Tính thanh khoản của đô la ảnh hưởng đến thị trường tài sản tiền điện tử
Gần đây, diễn biến của thị trường tài sản tiền điện tử liên quan chặt chẽ đến thanh khoản của đô la Mỹ. Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và Bộ Tài chính Mỹ quyết định lượng cung đô la trên thị trường tài chính toàn cầu, có ảnh hưởng quan trọng đến thị trường.
Bitcoin đã chạm đáy trong quý 3 năm 2022, trong khi công cụ tái cấp vốn đảo ngược (RRP) của Cục Dự trữ Liên bang đạt đỉnh. Sau đó, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã giảm phát hành trái phiếu dài hạn và tăng cường phát hành trái phiếu không lãi suất ngắn hạn, rút hơn 2 nghìn tỷ USD từ RRP, bơm thanh khoản vào thị trường tài chính toàn cầu. Điều này đã thúc đẩy sự tăng trưởng của tài sản tiền điện tử và thị trường chứng khoán, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ lớn của Hoa Kỳ.
Trong quý đầu tiên của năm 2025, tác động tích cực của thanh khoản đô la có thể bù đắp cho sự thất vọng tiềm ẩn của thị trường về tốc độ và hiệu quả thực hiện một số chính sách. Nếu các chính trị gia trì hoãn việc nâng trần nợ, Bộ Tài chính sẽ sử dụng quỹ tài khoản thông thường (TGA) của mình tại Cục Dự trữ Liên bang, điều này sẽ cung cấp thanh khoản cho thị trường, tạo ra động lực tích cực cho thị trường Tài sản tiền điện tử.
Chính sách thắt chặt định lượng (QT) của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang được triển khai với tốc độ 60 tỷ USD mỗi tháng, điều này có nghĩa là quy mô bảng cân đối kế toán của họ đang bị thu hẹp. Dự kiến thị trường có thể đạt đỉnh vào giữa tháng 3, khi khoảng 1800 tỷ USD thanh khoản sẽ bị rút khỏi.
Công cụ đảo ngược mua lại (RRP) đã gần như cạn kiệt. Cục Dự trữ Liên bang đã hạ lãi suất RRP xuống 0,30% trong cuộc họp tháng 12 năm 2024, nhằm liên kết nó với mức thấp của lãi suất quỹ liên bang (FFR). Hiện tại, tính thanh khoản của RRP và tài khoản thông thường của Bộ Tài chính (TGA) giúp kiềm chế sự gia tăng lợi suất trái phiếu.
Một khi TGA bị sử dụng hết và được bổ sung sau khi hạn mức nợ được nâng lên, Cục Dự trữ Liên bang sẽ hết các biện pháp khẩn cấp, không thể ngăn chặn việc lãi suất tăng lên sau chu kỳ nới lỏng bắt đầu từ tháng 9 năm ngoái. Điều này không ảnh hưởng nhiều đến thanh khoản đô la trong quý đầu tiên, nhưng có thể ảnh hưởng đến xu hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang trong năm nay.
Dự kiến RRP sẽ gần như bằng không vào một thời điểm nào đó trong quý đầu tiên, khi các quỹ thị trường tiền tệ rút tiền và mua trái phiếu kho bạc có lợi suất cao hơn. Điều này có nghĩa là khoảng 2370 tỷ đô la sẽ được bơm vào thanh khoản đô la trong quý đầu tiên.
Xem xét tổng thể, Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm 1800 tỷ đô la thanh khoản do QT, trong khi số dư RRP giảm sẽ thúc đẩy việc bơm 2370 tỷ đô la thanh khoản, tổng cộng là bơm ròng 570 tỷ đô la.
Bộ Tài chính, do hạn chế về mức nợ, chỉ có thể chi tiêu từ TGA. Hiện tại, số dư TGA là 7220 tỷ đô la. Dự kiến trong khoảng thời gian từ tháng 5 đến tháng 6, nếu không tăng mức nợ, có thể dẫn đến việc trái phiếu chính phủ bị vỡ nợ kỹ thuật hoặc chính phủ ngừng hoạt động.
Đến cuối quý 1, tổng số thanh khoản đô la của Cục Dự trữ Liên bang và Bộ Tài chính dự kiến sẽ đạt 6120 tỷ đô la. Khi gần đến thời điểm vỡ nợ và ngừng hoạt động, có thể đạt được thỏa thuận vào phút cuối để nâng trần nợ. Lúc đó, Bộ Tài chính sẽ có thể tái vay và bổ sung TGA, điều này sẽ có tác động tiêu cực đến thanh khoản đô la.
