng tỷ lệ long-short lại dần yếu đi từ giữa tháng 7, duy trì ở mức khoảng 0.95 và thậm chí có lúc giảm xuống dưới 0.90, cho thấy hoạt động của vốn trên thị trường tương đối thận trọng, có thể có nghi ngờ về tính bền vững của sự tăng giá ETH. LSR đã ở mức nghiêng về xu hướng giảm trong nhiều ngày liên tiếp, phản ánh sở thích của vốn ngắn hạn đối với các vị thế bán thăm dò, mặc dù thị trường tăng, nhưng tâm lý không theo kịp để chuyển biến mạnh mẽ.
Trong hai tuần qua, tỷ lệ phí vốn của BTC và ETH chủ yếu dao động nhẹ quanh trục số không, cho thấy lực lượng mua bán trên thị trường đang ở trạng thái bế tắc, ý chí theo đuổi giá tăng của nhà đầu tư hạn chế, và vốn đòn bẩy chưa tham gia quy mô lớn. Trong khi giá duy trì ở mức cao, tỷ lệ phí vốn không thấy tăng đáng kể, phản ánh rằng đợt tăng giá này chủ yếu do hàng hóa và vốn đòn bẩy thấp thúc đẩy, cấu trúc thị trường tương đối ổn định, giúp tránh rủi ro bong bóng ngắn hạn.
Xét từ xu hướng, tỷ lệ phí vốn của ETH trong thời gian này đã nhiều lần chuyển sang âm tạm thời, đặc biệt là trong khoảng thời gian từ ngày 24 đến 26 tháng 7 đã một lần giảm sâu, thấp nhất gần -0,015%, nhưng ngay lập tức phục hồi nhanh chóng, không gây ra thanh lý quy mô lớn hoặc đảo chiều giá, cho thấy khả năng chịu áp lực của thị trường nói chung là tốt. Cần lưu ý rằng, tỷ lệ phí vốn của BTC dao động tương đối nhỏ, tính ổn định cao, cho thấy các tổ chức và nguồn vốn ổn định vẫn có xu hướng ưa chuộng phân bổ vào nó; trong khi tỷ lệ phí vốn của ETH lại có sự dao động hơi cao, phản ánh thị trường vẫn còn sự khác biệt về xu hướng tiếp theo của nó, hoạt động thiên về giao dịch hơn.
Phân tích thị trường hợp đồng
Theo dữ liệu từ các nền tảng, số tiền nắm giữ hợp đồng BTC và ETH vẫn duy trì ở mức cao, cho thấy vốn đòn bẩy trên thị trường sau khi tích cực tham gia trước đó, hiện tại đang ở trạng thái quan sát hoặc chơi ở mức cao trong ngắn hạn. Số tiền nắm giữ hợp đồng BTC đã nhiều lần kiểm tra khoảng 85 tỷ đến 88 tỷ USD kể từ giữa tháng 7, mặc dù chưa có sự bứt phá rõ ràng, nhưng mức nước tổng thể vẫn duy trì ở mức cao trong gần một tháng qua; Số tiền nắm giữ hợp đồng ETH thì tiếp tục tăng trưởng ổn định, vượt 50 tỷ USD vào giữa tháng 7, và đến ngày 28 tháng 7 vẫn duy trì ở khoảng 57 tỷ USD, thiết lập mức cao nhất trong năm.
Cần lưu ý rằng, tốc độ tăng trưởng vị thế hợp đồng ETH vào giữa và cuối tháng 7 nhanh hơn rõ rệt so với BTC, phản ánh thị trường có ý định sử dụng đòn bẩy với ETH trong xu hướng tiếp theo tích cực hơn, cũng như phù hợp với xu hướng giá giao ngay của nó tăng dần và nhiệt độ vốn gia tăng.
