Stablecoin đã trở thành yếu tố then chốt không thể thiếu trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử. Giá trị của nó không chỉ thể hiện ở chức năng trung gian trong giao dịch tài sản mã hóa, mà còn thể hiện tiềm năng cách mạng trong các tình huống thanh toán xuyên biên giới của TradFi. Dữ liệu mới nhất cho thấy, tính đến ngày 9 tháng 4 năm 2025, tổng vốn hóa thị trường của stablecoin toàn cầu đã đạt 236,7 tỷ USD. Các tổ chức quản lý tài sản hàng đầu và nhiều nền kinh tế đang tăng tốc tham gia vào lĩnh vực stablecoin. Một nhà phát hành stablecoin gần đây cũng đã nộp hồ sơ IPO lên SEC Mỹ, dự kiến với định giá từ 5-7 tỷ USD để đăng nhập Nasdaq, trở thành hình ảnh thu nhỏ của sự phát triển mạnh mẽ của ngành.
Stablecoin là một loại tài sản tiền điện tử lý thuyết có khả năng duy trì giá trị ở một mức giá cụ thể trong thời gian dài, với đặc điểm cốt lõi là duy trì sự ổn định tương đối của giá trị thông qua các cơ chế cụ thể. Cần phải phân biệt rõ rằng, tiền tệ kỹ thuật số do cơ quan tiền tệ quốc gia phát hành không thuộc vào loại stablecoin. Tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương duy trì mối quan hệ trao đổi 1:1 với tiền pháp định truyền thống và dựa trên tín dụng quốc gia làm nền tảng, về bản chất là một sự đổi mới của hình thức số hóa tiền tệ hợp pháp. Trong bối cảnh ngành công nghiệp mã hóa, stablecoin thường được phát hành bởi các chủ thể tư nhân, giá trị của nó phụ thuộc vào tín dụng thương mại, tài sản thế chấp hoặc các giao thức thuật toán để duy trì.
Sự xuất hiện của Stablecoin trong thị trường Tài sản tiền điện tử đã giải quyết vấn đề lưu trữ giá trị. Các nhà đầu tư có thể sử dụng Stablecoin để mua Tài sản tiền điện tử mà họ muốn đầu tư, và sau khi đầu tư có lãi hoặc lỗ, họ có thể đổi Tài sản tiền điện tử tương ứng về Stablecoin, từ đó khóa lợi nhuận hoặc thua lỗ từ đầu tư. Đối với các nhà đầu tư, bước đầu tiên để tham gia vào thị trường Tài sản tiền điện tử là cần phải đổi tiền pháp định thành Stablecoin, sau đó sử dụng Stablecoin để thực hiện các giao dịch Tài sản tiền điện tử khác.
Ngoài thị trường tài sản tiền điện tử, Stablecoin còn được ứng dụng rộng rãi trong DeFi, thanh toán xuyên biên giới và các lĩnh vực khác. Trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới truyền thống, việc luân chuyển vốn vẫn phụ thuộc cao vào hệ thống ngân hàng, đối mặt với những thách thức như quy trình phức tạp, chi phí cao và các nút thắt thể chế. Nghiên cứu liên quan cho thấy, tính đến năm 2022, chi phí trung bình toàn cầu để gửi kiều hối khoảng 6.38%.
Sự xuất hiện của Stablecoin đang định hình lại cấu trúc ngành thanh toán xuyên biên giới. So với hệ thống ngân hàng truyền thống, thanh toán bằng Stablecoin thể hiện rõ ràng hiệu quả và lợi thế chi phí. Một giao dịch chuyển tiền xuyên biên giới thường có thể hoàn thành trong vòng 2 phút, không cần dựa vào mạng lưới ngân hàng đại lý phức tạp hay các tổ chức thanh toán. Thanh toán bằng Stablecoin đạt được thanh toán ngay lập tức T+0, giảm đáng kể chi phí sử dụng vốn. Quan trọng hơn, chi phí giao dịch của thanh toán bằng Stablecoin thấp hơn nhiều so với hệ thống ngân hàng truyền thống. Lấy mạng lưới Ethereum làm ví dụ, phí Gas trung bình đã giảm từ 72gwei vào năm 2024 xuống chỉ còn 2.7gwei( vào ngày 12 tháng 3 năm 2025, tương đương khoảng 0.000005USD).
