Bitcoin Tài chính phi tập trung：Từ lý thuyết đến thực tiễn

Bitcoin với vị thế là vàng số luôn được chú ý, nhưng tiềm năng của nó trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung (DeFi) vẫn lâu nay bị bỏ qua. Tuy nhiên, tình hình này đang dần thay đổi. Mặc dù gặp một số trở ngại trong quá trình, nhưng động lực xung quanh việc khai thác tiềm năng của Bitcoin trong DeFi đang ngày càng tăng.

Trong một thời gian dài, Ethereum đã thống trị sự phát triển của hệ sinh thái Tài chính phi tập trung, trong khi Bitcoin vẫn đang trong trạng thái chờ đợi. Hơn 1.5 nghìn tỷ đô la Mỹ thanh khoản của Bitcoin đã được khóa trong ví lạnh, do thiếu tính năng hợp đồng thông minh và cơ chế đóng gói phi tập trung, sự phát triển của hệ sinh thái Bitcoin đã bị hạn chế. Tuy nhiên, tình hình này đang có sự chuyển biến.

Hiện tại, một loạt các giao thức mới đang nổi lên trên mạng lưới Bitcoin và hệ sinh thái xung quanh nó, đặt nền tảng cho việc xây dựng cơ sở hạ tầng DeFi gốc BTC thực sự. Trong số đó, các dự án như Babylon, Lombard, SatLayer và Solv Protocol thể hiện nổi bật về đổi mới công nghệ và tổng giá trị khóa (TVL), mỗi dự án giải quyết các khía cạnh quan trọng khác nhau trong hệ sinh thái DeFi.

Babylon: Cơ sở hạ tầng đặt cược Bitcoin

Babylon có thể được coi là chuỗi tín hiệu Ethereum phiên bản Bitcoin, là giao thức staking gốc được thiết kế đặc biệt cho Bitcoin. Là sản phẩm tiên phong trong cùng lĩnh vực, TVL của Babylon đã vượt qua 5 tỷ USD. Điểm độc đáo của nó là cho phép người dùng trực tiếp staking BTC trên mạng chính Bitcoin một cách không quản lý, không cần bất kỳ thao tác cross-chain hay đóng gói nào.

Đổi mới cốt lõi của Babylon nằm ở việc mở rộng tính bảo mật của Bitcoin sang các chuỗi blockchain khác, bao gồm chuỗi tương thích EVM, các giải pháp mở rộng Layer 2 và chuỗi ứng dụng. Những người nắm giữ Bitcoin hiện có thể nâng cao tính bảo mật của các mạng khác bằng cách khóa tài sản của họ và nhận được phần thưởng tương ứng.

Lombard: Thực hiện tính thanh khoản của Bitcoin

Vai trò của Lombard trong hệ sinh thái Bitcoin tương tự như Lido trên Ethereum. Nếu Babylon chịu trách nhiệm về phần staking, thì Lombard giúp tài sản staking trở nên có thể kết hợp. Hiện tại, Lombard quản lý 1,9 tỷ USD TVL liên quan đến Bitcoin, hoạt động của nó được xây dựng trên nền tảng của Babylon. Người dùng có thể staking BTC thông qua Babylon và nhận được token staking thanh khoản LBTC đại diện cho vị trí staking.

Sự xuất hiện của Lombard đã giải quyết một vấn đề then chốt: BTC được staking qua Babylon mặc dù vẫn bị khóa trên mạng Bitcoin, nhưng nếu không tham gia xác thực trên các mạng khác, những tài sản này sẽ không thể phát huy tác dụng trong hệ sinh thái Tài chính phi tập trung. Lombard thông qua việc phát hành LBTC, cho phép người dùng có thể đưa BTC đã staking vào các hoạt động Tài chính phi tập trung như giao dịch, cho vay, khai thác thanh khoản.

Lombard tạo ra lợi nhuận bằng cách ủy thác BTC cho các xác thực viên của Babylon, những người chịu trách nhiệm bảo vệ mạng lưới bên ngoài và nhận thưởng. Các phần thưởng này sau đó được phân phối cho những người nắm giữ LBTC. Nói một cách đơn giản, càng nhiều mạng lưới được xác thực bởi Babylon, lợi nhuận mà những người đặt cọc nhận được càng cao.