Ngày 15 tháng 4 là một ngày quan trọng khác, việc đến hạn thuế sẽ cải thiện tình hình tài chính của chính phủ, và điều này cũng có ảnh hưởng tiêu cực đến Thanh khoản đô la Mỹ. Nếu sự thay đổi số dư TGA là yếu tố duy nhất quyết định giá của Tài sản tiền điện tử, dự kiến sẽ xuất hiện đỉnh thị trường cục bộ vào cuối quý đầu tiên.
Tuy nhiên, cần xem xét các yếu tố khác, chẳng hạn như việc tạo tín dụng nhân dân tệ của Trung Quốc, chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, khả năng đồng đô la giảm giá cũng như chi tiêu chính phủ và hiệu quả lập pháp. Mặc dù có sự không chắc chắn, nhưng hiệu suất thị trường trong quá khứ đã xác nhận ảnh hưởng của sự thay đổi RRP và TGA đến thị trường tài sản tiền điện tử và chứng khoán.
Nhìn chung, môi trường thanh khoản đô la tích cực trong quý đầu tiên có thể làm giảm bớt một phần tâm lý thất vọng của thị trường. Theo thói quen, cuối quý đầu tiên có thể là thời điểm chốt lời, chờ đợi điều kiện thanh khoản đô la cải thiện trở lại trong quý ba.
Trong bối cảnh này, một số quỹ đang điều chỉnh sở thích rủi ro, tiến vào lĩnh vực khoa học phi tập trung (DeSci) mới nổi, mua một số mã thông báo bị định giá thấp. Mặc dù dự đoán không phải lúc nào cũng chính xác, nhưng khả năng điều chỉnh chiến lược kịp thời dựa trên thông tin mới vẫn là chìa khóa trong trò chơi đầu tư.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SchrodingersFOMO
· 2giờ trước
thị trường tăng một khi đến là tăng lên麻了
Xem bản gốcTrả lời0
Rugman_Walking
· 5giờ trước
Đổ lỗi cho đồng đô la dễ dàng hơn.
Xem bản gốcTrả lời0
gas_fee_therapy
· 5giờ trước
BTC tăng lên đến một trăm nghìn đô la là ổn.
Xem bản gốcTrả lời0
RektButSmiling
· 5giờ trước
So với những phân tích này, chỉ cần làm luôn là xong.
Tính thanh khoản của đô la Mỹ và xu hướng thị trường tiền điện tử: Phân tích và triển vọng Q1 năm 2024
Tính thanh khoản của đô la ảnh hưởng đến thị trường tài sản tiền điện tử
Gần đây, diễn biến của thị trường tài sản tiền điện tử liên quan chặt chẽ đến thanh khoản của đô la Mỹ. Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và Bộ Tài chính Mỹ quyết định lượng cung đô la trên thị trường tài chính toàn cầu, có ảnh hưởng quan trọng đến thị trường.
Bitcoin đã chạm đáy trong quý 3 năm 2022, trong khi công cụ tái cấp vốn đảo ngược (RRP) của Cục Dự trữ Liên bang đạt đỉnh. Sau đó, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã giảm phát hành trái phiếu dài hạn và tăng cường phát hành trái phiếu không lãi suất ngắn hạn, rút hơn 2 nghìn tỷ USD từ RRP, bơm thanh khoản vào thị trường tài chính toàn cầu. Điều này đã thúc đẩy sự tăng trưởng của tài sản tiền điện tử và thị trường chứng khoán, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ lớn của Hoa Kỳ.
Trong quý đầu tiên của năm 2025, tác động tích cực của thanh khoản đô la có thể bù đắp cho sự thất vọng tiềm ẩn của thị trường về tốc độ và hiệu quả thực hiện một số chính sách. Nếu các chính trị gia trì hoãn việc nâng trần nợ, Bộ Tài chính sẽ sử dụng quỹ tài khoản thông thường (TGA) của mình tại Cục Dự trữ Liên bang, điều này sẽ cung cấp thanh khoản cho thị trường, tạo ra động lực tích cực cho thị trường Tài sản tiền điện tử.
Chính sách thắt chặt định lượng (QT) của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang được triển khai với tốc độ 60 tỷ USD mỗi tháng, điều này có nghĩa là quy mô bảng cân đối kế toán của họ đang bị thu hẹp. Dự kiến thị trường có thể đạt đỉnh vào giữa tháng 3, khi khoảng 1800 tỷ USD thanh khoản sẽ bị rút khỏi.
