Phân tích hành vi kinh doanh chênh lệch giá phát hành token trên Solana
Tóm tắt
Báo cáo này điều tra một mô hình kinh doanh chênh lệch giá meme token phổ biến trên Solana: người phát hành token chuyển SOL vào các ví cụ thể, cho phép những ví này mua token trong cùng một khối khi token được ra mắt. Qua việc phân tích dòng tiền giữa người phát hành và người mua, chúng tôi đã xác định một nhóm hành vi kinh doanh chênh lệch giá rất đáng tin cậy.
Phân tích cho thấy, chiến lược này không phải là hiện tượng ngẫu nhiên - chỉ trong tháng qua, đã thu được lợi nhuận hơn 15,000 SOL từ hơn 15,000 lần phát hành token theo cách này, liên quan đến hơn 4,600 ví người mua và hơn 10,400 nhà triển khai. Những ví này thể hiện tỷ lệ thành công bất thường cao (87% lợi nhuận ), phương thức thoát nhanh chóng và mô hình hoạt động có cấu trúc.
Phát hiện chính:
Việc mua vào được tài trợ bởi nhà phát triển có tính hệ thống, có lợi nhuận và thường được tự động hóa, hoạt động thường tập trung vào giờ làm việc tại Mỹ.
Cấu trúc kinh doanh chênh lệch giá nhiều ví rất phổ biến, thường sử dụng ví tạm thời và phối hợp rút lui để mô phỏng nhu cầu thực.
Các phương tiện che giấu ngày càng tinh vi, chẳng hạn như chuỗi tài chính nhiều bước và giao dịch mua nhiều chữ ký, nhằm tránh bị phát hiện.
Dù có hạn chế, bộ lọc vốn của chúng tôi vẫn có thể nắm bắt những trường hợp hành vi "nội bộ" quy mô lớn rõ ràng nhất.
Báo cáo này đề xuất một bộ phương pháp có thể thực hiện, giúp các nhóm giao thức và giao diện người dùng nhận diện, đánh dấu và ứng phó với các hoạt động như vậy trong thời gian thực.
Mặc dù phân tích của chúng tôi chỉ bao gồm một tập con của hành vi mua vào cùng khối, nhưng quy mô, cấu trúc và tính sinh lợi của nó cho thấy: phát hành token Solana đang bị thao túng tích cực bởi mạng lưới phối hợp, trong khi các biện pháp phòng thủ hiện có là hoàn toàn không đủ.
Phương pháp luận
Phân tích này nhằm mục đích xác định hành vi cho thấy việc kinh doanh chênh lệch giá token meme trên Solana, đặc biệt là trường hợp nhà phát triển cung cấp vốn cho ví của người mua trong cùng một khối khi token được phát hành. Chúng tôi đã chia vấn đề thành các giai đoạn sau:
Lọc mua cùng khu vực khối
Nhận diện ví liên kết với nhà phát triển
Liên kết lợi nhuận từ việc mua vào với token
Đo lường quy mô và hành vi ví
Dấu vết hoạt động của máy
Phân tích hành vi thoát
Tập trung vào mối đe dọa rõ ràng nhất
Chúng tôi đã đầu tiên đo lường quy mô mua trong cùng một khối, kết quả thật đáng kinh ngạc: hơn 50% các token đã được mua ngay khi khối được tạo ra - mua trong cùng một khối đã từ trường hợp biên trở thành mô hình phát hành chính.
Để giảm thiểu báo cáo sai và làm nổi bật hành vi hợp tác thực sự, chúng tôi đã thêm vào tiêu chí cuối cùng một bộ lọc nghiêm ngặt: chỉ thống kê các giao dịch mua có chuyển khoản SOL trực tiếp giữa ví của người triển khai và người mua trước khi lên sàn. Điều này cho phép chúng tôi tự tin xác định: ví do người triển khai kiểm soát trực tiếp; ví hoạt động dưới sự chỉ huy của người triển khai; ví có kênh nội bộ.
