Phân tích hiệu suất các dự án DeFi trong hệ sinh thái Solana
Gần đây, hiệu suất tổng thể của hệ sinh thái Solana rất mạnh mẽ và giá SOL cũng gần 100 đô la vào ngày 22 tháng 12. Khối lượng giao dịch của DEX trên Solana từng vượt qua Ethereum, gây sự chú ý rộng rãi trên thị trường. Đồng thời, hệ sinh thái Ethereum đang phải đối mặt với một số nghi ngờ, đặc biệt là các dự án DeFi dẫn đầu thị trường tăng giá vừa qua không còn lạc quan. Vậy, các dự án DeFi hoạt động như thế nào trên Solana? Hãy chia nhỏ từng cái một.
Staking thanh khoản
Việc staking thanh khoản là một lĩnh vực tăng trưởng quan trọng trong hệ sinh thái Solana. Việc staking bản thân khóa vốn có lợi cho việc tăng giá SOL, trong khi các token staking thanh khoản (LST) khác có thể được áp dụng trong các dự án Tài chính phi tập trung khác. Hiệu ứng airdrop của các dự án mới và các biện pháp khuyến khích cũng thúc đẩy dòng vốn tham gia vào staking thanh khoản tiếp tục tăng trưởng.
Marinade Finance và Jito là hai dự án staking thanh khoản lớn nhất trên Solana. Tính đến ngày 22 tháng 12, TVL của chúng lần lượt là 1,05 tỷ USD và 626 triệu USD, đứng đầu trong hệ sinh thái Solana về TVL. Mặc dù số tiền staking của Marinade tính theo USD chỉ đạt 57% so với mức cao nhất, nhưng số lượng SOL được staking (11,15 triệu SOL) đã đạt mức cao kỷ lục.
Jito ngoài việc cung cấp dịch vụ staking, còn cung cấp cơ sở hạ tầng MEV. Nhờ vào airdrop vượt kỳ vọng, Jito đã có được một cơ sở người dùng tốt. Gần đây, Jito bắt đầu khuyến khích việc sử dụng JitoSOL trong các dự án Tài chính phi tập trung, dẫn đến số lượng staking tăng nhanh, hiện đã đạt 6.42 triệu SOL.
Sàn giao dịch phi tập trung (DEX)
Raydium và Orca vẫn là hai dự án quan trọng nhất trong lĩnh vực DEX, nhưng vị trí của chúng đã đảo ngược. Cả hai đều đã phát triển tính năng thanh khoản tập trung trên cơ sở đã có.
Nhìn vào hai chỉ số chính là thanh khoản và khối lượng giao dịch: thanh khoản của Raydium đã giảm từ mức đỉnh 2,21 tỷ USD xuống mức 113 triệu USD hiện tại, chỉ bằng 5,1% so với mức cao. Thanh khoản của Orca giảm từ mức cao 1,41 tỷ USD xuống còn 184 triệu USD, bằng 13% so với mức cao nhất.
Gần đây, khối lượng giao dịch DEX của Solana đã vượt qua Ethereum và gây ra sự chú ý rộng rãi. Dữ liệu cho thấy, dù là trong 24 giờ qua hay trong 7 ngày, khối lượng giao dịch của Solana đều cao hơn Ethereum. Mặc dù có người nghi ngờ có thể có việc tính toán lặp lại khối lượng giao dịch của các aggregator, nhưng khi tính riêng khối lượng giao dịch của từng DEX, tổng khối lượng giao dịch trong 24 giờ của các DEX chính trên Solana đạt 1.55 tỷ USD, thực sự cao hơn 1.18 tỷ USD của các DEX chính trên Ethereum.
Một chỉ số khác đáng chú ý là tỷ lệ khối lượng giao dịch/TVL của DEX, phản ánh khả năng sử dụng vốn. Raydium và Orca lần lượt là 4.81 và 2.87, cao hơn nhiều so với 0.26, 0.09 và 0.042 của các DEX chính trên Ethereum. Điều này có nghĩa là với cùng một số vốn, thu nhập từ việc cung cấp thanh khoản trên Solana có thể cao hơn nhiều so với Ethereum, có thể thu hút nhiều vốn hơn vào hệ sinh thái Solana.
