Triển vọng thị trường tiền điện tử nửa cuối năm 2025: Động cơ mới sẵn sàng ra mắt
Nửa đầu năm 2025, dưới tác động của việc trì hoãn hạ lãi suất và bất ổn địa chính trị, hầu hết các thị trường tài sản có xu hướng yếu ớt. Tuy nhiên, Bitcoin dẫn dắt toàn bộ lĩnh vực mã hóa thể hiện sức mạnh và tiềm năng tăng trưởng đáng kinh ngạc, hoàn thành một đợt phục hồi ngược dòng ấn tượng. Khi nửa năm còn lại sắp bắt đầu, những động lực chính nào đang được hình thành trong thị trường?
Đầu năm nay, nhiều người dự đoán nền kinh tế Mỹ sẽ suy giảm mạnh, nhưng thực tế lại cho thấy một xu hướng "hạ cánh mềm" ổn định. Thị trường việc làm vẫn giữ được một mức độ đàn hồi nhất định, trong tháng 5 có 139.000 việc làm phi nông nghiệp được bổ sung, tỷ lệ thất nghiệp là 4,2%, lương tăng 3,9% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy thị trường lao động mặc dù có sự chậm lại nhưng vẫn tương đối vững chắc. Đồng thời, dữ liệu lạm phát thấp hơn dự kiến, trong tháng 6 chỉ số CPI cốt lõi tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, giảm nhẹ so với giá trị trước đó. Thị trường dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9 thay vì tháng 7.
Tuy nhiên, rủi ro suy thoái đang gia tăng. Một số ngân hàng đầu tư đã cảnh báo rằng dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ cho năm 2025 đã được điều chỉnh từ 2% xuống còn 1,3%, chính sách thuế quan có thể đẩy cao lạm phát và kìm hãm tăng trưởng, khiến nền kinh tế rơi vào tình trạng "suy thoái". Bên trong Cục Dự trữ Liên bang có sự khác biệt về con đường giảm lãi suất, phản ánh mâu thuẫn giữa lạm phát và tăng trưởng: giảm lãi suất quá sớm có thể làm trầm trọng thêm tình trạng lạm phát, còn hành động quá muộn có thể thúc đẩy suy thoái kinh tế.
Biến số quan trọng nằm ở tác động trễ của thuế quan. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã chỉ ra rằng, tác động của thuế quan đối với giá cả có thể xuất hiện trong vài tháng tới, dữ liệu lạm phát tháng 6-8 có thể chứng kiến "tăng đáng kể". Một lời giải thích là, các doanh nghiệp trước đó đã tích trữ hàng hóa để giảm bớt cú sốc ngắn hạn, nhưng khi hàng tồn kho được tiêu thụ, chi phí nhập khẩu gia tăng sẽ dần đẩy giá cả đầu cuối lên cao. Nếu lạm phát phục hồi, Cục Dự trữ Liên bang có thể bị buộc phải trì hoãn việc cắt giảm lãi suất, thậm chí tạm dừng chu kỳ nới lỏng, làm gia tăng thêm kỳ vọng về tình trạng lạm phát đình trệ.
Nhìn về nửa cuối năm, con đường chính sách vẫn còn rất không chắc chắn. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp và CPI tháng 7 sẽ trở thành cơ sở quyết định chính. Nếu dữ liệu xác nhận áp lực lạm phát có thể kiểm soát, Cục Dự trữ Liên bang có thể giảm lãi suất vào tháng 9 theo kế hoạch; nếu lạm phát vượt mong đợi, thị trường có thể đối mặt với cú sốc "diều hâu trì hoãn", thậm chí tái hiện tình trạng đình trệ lạm phát của những năm 70. Trong cuộc chơi giữa việc giảm lãi suất và tình trạng đình trệ lạm phát này, từng bước lựa chọn của Cục Dự trữ Liên bang sẽ tác động sâu sắc đến xu hướng thị trường toàn cầu.
Mặc dù dữ liệu kinh tế của Mỹ yếu, thị trường vẫn tập trung vào kỳ vọng nới lỏng chính sách. Kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 6 năm 2025, sự đột phá trong quy định về stablecoin và sự phục hồi của cổ phiếu công nghệ đã thúc đẩy thị trường chứng khoán Mỹ thể hiện xu hướng tăng trưởng dao động: S&P 500 tăng 4,96% trong cả tháng, chỉ số Nasdaq tăng 5,93%, trong thời gian đó nhiều lần lập kỷ lục mới.
