Những tiến bộ mới trong lĩnh vực Blockchain: Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu và hướng phát triển tương lai
Cuối tháng 6 năm 2025, nhiều nền tảng giao dịch tiền điện tử đã công bố ra mắt sản phẩm xStocks do nền tảng mã hóa tài sản tuân thủ của Thụy Sĩ cung cấp. Những sản phẩm này là Token được đảm bảo bởi cổ phiếu thực tế theo tỷ lệ 1:1, tài sản cơ bản được giữ bởi các tổ chức lưu ký bên thứ ba được quản lý. Được phát hành theo tiêu chuẩn SPL trên chuỗi công khai Solana, xStocks hỗ trợ giao dịch liên tục và thanh toán ngay lập tức trên chuỗi, phá vỡ giới hạn về không gian và thời gian của thị trường chứng khoán truyền thống. Theo yêu cầu tuân thủ, sản phẩm này hiện chỉ mở cho người dùng không phải là công dân Mỹ.
Bối cảnh dự án và đội ngũ
Các thành viên trong nhóm dự án đã từng tham gia một dự án blockchain đã ngừng hoạt động. Mặc dù dự án đó cuối cùng không thành công, nhưng đã mang lại kinh nghiệm quý báu cho nhóm. Năm 2021, các thành viên trong nhóm đã lấy cảm hứng từ việc ứng dụng rộng rãi của stablecoin để thành lập dự án hiện tại, nhằm đưa các tài sản truyền thống như cổ phiếu vào hệ thống blockchain một cách hợp pháp. Sau hơn hai năm phát triển, dự án đã hoàn thành các bước quan trọng như xác thực tính khả thi, huy động vốn, và thiết lập quan hệ hợp tác với các tổ chức tài chính, hồ sơ chào bán sản phẩm liên quan đã được sự chấp thuận của cơ quan quản lý EU. Sau khi ra mắt lô sản phẩm đầu tiên vào năm 2023, quy mô phát hành tích lũy đã vượt qua 50 triệu USD. Vào tháng 4 năm 2024, dự án đã hoàn thành vòng huy động vốn A trị giá 9.5 triệu USD.
Hệ thống sản phẩm và thực hiện công nghệ
Hiện tại, dự án thông qua hai dòng sản phẩm xStocks và bTokens, cung cấp dịch vụ chứng khoán mã hóa kỹ thuật số trên chuỗi bao phủ cổ phiếu blue-chip toàn cầu, quỹ chỉ số và trái phiếu ngắn hạn. Tất cả các Token đều được hỗ trợ bởi tài sản vật chất với tỷ lệ 1:1, có mã ISIN được phê duyệt theo quy định của EU. Sản phẩm đã được phát hành trên nhiều chuỗi công khai chính và tích hợp nhiều giao thức DeFi, hỗ trợ việc cho vay, tạo thị trường, chênh lệch giá và triển khai các chiến lược trên chuỗi.
Từ góc độ cấu trúc kỹ thuật, xStocks token về cơ bản là một cấu trúc nợ, theo dõi tài sản cơ sở. Thiết kế này cho phép token có thể chuyển nhượng tự do trên chuỗi giống như stablecoin, tránh được các vấn đề như đăng ký và thuế tem trong việc chuyển nhượng cổ phần truyền thống. Tuy nhiên, cấu trúc này cũng mang lại một số hạn chế, chẳng hạn như giới hạn mua tối đa cho mỗi lần giao dịch và chi phí giao dịch tương đối cao.
Tình trạng giao dịch và trải nghiệm người dùng
Mặc dù nhận được sự hỗ trợ từ nhiều nền tảng giao dịch nổi tiếng, nhưng hoạt động giao dịch thực tế của xStocks vẫn tập trung vào một vài tài sản nóng. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, trong giai đoạn đầu ra mắt sản phẩm đã xảy ra sự gia tăng rõ rệt về số lượng người dùng và khối lượng giao dịch, nhưng tính thanh khoản của hầu hết các tài sản vẫn còn hạn chế, gặp vấn đề trượt giá.
Ngoài giao dịch trên chuỗi, người dùng cũng có thể thực hiện giao dịch thông qua việc khớp lệnh nội bộ của sàn giao dịch, nhưng hiện tại đang gặp phải vấn đề thiếu thanh khoản phổ biến. So với các nền tảng hợp đồng chênh lệch truyền thống, xStocks vẫn còn không gian lớn để cải thiện trải nghiệm giao dịch.