Nghiên cứu trường hợp 1: Tài trợ trực tiếp
Ví của nhà phát triển đã gửi tổng cộng 1.2 SOL đến 3 ví khác nhau, sau đó phát hành token có tên là SOL > BNB. 3 ví nhận vốn đã hoàn thành việc mua trước trong cùng một khối mà token được tạo ra, trước khi nó có thể được thấy trên thị trường rộng lớn hơn. Sau đó, chúng nhanh chóng bán ra để thu lợi, thực hiện một cuộc thoát nhanh chóng có phối hợp. Đây là một ví dụ điển hình về việc các ví mua trước kiếm lợi từ token, được ghi lại trực tiếp qua phương pháp chuỗi vốn của chúng tôi. Mặc dù phương pháp đơn giản, nhưng nó đã diễn ra quy mô lớn trong hàng ngàn lần phát hành.
Nghiên cứu trường hợp 2: Tài trợ đa bước
Một ví liên quan đến nhiều lần mua token. Thực thể này không trực tiếp nạp tiền vào ví của người mua, mà chuyển SOL qua 5-7 ví trung gian trước khi đến ví của người mua cuối cùng, từ đó thực hiện việc mua trong cùng một khối.
Phương pháp hiện tại của chúng tôi chỉ phát hiện một số giao dịch ban đầu của người triển khai, nhưng không thể nắm bắt toàn bộ chuỗi đến ví người mua cuối cùng. Những ví trung gian này thường "được sử dụng một lần", chỉ để truyền SOL, khiến việc liên kết qua truy vấn đơn giản trở nên khó khăn. Lỗ hổng này không phải là lỗi thiết kế, mà là do sự cân nhắc về tài nguyên tính toán - việc theo dõi các đường dẫn tiền tệ nhiều bước trong dữ liệu quy mô lớn mặc dù khả thi, nhưng chi phí rất cao. Do đó, việc triển khai hiện tại ưu tiên các liên kết trực tiếp với độ tin cậy cao để duy trì tính rõ ràng và có thể tái hiện.
Phát hiện
Tập trung vào "Mua vào cùng khu vực + Chuỗi tài chính trực tiếp" trong tập hợp con này, chúng tôi đã tiết lộ một hành vi hợp tác trên chuỗi rộng rãi, có cấu trúc và có lợi nhuận cao. Tất cả dữ liệu dưới đây bao gồm từ ngày 15 tháng 3 đến nay:
Mua vào cùng khối và được tài trợ bởi nhà phát triển là rất phổ biến và có hệ thống.
Trong tháng qua, đã xác nhận hơn 15,000 token được mua trực tiếp bởi ví đầu tư ngay khi lên sàn.
Liên quan đến hơn 4,600 ví người mua, hơn 10,400 nhà phát triển
Chiếm khoảng 1.75% lượng phát hành của một nền tảng nào đó
Hành vi này mang lại lợi nhuận lớn
Người mua ví đã trực tiếp thu được lợi nhuận ròng > 15,000 SOL
Tỷ lệ thành công khi mua 87%, giao dịch thất bại rất ít
Lợi nhuận điển hình của một ví đơn là 1-100 SOL, một số ít vượt quá 500 SOL
Triển khai lặp lại và mua chỉ vào mạng kinh doanh chênh lệch giá
Nhiều người triển khai sử dụng ví mới để tạo hàng loạt từ vài chục đến vài trăm Token.
Một số ví của người mua thực hiện hàng trăm lần mua trong một ngày
Quan sát cấu trúc "trung tâm-tỏa ra": một ví đầu tư vào nhiều ví của người mua, tất cả đều mua cùng một token
Mua vào thể hiện mô hình thời gian lấy con người làm trung tâm
Đỉnh hoạt động từ UTC 14:00-23:00; UTC 00:00-08:00 gần như ngừng hoạt động.
Phù hợp với thời gian làm việc của Mỹ, cho thấy là kích hoạt bằng tay/định thời, chứ không phải tự động 24 giờ toàn cầu.
Nhầm lẫn quyền sở hữu giữa ví một lần và giao dịch đa ký.
Người triển khai đầu tư vào một số ví cùng lúc và ký mua trong cùng một giao dịch.
Những ví tạm thời này sẽ không ký bất kỳ giao dịch nào nữa.
Người triển khai chia nhỏ việc mua ban đầu thành 2-4 ví, ngụy trang nhu cầu thực.
