Khi Ngân hàng Thanh toán quốc tế (BIS) phát biểu, thế giới tài chính lắng nghe.
Vào đầu tháng 7, BIS đã phát hành một báo cáo chi tiết về những phát hiện của mình về trái phiếu chính phủ được token hóa. Báo cáo cho thấy, mặc dù chỉ có 8 tỷ đô la trái phiếu như vậy đã được phát hành đến nay, nhưng chúng có mức chênh lệch giá chào mua và chào bán chặt chẽ hơn so với các loại trái phiếu thông thường.
Ngay cả trong giai đoạn đầu này, việc token hóa đang mang lại tiềm năng cho hiệu quả cao hơn trong hệ thống tài chính. Tuy nhiên, những tác động lớn hơn nhiều so với việc tăng cường hiệu quả trong thị trường trái phiếu.
Hãy đi sâu và khám phá lý do tại sao.
Tại sao trái phiếu được mã hóa có chênh lệch chặt chẽ hơn
Khi nói đến trái phiếu và các công cụ tài chính khác, chênh lệch là sự khác biệt giữa giá mua và giá bán. Thông thường, chênh lệch rộng hơn có nghĩa là tính thanh khoản thấp hơn, chi phí giao dịch cao hơn và sự không chắc chắn lớn hơn. Theo mặc định, chênh lệch hẹp hơn có nghĩa là điều ngược lại.
Chênh lệch giá chặt chẽ hơn là một điều tốt một cách khách quan từ quan điểm của các nhà tham gia thị trường, nhưng tại sao trái phiếu token hóa lại dẫn đến điều đó? Có một vài lý do:
Thanh toán tức thì – Trái phiếu token hóa trên các blockchain có khả năng mở rộng thanh toán nhanh hơn. Trên các blockchain như BSV, chúng có thể thực hiện điều này gần như trong thời gian thực. Điều này giảm thiểu rủi ro đối tác và thời gian vốn phải bị khóa để thực hiện giao dịch. Việc token hóa loại bỏ nhiều trung gian, vì vậy nó giảm cả thời gian và chi phí liên quan đến giao dịch.
Tính minh bạch cao hơn – Các blockchain công cộng có thể mở rộng cho phép tất cả các giao dịch được thực hiện và thanh toán trên chuỗi. Điều này có nghĩa là mỗi giao dịch đều để lại các bản ghi không thể thay đổi có dấu thời gian. Những bản ghi này cho phép tự động hóa các cuộc kiểm toán và kiểm tra tuân thủ trong khi giảm chi phí.
Thực hiện tự động – Kiểm toán và kiểm tra tuân thủ không phải là những thứ duy nhất có thể tự động hóa. Thanh toán coupon và đối chiếu cũng có thể được thực hiện thông qua các hợp đồng thông minh, một lần nữa giảm chi phí và cung cấp sự minh bạch xây dựng niềm tin trên thị trường.
Tăng cường khả năng tiếp cận – Tăng cường khả năng tiếp cận thị trường thúc đẩy nhu cầu, từ đó cải thiện việc phát hiện giá và tính thanh khoản. Việc token hóa mở ra cánh cửa cho một loạt các nhà đầu tư rộng hơn, bao gồm các tổ chức, fintech và thậm chí cả cá nhân.
Mặc dù đây là những chức năng khác nhau, nhưng tất cả đều dẫn đến cùng một điều—tăng hiệu quả, giảm chi phí, và do đó tạo ra các chênh lệch chặt chẽ hơn.
Sự token hóa của mọi thứ sắp đến
Vào đầu năm 2024, CEO của BlackRock (NASDAQ: BLK), Larry Fink, đã gọi BTC và Ethereum là "bước đệm" trên con đường token hóa mọi thứ.
Đứng ở đỉnh cao của ngành tài chính, Fink nhìn thấy bức tranh lớn hơn. Ông chủ BlackRock có một hồ sơ theo dõi trong việc nhìn thấy điều lớn tiếp theo trước những người khác—ông đã xây dựng các hệ thống trí tuệ nhân tạo (AI) như Aladdin nhiều năm trước khi khái niệm này trở nên phổ biến.
Cuối cùng, mọi thứ sẽ được mã hóa thành token, và những lợi ích sẽ được nhận ra trên tất cả các ngành. Ngành tài chính sẽ được hưởng lợi từ các trái phiếu, cổ phiếu, tiền tệ và hợp đồng được mã hóa, nhưng các chuỗi cung ứng, sản xuất, bảo hiểm và nhiều ngành khác cũng sẽ như vậy. Những lợi ích sẽ giống nhau cho tất cả - hiệu quả cao hơn, tính minh bạch và cuối cùng là chi phí thấp hơn.