Điều đáng chú ý nhất là các cổ phiếu mã hóa đại diện cho các ông lớn stablecoin, với hiệu suất có thể nói là vượt trội: một công ty stablecoin đã niêm yết trên sàn NYSE vào ngày 5 tháng 6, sau đó giá cổ phiếu đã tăng vọt hơn 600%, cổ phiếu stablecoin đầu tiên này chắc chắn là một trong những IPO công nghệ tài chính nổi bật nhất năm 2025; một sàn giao dịch tiền điện tử cũng đạt mức tăng 43% trong tháng.
Đằng sau đợt tăng giá này là đạo luật liên bang về quản lý stablecoin đầu tiên mang tên "Đạo luật GENIUS" được Thượng viện Hoa Kỳ thông qua vào ngày 17 tháng 6. Đạo luật này lần đầu tiên thiết lập khung quản lý liên bang cho stablecoin, quy định rõ ràng rằng các tổ chức phát hành phải có dự trữ bằng 1:1 với đô la Mỹ hoặc trái phiếu ngắn hạn của Mỹ, đồng thời cấm stablecoin thuật toán và stablecoin có lãi suất. Một stablecoin là stablecoin lớn thứ hai thế giới ( với giá trị vốn hóa thị trường 61 tỷ USD ), lợi thế tuân thủ lớn của nó trở thành lựa chọn hàng đầu của các tổ chức, và sự tăng vọt sau khi niêm yết phản ánh kỳ vọng mạnh mẽ của thị trường về "lợi ích từ quy định".
Cần lưu ý rằng, vào năm 2025, mức giảm của Bitcoin trong chu kỳ giảm đã thu hẹp và biến động rất nhỏ, cho thấy sự trưởng thành của thị trường tiền điện tử sau khi các tổ chức tham gia. Xu hướng "phát hành cổ phiếu mua coin" từ phía doanh nghiệp đã củng cố thêm logic liên kết giữa coin và cổ phiếu. Theo báo cáo, tính đến tháng 4 năm 2025, 228 công ty niêm yết toàn cầu đã nắm giữ tổng cộng 820.000 Bitcoin, trong đó một công ty nắm giữ gần 600.000 Bitcoin chiếm 2.5% tổng cung Bitcoin, giá vốn trung bình khoảng 68.000 USD, lợi nhuận chưa thực hiện vượt quá 200%.
Các công ty công nghệ lớn như Tesla đã gia tăng sở hữu Bitcoin thông qua việc huy động vốn bằng trái phiếu chuyển đổi, đưa tài sản số vào cấu trúc tài sản và nợ, hình thành mô hình hoạt động vốn mới "phát hành cổ phiếu mua tiền điện tử". Xu hướng doanh nghiệp tham gia từ "triển khai chiến lược" chuyển sang "tiếp nhận theo quy định" không chỉ hỗ trợ giá Bitcoin tăng 10,6% trong nửa đầu năm 2025, mà còn nâng cao tính hợp pháp và sự công nhận của tài sản mã hóa. Giám đốc điều hành của một công ty cho biết: "Bitcoin đã trở thành tài sản cốt lõi của các doanh nghiệp trong cuộc chiến chống lạm phát, chúng tôi đang thúc đẩy nó trở thành tiêu chuẩn dự trữ toàn cầu." Dữ liệu từ một ngân hàng cho thấy, khối lượng thanh toán bằng stablecoin vào năm 2024 đạt 28 nghìn tỷ USD, vượt qua tổng cộng của Visa và Mastercard, vừa xác thực tiềm năng kinh doanh của các tổ chức liên quan, vừa tiết lộ khả năng của thanh toán blockchain trong việc tái cấu trúc hệ thống thanh toán toàn cầu.
Nhìn về nửa cuối năm, nếu dự luật "GENIUS" được thông qua tại Hạ viện và được tổng thống ký, thì sẽ chính thức mở ra một kỷ nguyên mới trong việc quản lý stablecoin, việc tuân thủ sẽ thúc đẩy dòng vốn từ các tổ chức, ranh giới giữa thị trường chứng khoán truyền thống và thế giới mã hóa sẽ càng nhanh chóng hòa nhập,进一步强化"币股联动", cổ phiếu mã hóa có thể tiếp tục mạnh mẽ, trở thành động lực chính cho xu hướng cấu trúc của thị trường chứng khoán Mỹ.