Người dùng mục tiêu và lợi thế sản phẩm
xStocks chủ yếu phục vụ cho những người dùng không phải Mỹ khó tiếp cận thị trường cổ phiếu Mỹ thông qua các nhà môi giới truyền thống, đặc biệt là người dùng trong lĩnh vực tiền điện tử. Những lợi thế của nó bao gồm hỗ trợ thanh toán bằng stablecoin, giao dịch nhỏ, không cần tài khoản cổ phiếu Mỹ, giao dịch 24/7, lưu ký tài sản thực và tuân thủ quy định của Liên minh Châu Âu.
Hướng phát triển trong tương lai
Mặc dù xStocks cung cấp cơ sở hạ tầng cho việc đầu tư cổ phiếu Mỹ trên chuỗi, nhưng vẫn tồn tại nút thắt về tính thanh khoản trên thị trường giao ngay. Do đó, ngành công nghiệp bắt đầu chú ý đến các con đường sản phẩm phái sinh có đặc tính giao dịch hơn, đặc biệt là hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu. Các sản phẩm này kết hợp cơ chế đòn bẩy cao, có thể phù hợp hơn với sở thích giao dịch của người dùng tiền điện tử.
Một hướng đáng chú ý khác là mã hóa kỹ thuật số cổ phần của các công ty chưa niêm yết. Mô hình này hứa hẹn sẽ tạo ra một cấu trúc lưu thông cổ phần sớm hiệu quả và minh bạch, đặc biệt phù hợp với các doanh nghiệp đổi mới được thị trường quan tâm. Tuy nhiên, con đường này vẫn phải đối mặt với những thách thức như sự không chắc chắn về quy định và cấu trúc phát hành phức tạp.
Tóm tắt
xStocks đã cung cấp một con đường khả thi cho việc mã hóa kỹ thuật số tài sản tuân thủ, thể hiện khả năng thiết kế sản phẩm mạnh mẽ. Tuy nhiên, sự hạn chế về tính thanh khoản của mô hình giao ngay và khả năng mở rộng người dùng không đủ có thể hạn chế sự tăng trưởng thị trường của nó. Trong tương lai, sự đổi mới xung quanh các sản phẩm phái sinh vĩnh viễn và mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu sớm có thể trở thành chìa khóa để thúc đẩy thị trường chứng khoán trên chuỗi chuyển từ sản phẩm công cụ sang tài sản giao dịch.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
21 thích
Phần thưởng
21
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
OnChain_Detective
· 07-22 21:33
hmm phát hiện mô hình nghi ngờ... lịch sử đội bóng dấy lên nhiều dấu hiệu đỏ lớn thật sự
xStocks thúc đẩy kỷ nguyên mới của giao dịch cổ phiếu blockchain, thị trường chứng khoán on-chain đạt được những đột phá.
Những tiến bộ mới trong lĩnh vực Blockchain: Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu và hướng phát triển tương lai
Cuối tháng 6 năm 2025, nhiều nền tảng giao dịch tiền điện tử đã công bố ra mắt sản phẩm xStocks do nền tảng mã hóa tài sản tuân thủ của Thụy Sĩ cung cấp. Những sản phẩm này là Token được đảm bảo bởi cổ phiếu thực tế theo tỷ lệ 1:1, tài sản cơ bản được giữ bởi các tổ chức lưu ký bên thứ ba được quản lý. Được phát hành theo tiêu chuẩn SPL trên chuỗi công khai Solana, xStocks hỗ trợ giao dịch liên tục và thanh toán ngay lập tức trên chuỗi, phá vỡ giới hạn về không gian và thời gian của thị trường chứng khoán truyền thống. Theo yêu cầu tuân thủ, sản phẩm này hiện chỉ mở cho người dùng không phải là công dân Mỹ.
Bối cảnh dự án và đội ngũ
Các thành viên trong nhóm dự án đã từng tham gia một dự án blockchain đã ngừng hoạt động. Mặc dù dự án đó cuối cùng không thành công, nhưng đã mang lại kinh nghiệm quý báu cho nhóm. Năm 2021, các thành viên trong nhóm đã lấy cảm hứng từ việc ứng dụng rộng rãi của stablecoin để thành lập dự án hiện tại, nhằm đưa các tài sản truyền thống như cổ phiếu vào hệ thống blockchain một cách hợp pháp. Sau hơn hai năm phát triển, dự án đã hoàn thành các bước quan trọng như xác thực tính khả thi, huy động vốn, và thiết lập quan hệ hợp tác với các tổ chức tài chính, hồ sơ chào bán sản phẩm liên quan đã được sự chấp thuận của cơ quan quản lý EU. Sau khi ra mắt lô sản phẩm đầu tiên vào năm 2023, quy mô phát hành tích lũy đã vượt qua 50 triệu USD. Vào tháng 4 năm 2024, dự án đã hoàn thành vòng huy động vốn A trị giá 9.5 triệu USD.