Hiệu suất tăng vọt này bắt nguồn từ ba công nghệ hỗ trợ: đầu tiên, công nghệ sổ cái phân tán đảm bảo thông tin thanh toán được ghi nhận theo thời gian thực, tính năng xác minh đồng bộ của tất cả các nút đã loại bỏ giai đoạn đối chiếu truyền thống, xây dựng một cơ chế tin cậy mới thông qua sổ cái minh bạch có thể truy xuất; thứ hai, hợp đồng thông minh tự động thực hiện logic thanh toán, tránh được sự chậm trễ quy trình do can thiệp thủ công; quan trọng hơn, mạng blockchain có thể hoạt động liên tục 7×24 giờ, phá vỡ rào cản thanh khoản của hệ thống ngân hàng bị giới hạn bởi giờ làm việc.
Trong lĩnh vực tài chính phi tập trung ( DeFi ), stablecoin đã trở thành tài sản nền tảng cho hoạt động của hệ sinh thái này. Là một phương tiện giá trị quan trọng trong các giao thức DeFi, stablecoin không chỉ cung cấp hỗ trợ thanh khoản ổn định và dồi dào cho các nền tảng phi tập trung, mà còn tối ưu hóa mô hình kinh tế của giao dịch và cho vay trên các nền tảng DeFi thông qua đặc điểm biến động thấp của nó. Lấy một số giao thức cho vay làm ví dụ, stablecoin với vai trò là tài sản thế chấp chính và đơn vị định giá, có thể đảm bảo tính ổn định của quỹ, tránh rủi ro thanh lý do sự biến động giá mạnh của tài sản mã hóa.
Hiện tại, các loại Stablecoin chính trên thị trường có thể được phân loại theo loại tài sản đảm bảo của chúng thành: Stablecoin được đảm bảo bằng tiền pháp định, Stablecoin được đảm bảo bằng tài sản tiền điện tử, Stablecoin được đảm bảo bằng tài sản vật chất và Stablecoin dựa trên thuật toán.
Stablecoin được gắn với tiền pháp định là những stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định hoặc các tài sản tương đương bằng tiền mặt để giữ cho giá coin ổn định. Hiện tại, trong số các stablecoin đang lưu hành, hai loại stablecoin chính đã chiếm phần lớn thị phần, tổng giá trị vốn hóa thị trường của chúng đã vượt quá 200 tỷ USD, chiếm hơn 85% tổng giá trị vốn hóa thị trường của stablecoin.
Hai loại stablecoin chính này mặc dù đều là stablecoin được đảm bảo bằng tiền pháp định, nhưng có sự khác biệt rõ rệt về độ minh bạch trong kiểm toán và sự tuân thủ quy định. Một trong những stablecoin mặc dù có những điểm yếu rõ rệt về tính tuân thủ và độ minh bạch trong kiểm toán, nhưng vẫn có thể duy trì vốn hóa thị trường lưu thông lên tới hàng trăm tỷ đô la, điều này nhờ vào hệ sinh thái hoàn chỉnh và hiệu ứng mạng mà nó đã xây dựng trong hệ sinh thái mã hóa. Thành công của nó không phải là ngẫu nhiên, mà là kết quả của nhiều yếu tố tác động cùng nhau, điểm cốt lõi nằm ở khả năng thẩm thấu kép của nó trong các tình huống ứng dụng hợp pháp và phi truyền thống.