Trong tháng 6, giá Bitcoin đã thể hiện sự kiên cường trong bối cảnh phức tạp: khi xung đột Trung Đông đột ngột leo thang vào giữa tháng 6, Bitcoin đã tạm thời giảm xuống dưới ngưỡng 100.000 USD, nhưng sau đó nhanh chóng phục hồi trở lại trên 100.000 USD, tạo ra một xu hướng độc lập, dần dần tách rời khỏi các tài sản rủi ro truyền thống. Nghiên cứu gần đây của một số sàn giao dịch và các tổ chức phân tích chuỗi cho thấy, các nhà đầu tư tổ chức đã tiếp tục tăng cường nắm giữ thông qua các kênh như ETF, sự thay đổi cấu trúc của thị trường đang tái định hình đặc tính biến động của nó.
Nhìn lại nửa đầu năm 2025, mặc dù các yếu tố ảnh hưởng đến giá ngắn hạn vẫn chủ yếu là cung cấp vốn và xung đột địa chính trị, nhưng ở cấp độ cơ bản hơn, thị trường tiền điện tử có thể đang trải qua sự chuyển đổi mô hình sâu sắc nhất kể từ khi ra đời, vì quỹ đạo phát triển của nó không còn đơn giản được định nghĩa bởi tâm lý thị trường hoặc chỉ số kỹ thuật, mà đang thể hiện sức sống mới dưới sự hợp lực của 4 yếu tố: công nghệ, vốn, quy định và sinh thái. Hiệu suất thị trường trong tháng 6 đã rõ ràng chỉ ra rằng ngành này đang dần chuyển mình thành cơ sở hạ tầng tài sản số trưởng thành.
Trong đó, làn sóng tổ chức hóa đã đạt đến tầm cao mới vào tháng 6, quy mô ETF tiền điện tử toàn cầu đã vượt qua mốc 1,1 nghìn tỷ đô la, chỉ riêng một công ty quản lý tài sản đã thu hút 4,9 tỷ đô la dòng vốn ròng từ ETF Bitcoin trong một tháng. Đáng chú ý hơn, mức độ tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống đang có sự thay đổi chất lượng, chẳng hạn, một ngân hàng đầu tư bắt đầu cung cấp dịch vụ cho vay thế chấp Bitcoin cùng với một sàn giao dịch tiền điện tử, mức độ tham gia này vượt xa những nỗ lực thăm dò của Phố Wall trong thời kỳ tăng giá năm 2021. Trong khi đó, việc chuyển hướng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang được dự đoán sẽ tạo ra biến số mới cho thị trường, dữ liệu lịch sử cho thấy, chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang thường đi kèm với sự tăng giá đáng kể của Bitcoin.
Về mặt quản lý, như đã đề cập trước đó, việc thông qua "Đạo luật GENIUS" của Mỹ và việc thiết lập hệ thống giấy phép stablecoin ở Hồng Kông đánh dấu việc các trung tâm tài chính lớn đã xây dựng được khung pháp lý ban đầu cho tài sản kỹ thuật số, sự chắc chắn trong chính sách này đang thu hút nhiều vốn truyền thống tham gia.
Ngoài ra, cố vấn chính sách tài sản kỹ thuật số của Nhà Trắng tiết lộ rằng Mỹ đang nỗ lực xây dựng cơ sở hạ tầng dự trữ chiến lược cho Bitcoin. Sắc lệnh hành pháp được Tổng thống phát hành vào tháng 3 năm nay không yêu cầu Bộ Tài chính công khai thông tin về tình hình nắm giữ Bitcoin của chính phủ, chúng ta có thể kỳ vọng rằng họ sẽ chủ động công khai thông tin liên quan trong nửa năm sau. Cố vấn này cũng bổ sung rằng chính phủ Mỹ "rất có xu hướng" tăng cường nắm giữ Bitcoin theo cách trung lập về ngân sách. Điều này có nghĩa là, chính phủ Mỹ sẽ cung cấp hỗ trợ tài chính cho việc mua Bitcoin thông qua tái cấu trúc quỹ nội bộ hoặc tiết kiệm chi phí mà không làm tăng thâm hụt ngân sách hay gánh nặng cho người nộp thuế.