Hệ thống sản phẩm và thực hiện công nghệ
Hiện tại, dự án thông qua hai dòng sản phẩm xStocks và bTokens, cung cấp dịch vụ chứng khoán mã hóa kỹ thuật số trên chuỗi bao phủ cổ phiếu blue-chip toàn cầu, quỹ chỉ số và trái phiếu ngắn hạn. Tất cả các Token đều được hỗ trợ bởi tài sản vật chất với tỷ lệ 1:1, có mã ISIN được phê duyệt theo quy định của EU. Sản phẩm đã được phát hành trên nhiều chuỗi công khai chính và tích hợp nhiều giao thức DeFi, hỗ trợ việc cho vay, tạo thị trường, chênh lệch giá và triển khai các chiến lược trên chuỗi.
Từ góc độ cấu trúc kỹ thuật, xStocks token về cơ bản là một cấu trúc nợ, theo dõi tài sản cơ sở. Thiết kế này cho phép token có thể chuyển nhượng tự do trên chuỗi giống như stablecoin, tránh được các vấn đề như đăng ký và thuế tem trong việc chuyển nhượng cổ phần truyền thống. Tuy nhiên, cấu trúc này cũng mang lại một số hạn chế, chẳng hạn như giới hạn mua tối đa cho mỗi lần giao dịch và chi phí giao dịch tương đối cao.
Tình trạng giao dịch và trải nghiệm người dùng
Mặc dù nhận được sự hỗ trợ từ nhiều nền tảng giao dịch nổi tiếng, nhưng hoạt động giao dịch thực tế của xStocks vẫn tập trung vào một vài tài sản nóng. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, trong giai đoạn đầu ra mắt sản phẩm đã xảy ra sự gia tăng rõ rệt về số lượng người dùng và khối lượng giao dịch, nhưng tính thanh khoản của hầu hết các tài sản vẫn còn hạn chế, gặp vấn đề trượt giá.
Ngoài giao dịch trên chuỗi, người dùng cũng có thể thực hiện giao dịch thông qua việc khớp lệnh nội bộ của sàn giao dịch, nhưng hiện tại đang gặp phải vấn đề thiếu thanh khoản phổ biến. So với các nền tảng hợp đồng chênh lệch truyền thống, xStocks vẫn còn không gian lớn để cải thiện trải nghiệm giao dịch.
Người dùng mục tiêu và lợi thế sản phẩm
xStocks chủ yếu phục vụ cho những người dùng không phải Mỹ khó tiếp cận thị trường cổ phiếu Mỹ thông qua các nhà môi giới truyền thống, đặc biệt là người dùng trong lĩnh vực tiền điện tử. Những lợi thế của nó bao gồm hỗ trợ thanh toán bằng stablecoin, giao dịch nhỏ, không cần tài khoản cổ phiếu Mỹ, giao dịch 24/7, lưu ký tài sản thực và tuân thủ quy định của Liên minh Châu Âu.
Hướng phát triển trong tương lai
Mặc dù xStocks cung cấp cơ sở hạ tầng cho việc đầu tư cổ phiếu Mỹ trên chuỗi, nhưng vẫn tồn tại nút thắt về tính thanh khoản trên thị trường giao ngay. Do đó, ngành công nghiệp bắt đầu chú ý đến các con đường sản phẩm phái sinh có đặc tính giao dịch hơn, đặc biệt là hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu. Các sản phẩm này kết hợp cơ chế đòn bẩy cao, có thể phù hợp hơn với sở thích giao dịch của người dùng tiền điện tử.
Một hướng đáng chú ý khác là mã hóa kỹ thuật số cổ phần của các công ty chưa niêm yết. Mô hình này hứa hẹn sẽ tạo ra một cấu trúc lưu thông cổ phần sớm hiệu quả và minh bạch, đặc biệt phù hợp với các doanh nghiệp đổi mới được thị trường quan tâm. Tuy nhiên, con đường này vẫn phải đối mặt với những thách thức như sự không chắc chắn về quy định và cấu trúc phát hành phức tạp.
Tóm tắt
xStocks đã cung cấp một con đường khả thi cho việc mã hóa kỹ thuật số tài sản tuân thủ, thể hiện khả năng thiết kế sản phẩm mạnh mẽ. Tuy nhiên, sự hạn chế về tính thanh khoản của mô hình giao ngay và khả năng mở rộng người dùng không đủ có thể hạn chế sự tăng trưởng thị trường của nó. Trong tương lai, sự đổi mới xung quanh các sản phẩm phái sinh vĩnh viễn và mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu sớm có thể trở thành chìa khóa để thúc đẩy thị trường chứng khoán trên chuỗi chuyển từ sản phẩm công cụ sang tài sản giao dịch.