Tầm nhìn hệ sinh thái Tài chính phi tập trung năm 2024: Xu hướng ngành và hướng phát triển

Trong những năm gần đây, lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) đã trải qua sự phát triển và biến đổi nhanh chóng. Từ những dự án thử nghiệm ban đầu, đến nay đã trở thành nền tảng không thể thiếu trong hệ sinh thái tiền điện tử, cuộc cạnh tranh trong lĩnh vực DeFi ngày càng trở nên khốc liệt. Các dự án đang tích cực phát triển sản phẩm mới để chiếm lĩnh nhiều thị phần hơn. Vậy năm 2024, lĩnh vực DeFi có thể sẽ xuất hiện những xu hướng nào? Dưới đây là một số xu hướng và dự đoán chính về sự phát triển tương lai của DeFi.

Xu hướng nền tảng hóa của giao thức rõ ràng

Với sự trưởng thành không ngừng của lĩnh vực Tài chính phi tập trung, các giao thức chính bắt đầu chuyển đổi từ chức năng đơn lẻ sang nền tảng cung cấp dịch vụ toàn diện. Trong năm qua, chúng tôi đã thấy nhiều giao thức Tài chính phi tập trung nổi tiếng đang mở rộng phạm vi hoạt động:

• Sau khi sub-DAO của một giao thức cho vay ra mắt, lượng khóa trên Ethereum của nó đạt (TVL) nhanh chóng lên tới 1.65 tỷ USD, trở thành một trong những nền tảng cho vay chính.
• Một DEX và một nền tảng cho vay đã phát triển đồng stablecoin của riêng họ.
• Một DEX cũng đã ra mắt ứng dụng ví của riêng mình và đã mua lại nền tảng giao dịch NFT.
• Một dự án DeFi trên blockchain mới đã phát triển đồng thời nhiều chức năng như stablecoin, DEX, Launchpad, và staking thanh khoản, gần như bao gồm tất cả các dịch vụ DeFi phổ biến ngoại trừ cho vay.

Xu hướng nền tảng này rất có thể sẽ tiếp tục kéo dài và ngày càng mạnh mẽ trong tương lai, điều này cũng là một dấu hiệu cho thấy Tài chính phi tập trung đang phát triển ngày càng trưởng thành.

Vị thế ưu thế của các dự án hàng đầu khó có thể bị lung lay

Các giao thức DeFi hàng đầu như một số DEX, một số nền tảng cho vay đã tồn tại trước đợt bull market trước đó. Những dự án này đã liên tục củng cố vị thế của mình trong sự tiến hóa liên tục của thị trường, thể hiện hiệu ứng mạng và sức ảnh hưởng thương hiệu mạnh mẽ, và liên tục thực hiện cập nhật và lặp lại sản phẩm. Trong một khoảng thời gian khá dài, chúng vẫn sẽ chiếm lĩnh thị phần chính, rất khó để bị thay thế dễ dàng.

Lấy một DEX làm ví dụ, phiên bản mới nhất của nó cho phép tăng cường các chức năng tùy chỉnh thông qua "móc"; một phiên bản mới khác đã đề xuất một giải pháp ký kết đơn hàng ngoài chuỗi và thanh toán trên chuỗi thông qua đấu giá Hà Lan. Phiên bản mới của một nền tảng cho vay đã nâng cao hiệu quả vốn, mở rộng trên nhiều chuỗi công khai, củng cố thêm vị thế của nó như một nền tảng cho vay chính trong hệ sinh thái Tài chính phi tập trung.

Theo dữ liệu từ nền tảng, một DEX vẫn chiếm khoảng 55% thị phần trong số các DEX trên các chuỗi tương thích EVM chính.

Khai thác thanh khoản suy giảm, dòng tiền chuyển hướng đến các dự án hiệu quả hơn

Trong các chuỗi công khai đã có hệ sinh thái trưởng thành như Ethereum, Solana, BNB Chain, việc khai thác thanh khoản đang dần trở thành quá khứ. Các dự án ngày càng dựa vào "lợi nhuận thực" để thu hút vốn, và vốn cũng có xu hướng chảy về những nơi hiệu quả hơn.

Lấy ví dụ từ hệ sinh thái Solana, trong bối cảnh giao dịch thường xuyên của đồng MEME, DEX trên Solana thể hiện hiệu suất vốn rất mạnh. Hiện tại, các nhà cung cấp thanh khoản chủ yếu dựa vào thu nhập thực tế, được tạo ra từ phí giao dịch, những dự án này rất có khả năng thu hút thêm nhiều vốn trong thời gian ngắn.