Cho vay phi tập trung
Theo dõi cho vay phi tập trung đã thay đổi rất nhiều. Trong số các giao thức cho vay trước đây lớn về vốn, hiện chỉ có Solve đứng đầu danh sách, nhưng nó cũng đã bị các dự án mới vượt qua. TVL của Solend đã giảm từ mức cao nhất là 910 triệu đô la xuống mức hiện tại là 187 triệu đô la, bằng 20,5% mức cao. Các giao thức cho vay khác đã hoạt động tồi tệ hơn, với TVL giảm mạnh từ Port Finance, Larix và Apricot Finance.
Các đối thủ cạnh tranh mới nổi như marginfi và Kamino đã hoạt động tốt, với TVL lần lượt đạt 348 triệu đô la và 204 triệu đô la và đã tăng trưởng nhanh chóng trong thời gian gần đây. Các dự án này vẫn chưa phát hành token quản trị, nhưng họ đã ra mắt hệ thống điểm nơi người dùng có thể kiếm điểm thông qua tiền gửi và đi vay. Được kích thích bởi các đợt airdrop khác nhau, tiền tiếp tục đổ vào các nền tảng này.
Bộ tổng hợp lợi nhuận
Theo dõi công cụ tổng hợp doanh thu gần như đã bị thị trường từ chối. Do mức phí thấp của Solana, lợi thế của việc tự động cộng gộp thông qua các khoản đầu tư tổng hợp lợi nhuận không còn rõ ràng nữa.
Từng là dự án nổi tiếng nhất, Sunny, TVL đã giảm từ mức cao nhất 3,4 tỷ USD xuống còn 4,02 triệu USD hiện tại. Các công ty tổng hợp lợi nhuận khác cung cấp các tính năng cho vay và khai thác đòn bẩy, chẳng hạn như Francium và Tulip, cũng hoạt động kém hiệu quả do lợi nhuận khai thác thấp hơn.
Hợp đồng vĩnh viễn
So với các dự án hợp đồng vĩnh viễn trên Layer 2 của Ethereum, Solana không có hiệu suất nổi bật trong lĩnh vực này.
Hiện tại, hoạt động tốt hơn là Drift, sử dụng mô hình giao dịch sổ lệnh tương tự như dYdX và có thể sử dụng đòn bẩy lên đến 20 lần. TVL của Drift đạt mức cao mới là 105 triệu đô la, với 43 triệu đô la khối lượng giao dịch SOL-PERP trong 24 giờ qua.
Mango là một dự án lâu đời trong lĩnh vực này, với TVL giảm từ mức cao nhất là 210 triệu đô la xuống còn 10,47 triệu đô la. Nó chủ yếu sử dụng các mô hình vay và giao dịch ký quỹ, và bây giờ nó cũng đã bổ sung các chức năng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn.
JLP của Jupiter là một ứng cử viên khác, với mô hình giống GMX V1. JLP được giới hạn ở mức 23 triệu đô la và khối lượng giao dịch SOL-PERP trong 24 giờ qua đạt 101 triệu đô la, vượt qua Drift.
Stablecoin phi tập trung
Solana trong lĩnh vực stablecoin phi tập trung luôn thiếu những dự án nổi bật.
Giao thức UXD từng hoàn thành việc huy động vốn với định giá gần 2 tỷ USD, nhưng TVL cao nhất cũng chỉ có 42 triệu USD, hiện tại là 11,19 triệu USD. Nó ban đầu sử dụng chiến lược trung lập Delta để phòng ngừa tài sản đảm bảo SOL, hiện đang chuyển sang sử dụng USDC 1:1 để đúc.
Các dự án stablecoin sử dụng tài sản thế chấp vượt mức khác như Parrot Protocol và Hubble cũng dần đi đến suy tàn, TVL giảm mạnh.
Tóm tắt
Trong hệ sinh thái Solana, các dự án đặt cược thanh khoản đã dẫn đầu sự phát triển của TVL và các LST khác nhau đã được sử dụng rộng rãi và khuyến khích trong các dự án khác. Mặc dù tính thanh khoản của DEX thấp hơn nhiều so với Ethereum, nhưng khối lượng giao dịch đã bị vượt qua theo thời gian, và đằng sau nó là hiệu quả sử dụng vốn cực cao, điều này có thể thu hút hơn nữa dòng vốn vào. Các dự án cho vay phi tập trung mới nổi như marginfi và Kamino đang hoạt động tốt. Drift và JLP trong không gian hợp đồng vĩnh viễn đang trong giai đoạn tăng trưởng. Tuy nhiên, vẫn chưa có dự án nổi bật nào trong không gian tổng hợp lợi nhuận và stablecoin.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Solana Ecological DeFi Panorama: Liquid Pledge dẫn đầu sự trỗi dậy của DEX
Phân tích hiệu suất các dự án DeFi trong hệ sinh thái Solana
Gần đây, hiệu suất tổng thể của hệ sinh thái Solana rất mạnh mẽ và giá SOL cũng gần 100 đô la vào ngày 22 tháng 12. Khối lượng giao dịch của DEX trên Solana từng vượt qua Ethereum, gây sự chú ý rộng rãi trên thị trường. Đồng thời, hệ sinh thái Ethereum đang phải đối mặt với một số nghi ngờ, đặc biệt là các dự án DeFi dẫn đầu thị trường tăng giá vừa qua không còn lạc quan. Vậy, các dự án DeFi hoạt động như thế nào trên Solana? Hãy chia nhỏ từng cái một.