Điều này có thể lớn đến mức nào? Các nhà phân tích của McKinsey ước tính rằng có thể lên đến 1.9 triệu triệu đô la giá trị sẽ được mã hóa vào năm 2030. Điều này không chỉ dừng lại ở tài sản giấy hoặc điện tử; các tài sản thế giới thực (RWAs) như thanh vàng và thùng dầu cũng đang được mã hóa trên các sổ cái kỹ thuật số.
Tuy nhiên, để việc token hóa đạt được tiềm năng tối đa, thế giới phải nhận thức rõ hơn: mọi thứ sẽ sống trên một sổ cái có khả năng mở rộng.
Blockchain sẽ đi theo con đường giống như Internet
Trong những ngày đầu của Internet, đã có nhiều mạng khác nhau: X.25, DECnet, BITNET, AppleTalk và các mạng khác. Cuối cùng, tất cả họ đều gặp phải giới hạn của mình, và thế giới đã nhận ra rằng TCP/IP là giao thức để xây dựng cho một mạng lưới toàn cầu, mở.
Công nghệ blockchain vẫn đang ở giai đoạn đầu, nhưng nó sẽ phát triển theo cách tương tự như Internet. Ethereum, Solana, Cardano, Binance Chain và những cái khác giống như các mạng Internet sơ khai này. Hiện tại, chúng đang rất phổ biến, và các tập đoàn lớn cũng như các tổ chức đang thử nghiệm chúng.
Tuy nhiên, từ từ, một số người bắt đầu nhận ra giới hạn của họ. Vào tháng Ba, một báo cáo được đồng tác giả bởi Giám đốc Tổng cục Cơ sở hạ tầng Thị trường và Thanh toán của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, Ulrich Bindseil, đã nêu bật cách mà các blockchain có quyền truy cập được cho là phức tạp và các blockchain công khai là lựa chọn tốt hơn. Đây là một tín hiệu rõ ràng rằng một số người chơi trong các tổ chức lớn đã bắt đầu nhìn thấy bức tranh lớn hơn.
Trong khi nhiều người tin vào một thế giới đa chuỗi với nhiều chuỗi giao tiếp qua các giải pháp như Chainlink hoặc hàng chục giải pháp layer hai khác nhau được thanh toán trên Ethereum, thực tế là sẽ chỉ có một chuỗi toàn cầu với mọi giao dịch diễn ra trên lớp cơ sở.
Tại sao? Vì lý do tương tự, ở trung tâm của báo cáo BIS về chênh lệch trái phiếu token hóa là hiệu quả. Chi phí vận hành nút và hoạt động trên nhiều blockchain là quá cao, những lỗ hổng bảo mật do cầu nối và rollup gây ra giờ đây đã được hiểu rõ, và những lợi ích của việc ghi thời gian bị mất khi nhiều blockchain giữ các bản ghi khác nhau.
Blockchain có khả năng mở rộng tốt nhất và phí thấp nhất sẽ chiến thắng
Tất nhiên, việc mã hóa mọi thứ sẽ yêu cầu sự tuân thủ pháp lý và quy định. Trong thế giới thực, kinh doanh và thương mại không thể được thực hiện mà không xem xét đến pháp luật. Tuy nhiên, nếu nhiều blockchain nói những điều khác nhau, blockchain nào sẽ thắng trong một tranh chấp? Thật vô lý khi có nhiều blockchain khác nhau.
Khi thế giới bắt kịp với thực tế này, nó sẽ thanh toán trên blockchain có khả năng mở rộng nhất, tiết kiệm chi phí nhất, cho phép họ dễ dàng tuân thủ các luật mà họ phải tuân theo. Chỉ có một blockchain phù hợp với yêu cầu—giao thức Bitcoin gốc—BSV.
Đã đạt được khả năng xử lý một triệu giao dịch mỗi giây (TPS) với phí chỉ bằng một phần của đồng xu, và với khả năng hợp đồng thông minh đầy đủ, BSV không có đối thủ khi nói đến các blockchain tuân thủ pháp luật, cấp độ doanh nghiệp. Hơn nữa, blockchain có khả năng mở rộng cao nhất còn có một lợi thế ẩn giấu. Mọi trường hợp sử dụng có thể tưởng tượng cho blockchain sẽ khiến việc xây dựng trên BSV trở thành lựa chọn hợp lý cho các chính phủ, tổ chức và doanh nghiệp.
Xem: Tim Draper nói về việc token hóa với Kurt Wuckert Jr.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Trái phiếu token hóa có mức chênh lệch chặt chẽ hơn—điều đó có nghĩa là gì?