So với đó, tỷ lệ lợi nhuận thanh khoản của các cặp giao dịch ETH/coin ổn định trên Ethereum thấp hơn nhiều. Trong bối cảnh chênh lệch lợi nhuận lớn như vậy, các nhà cung cấp thanh khoản chuyên nghiệp có khả năng chuyển sang các dự án có khả năng sinh lợi cao hơn và hiệu quả vốn tốt hơn.

Token staking thanh khoản ( LST ) dẫn đầu sự tăng trưởng TVL của chuỗi công mới

Mặc dù nhiều blockchain áp dụng cơ chế chứng minh cổ phần đã xuất hiện các dự án staking thanh khoản, nhưng LST chỉ bắt đầu được thảo luận rộng rãi trước khi nâng cấp Ethereum Shanghai. Hiện nay, một dự án staking thanh khoản nào đó đã trở thành giao thức DeFi có TVL cao nhất.

Xu hướng này cũng xuất hiện trên Solana, hai dự án staking thanh khoản lần lượt chiếm giữ hai vị trí hàng đầu trong TVL của hệ sinh thái Solana. Các dự án staking thanh khoản đã dẫn dắt sự tăng trưởng gần đây của TVL Solana, một mặt là do kỳ vọng airdrop trước khi phát hành token của các dự án mới, mặt khác là do các dự án đang liên tục khuyến khích việc sử dụng LST trong các giao thức DeFi của Solana.

Các blockchain khác cũng hy vọng nâng cao TVL dường như đã nhận ra tác dụng của LST đối với sự phát triển của hệ sinh thái. Trong hệ sinh thái Sui, tỷ lệ APR của cặp giao dịch haSUI-SUI trên một DEX đạt tới 49.04%, trong đó 48.09% đến từ phần thưởng chính thức. Trong hệ sinh thái Avalanche, một nền tảng cho vay cũng đã phát triển dịch vụ LST, hiện tại TVL do LST mang lại đã vượt quá TVL của dịch vụ cho vay.

Sàn DEX hợp đồng vĩnh viễn hoặc dự án cạnh tranh mới

Sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung ( Perp DEX ) luôn được đánh giá cao, và đã xuất hiện một số dự án nổi bật. Tuy nhiên, các dự án hiện có vẫn có những ưu điểm và nhược điểm riêng trong trải nghiệm sử dụng. Gần đây, một số Perp DEX mới nổi đã thể hiện những đặc điểm hấp dẫn, chẳng hạn như trong hồ DLP của một nền tảng nào đó, một số cặp giao dịch cung cấp lợi suất thanh khoản lên tới 2000% trong 30 ngày. Mặc dù việc sử dụng đòn bẩy để cung cấp thanh khoản có rủi ro lớn, nhưng cũng có thể mang lại lợi suất cao hơn. Ngoài ra, còn có một số dự án cung cấp giải pháp Perp DEX hiệu quả vốn cao hơn.

Tài sản thế giới thực(RWA)

Dự án RWA tồn tại một số tranh cãi, vì nó liên quan đến phần ngoài chuỗi, có thể cần phụ thuộc vào một thực thể duy nhất, cũng như đối mặt với thách thức về quy định, điều này không hoàn toàn phù hợp với đặc tính phi tập trung của Tài chính phi tập trung.

Hiện tại, trái phiếu Mỹ dường như là hướng RWA duy nhất có thể được áp dụng rộng rãi. Những thứ khác như bất động sản, tác phẩm nghệ thuật, mặc dù có thể được mã hóa và đưa lên chuỗi, nhưng do đặc tính không tiêu chuẩn hóa, vẫn thiếu tính thanh khoản trên chuỗi.

Với kỳ vọng lãi suất tăng của Mỹ, lợi suất trái phiếu ngắn hạn dự kiến sẽ giảm mạnh vào năm 2024, điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến lợi suất của các sản phẩm RWA. Đồng thời, thị trường tiền điện tử có thể bước vào thị trường tăng giá, nhu cầu về stablecoin gia tăng, khả năng hấp dẫn của các sản phẩm RWA có thể giảm. Theo dữ liệu gần đây từ một giao thức DeFi nào đó, lượng phát hành stablecoin đã bắt đầu giảm kể từ cuối tháng 10.

Dù vậy, điều này không ngăn cản các doanh nhân khám phá lĩnh vực RWA. Quá trình này có thể sẽ thu hút các tổ chức tài chính truyền thống có ảnh hưởng làm đối tác cho RWA, ít nhất sẽ trở thành một câu chuyện hấp dẫn.