Staking thanh khoản
Việc staking thanh khoản là một lĩnh vực tăng trưởng quan trọng trong hệ sinh thái Solana. Việc staking bản thân khóa vốn có lợi cho việc tăng giá SOL, trong khi các token staking thanh khoản (LST) khác có thể được áp dụng trong các dự án Tài chính phi tập trung khác. Hiệu ứng airdrop của các dự án mới và các biện pháp khuyến khích cũng thúc đẩy dòng vốn tham gia vào staking thanh khoản tiếp tục tăng trưởng.
Marinade Finance và Jito là hai dự án staking thanh khoản lớn nhất trên Solana. Tính đến ngày 22 tháng 12, TVL của chúng lần lượt là 1,05 tỷ USD và 626 triệu USD, đứng đầu trong hệ sinh thái Solana về TVL. Mặc dù số tiền staking của Marinade tính theo USD chỉ đạt 57% so với mức cao nhất, nhưng số lượng SOL được staking (11,15 triệu SOL) đã đạt mức cao kỷ lục.
Jito ngoài việc cung cấp dịch vụ staking, còn cung cấp cơ sở hạ tầng MEV. Nhờ vào airdrop vượt kỳ vọng, Jito đã có được một cơ sở người dùng tốt. Gần đây, Jito bắt đầu khuyến khích việc sử dụng JitoSOL trong các dự án Tài chính phi tập trung, dẫn đến số lượng staking tăng nhanh, hiện đã đạt 6.42 triệu SOL.
Sàn giao dịch phi tập trung (DEX)
Raydium và Orca vẫn là hai dự án quan trọng nhất trong lĩnh vực DEX, nhưng vị trí của chúng đã đảo ngược. Cả hai đều đã phát triển tính năng thanh khoản tập trung trên cơ sở đã có.
Nhìn vào hai chỉ số chính là thanh khoản và khối lượng giao dịch: thanh khoản của Raydium đã giảm từ mức đỉnh 2,21 tỷ USD xuống mức 113 triệu USD hiện tại, chỉ bằng 5,1% so với mức cao. Thanh khoản của Orca giảm từ mức cao 1,41 tỷ USD xuống còn 184 triệu USD, bằng 13% so với mức cao nhất.
Gần đây, khối lượng giao dịch DEX của Solana đã vượt qua Ethereum và gây ra sự chú ý rộng rãi. Dữ liệu cho thấy, dù là trong 24 giờ qua hay trong 7 ngày, khối lượng giao dịch của Solana đều cao hơn Ethereum. Mặc dù có người nghi ngờ có thể có việc tính toán lặp lại khối lượng giao dịch của các aggregator, nhưng khi tính riêng khối lượng giao dịch của từng DEX, tổng khối lượng giao dịch trong 24 giờ của các DEX chính trên Solana đạt 1.55 tỷ USD, thực sự cao hơn 1.18 tỷ USD của các DEX chính trên Ethereum.
Một chỉ số khác đáng chú ý là tỷ lệ khối lượng giao dịch/TVL của DEX, phản ánh khả năng sử dụng vốn. Raydium và Orca lần lượt là 4.81 và 2.87, cao hơn nhiều so với 0.26, 0.09 và 0.042 của các DEX chính trên Ethereum. Điều này có nghĩa là với cùng một số vốn, thu nhập từ việc cung cấp thanh khoản trên Solana có thể cao hơn nhiều so với Ethereum, có thể thu hút nhiều vốn hơn vào hệ sinh thái Solana.