Trong số các stablecoin gắn liền với tài sản tiền điện tử, logic cốt lõi của một stablecoin phi tập trung là chuyển đổi tài sản có biến động giá thành một phương tiện giá trị ổn định được neo vào đô la Mỹ. Về bản chất, đây là một hệ thống thế chấp động dựa trên tài sản tiền điện tử. Người dùng cần phải khóa tài sản tiền điện tử với tỷ lệ vượt mức vào hợp đồng thông minh. Giá trị của tài sản tiền điện tử đã thế chấp thường là từ 150% đến 300% giá trị của stablecoin. Cơ chế thế chấp vượt mức này vừa giữ lại đặc tính phi tập trung của tài sản tiền điện tử, vừa giải quyết vấn đề niềm tin tập trung của stablecoin truyền thống thông qua mô hình toán học, và cuối cùng đạt được phát hành stablecoin phi tập trung.
Trong các stablecoin gắn với tài sản thực, một stablecoin vàng có dự trữ thực được lưu giữ bởi một công ty ủy thác, được lưu trữ trong kho chuyên nghiệp. Các công ty kiểm toán bên thứ ba sẽ kiểm tra và công bố hàng tháng về dự trữ vàng trong kho để xác minh rằng lượng dự trữ vàng tương ứng với lượng cung token. Người nắm giữ token có thể đổi một lượng token nhất định để lấy một lượng vàng thực tương ứng. Thông qua thiết kế cấu trúc pháp lý này, công ty phát hành có thể đảm bảo rằng một token tương đương với một ounce vàng tiêu chuẩn London, giá trị của nó được liên kết trực tiếp với giá vàng trên thị trường theo thời gian thực.
Stablecoin thuật toán là loại stablecoin duy trì giá trị của nó liên kết với tiền tệ tham chiếu thông qua các thuật toán hợp đồng thông minh phức tạp. Khác với stablecoin thế chấp truyền thống, stablecoin thuật toán không phụ thuộc vào dự trữ tiền tệ pháp định hoặc mã hóa, mà chỉ thông qua việc điều chỉnh cung cầu bằng thuật toán để đạt được sự ổn định giá. Do quá phụ thuộc vào thiết kế thuật toán và điều kiện thị trường, khi có sự biến động cực đoan trên thị trường hoặc thuật toán ổn định bị tấn công ác ý, rất có khả năng dẫn đến việc mất liên kết giá trị với tiền tệ tham chiếu. Sự cố sụp đổ của một stablecoin thuật toán vào tháng 5 năm 2022 đã phơi bày những thiếu sót chết người của stablecoin thuật toán trong các khía cạnh như lỗ hổng cơ chế thuật toán, phụ thuộc vào thanh khoản thị trường và cơ chế phân tách rủi ro, dẫn đến sự sụp đổ hoàn toàn của nền tảng lòng tin vào stablecoin thuật toán trong toàn bộ thị trường tiền điện tử.
Giá trị của stablecoin được xây dựng trên hai trụ cột: một là tài sản vật chất hoặc tài sản số được neo giữ làm bảo đảm cơ bản, hai là tính thanh khoản và cơ chế tin cậy được thúc đẩy bởi sự đồng thuận của thị trường. Sự đồng thuận quyết định phạm vi sử dụng và tính thanh khoản của stablecoin, trong khi việc tài sản dự trữ có đủ hay không liên quan trực tiếp đến khả năng chống rủi ro của stablecoin đó. Sự cân bằng động giữa hai yếu tố này tạo thành độ ổn định cốt lõi của hệ thống stablecoin.
Tuy nhiên, thuộc tính "ổn định" của stablecoin không phải là tuyệt đối. Sự ổn định về bản chất là kết quả của sự cân bằng động, chứ không phải là một bảo đảm tuyệt đối tĩnh. Khi có sự rạn nứt trong đồng thuận thị trường hoặc tài sản dự trữ gặp rủi ro hệ thống, rất có thể sẽ đối mặt với rủi ro biến động giá coin hoặc thậm chí là mất liên kết. Những sự kiện mất liên kết giá coin của nhiều stablecoin gần đây cũng xác nhận quan điểm này. Để đối phó với những rủi ro cực đoan mà stablecoin có thể gặp phải, bảo vệ quyền lợi hợp pháp của người nắm giữ, khung quy định và cơ chế bảo đảm công nghệ liên quan vẫn cần phát triển và hoàn thiện hơn nữa.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
19 thích
Phần thưởng
19
8
Chia sẻ
Bình luận
0/400
DegenWhisperer
· 07-12 06:10
Cuối cùng cũng đã đợi được một cái bánh thật sự.