Nhìn chung, cả BTC và ETH đều hoạt động với mức đòn bẩy cao, và tâm lý rủi ro của thị trường vẫn đang có xu hướng phục hồi. Tuy nhiên, với giá cả và mức đòn bẩy đồng thời ở mức tương đối cao, nếu biến động thị trường gia tăng trong thời gian tới, không loại trừ khả năng sẽ xảy ra áp lực thanh lý tập trung tạm thời, khuyến nghị nên tiếp tục theo dõi sự thay đổi của khối lượng vị thế và rủi ro thanh lý, để phòng ngừa tâm lý thị trường quay ngoắt.
Trong hai tuần qua, cấu trúc thanh lý hợp đồng trên thị trường tiền điện tử duy trì sự cân bằng căng thẳng tổng thể, không xuất hiện sự sụp đổ hệ thống hoặc thanh lý tập trung, nhưng trong quá trình dao động theo giai đoạn vẫn có sự bùng nổ thanh lý cục bộ. Về phía lệnh mua, vào ngày 18 tháng 7 và 23 tháng 7 đã xảy ra hai đợt thanh lý đáng kể, đặc biệt là vào ngày 23 tháng 7, số tiền thanh lý trong một ngày lên đến 630 triệu USD, là giá trị lớn nhất trong giai đoạn này, cho thấy dòng vốn theo đuổi mua ở mức cao đã gặp phải thanh lý ngược trong quá trình dao động, mặc dù động lực tăng của thị trường vẫn tồn tại, nhưng nhịp độ rõ ràng đã chậm lại.
Việc thanh lý lệnh bán khống thì tương đối nhẹ nhàng, chỉ xuất hiện sự tập trung cắt lỗ vào ngày 18 tháng 7 khi thị trường tăng mạnh, trong thời gian còn lại duy trì ở mức thấp, phản ánh rằng hoạt động của vốn bán khống trở nên thận trọng hơn, hành vi giao dịch "thử đỉnh" không thể kích hoạt thanh lý quy mô lớn.
Hiệu suất chiến lược định lượng
Trong bối cảnh cấu trúc hiện tại có xu hướng tăng và nhịp độ vốn bị kiềm chế, nền tảng cho sự gia tăng của tài sản tiền điện tử vẫn tồn tại, nhưng sau khi thị trường vào giai đoạn điều chỉnh ở mức cao, tâm lý ngắn hạn có xu hướng biến động mạnh, việc theo đuổi tăng giá và giảm giá đều phải đối mặt với rủi ro tạm thời. Nhịp điệu của thị trường có xu hướng phân hóa, nhà đầu tư cần sử dụng các công cụ kỹ thuật chính xác hơn để nắm bắt nhịp độ giao dịch và kiểm soát rủi ro.
Báo cáo này sử dụng chiến lược theo xu hướng dựa trên chỉ báo MACD để kiểm tra lại mười tài sản tiền điện tử có vốn hóa lớn nhất. Logic cốt lõi của chiến lược là: mua vào khi MACD xuất hiện giao cắt vàng, và thiết lập cắt lỗ cố định 1% và cắt lời cố định 15%. Khoảng thời gian kiểm tra lại là từ tháng 5 năm 2024 đến tháng 7 năm 2025.
Kết quả cho thấy, chiến lược này hoạt động xuất sắc trên hầu hết các loại coin, đặc biệt là trên SUI và TRX với tổng lợi nhuận đều vượt 100%. Trong đó, chiến lược SUI có hiệu suất tốt nhất, liên tục tăng trưởng ổn định từ tháng 10 năm 2024, đạt đỉnh cao của chiến lược vào giữa năm 2025, tổng lợi nhuận đứng đầu trong số các loại coin. Ngược lại, chiến lược Buy and Hold truyền thống có sự biến động rõ rệt trong cùng thời gian, đặc biệt là ETH đã từng ghi nhận mức giảm tối đa giai đoạn trên 50%.