Nói một cách đơn giản, nhìn lại từ thời điểm giữa năm 2025, quỹ đạo phát triển của thị trường tiền điện tử đã có sự khác biệt cơ bản so với giai đoạn trước đây chỉ được thúc đẩy bởi đầu cơ.
Một giám đốc nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của một ngân hàng đã từng dự đoán rằng giá mục tiêu của Bitcoin vào cuối năm 2025 sẽ là 200.000 USD. Câu chuyện chủ đạo phía sau đợt sóng này đã chuyển từ việc liên kết với tài sản rủi ro sang việc được thúc đẩy bởi dòng tiền, và dòng tiền đang chảy vào dưới nhiều hình thức khác nhau. Bitcoin đang trở thành công cụ phân bổ cho việc rút tiền khỏi tài sản của Mỹ, cho thấy rằng đợt tăng giá này không chỉ là sự biến động giá mà còn phản ánh sự phân bổ vốn toàn cầu và xu hướng kinh tế vĩ mô. Trong ý nghĩa này, nửa cuối năm 2025 rất có thể sẽ là thời điểm chuyển giao lịch sử với sự kết hợp sâu sắc giữa hệ thống tài chính truyền thống và hệ sinh thái tiền kỹ thuật số.
Giá BTC hiện đang duy trì trong khoảng cao từ 100.000 đến 120.000 USD. Nhìn về nửa sau của năm, với khả năng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, sự gia tăng liên tục trong việc áp dụng mã hóa bởi các doanh nghiệp và sự rõ ràng trong chính sách quản lý, có khả năng sẽ chào đón một giai đoạn phát triển ổn định mới.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
8 thích
Phần thưởng
8
9
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SolidityJester
· 07-13 10:58
thị trường tăng ổn định rồi, hãy nâng ly chúc mừng
Xem bản gốcTrả lời0
FrontRunFighter
· 07-13 07:24
Ổn định để tìm kiếm đột phá Ổn định để tìm kiếm đột phá
Cục diện mới của thị trường tiền điện tử năm 2025: các tổ chức lên xe, quy định rõ ràng, Bitcoin có thể đạt 200.000 USD.
Triển vọng thị trường tiền điện tử nửa cuối năm 2025: Động cơ mới sẵn sàng ra mắt
Nửa đầu năm 2025, dưới tác động của việc trì hoãn hạ lãi suất và bất ổn địa chính trị, hầu hết các thị trường tài sản có xu hướng yếu ớt. Tuy nhiên, Bitcoin dẫn dắt toàn bộ lĩnh vực mã hóa thể hiện sức mạnh và tiềm năng tăng trưởng đáng kinh ngạc, hoàn thành một đợt phục hồi ngược dòng ấn tượng. Khi nửa năm còn lại sắp bắt đầu, những động lực chính nào đang được hình thành trong thị trường?
Đầu năm nay, nhiều người dự đoán nền kinh tế Mỹ sẽ suy giảm mạnh, nhưng thực tế lại cho thấy một xu hướng "hạ cánh mềm" ổn định. Thị trường việc làm vẫn giữ được một mức độ đàn hồi nhất định, trong tháng 5 có 139.000 việc làm phi nông nghiệp được bổ sung, tỷ lệ thất nghiệp là 4,2%, lương tăng 3,9% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy thị trường lao động mặc dù có sự chậm lại nhưng vẫn tương đối vững chắc. Đồng thời, dữ liệu lạm phát thấp hơn dự kiến, trong tháng 6 chỉ số CPI cốt lõi tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, giảm nhẹ so với giá trị trước đó. Thị trường dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9 thay vì tháng 7.
Tuy nhiên, rủi ro suy thoái đang gia tăng. Một số ngân hàng đầu tư đã cảnh báo rằng dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ cho năm 2025 đã được điều chỉnh từ 2% xuống còn 1,3%, chính sách thuế quan có thể đẩy cao lạm phát và kìm hãm tăng trưởng, khiến nền kinh tế rơi vào tình trạng "suy thoái". Bên trong Cục Dự trữ Liên bang có sự khác biệt về con đường giảm lãi suất, phản ánh mâu thuẫn giữa lạm phát và tăng trưởng: giảm lãi suất quá sớm có thể làm trầm trọng thêm tình trạng lạm phát, còn hành động quá muộn có thể thúc đẩy suy thoái kinh tế.
