Con đường tiến công của Coinbase: Đổi mới sản phẩm và mở rộng toàn cầu

Sàn giao dịch tiền mã hóa Coinbase của Mỹ gần đây đã có những biểu hiện nổi bật, không chỉ giá cổ phiếu hồi phục mà còn tích cực thúc đẩy đổi mới sản phẩm và mở rộng hệ sinh thái, cố gắng tạo ra động lực tăng trưởng đa dạng.

Sự phục hồi giá cổ phiếu và sự gia tăng hoạt động người dùng

Từ đầu năm đến nay, Coinbase đã cho thấy tín hiệu tích cực trên nhiều chỉ số quan trọng. Tính đến ngày 16 tháng 6 năm 2025, giá cổ phiếu Coinbase đã phục hồi lên 242,71 USD, tăng hơn 60% so với mức thấp vào tháng 4 năm 2025. Đợt phục hồi này một phần nhờ vào việc Coinbase chính thức được đưa vào chỉ số S&P 500 vào giữa tháng 5 năm 2025, trở thành công ty tiền điện tử đầu tiên gia nhập chỉ số này, nâng cao đáng kể sự công nhận của nó trong thị trường tài chính chính thống.

Dữ liệu cho thấy đã có 1560 tổ chức niêm yết báo cáo nắm giữ cổ phiếu Coinbase, tổng cộng nắm giữ hơn 120 triệu cổ phiếu, bao gồm nhiều tổ chức đầu tư nổi tiếng. Đồng thời, Coinbase giữ được mức độ hoạt động người dùng cao, số lượng người dùng hoạt động đạt 34,7 triệu vào tháng 5, xếp thứ hai trong ngành.

Mô hình lợi nhuận đang đối mặt với thách thức

Mặc dù thị trường có hiệu suất nổi bật, cấu trúc lợi nhuận của Coinbase vẫn tồn tại những lo ngại. Báo cáo tài chính năm 2024 cho thấy, khoảng 63% doanh thu của công ty đến từ phí giao dịch, khiến doanh thu của nó phụ thuộc cao vào sự biến động và mức độ hoạt động của thị trường tiền điện tử. Trong quý đầu tiên của năm 2025, doanh thu giao dịch của Coinbase giảm 19% so với quý trước, xuống còn 1,3 tỷ đô la, phản ánh áp lực lên khối lượng giao dịch của thị trường.

Ngoài ra, Coinbase gần đây đã gặp phải những thách thức nghiêm trọng về niềm tin. Vào tháng 5 năm nay, công ty đã công bố một sự cố rò rỉ dữ liệu ảnh hưởng đến hơn 69.000 người dùng, với tổn thất tiềm năng lên tới hàng trăm triệu đô la. Đồng thời, do hiệu suất cổ phiếu kém và các vấn đề công bố thông tin, Coinbase đang đối mặt với một vụ kiện tập thể, các cơ quan quản lý đang điều tra xem liệu trong quá trình niêm yết trực tiếp vào năm 2021, công ty có phóng đại dữ liệu người dùng hay không.

Đổi mới sản phẩm đa chiều

Đối mặt với thách thức của thị trường, Coinbase đang tìm kiếm các con đường tăng trưởng đa dạng thông qua đổi mới sản phẩm và chiến lược toàn cầu. Trong thị trường sản phẩm phái sinh, Coinbase đã thông báo sẽ ra mắt các sản phẩm hợp đồng vĩnh viễn tuân thủ pháp luật tại Mỹ, lấp đầy khoảng trống trong chiến lược sản phẩm phái sinh tại quê nhà. Đồng thời, công ty đã mua lại Deribit, một trong những nền tảng tùy chọn và hợp đồng vĩnh viễn lớn nhất thế giới với giá 2,9 tỷ USD, tăng cường đáng kể sức mạnh của mình trong thị trường sản phẩm phái sinh tiền điện tử.

Trong lĩnh vực thanh toán, Coinbase hợp tác với các nền tảng thương mại điện tử để thúc đẩy việc sử dụng USDC trong thanh toán thương mại điện tử. Công ty cũng hợp tác với American Express để ra mắt Coinbase One Card, cung cấp cho chủ thẻ mức hoàn tiền lên tới 4% cho việc chi tiêu bằng Bitcoin, và tận hưởng các quyền lợi bổ sung của American Express.

Để đối phó với xu hướng tích hợp giữa sàn giao dịch tập trung và phi tập trung, Coinbase đã tích hợp DEX mạng Base vào ứng dụng chính, cho phép truy cập hàng triệu loại tài sản chuỗi. Công ty cũng đã ra mắt token mới trên Base, tăng cường sức cạnh tranh và tính thanh khoản của chuỗi trong mạng Layer2.

Hướng tới các nhà phát triển, Coinbase đã ra mắt ví CDP, đây là một loại hạ tầng ví mới kết hợp trừu tượng hóa tài khoản và cổng bảo mật. Đối với các nhà đầu tư tổ chức, công ty đã giới thiệu Quỹ Lợi tức Bitcoin Coinbase, giúp các nhà đầu tư tổ chức không phải Hoa Kỳ có thể nhận được lợi tức ổn định trên chuỗi trong khi nắm giữ Bitcoin.

Chiến lược toàn cầu

Trong việc mở rộng tuân thủ toàn cầu, Coinbase đang tích cực phấn đấu để trở thành một trong những nền tảng đầu tiên nhận được giấy phép kinh doanh tiền điện tử toàn châu Âu theo quy định MiCA của châu Âu. Công ty đã nhận được giấy phép tiền điện tử tại bang New York, Hoa Kỳ, và tăng cường tích hợp nguồn lực chính trị và kinh tế của mình thông qua việc giới thiệu các cố vấn chính trị và tài trợ cho các hoạt động.

Mặc dù Coinbase đã chiếm lĩnh một vị trí trong hệ thống tài chính chính thống, nhưng đối mặt với môi trường quy định phức tạp và cạnh tranh thị trường gay gắt, việc công ty có thể ứng phó hiệu quả với rủi ro chính sách, nâng cao tính đa dạng của cấu trúc lợi nhuận và tiếp tục giành được niềm tin của người dùng vẫn sẽ là những thách thức chính cho sự phát triển trong tương lai.