Mặc dù tỷ lệ thắng của hầu hết các chiến lược coin trong backtest có thể không vượt quá 50%, nhưng nhờ vào kỷ luật vào ra rõ ràng và cấu trúc lợi nhuận-thua lỗ không đối xứng, chiến lược đã đạt được sự tích lũy lợi nhuận bền vững trong việc kiểm soát thua lỗ và kéo dài lợi nhuận. Thiết kế này làm nổi bật tầm quan trọng và hiệu quả của hệ thống quản lý rủi ro và quản lý vị thế trong môi trường tỷ lệ thắng thấp.
Tổng thể, chiến lược xu hướng MACD đạt được sự cân bằng tốt giữa lợi nhuận, kiểm soát rủi ro và hiệu quả sử dụng vốn, đặc biệt phù hợp với cấu trúc thị trường có độ biến động trung bình đến cao và xu hướng không rõ ràng. Trong tương lai, có thể đưa vào xác nhận khối lượng giao dịch, lọc trung bình động hoặc cơ chế cộng hưởng tín hiệu đa chu kỳ để nâng cao độ chính xác của tín hiệu, và mở rộng sang khung chiến lược định lượng đa yếu tố, đa sản phẩm, nhằm liên tục tăng cường khả năng thích ứng và mở rộng của chiến lược.
Tóm tắt và triển vọng
Từ ngày 15 tháng 7 đến 28 tháng 7 năm 2025, thị trường Tài sản tiền điện tử duy trì cấu trúc tăng giá tổng thể, các tài sản chính dao động và điều chỉnh ở mức cao, cấu trúc kỹ thuật và cơ bản vẫn khá lành mạnh. Tuy nhiên, nhìn từ tỷ lệ long/short, tỷ lệ phí vốn và cấu trúc thanh lý, các chỉ số quan trọng cho thấy tâm lý thị trường ngắn hạn có xu hướng thận trọng, nhịp độ dòng tiền vào có phần bảo thủ, động lực đòn bẩy chưa được giải phóng hoàn toàn. Mặc dù BTC và ETH đều duy trì hoạt động ở mức cao, nhưng lực lượng long/short vẫn tiếp tục giằng co, nhịp độ thị trường dần chuyển sang giao dịch dao động và thử nghiệm lặp lại.
Diễn biến tiếp theo của thị trường sẽ phụ thuộc cao vào sự tiến triển của mặt bằng vốn và cấu trúc giao dịch, đặc biệt là các yếu tố như sự phối hợp khối lượng giao dịch, tỷ lệ phí vốn phục hồi và sự ổn định của vị thế, liệu có thể tạo ra điều kiện xúc tác cho sự tiếp diễn của xu hướng hay không. Nếu giá sau khi điều chỉnh ở mức cao thực hiện bứt phá với khối lượng lớn, và đi kèm với việc các chỉ số kỹ thuật đồng bộ tăng cường, tài sản chủ đạo có khả năng mở ra một chu kỳ tăng trưởng mới; ngược lại, nếu giai đoạn dao động tiếp tục kéo dài và sự phân kỳ trong thị trường gia tăng, không loại trừ khả năng điều chỉnh tạm thời hoặc sắp xếp lại khối lượng giao dịch.
Tại các điểm then chốt hiện tại có cấu trúc nghiêng về tăng nhưng có sự bất đồng gia tăng, chiến lược ngắn hạn nên chú trọng hơn vào việc nắm bắt nhịp điệu và kiểm soát rủi ro, linh hoạt kết hợp công cụ xu hướng và quản lý vị thế, tìm kiếm cơ hội chắc chắn một cách ổn định trong tình hình thị trường phức tạp. Chiến lược xu hướng MACD được thử nghiệm trong báo cáo này thể hiện tốt trong việc kiểm tra lại, cho thấy sự ổn định và tiềm năng sinh lợi của nó trong thị trường có độ biến động cao. Trong tương lai, nếu có thể tối ưu hóa thêm cơ chế tạo tín hiệu và hệ thống kiểm soát rủi ro, có khả năng nâng cao khả năng thích ứng và giá trị thực tiễn của chiến lược trong các môi trường thị trường khác nhau.