Khi Ngân hàng Thanh toán quốc tế (BIS) phát biểu, thế giới tài chính lắng nghe.
Vào đầu tháng 7, BIS đã phát hành một báo cáo chi tiết về những phát hiện của mình về trái phiếu chính phủ được token hóa. Báo cáo cho thấy, mặc dù chỉ có 8 tỷ đô la trái phiếu như vậy đã được phát hành đến nay, nhưng chúng có mức chênh lệch giá chào mua và chào bán chặt chẽ hơn so với các loại trái phiếu thông thường.
Ngay cả trong giai đoạn đầu này, việc token hóa đang mang lại tiềm năng cho hiệu quả cao hơn trong hệ thống tài chính. Tuy nhiên, những tác động lớn hơn nhiều so với việc tăng cường hiệu quả trong thị trường trái phiếu.
Hãy đi sâu và khám phá lý do tại sao.
Tại sao trái phiếu được mã hóa có chênh lệch chặt chẽ hơn
Khi nói đến trái phiếu và các công cụ tài chính khác, chênh lệch là sự khác biệt giữa giá mua và giá bán. Thông thường, chênh lệch rộng hơn có nghĩa là tính thanh khoản thấp hơn, chi phí giao dịch cao hơn và sự không chắc chắn lớn hơn. Theo mặc định, chênh lệch hẹp hơn có nghĩa là điều ngược lại.
Chênh lệch giá chặt chẽ hơn là một điều tốt một cách khách quan từ quan điểm của các nhà tham gia thị trường, nhưng tại sao trái phiếu token hóa lại dẫn đến điều đó? Có một vài lý do:
Thanh toán tức thì – Trái phiếu token hóa trên các blockchain có khả năng mở rộng thanh toán nhanh hơn. Trên các blockchain như BSV, chúng có thể thực hiện điều này gần như trong thời gian thực. Điều này giảm thiểu rủi ro đối tác và thời gian vốn phải bị khóa để thực hiện giao dịch. Việc token hóa loại bỏ nhiều trung gian, vì vậy nó giảm cả thời gian và chi phí liên quan đến giao dịch.
Tính minh bạch cao hơn – Các blockchain công cộng có thể mở rộng cho phép tất cả các giao dịch được thực hiện và thanh toán trên chuỗi. Điều này có nghĩa là mỗi giao dịch đều để lại các bản ghi không thể thay đổi có dấu thời gian. Những bản ghi này cho phép tự động hóa các cuộc kiểm toán và kiểm tra tuân thủ trong khi giảm chi phí.
Thực hiện tự động – Kiểm toán và kiểm tra tuân thủ không phải là những thứ duy nhất có thể tự động hóa. Thanh toán coupon và đối chiếu cũng có thể được thực hiện thông qua các hợp đồng thông minh, một lần nữa giảm chi phí và cung cấp sự minh bạch xây dựng niềm tin trên thị trường.
Tăng cường khả năng tiếp cận – Tăng cường khả năng tiếp cận thị trường thúc đẩy nhu cầu, từ đó cải thiện việc phát hiện giá và tính thanh khoản. Việc token hóa mở ra cánh cửa cho một loạt các nhà đầu tư rộng hơn, bao gồm các tổ chức, fintech và thậm chí cả cá nhân.
Mặc dù đây là những chức năng khác nhau, nhưng tất cả đều dẫn đến cùng một điều—tăng hiệu quả, giảm chi phí, và do đó tạo ra các chênh lệch chặt chẽ hơn.
Sự token hóa của mọi thứ sắp đến
Vào đầu năm 2024, CEO của BlackRock (NASDAQ: BLK), Larry Fink, đã gọi BTC và Ethereum là "bước đệm" trên con đường token hóa mọi thứ.
Đứng ở đỉnh cao của ngành tài chính, Fink nhìn thấy bức tranh lớn hơn. Ông chủ BlackRock có một hồ sơ theo dõi trong việc nhìn thấy điều lớn tiếp theo trước những người khác—ông đã xây dựng các hệ thống trí tuệ nhân tạo (AI) như Aladdin nhiều năm trước khi khái niệm này trở nên phổ biến. Cuối cùng, mọi thứ sẽ được mã hóa thành token, và những lợi ích sẽ được nhận ra trên tất cả các ngành. Ngành tài chính sẽ được hưởng lợi từ các trái phiếu, cổ phiếu, tiền tệ và hợp đồng được mã hóa, nhưng các chuỗi cung ứng, sản xuất, bảo hiểm và nhiều ngành khác cũng sẽ như vậy. Những lợi ích sẽ giống nhau cho tất cả - hiệu quả cao hơn, tính minh bạch và cuối cùng là chi phí thấp hơn.