Xem bản gốcTrả lời0
nft_widow
· 07-09 17:12
Stablecoin rất hấp dẫn đấy, đừng nói nữa, có tiềm năng.
Xem bản gốcTrả lời0
HodlTheDoor
· 07-09 07:50
Ổn thì cứ ổn, sự cố chớp nhoáng tính ai
Xem bản gốcTrả lời0
TokenCreatorOP
· 07-09 07:49
Phải làm thì làm cho lớn, thị trường tăng sắp được khởi động.
Xem bản gốcTrả lời0
StableGeniusDegen
· 07-09 07:49
Giao dịch xuyên biên giới không dùng stb thì dùng cái gì? Đã trở thành xu thế.
Xem bản gốcTrả lời0
MEVHunterZhang
· 07-09 07:41
Sao ca để lại một cái đáy nhé, nắm chắc rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
MetaverseLandlord
· 07-09 07:37
thế giới tiền điện tử老đồ ngốc了 还在等tăng lên
Xem bản gốcTrả lời0
Web3ProductManager
· 07-09 07:31
nhìn vào các chỉ số nhóm... Stablecoin thực sự đang chiếm ưu thế trong lĩnh vực tradfi ngay bây giờ
Stablecoin vốn hóa thị trường phá 2300 tỷ USD Tái cấu trúc thanh toán xuyên biên giới và Tài chính phi tập trung
Stablecoin đã trở thành yếu tố then chốt không thể thiếu trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử. Giá trị của nó không chỉ thể hiện ở chức năng trung gian trong giao dịch tài sản mã hóa, mà còn thể hiện tiềm năng cách mạng trong các tình huống thanh toán xuyên biên giới của TradFi. Dữ liệu mới nhất cho thấy, tính đến ngày 9 tháng 4 năm 2025, tổng vốn hóa thị trường của stablecoin toàn cầu đã đạt 236,7 tỷ USD. Các tổ chức quản lý tài sản hàng đầu và nhiều nền kinh tế đang tăng tốc tham gia vào lĩnh vực stablecoin. Một nhà phát hành stablecoin gần đây cũng đã nộp hồ sơ IPO lên SEC Mỹ, dự kiến với định giá từ 5-7 tỷ USD để đăng nhập Nasdaq, trở thành hình ảnh thu nhỏ của sự phát triển mạnh mẽ của ngành.
Stablecoin là một loại tài sản tiền điện tử lý thuyết có khả năng duy trì giá trị ở một mức giá cụ thể trong thời gian dài, với đặc điểm cốt lõi là duy trì sự ổn định tương đối của giá trị thông qua các cơ chế cụ thể. Cần phải phân biệt rõ rằng, tiền tệ kỹ thuật số do cơ quan tiền tệ quốc gia phát hành không thuộc vào loại stablecoin. Tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương duy trì mối quan hệ trao đổi 1:1 với tiền pháp định truyền thống và dựa trên tín dụng quốc gia làm nền tảng, về bản chất là một sự đổi mới của hình thức số hóa tiền tệ hợp pháp. Trong bối cảnh ngành công nghiệp mã hóa, stablecoin thường được phát hành bởi các chủ thể tư nhân, giá trị của nó phụ thuộc vào tín dụng thương mại, tài sản thế chấp hoặc các giao thức thuật toán để duy trì.