Biến số quan trọng nằm ở tác động trễ của thuế quan. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã chỉ ra rằng, tác động của thuế quan đối với giá cả có thể xuất hiện trong vài tháng tới, dữ liệu lạm phát tháng 6-8 có thể chứng kiến "tăng đáng kể". Một lời giải thích là, các doanh nghiệp trước đó đã tích trữ hàng hóa để giảm bớt cú sốc ngắn hạn, nhưng khi hàng tồn kho được tiêu thụ, chi phí nhập khẩu gia tăng sẽ dần đẩy giá cả đầu cuối lên cao. Nếu lạm phát phục hồi, Cục Dự trữ Liên bang có thể bị buộc phải trì hoãn việc cắt giảm lãi suất, thậm chí tạm dừng chu kỳ nới lỏng, làm gia tăng thêm kỳ vọng về tình trạng lạm phát đình trệ.
Nhìn về nửa cuối năm, con đường chính sách vẫn còn rất không chắc chắn. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp và CPI tháng 7 sẽ trở thành cơ sở quyết định chính. Nếu dữ liệu xác nhận áp lực lạm phát có thể kiểm soát, Cục Dự trữ Liên bang có thể giảm lãi suất vào tháng 9 theo kế hoạch; nếu lạm phát vượt mong đợi, thị trường có thể đối mặt với cú sốc "diều hâu trì hoãn", thậm chí tái hiện tình trạng đình trệ lạm phát của những năm 70. Trong cuộc chơi giữa việc giảm lãi suất và tình trạng đình trệ lạm phát này, từng bước lựa chọn của Cục Dự trữ Liên bang sẽ tác động sâu sắc đến xu hướng thị trường toàn cầu.
Mặc dù dữ liệu kinh tế của Mỹ yếu, thị trường vẫn tập trung vào kỳ vọng nới lỏng chính sách. Kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 6 năm 2025, sự đột phá trong quy định về stablecoin và sự phục hồi của cổ phiếu công nghệ đã thúc đẩy thị trường chứng khoán Mỹ thể hiện xu hướng tăng trưởng dao động: S&P 500 tăng 4,96% trong cả tháng, chỉ số Nasdaq tăng 5,93%, trong thời gian đó nhiều lần lập kỷ lục mới.
Điều đáng chú ý nhất là các cổ phiếu mã hóa đại diện cho các ông lớn stablecoin, với hiệu suất có thể nói là vượt trội: một công ty stablecoin đã niêm yết trên sàn NYSE vào ngày 5 tháng 6, sau đó giá cổ phiếu đã tăng vọt hơn 600%, cổ phiếu stablecoin đầu tiên này chắc chắn là một trong những IPO công nghệ tài chính nổi bật nhất năm 2025; một sàn giao dịch tiền điện tử cũng đạt mức tăng 43% trong tháng.
Đằng sau đợt tăng giá này là đạo luật liên bang về quản lý stablecoin đầu tiên mang tên "Đạo luật GENIUS" được Thượng viện Hoa Kỳ thông qua vào ngày 17 tháng 6. Đạo luật này lần đầu tiên thiết lập khung quản lý liên bang cho stablecoin, quy định rõ ràng rằng các tổ chức phát hành phải có dự trữ bằng 1:1 với đô la Mỹ hoặc trái phiếu ngắn hạn của Mỹ, đồng thời cấm stablecoin thuật toán và stablecoin có lãi suất. Một stablecoin là stablecoin lớn thứ hai thế giới ( với giá trị vốn hóa thị trường 61 tỷ USD ), lợi thế tuân thủ lớn của nó trở thành lựa chọn hàng đầu của các tổ chức, và sự tăng vọt sau khi niêm yết phản ánh kỳ vọng mạnh mẽ của thị trường về "lợi ích từ quy định".
