Sau cuộc khủng hoảng USDC, cấu trúc stablecoin đã có sự thay đổi lớn, tiền pháp định stablecoin vẫn nhận được sự tin tưởng.

2025-07-09 09:15:18

Phân tích thị trường stablecoin sau khủng hoảng USDC: sức mua giảm, stablecoin tiền pháp định vẫn được tin cậy

Gần đây, USDC đang đối mặt với khủng hoảng thanh khoản do sự sụp đổ của ngân hàng hợp tác, đã giảm xuống còn 0.8788 USD. Mặc dù khủng hoảng đã được giải quyết, nhưng sự kiện này vẫn mang lại nhiều thay đổi và suy nghĩ cho thị trường stablecoin. Bằng cách phân tích dữ liệu thị trường từ 11-18 tháng 3, chúng tôi đã phát hiện ra:

Tiền pháp định Stablecoin trung bình giá trị thị trường đều tăng, tài sản tiền điện tử Stablecoin trung bình giá trị thị trường đều giảm, cho thấy thị trường vẫn có niềm tin mạnh mẽ vào tiền pháp định Stablecoin.
Vốn hóa thị trường của USDC hiện khoảng 47% của USDT. Vốn hóa thị trường của TUSD tăng 54%, là mức tăng lớn nhất. USDT, DAI, LUSD cũng có sự tăng trưởng.
Vào ngày 18, lượng Stablecoin của sàn giao dịch khoảng 21.461 tỷ USD, giảm 11.02% so với ngày 11, tốc độ rút tiền khá nhanh.
Tổng giá trị bị khóa của 13 loại stablecoin chính trong 3 giao thức DeFi đã giảm từ 3.464 triệu USD xuống 3.297 triệu USD, giảm 4.83%.
Tổng giao dịch của các cặp giao dịch stablecoin trên DEX vào ngày 11 đạt 231,7 tỷ USD, vượt xa mức bình thường. Giao dịch giữa USDC, USDT, DAI tạo thành các con đường thanh khoản chính, cho thấy sự tin tưởng của người dùng đối với tiền pháp định stablecoin.

TUSD giá trị thị trường tăng vọt, khủng hoảng USDC ảnh hưởng đến các Stablecoin khác

Sự mất giá của USDC đã dẫn đến sự biến động trong giá trị của nhiều loại stablecoin. Vào ngày 11, so với ngày 10, giá trị của USDC giảm 2,5%, SUSD, DOLA giảm từ 2,8% đến 5,0%. 9 loại stablecoin có giá trị lại tăng, với USDP tăng hơn 11%.

Ngày 18 so với ngày 11, giá trị vốn hóa của USDT, TUSD, DAI, LUSD tiếp tục tăng, TUSD tăng hơn 54%, USDT tăng hơn 6%. USDC, BUSD và 7 loại stablecoin khác tiếp tục giảm, MIM giảm hơn 17%, USDC giảm hơn 14%.

Xét về sự thay đổi giá trị trung bình, 6 loại tiền pháp định Stablecoin đều tăng trong hai khoảng thời gian, với mức tăng trung bình lần lượt là 1.83% và 2.41%, cho thấy niềm tin của thị trường vẫn còn khá mạnh. 9 loại tài sản tiền mã hóa Stablecoin có giá trị trung bình đều giảm, với mức giảm lần lượt là 0.74% và 1.42%. Stablecoin thuật toán thể hiện một sự linh hoạt nhất định, từ việc giảm 1.26% ở giai đoạn đầu chuyển sang tăng 2.82% ở giai đoạn sau.

Giá trị vốn hóa của USDC giảm xuống dưới một nửa so với USDT, tiền pháp định Stablecoin vẫn là xu hướng chủ đạo

Hiện tại trên thị trường đã có hơn 100 loại Stablecoin, tổng giá trị thị trường khoảng 1333.88 tỷ USD. Đến ngày 18 tháng 3, USDT vẫn là "ngôi đầu", giá trị thị trường khoảng 767.4 tỷ USD, USDC đứng thứ hai, khoảng 360.3 tỷ USD. Cả hai chiếm tỷ lệ 85% tổng giá trị thị trường. Giá trị thị trường của USDC hiện khoảng 47% so với USDT.

Ngoài USDT và USDC, còn có BUSD, DAI, TUSD với giá trị thị trường vượt quá 1 tỷ USD. Xét về loại, stablecoin tiền pháp định có giá trị thị trường cao nhất, nhưng trong số các stablecoin có giá trị cao, có nhiều stablecoin dựa trên tài sản tiền điện tử nhất, với 9 loại.

Ngoài Ethereum, các chuỗi công khai khác cũng xuất hiện stablecoin có giá trị vốn hóa lớn. Chẳng hạn, Tron đã trở thành chuỗi chính của USDT, cũng như các chuỗi chính của TUSD, USDD. Trên Optimism, Polygon, Kava cũng có stablecoin có giá trị vốn hóa lớn, điều này có ý nghĩa tích cực cho sự phát triển DeFi của các chuỗi công khai.

Dự trữ sàn giao dịch giảm, sức mua stablecoin giảm xuống mức thấp trong ngắn hạn

Vào ngày 18 tháng 3, dự trữ stablecoin của sàn giao dịch khoảng 21.461.000.000 USD, giảm 11,02% so với ngày 11, tốc độ rút tiền khá nhanh. Dự trữ vào ngày 11 tăng 814.000.000 USD so với ngày 10, có thể liên quan đến việc người dùng tìm nơi trú ẩn.

Chỉ số cung cấp Stablecoin ( SSR ) vào ngày 18 tháng 3 khoảng 4, tăng 30% so với ngày 11, nằm gần đường trên của Bollinger Bands. Điều này có liên quan đến sự phục hồi giá BTC, trong bối cảnh giá tài sản tăng lên trong khi giá trị thị trường của Stablecoin giảm, SSR tăng lên, sức mua thực tế giảm, mang lại sự không chắc chắn cho sự phục hồi của thị trường.

Giao dịch Stablecoin trên DEX tăng vọt, lãi suất vay gửi giảm

Tổng giá trị khóa của 13 loại stablecoin chính trong 3 giao thức DeFi đã giảm từ 34,64 tỷ USD xuống còn 32,97 tỷ USD, giảm 4,83%. Trong đó, giá trị khóa của USDT tăng mạnh, trong khi USDC giảm. Nhiều loại stablecoin như FRAX, TUSD đều giảm giá trị khóa, trong khi BUSD, GUSD lại tăng.

Vào ngày 11, tổng giá trị giao dịch của các cặp giao dịch stablecoin trên DEX đạt 231,7 tỷ USD, vượt xa mức bình thường. Giao dịch giữa USDC, USDT và DAI cấu thành các luồng thanh khoản chính, cho thấy sự tin tưởng của người dùng vào tiền pháp định.

Lãi suất vay và gửi của USDC và DAI có hình dạng "V", trong khi của USDT và những đồng khác có hình dạng "Λ", cho thấy tính thanh khoản của những đồng sau này tương đối thiếu. Hiện tại, lãi suất trên thị trường vay đã trở lại mức đầu tháng.

Stablecoin là cầu nối quan trọng giữa thế giới tiền điện tử và tiền pháp định. Mặc dù stablecoin đô la được quản lý có thể trở thành điểm yếu của hệ thống, nhưng khả năng chống rủi ro của nó lại mạnh mẽ hơn, đây cũng là nguồn gốc của sự tự tin của người dùng và là lý do mà các nhà quản lý quan tâm.

Xem bản gốc

This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.

20 thích