Sự xuất hiện của Stablecoin trong thị trường Tài sản tiền điện tử đã giải quyết vấn đề lưu trữ giá trị. Các nhà đầu tư có thể sử dụng Stablecoin để mua Tài sản tiền điện tử mà họ muốn đầu tư, và sau khi đầu tư có lãi hoặc lỗ, họ có thể đổi Tài sản tiền điện tử tương ứng về Stablecoin, từ đó khóa lợi nhuận hoặc thua lỗ từ đầu tư. Đối với các nhà đầu tư, bước đầu tiên để tham gia vào thị trường Tài sản tiền điện tử là cần phải đổi tiền pháp định thành Stablecoin, sau đó sử dụng Stablecoin để thực hiện các giao dịch Tài sản tiền điện tử khác.
Ngoài thị trường tài sản tiền điện tử, Stablecoin còn được ứng dụng rộng rãi trong DeFi, thanh toán xuyên biên giới và các lĩnh vực khác. Trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới truyền thống, việc luân chuyển vốn vẫn phụ thuộc cao vào hệ thống ngân hàng, đối mặt với những thách thức như quy trình phức tạp, chi phí cao và các nút thắt thể chế. Nghiên cứu liên quan cho thấy, tính đến năm 2022, chi phí trung bình toàn cầu để gửi kiều hối khoảng 6.38%.
Sự xuất hiện của Stablecoin đang định hình lại cấu trúc ngành thanh toán xuyên biên giới. So với hệ thống ngân hàng truyền thống, thanh toán bằng Stablecoin thể hiện rõ ràng hiệu quả và lợi thế chi phí. Một giao dịch chuyển tiền xuyên biên giới thường có thể hoàn thành trong vòng 2 phút, không cần dựa vào mạng lưới ngân hàng đại lý phức tạp hay các tổ chức thanh toán. Thanh toán bằng Stablecoin đạt được thanh toán ngay lập tức T+0, giảm đáng kể chi phí sử dụng vốn. Quan trọng hơn, chi phí giao dịch của thanh toán bằng Stablecoin thấp hơn nhiều so với hệ thống ngân hàng truyền thống. Lấy mạng lưới Ethereum làm ví dụ, phí Gas trung bình đã giảm từ 72gwei vào năm 2024 xuống chỉ còn 2.7gwei( vào ngày 12 tháng 3 năm 2025, tương đương khoảng 0.000005USD).
Hiệu suất tăng vọt này bắt nguồn từ ba công nghệ hỗ trợ: đầu tiên, công nghệ sổ cái phân tán đảm bảo thông tin thanh toán được ghi nhận theo thời gian thực, tính năng xác minh đồng bộ của tất cả các nút đã loại bỏ giai đoạn đối chiếu truyền thống, xây dựng một cơ chế tin cậy mới thông qua sổ cái minh bạch có thể truy xuất; thứ hai, hợp đồng thông minh tự động thực hiện logic thanh toán, tránh được sự chậm trễ quy trình do can thiệp thủ công; quan trọng hơn, mạng blockchain có thể hoạt động liên tục 7×24 giờ, phá vỡ rào cản thanh khoản của hệ thống ngân hàng bị giới hạn bởi giờ làm việc.
Trong lĩnh vực tài chính phi tập trung ( DeFi ), stablecoin đã trở thành tài sản nền tảng cho hoạt động của hệ sinh thái này. Là một phương tiện giá trị quan trọng trong các giao thức DeFi, stablecoin không chỉ cung cấp hỗ trợ thanh khoản ổn định và dồi dào cho các nền tảng phi tập trung, mà còn tối ưu hóa mô hình kinh tế của giao dịch và cho vay trên các nền tảng DeFi thông qua đặc điểm biến động thấp của nó. Lấy một số giao thức cho vay làm ví dụ, stablecoin với vai trò là tài sản thế chấp chính và đơn vị định giá, có thể đảm bảo tính ổn định của quỹ, tránh rủi ro thanh lý do sự biến động giá mạnh của tài sản mã hóa.
Hiện tại, các loại Stablecoin chính trên thị trường có thể được phân loại theo loại tài sản đảm bảo của chúng thành: Stablecoin được đảm bảo bằng tiền pháp định, Stablecoin được đảm bảo bằng tài sản tiền điện tử, Stablecoin được đảm bảo bằng tài sản vật chất và Stablecoin dựa trên thuật toán.