Hành vi thoát
Để hiểu sâu hơn về cách các ví này thoát ra, chúng tôi phân tích dữ liệu theo hai chiều hành vi lớn:
Tốc độ thoát - Thời gian từ khi mua lần đầu đến khi bán ra cuối cùng
Số lượng bán - Số lượng giao dịch bán độc lập đã sử dụng để thoát ra
Dữ liệu kết luận:
Tốc độ thoát
55% lượng mua đã được bán hết trong vòng 1 phút
85% trong 5 phút thanh lý
11% trong 15 giây hoàn thành
Số lượng giao dịch bán ra
Hơn 90% ví của người mua chỉ sử dụng 1-2 lệnh bán để thoát ra
Hiếm khi áp dụng bán dần.
Xu hướng lợi nhuận
Kiếm tiền nhiều nhất là ví rút tiền trong <1 phút, tiếp theo là <5 phút
Việc nắm giữ lâu hơn hoặc bán ra nhiều lần mặc dù lợi nhuận trung bình mỗi lần có phần cao hơn, nhưng số lượng rất ít, đóng góp cho tổng lợi nhuận là hạn chế.
Những mô hình này cho thấy: việc mua vào do người triển khai tài trợ không phải là hành vi giao dịch, mà là chiến lược kinh doanh chênh lệch giá tự động, rủi ro thấp:
Mua vào trước → Bán ra nhanh chóng → Hoàn toàn thoát khỏi
Bán ra một lần có nghĩa là không quan tâm đến biến động giá, chỉ sử dụng cơ hội để bán tháo.
Một số chiến lược rút lui phức tạp hơn chỉ là ngoại lệ, mô hình không phổ biến.
Kết luận
Báo cáo này tiết lộ một chiến lược kinh doanh chênh lệch giá phát hành token Solana liên tục, có cấu trúc và lợi nhuận cao: mua trong cùng một khối do nhà phát hành tài trợ. Bằng cách theo dõi các chuyển khoản SOL trực tiếp từ nhà phát hành đến ví của người mua, chúng tôi đã xác định được một loạt hành vi kiểu nội bộ, tận dụng kiến trúc thông lượng cao của Solana để thực hiện kinh doanh chênh lệch giá.
Mặc dù phương pháp này chỉ nắm bắt một phần của việc mua vào trong cùng một khối, nhưng quy mô và mô hình của nó cho thấy: đây không phải là sự đầu cơ rời rạc, mà là những nhà điều hành có vị trí đặc quyền, hệ thống có thể lặp lại và ý định rõ ràng. Tầm quan trọng của chiến lược này thể hiện ở:
Bẻ cong tín hiệu thị trường sớm, khiến token có vẻ hấp dẫn hoặc cạnh tranh hơn
Nguy cơ cho nhà đầu tư bình thường - Họ trở thành người rút lui khỏi thanh khoản mà không hay biết.
Làm giảm niềm tin vào việc phát hành token mở, đặc biệt ở một số nền tảng tìm kiếm tốc độ và sự dễ sử dụng.
Để giảm bớt vấn đề này, không chỉ cần phòng thủ thụ động, mà còn cần những phương pháp heuristic tốt hơn, cảnh báo trước ở cấp độ frontend, hàng rào cấp giao thức, và nỗ lực liên tục để lập bản đồ và giám sát hành vi hợp tác. Các công cụ phát hiện đã có sẵn - vấn đề là liệu hệ sinh thái có thật sự sẵn lòng áp dụng chúng hay không.
Báo cáo này đã thực hiện bước đầu tiên: cung cấp một bộ lọc đáng tin cậy và có thể tái tạo, nhằm xác định những hành vi phối hợp rõ ràng nhất. Nhưng đây chỉ là sự khởi đầu. Thách thức thực sự là phát hiện các chiến lược bị làm rối và liên tục phát triển, và xây dựng một văn hóa trên chuỗi, thưởng cho sự minh bạch thay vì kinh doanh chênh lệch giá.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
8
Chia sẻ
Bình luận
0/400
Web3ExplorerLin
· 07-18 20:10
giả thuyết: botting đã phát triển thành một hình thức nghệ thuật, giống như các tuyến thương mại cổ đại...