Hiện tại, Lombard đã triển khai kinh doanh trong nhiều hệ sinh thái như Sonic, Sui và Base, đồng thời thiết lập mối quan hệ hợp tác với các giao thức DeFi nổi tiếng như Aave, Pendle, Ether.Fi và Corn, thể hiện đầy đủ khả năng tương tác chuỗi chéo của nó.

SatLayer: Hệ sinh thái Bitcoin của EigenLayer

SatLayer có thể hiểu là xây dựng trên EigenLayer của Babylon. Mặc dù TVL của nó tương đối thấp, chỉ là 340 triệu USD, nhưng SatLayer giới thiệu một mô hình tái thế chấp đổi mới. Khác với Babylon bảo vệ lớp đồng thuận của mạng bên ngoài bằng cách khóa BTC, SatLayer cho phép người dùng tái thế chấp LBTC để bảo vệ lớp ứng dụng.

Sự đổi mới này đã mở ra một thị trường mới để thu lợi nhuận trực tiếp từ các ứng dụng được bảo vệ. Chẳng hạn, oracle có thể trả phí cho những người tái thế chấp để đảm bảo tính toàn vẹn của dữ liệu, các giải pháp mở rộng Layer 2 có thể trả phí để xác minh tính hợp lệ của giao dịch, và cầu nối đa chuỗi có thể trả phí để ngăn chặn hành vi gian lận. Hiện tại, SatLayer hỗ trợ các hoạt động tái thế chấp trên các mạng tương thích EVM và mạng Sui.

Giao thức Solv: Dự trữ BTC và kho tàng Tài chính phi tập trung

Giao thức Solv quản lý 524,27 triệu USD TVL trong hệ sinh thái BTC, sử dụng phương pháp khác với các dự án nêu trên. Giống như Lombard, Solv cung cấp dịch vụ staking thanh khoản cho BTC, nhưng không phụ thuộc vào Babylon, mà tập trung vào việc xây dựng chiến lược dự trữ Bitcoin của riêng mình và các sản phẩm DeFi khác.

Token SolvBTC là đại diện cho tính thanh khoản của chiến lược dự trữ BTC của nó, người dùng có thể gửi phiên bản đóng gói của BTC, sau đó Solv sẽ chuyển đổi phần lớn sang BTC gốc và lưu trữ tập trung thông qua các kênh tổ chức. Mặc dù Solv không phụ thuộc vào Babylon, nhưng nó có thể tận dụng các tài sản liên quan đến Babylon như LBTC. Đồng thời, nhờ vào kho DeFi của nó, Solv cung cấp khả năng kết hợp cao hơn.

Dự đoán tương lai

Tài chính phi tập trung trên Bitcoin đang từ lý thuyết chuyển sang thực tiễn. Với sự xuất hiện của các giao thức mới và sự gia tăng liên tục của tính thanh khoản, chúng ta có thể đang chứng kiến một kỷ nguyên mới của lợi nhuận phi tập trung từ Bitcoin. Điều này không chỉ đơn thuần là đóng gói BTC vào Ethereum, mà thực sự là mở khóa tiềm năng của DeFi BTC gốc.

Với sự ra mắt của nhiều dự án blockchain Bitcoin tương thích EVM (như Botanix), khả năng kết hợp và giá trị tiềm năng của các lớp này dự kiến sẽ được nâng cao hơn nữa. Hàng tỷ đô la BTC không sử dụng có thể sớm được chuyển đổi thành tài sản thế chấp hoạt động, được sử dụng để xác minh mạng lưới, bảo vệ an toàn cho các ứng dụng và tạo ra lợi nhuận thực tế.

Đáng chú ý là các nhà đầu tư tổ chức đang dần chú ý đến hệ sinh thái Bitcoin, họ thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ đối với mô hình lợi nhuận mới này. Điều này báo hiệu rằng DeFi Bitcoin có thể đón nhận không gian phát triển rộng lớn hơn và nhiều hỗ trợ tài chính hơn.