Cần lưu ý rằng, vào năm 2025, mức giảm của Bitcoin trong chu kỳ giảm đã thu hẹp và biến động rất nhỏ, cho thấy sự trưởng thành của thị trường tiền điện tử sau khi các tổ chức tham gia. Xu hướng "phát hành cổ phiếu mua coin" từ phía doanh nghiệp đã củng cố thêm logic liên kết giữa coin và cổ phiếu. Theo báo cáo, tính đến tháng 4 năm 2025, 228 công ty niêm yết toàn cầu đã nắm giữ tổng cộng 820.000 Bitcoin, trong đó một công ty nắm giữ gần 600.000 Bitcoin chiếm 2.5% tổng cung Bitcoin, giá vốn trung bình khoảng 68.000 USD, lợi nhuận chưa thực hiện vượt quá 200%.
Các công ty công nghệ lớn như Tesla đã gia tăng sở hữu Bitcoin thông qua việc huy động vốn bằng trái phiếu chuyển đổi, đưa tài sản số vào cấu trúc tài sản và nợ, hình thành mô hình hoạt động vốn mới "phát hành cổ phiếu mua tiền điện tử". Xu hướng doanh nghiệp tham gia từ "triển khai chiến lược" chuyển sang "tiếp nhận theo quy định" không chỉ hỗ trợ giá Bitcoin tăng 10,6% trong nửa đầu năm 2025, mà còn nâng cao tính hợp pháp và sự công nhận của tài sản mã hóa. Giám đốc điều hành của một công ty cho biết: "Bitcoin đã trở thành tài sản cốt lõi của các doanh nghiệp trong cuộc chiến chống lạm phát, chúng tôi đang thúc đẩy nó trở thành tiêu chuẩn dự trữ toàn cầu." Dữ liệu từ một ngân hàng cho thấy, khối lượng thanh toán bằng stablecoin vào năm 2024 đạt 28 nghìn tỷ USD, vượt qua tổng cộng của Visa và Mastercard, vừa xác thực tiềm năng kinh doanh của các tổ chức liên quan, vừa tiết lộ khả năng của thanh toán blockchain trong việc tái cấu trúc hệ thống thanh toán toàn cầu.
Nhìn về nửa cuối năm, nếu dự luật "GENIUS" được thông qua tại Hạ viện và được tổng thống ký, thì sẽ chính thức mở ra một kỷ nguyên mới trong việc quản lý stablecoin, việc tuân thủ sẽ thúc đẩy dòng vốn từ các tổ chức, ranh giới giữa thị trường chứng khoán truyền thống và thế giới mã hóa sẽ càng nhanh chóng hòa nhập,进一步强化"币股联动", cổ phiếu mã hóa có thể tiếp tục mạnh mẽ, trở thành động lực chính cho xu hướng cấu trúc của thị trường chứng khoán Mỹ.
Trong tháng 6, giá Bitcoin đã thể hiện sự kiên cường trong bối cảnh phức tạp: khi xung đột Trung Đông đột ngột leo thang vào giữa tháng 6, Bitcoin đã tạm thời giảm xuống dưới ngưỡng 100.000 USD, nhưng sau đó nhanh chóng phục hồi trở lại trên 100.000 USD, tạo ra một xu hướng độc lập, dần dần tách rời khỏi các tài sản rủi ro truyền thống. Nghiên cứu gần đây của một số sàn giao dịch và các tổ chức phân tích chuỗi cho thấy, các nhà đầu tư tổ chức đã tiếp tục tăng cường nắm giữ thông qua các kênh như ETF, sự thay đổi cấu trúc của thị trường đang tái định hình đặc tính biến động của nó.
Nhìn lại nửa đầu năm 2025, mặc dù các yếu tố ảnh hưởng đến giá ngắn hạn vẫn chủ yếu là cung cấp vốn và xung đột địa chính trị, nhưng ở cấp độ cơ bản hơn, thị trường tiền điện tử có thể đang trải qua sự chuyển đổi mô hình sâu sắc nhất kể từ khi ra đời, vì quỹ đạo phát triển của nó không còn đơn giản được định nghĩa bởi tâm lý thị trường hoặc chỉ số kỹ thuật, mà đang thể hiện sức sống mới dưới sự hợp lực của 4 yếu tố: công nghệ, vốn, quy định và sinh thái. Hiệu suất thị trường trong tháng 6 đã rõ ràng chỉ ra rằng ngành này đang dần chuyển mình thành cơ sở hạ tầng tài sản số trưởng thành.