Xem bản gốcTrả lời0
BlockchainWorker
· 07-18 17:56
Lại bắt đầu chơi trò hoa nữa rồi
Xem bản gốcTrả lời0
tx_pending_forever
· 07-18 15:38
Những người đã chơi hiểu rõ đều đã phát tài.
Xem bản gốcTrả lời0
StableGenius
· 07-15 21:47
*cười nhếch mép* như đã dự đoán. những thợ săn mev nghiệp dư đã bị algo của tôi làm cho thua lỗ cách đây vài tháng
Xem bản gốcTrả lời0
ProposalDetective
· 07-15 21:47
Chỉ có vậy? Còn không bằng mở đòn bẩy cao hơn.
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeThunder
· 07-15 21:45
Dữ liệu lại bị chơi đùa với mọi người, Người khai thác ăn quá nhiều lợi nhuận
Kinh doanh chênh lệch giá phát hành token trên Solana: Hơn 15,000 lần thực hiện lợi nhuận hơn 15,000 SOL
Phân tích hành vi kinh doanh chênh lệch giá phát hành token trên Solana
Tóm tắt
Báo cáo này điều tra một mô hình kinh doanh chênh lệch giá meme token phổ biến trên Solana: người phát hành token chuyển SOL vào các ví cụ thể, cho phép những ví này mua token trong cùng một khối khi token được ra mắt. Qua việc phân tích dòng tiền giữa người phát hành và người mua, chúng tôi đã xác định một nhóm hành vi kinh doanh chênh lệch giá rất đáng tin cậy.
Phân tích cho thấy, chiến lược này không phải là hiện tượng ngẫu nhiên - chỉ trong tháng qua, đã thu được lợi nhuận hơn 15,000 SOL từ hơn 15,000 lần phát hành token theo cách này, liên quan đến hơn 4,600 ví người mua và hơn 10,400 nhà triển khai. Những ví này thể hiện tỷ lệ thành công bất thường cao (87% lợi nhuận ), phương thức thoát nhanh chóng và mô hình hoạt động có cấu trúc.
Phát hiện chính:
Mặc dù phân tích của chúng tôi chỉ bao gồm một tập con của hành vi mua vào cùng khối, nhưng quy mô, cấu trúc và tính sinh lợi của nó cho thấy: phát hành token Solana đang bị thao túng tích cực bởi mạng lưới phối hợp, trong khi các biện pháp phòng thủ hiện có là hoàn toàn không đủ.
Phương pháp luận
Phân tích này nhằm mục đích xác định hành vi cho thấy việc kinh doanh chênh lệch giá token meme trên Solana, đặc biệt là trường hợp nhà phát triển cung cấp vốn cho ví của người mua trong cùng một khối khi token được phát hành. Chúng tôi đã chia vấn đề thành các giai đoạn sau:
Tập trung vào mối đe dọa rõ ràng nhất
Chúng tôi đã đầu tiên đo lường quy mô mua trong cùng một khối, kết quả thật đáng kinh ngạc: hơn 50% các token đã được mua ngay khi khối được tạo ra - mua trong cùng một khối đã từ trường hợp biên trở thành mô hình phát hành chính.
Để giảm thiểu báo cáo sai và làm nổi bật hành vi hợp tác thực sự, chúng tôi đã thêm vào tiêu chí cuối cùng một bộ lọc nghiêm ngặt: chỉ thống kê các giao dịch mua có chuyển khoản SOL trực tiếp giữa ví của người triển khai và người mua trước khi lên sàn. Điều này cho phép chúng tôi tự tin xác định: ví do người triển khai kiểm soát trực tiếp; ví hoạt động dưới sự chỉ huy của người triển khai; ví có kênh nội bộ.
Nghiên cứu trường hợp 1: Tài trợ trực tiếp
Ví của nhà phát triển đã gửi tổng cộng 1.2 SOL đến 3 ví khác nhau, sau đó phát hành token có tên là SOL > BNB. 3 ví nhận vốn đã hoàn thành việc mua trước trong cùng một khối mà token được tạo ra, trước khi nó có thể được thấy trên thị trường rộng lớn hơn. Sau đó, chúng nhanh chóng bán ra để thu lợi, thực hiện một cuộc thoát nhanh chóng có phối hợp. Đây là một ví dụ điển hình về việc các ví mua trước kiếm lợi từ token, được ghi lại trực tiếp qua phương pháp chuỗi vốn của chúng tôi. Mặc dù phương pháp đơn giản, nhưng nó đã diễn ra quy mô lớn trong hàng ngàn lần phát hành.