Điều này có thể lớn đến mức nào? Các nhà phân tích của McKinsey ước tính rằng có thể lên đến 1.9 triệu triệu đô la giá trị sẽ được mã hóa vào năm 2030. Điều này không chỉ dừng lại ở tài sản giấy hoặc điện tử; các tài sản thế giới thực (RWAs) như thanh vàng và thùng dầu cũng đang được mã hóa trên các sổ cái kỹ thuật số.
Tuy nhiên, để việc token hóa đạt được tiềm năng tối đa, thế giới phải nhận thức rõ hơn: mọi thứ sẽ sống trên một sổ cái có khả năng mở rộng.
Blockchain sẽ đi theo con đường giống như Internet
Trong những ngày đầu của Internet, đã có nhiều mạng khác nhau: X.25, DECnet, BITNET, AppleTalk và các mạng khác. Cuối cùng, tất cả họ đều gặp phải giới hạn của mình, và thế giới đã nhận ra rằng TCP/IP là giao thức để xây dựng cho một mạng lưới toàn cầu, mở.
Công nghệ blockchain vẫn đang ở giai đoạn đầu, nhưng nó sẽ phát triển theo cách tương tự như Internet. Ethereum, Solana, Cardano, Binance Chain và những cái khác giống như các mạng Internet sơ khai này. Hiện tại, chúng đang rất phổ biến, và các tập đoàn lớn cũng như các tổ chức đang thử nghiệm chúng.
Tuy nhiên, từ từ, một số người bắt đầu nhận ra giới hạn của họ. Vào tháng Ba, một báo cáo được đồng tác giả bởi Giám đốc Tổng cục Cơ sở hạ tầng Thị trường và Thanh toán của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, Ulrich Bindseil, đã nêu bật cách mà các blockchain có quyền truy cập được cho là phức tạp và các blockchain công khai là lựa chọn tốt hơn. Đây là một tín hiệu rõ ràng rằng một số người chơi trong các tổ chức lớn đã bắt đầu nhìn thấy bức tranh lớn hơn.
Trong khi nhiều người tin vào một thế giới đa chuỗi với nhiều chuỗi giao tiếp qua các giải pháp như Chainlink hoặc hàng chục giải pháp layer hai khác nhau được thanh toán trên Ethereum, thực tế là sẽ chỉ có một chuỗi toàn cầu với mọi giao dịch diễn ra trên lớp cơ sở.
Tại sao? Vì lý do tương tự, ở trung tâm của báo cáo BIS về chênh lệch trái phiếu token hóa là hiệu quả. Chi phí vận hành nút và hoạt động trên nhiều blockchain là quá cao, những lỗ hổng bảo mật do cầu nối và rollup gây ra giờ đây đã được hiểu rõ, và những lợi ích của việc ghi thời gian bị mất khi nhiều blockchain giữ các bản ghi khác nhau.
Blockchain có khả năng mở rộng tốt nhất và phí thấp nhất sẽ chiến thắng
Tất nhiên, việc mã hóa mọi thứ sẽ yêu cầu sự tuân thủ pháp lý và quy định. Trong thế giới thực, kinh doanh và thương mại không thể được thực hiện mà không xem xét đến pháp luật. Tuy nhiên, nếu nhiều blockchain nói những điều khác nhau, blockchain nào sẽ thắng trong một tranh chấp? Thật vô lý khi có nhiều blockchain khác nhau.
Khi thế giới bắt kịp với thực tế này, nó sẽ thanh toán trên blockchain có khả năng mở rộng nhất, tiết kiệm chi phí nhất, cho phép họ dễ dàng tuân thủ các luật mà họ phải tuân theo. Chỉ có một blockchain phù hợp với yêu cầu—giao thức Bitcoin gốc—BSV.
Đã đạt được khả năng xử lý một triệu giao dịch mỗi giây (TPS) với phí chỉ bằng một phần của đồng xu, và với khả năng hợp đồng thông minh đầy đủ, BSV không có đối thủ khi nói đến các blockchain tuân thủ pháp luật, cấp độ doanh nghiệp. Hơn nữa, blockchain có khả năng mở rộng cao nhất còn có một lợi thế ẩn giấu. Mọi trường hợp sử dụng có thể tưởng tượng cho blockchain sẽ khiến việc xây dựng trên BSV trở thành lựa chọn hợp lý cho các chính phủ, tổ chức và doanh nghiệp.
Xem: Tim Draper nói về việc token hóa với Kurt Wuckert Jr.