Trong đó, làn sóng tổ chức hóa đã đạt đến tầm cao mới vào tháng 6, quy mô ETF tiền điện tử toàn cầu đã vượt qua mốc 1,1 nghìn tỷ đô la, chỉ riêng một công ty quản lý tài sản đã thu hút 4,9 tỷ đô la dòng vốn ròng từ ETF Bitcoin trong một tháng. Đáng chú ý hơn, mức độ tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống đang có sự thay đổi chất lượng, chẳng hạn, một ngân hàng đầu tư bắt đầu cung cấp dịch vụ cho vay thế chấp Bitcoin cùng với một sàn giao dịch tiền điện tử, mức độ tham gia này vượt xa những nỗ lực thăm dò của Phố Wall trong thời kỳ tăng giá năm 2021. Trong khi đó, việc chuyển hướng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang được dự đoán sẽ tạo ra biến số mới cho thị trường, dữ liệu lịch sử cho thấy, chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang thường đi kèm với sự tăng giá đáng kể của Bitcoin.
Về mặt quản lý, như đã đề cập trước đó, việc thông qua "Đạo luật GENIUS" của Mỹ và việc thiết lập hệ thống giấy phép stablecoin ở Hồng Kông đánh dấu việc các trung tâm tài chính lớn đã xây dựng được khung pháp lý ban đầu cho tài sản kỹ thuật số, sự chắc chắn trong chính sách này đang thu hút nhiều vốn truyền thống tham gia.
Ngoài ra, cố vấn chính sách tài sản kỹ thuật số của Nhà Trắng tiết lộ rằng Mỹ đang nỗ lực xây dựng cơ sở hạ tầng dự trữ chiến lược cho Bitcoin. Sắc lệnh hành pháp được Tổng thống phát hành vào tháng 3 năm nay không yêu cầu Bộ Tài chính công khai thông tin về tình hình nắm giữ Bitcoin của chính phủ, chúng ta có thể kỳ vọng rằng họ sẽ chủ động công khai thông tin liên quan trong nửa năm sau. Cố vấn này cũng bổ sung rằng chính phủ Mỹ "rất có xu hướng" tăng cường nắm giữ Bitcoin theo cách trung lập về ngân sách. Điều này có nghĩa là, chính phủ Mỹ sẽ cung cấp hỗ trợ tài chính cho việc mua Bitcoin thông qua tái cấu trúc quỹ nội bộ hoặc tiết kiệm chi phí mà không làm tăng thâm hụt ngân sách hay gánh nặng cho người nộp thuế.
Nói một cách đơn giản, nhìn lại từ thời điểm giữa năm 2025, quỹ đạo phát triển của thị trường tiền điện tử đã có sự khác biệt cơ bản so với giai đoạn trước đây chỉ được thúc đẩy bởi đầu cơ.
Một giám đốc nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của một ngân hàng đã từng dự đoán rằng giá mục tiêu của Bitcoin vào cuối năm 2025 sẽ là 200.000 USD. Câu chuyện chủ đạo phía sau đợt sóng này đã chuyển từ việc liên kết với tài sản rủi ro sang việc được thúc đẩy bởi dòng tiền, và dòng tiền đang chảy vào dưới nhiều hình thức khác nhau. Bitcoin đang trở thành công cụ phân bổ cho việc rút tiền khỏi tài sản của Mỹ, cho thấy rằng đợt tăng giá này không chỉ là sự biến động giá mà còn phản ánh sự phân bổ vốn toàn cầu và xu hướng kinh tế vĩ mô. Trong ý nghĩa này, nửa cuối năm 2025 rất có thể sẽ là thời điểm chuyển giao lịch sử với sự kết hợp sâu sắc giữa hệ thống tài chính truyền thống và hệ sinh thái tiền kỹ thuật số.
Giá BTC hiện đang duy trì trong khoảng cao từ 100.000 đến 120.000 USD. Nhìn về nửa sau của năm, với khả năng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, sự gia tăng liên tục trong việc áp dụng mã hóa bởi các doanh nghiệp và sự rõ ràng trong chính sách quản lý, có khả năng sẽ chào đón một giai đoạn phát triển ổn định mới.