Nghiên cứu trường hợp 2: Tài trợ đa bước
Một ví liên quan đến nhiều lần mua token. Thực thể này không trực tiếp nạp tiền vào ví của người mua, mà chuyển SOL qua 5-7 ví trung gian trước khi đến ví của người mua cuối cùng, từ đó thực hiện việc mua trong cùng một khối.
Phương pháp hiện tại của chúng tôi chỉ phát hiện một số giao dịch ban đầu của người triển khai, nhưng không thể nắm bắt toàn bộ chuỗi đến ví người mua cuối cùng. Những ví trung gian này thường "được sử dụng một lần", chỉ để truyền SOL, khiến việc liên kết qua truy vấn đơn giản trở nên khó khăn. Lỗ hổng này không phải là lỗi thiết kế, mà là do sự cân nhắc về tài nguyên tính toán - việc theo dõi các đường dẫn tiền tệ nhiều bước trong dữ liệu quy mô lớn mặc dù khả thi, nhưng chi phí rất cao. Do đó, việc triển khai hiện tại ưu tiên các liên kết trực tiếp với độ tin cậy cao để duy trì tính rõ ràng và có thể tái hiện.
Phát hiện
Tập trung vào "Mua vào cùng khu vực + Chuỗi tài chính trực tiếp" trong tập hợp con này, chúng tôi đã tiết lộ một hành vi hợp tác trên chuỗi rộng rãi, có cấu trúc và có lợi nhuận cao. Tất cả dữ liệu dưới đây bao gồm từ ngày 15 tháng 3 đến nay:
Hành vi thoát
Để hiểu sâu hơn về cách các ví này thoát ra, chúng tôi phân tích dữ liệu theo hai chiều hành vi lớn:
Dữ liệu kết luận:
Tốc độ thoát
Số lượng giao dịch bán ra
Xu hướng lợi nhuận
Những mô hình này cho thấy: việc mua vào do người triển khai tài trợ không phải là hành vi giao dịch, mà là chiến lược kinh doanh chênh lệch giá tự động, rủi ro thấp:
Kết luận
Báo cáo này tiết lộ một chiến lược kinh doanh chênh lệch giá phát hành token Solana liên tục, có cấu trúc và lợi nhuận cao: mua trong cùng một khối do nhà phát hành tài trợ. Bằng cách theo dõi các chuyển khoản SOL trực tiếp từ nhà phát hành đến ví của người mua, chúng tôi đã xác định được một loạt hành vi kiểu nội bộ, tận dụng kiến trúc thông lượng cao của Solana để thực hiện kinh doanh chênh lệch giá.
Mặc dù phương pháp này chỉ nắm bắt một phần của việc mua vào trong cùng một khối, nhưng quy mô và mô hình của nó cho thấy: đây không phải là sự đầu cơ rời rạc, mà là những nhà điều hành có vị trí đặc quyền, hệ thống có thể lặp lại và ý định rõ ràng. Tầm quan trọng của chiến lược này thể hiện ở:
Để giảm bớt vấn đề này, không chỉ cần phòng thủ thụ động, mà còn cần những phương pháp heuristic tốt hơn, cảnh báo trước ở cấp độ frontend, hàng rào cấp giao thức, và nỗ lực liên tục để lập bản đồ và giám sát hành vi hợp tác. Các công cụ phát hiện đã có sẵn - vấn đề là liệu hệ sinh thái có thật sự sẵn lòng áp dụng chúng hay không.
Báo cáo này đã thực hiện bước đầu tiên: cung cấp một bộ lọc đáng tin cậy và có thể tái tạo, nhằm xác định những hành vi phối hợp rõ ràng nhất. Nhưng đây chỉ là sự khởi đầu. Thách thức thực sự là phát hiện các chiến lược bị làm rối và liên tục phát triển, và xây dựng một văn hóa trên chuỗi, thưởng cho sự minh bạch thay vì kinh doanh chênh lệch giá.