Thị trường Stablecoin đón nhận sự biến đổi mới: An toàn và Sự tuân thủ trở thành tâm điểm

Báo cáo ngành mới nhất được phát hành đã phân tích toàn diện thị trường Stablecoin trong nửa đầu năm 2025, tiết lộ các xu hướng phát triển và rủi ro mới nhất của ngành.

Báo cáo cho thấy, Stablecoin đang tăng tốc hòa nhập vào hệ thống tài chính chính thống. Trong nửa đầu năm 2025, tổng cung cấp Stablecoin toàn cầu đã vượt mốc 250 tỷ USD, khối lượng thanh toán hàng tháng tăng 43%, đạt 1,4 nghìn tỷ USD. Với việc các tổ chức tài chính truyền thống và các doanh nghiệp lớn tăng cường việc áp dụng, vị thế chiến lược của Stablecoin tiếp tục gia tăng. Đồng thời, với việc các chính sách quản lý dần được thực hiện, Sự tuân thủ và rủi ro an toàn ngày càng được chú ý, cấu trúc thị trường cũng thể hiện xu hướng phân hóa tăng tốc.

Thị trường tăng trưởng mạnh mẽ, nhiều Stablecoin表现突出

Trong nửa đầu năm 2025, thị trường stablecoin tiếp tục mở rộng, tổng cung đạt 252 tỷ USD, khối lượng thanh toán hàng tháng tăng 43%. Sự hoạt động của người dùng được nâng cao đáng kể, tổng số địa chỉ nắm giữ vượt qua 120 triệu (tính đến quý 3 năm 2024). USDT vẫn là stablecoin được nắm giữ rộng rãi nhất, số lượng địa chỉ vượt quá 5,8 triệu, gấp khoảng 2,6 lần USDC.

Báo cáo dựa trên một bộ khung đánh giá, từ khả năng phục hồi hoạt động, năng lực quản trị, an toàn mã đến sáu khía cạnh lớn, đã thực hiện đánh giá hệ thống nhiều loại stablecoin chính. Trong đó, nhiều stablecoin thể hiện nổi bật về an toàn, động thái thị trường và sự tuân thủ, đứng đầu bảng xếp hạng đánh giá. Ví dụ, USDC nhờ vào giấy phép liên quan và việc niêm yết thành công, đã tăng giá trị vốn hóa lên tới 61 tỷ đô la Mỹ, trở thành stablecoin chính phát triển nhanh nhất; một stablecoin do một gã khổng lồ thanh toán phát hành đã thông qua việc tích hợp mạng blockchain mới, ra mắt chương trình thưởng cho người nắm giữ coin, trong thời gian ngắn đã đạt được mức vốn hóa gấp đôi; một stablecoin khác nhờ vào tính an toàn và độ tin cậy của nó trong các tình huống ứng dụng cấp tổ chức, từ khi ra mắt đến nay luôn duy trì không có sự cố an toàn nào, thành công xác lập vị thế thị trường của mình.

Sai sót trong vận hành gia tăng, stablecoin mới đưa ra rủi ro mới

Trong nửa đầu năm 2025, hình thái rủi ro mà ngành ổn định币 đang phải đối mặt đã có sự chuyển biến rõ rệt. Toàn bộ thị trường tiền điện tử đã xảy ra 344 sự kiện an ninh, với tổng thiệt hại lên tới 2,47 tỷ đô la Mỹ, lập kỷ lục mới trong lịch sử. Trong đó, các sai sót trong hoạt động, được đại diện bởi việc rò rỉ khóa riêng của một nền tảng giao dịch, đã trở thành nguồn thiệt hại chính, với thiệt hại từ một sự kiện lên tới 1,5 tỷ đô la Mỹ. So với các lỗ hổng hợp đồng thông minh truyền thống, những kẻ tấn công đang dần chuyển mục tiêu sang cơ sở hạ tầng hoạt động của các nền tảng tập trung.

Báo cáo đồng thời cảnh báo, stablecoin đang trở thành công cụ chính cho một số hacker rửa tiền, như một số mạng lưới blockchain do đặc điểm phí giao dịch thấp và tính thanh khoản cao trở thành lựa chọn hàng đầu. Mặc dù tỷ lệ giao dịch này trong tổng khối lượng giao dịch đã giảm, nhưng số tiền tuyệt đối vẫn đạt hàng trăm tỷ đô la, mang lại rủi ro tuân thủ rất lớn. Vào tháng 3 năm 2025, một sàn giao dịch đã bị đóng cửa, chính là sự kiện biểu tượng cho việc tăng cường kiểm tra tuân thủ loại này.

Sự tuân thủ thực thi định hình lại cấu trúc thị trường

Với sự tiến triển của các dự luật liên quan tại Quốc hội Hoa Kỳ, cũng như việc các quy định liên quan của Liên minh Châu Âu được triển khai đầy đủ, sự quản lý đã trở thành lực lượng then chốt trong việc tái cấu trúc bối cảnh stablecoin. Áp lực về sự tuân thủ đã thúc đẩy sự phân hóa của thị trường: các dự án cấp tổ chức có giấy phép và dự trữ minh bạch đang nhận được sự tin tưởng cao hơn từ thị trường, trong khi các bên phát hành chưa hoàn thành sự tuân thủ thì đang dần bị các nền tảng giao dịch chính thống gạt ra ngoài lề.

Ngoài ra, các tổ chức tài chính truyền thống và các doanh nghiệp lớn cũng đã tích cực thử nghiệm dịch vụ Stablecoin trong nửa đầu năm. Ngân hàng Société Générale của Pháp đã ra mắt Stablecoin USD dựa trên Ethereum và Solana, trở thành ngân hàng lớn đầu tiên ra mắt Stablecoin USD tuân thủ; Ngân hàng Mỹ, Ngân hàng Santander và các tổ chức khác cũng đang thúc đẩy phát triển các dự án liên quan, một phần đã vào giai đoạn phê duyệt quy định.

Triển vọng: làn sóng đổi mới mới của stablecoin

Nhìn về nửa cuối năm, báo cáo dự đoán rằng stablecoin hỗ trợ RWA và stablecoin sinh lợi sẽ trở thành dòng chính của sự đổi mới, dự kiến sẽ chiếm từ 8% đến 10% trong thị trường hơn 3000 tỷ đô la vào cuối năm. Stablecoin hỗ trợ RWA phù hợp chặt chẽ với xu hướng quy định toàn cầu về sự tuân thủ stablecoin thông qua việc neo vào các tài sản ngoài chuỗi như trái phiếu chính phủ; trong khi đó, stablecoin sinh lợi với đặc tính "quỹ tiền tệ phiên bản trên chuỗi" đang thu hút nhóm nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận ổn định, đặc biệt là sự quan tâm từ các nhà đầu tư tổ chức và người dùng có giá trị tài sản cao.

Nhưng các mô hình như vậy, trong khi mang lại giá trị ứng dụng mới, cũng đưa ra rủi ro đối tác phức tạp hơn và rủi ro chiến lược. Đối với điều này, báo cáo nhấn mạnh rằng quản lý rủi ro chặt chẽ, cơ chế vận hành minh bạch, và thái độ tuân thủ chủ động sẽ trở thành chìa khóa cho các dự án Stablecoin để đạt được phát triển bền vững lâu dài.