Cho vay phi tập trung
Theo dõi cho vay phi tập trung đã thay đổi rất nhiều. Trong số các giao thức cho vay trước đây lớn về vốn, hiện chỉ có Solve đứng đầu danh sách, nhưng nó cũng đã bị các dự án mới vượt qua. TVL của Solend đã giảm từ mức cao nhất là 910 triệu đô la xuống mức hiện tại là 187 triệu đô la, bằng 20,5% mức cao. Các giao thức cho vay khác đã hoạt động tồi tệ hơn, với TVL giảm mạnh từ Port Finance, Larix và Apricot Finance.
Các đối thủ cạnh tranh mới nổi như marginfi và Kamino đã hoạt động tốt, với TVL lần lượt đạt 348 triệu đô la và 204 triệu đô la và đã tăng trưởng nhanh chóng trong thời gian gần đây. Các dự án này vẫn chưa phát hành token quản trị, nhưng họ đã ra mắt hệ thống điểm nơi người dùng có thể kiếm điểm thông qua tiền gửi và đi vay. Được kích thích bởi các đợt airdrop khác nhau, tiền tiếp tục đổ vào các nền tảng này.
Bộ tổng hợp lợi nhuận
Theo dõi công cụ tổng hợp doanh thu gần như đã bị thị trường từ chối. Do mức phí thấp của Solana, lợi thế của việc tự động cộng gộp thông qua các khoản đầu tư tổng hợp lợi nhuận không còn rõ ràng nữa.
Từng là dự án nổi tiếng nhất, Sunny, TVL đã giảm từ mức cao nhất 3,4 tỷ USD xuống còn 4,02 triệu USD hiện tại. Các công ty tổng hợp lợi nhuận khác cung cấp các tính năng cho vay và khai thác đòn bẩy, chẳng hạn như Francium và Tulip, cũng hoạt động kém hiệu quả do lợi nhuận khai thác thấp hơn.
Hợp đồng vĩnh viễn
So với các dự án hợp đồng vĩnh viễn trên Layer 2 của Ethereum, Solana không có hiệu suất nổi bật trong lĩnh vực này.
Hiện tại, hoạt động tốt hơn là Drift, sử dụng mô hình giao dịch sổ lệnh tương tự như dYdX và có thể sử dụng đòn bẩy lên đến 20 lần. TVL của Drift đạt mức cao mới là 105 triệu đô la, với 43 triệu đô la khối lượng giao dịch SOL-PERP trong 24 giờ qua.
Mango là một dự án lâu đời trong lĩnh vực này, với TVL giảm từ mức cao nhất là 210 triệu đô la xuống còn 10,47 triệu đô la. Nó chủ yếu sử dụng các mô hình vay và giao dịch ký quỹ, và bây giờ nó cũng đã bổ sung các chức năng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn.
JLP của Jupiter là một ứng cử viên khác, với mô hình giống GMX V1. JLP được giới hạn ở mức 23 triệu đô la và khối lượng giao dịch SOL-PERP trong 24 giờ qua đạt 101 triệu đô la, vượt qua Drift.
Stablecoin phi tập trung
Solana trong lĩnh vực stablecoin phi tập trung luôn thiếu những dự án nổi bật.
Giao thức UXD từng hoàn thành việc huy động vốn với định giá gần 2 tỷ USD, nhưng TVL cao nhất cũng chỉ có 42 triệu USD, hiện tại là 11,19 triệu USD. Nó ban đầu sử dụng chiến lược trung lập Delta để phòng ngừa tài sản đảm bảo SOL, hiện đang chuyển sang sử dụng USDC 1:1 để đúc.
Các dự án stablecoin sử dụng tài sản thế chấp vượt mức khác như Parrot Protocol và Hubble cũng dần đi đến suy tàn, TVL giảm mạnh.
Tóm tắt
Trong hệ sinh thái Solana, các dự án đặt cược thanh khoản đã dẫn đầu sự phát triển của TVL và các LST khác nhau đã được sử dụng rộng rãi và khuyến khích trong các dự án khác. Mặc dù tính thanh khoản của DEX thấp hơn nhiều so với Ethereum, nhưng khối lượng giao dịch đã bị vượt qua theo thời gian, và đằng sau nó là hiệu quả sử dụng vốn cực cao, điều này có thể thu hút hơn nữa dòng vốn vào. Các dự án cho vay phi tập trung mới nổi như marginfi và Kamino đang hoạt động tốt. Drift và JLP trong không gian hợp đồng vĩnh viễn đang trong giai đoạn tăng trưởng. Tuy nhiên, vẫn chưa có dự án nổi bật nào trong không gian tổng hợp lợi nhuận và stablecoin.