Công cụ đảo ngược mua lại (RRP) đã gần như cạn kiệt. Cục Dự trữ Liên bang đã hạ lãi suất RRP xuống 0,30% trong cuộc họp tháng 12 năm 2024, nhằm liên kết nó với mức thấp của lãi suất quỹ liên bang (FFR). Hiện tại, tính thanh khoản của RRP và tài khoản thông thường của Bộ Tài chính (TGA) giúp kiềm chế sự gia tăng lợi suất trái phiếu.
Một khi TGA bị sử dụng hết và được bổ sung sau khi hạn mức nợ được nâng lên, Cục Dự trữ Liên bang sẽ hết các biện pháp khẩn cấp, không thể ngăn chặn việc lãi suất tăng lên sau chu kỳ nới lỏng bắt đầu từ tháng 9 năm ngoái. Điều này không ảnh hưởng nhiều đến thanh khoản đô la trong quý đầu tiên, nhưng có thể ảnh hưởng đến xu hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang trong năm nay.
Dự kiến RRP sẽ gần như bằng không vào một thời điểm nào đó trong quý đầu tiên, khi các quỹ thị trường tiền tệ rút tiền và mua trái phiếu kho bạc có lợi suất cao hơn. Điều này có nghĩa là khoảng 2370 tỷ đô la sẽ được bơm vào thanh khoản đô la trong quý đầu tiên.
Xem xét tổng thể, Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm 1800 tỷ đô la thanh khoản do QT, trong khi số dư RRP giảm sẽ thúc đẩy việc bơm 2370 tỷ đô la thanh khoản, tổng cộng là bơm ròng 570 tỷ đô la.
Bộ Tài chính, do hạn chế về mức nợ, chỉ có thể chi tiêu từ TGA. Hiện tại, số dư TGA là 7220 tỷ đô la. Dự kiến trong khoảng thời gian từ tháng 5 đến tháng 6, nếu không tăng mức nợ, có thể dẫn đến việc trái phiếu chính phủ bị vỡ nợ kỹ thuật hoặc chính phủ ngừng hoạt động.
Đến cuối quý 1, tổng số thanh khoản đô la của Cục Dự trữ Liên bang và Bộ Tài chính dự kiến sẽ đạt 6120 tỷ đô la. Khi gần đến thời điểm vỡ nợ và ngừng hoạt động, có thể đạt được thỏa thuận vào phút cuối để nâng trần nợ. Lúc đó, Bộ Tài chính sẽ có thể tái vay và bổ sung TGA, điều này sẽ có tác động tiêu cực đến thanh khoản đô la.
Ngày 15 tháng 4 là một ngày quan trọng khác, việc đến hạn thuế sẽ cải thiện tình hình tài chính của chính phủ, và điều này cũng có ảnh hưởng tiêu cực đến Thanh khoản đô la Mỹ. Nếu sự thay đổi số dư TGA là yếu tố duy nhất quyết định giá của Tài sản tiền điện tử, dự kiến sẽ xuất hiện đỉnh thị trường cục bộ vào cuối quý đầu tiên.
Tuy nhiên, cần xem xét các yếu tố khác, chẳng hạn như việc tạo tín dụng nhân dân tệ của Trung Quốc, chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, khả năng đồng đô la giảm giá cũng như chi tiêu chính phủ và hiệu quả lập pháp. Mặc dù có sự không chắc chắn, nhưng hiệu suất thị trường trong quá khứ đã xác nhận ảnh hưởng của sự thay đổi RRP và TGA đến thị trường tài sản tiền điện tử và chứng khoán.
Nhìn chung, môi trường thanh khoản đô la tích cực trong quý đầu tiên có thể làm giảm bớt một phần tâm lý thất vọng của thị trường. Theo thói quen, cuối quý đầu tiên có thể là thời điểm chốt lời, chờ đợi điều kiện thanh khoản đô la cải thiện trở lại trong quý ba.
Trong bối cảnh này, một số quỹ đang điều chỉnh sở thích rủi ro, tiến vào lĩnh vực khoa học phi tập trung (DeSci) mới nổi, mua một số mã thông báo bị định giá thấp. Mặc dù dự đoán không phải lúc nào cũng chính xác, nhưng khả năng điều chỉnh chiến lược kịp thời dựa trên thông tin mới vẫn là chìa khóa trong trò chơi đầu tư.