Stablecoin được gắn với tiền pháp định là những stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định hoặc các tài sản tương đương bằng tiền mặt để giữ cho giá coin ổn định. Hiện tại, trong số các stablecoin đang lưu hành, hai loại stablecoin chính đã chiếm phần lớn thị phần, tổng giá trị vốn hóa thị trường của chúng đã vượt quá 200 tỷ USD, chiếm hơn 85% tổng giá trị vốn hóa thị trường của stablecoin.
Hai loại stablecoin chính này mặc dù đều là stablecoin được đảm bảo bằng tiền pháp định, nhưng có sự khác biệt rõ rệt về độ minh bạch trong kiểm toán và sự tuân thủ quy định. Một trong những stablecoin mặc dù có những điểm yếu rõ rệt về tính tuân thủ và độ minh bạch trong kiểm toán, nhưng vẫn có thể duy trì vốn hóa thị trường lưu thông lên tới hàng trăm tỷ đô la, điều này nhờ vào hệ sinh thái hoàn chỉnh và hiệu ứng mạng mà nó đã xây dựng trong hệ sinh thái mã hóa. Thành công của nó không phải là ngẫu nhiên, mà là kết quả của nhiều yếu tố tác động cùng nhau, điểm cốt lõi nằm ở khả năng thẩm thấu kép của nó trong các tình huống ứng dụng hợp pháp và phi truyền thống.
Trong số các stablecoin gắn liền với tài sản tiền điện tử, logic cốt lõi của một stablecoin phi tập trung là chuyển đổi tài sản có biến động giá thành một phương tiện giá trị ổn định được neo vào đô la Mỹ. Về bản chất, đây là một hệ thống thế chấp động dựa trên tài sản tiền điện tử. Người dùng cần phải khóa tài sản tiền điện tử với tỷ lệ vượt mức vào hợp đồng thông minh. Giá trị của tài sản tiền điện tử đã thế chấp thường là từ 150% đến 300% giá trị của stablecoin. Cơ chế thế chấp vượt mức này vừa giữ lại đặc tính phi tập trung của tài sản tiền điện tử, vừa giải quyết vấn đề niềm tin tập trung của stablecoin truyền thống thông qua mô hình toán học, và cuối cùng đạt được phát hành stablecoin phi tập trung.
Trong các stablecoin gắn với tài sản thực, một stablecoin vàng có dự trữ thực được lưu giữ bởi một công ty ủy thác, được lưu trữ trong kho chuyên nghiệp. Các công ty kiểm toán bên thứ ba sẽ kiểm tra và công bố hàng tháng về dự trữ vàng trong kho để xác minh rằng lượng dự trữ vàng tương ứng với lượng cung token. Người nắm giữ token có thể đổi một lượng token nhất định để lấy một lượng vàng thực tương ứng. Thông qua thiết kế cấu trúc pháp lý này, công ty phát hành có thể đảm bảo rằng một token tương đương với một ounce vàng tiêu chuẩn London, giá trị của nó được liên kết trực tiếp với giá vàng trên thị trường theo thời gian thực.
Stablecoin thuật toán là loại stablecoin duy trì giá trị của nó liên kết với tiền tệ tham chiếu thông qua các thuật toán hợp đồng thông minh phức tạp. Khác với stablecoin thế chấp truyền thống, stablecoin thuật toán không phụ thuộc vào dự trữ tiền tệ pháp định hoặc mã hóa, mà chỉ thông qua việc điều chỉnh cung cầu bằng thuật toán để đạt được sự ổn định giá. Do quá phụ thuộc vào thiết kế thuật toán và điều kiện thị trường, khi có sự biến động cực đoan trên thị trường hoặc thuật toán ổn định bị tấn công ác ý, rất có khả năng dẫn đến việc mất liên kết giá trị với tiền tệ tham chiếu. Sự cố sụp đổ của một stablecoin thuật toán vào tháng 5 năm 2022 đã phơi bày những thiếu sót chết người của stablecoin thuật toán trong các khía cạnh như lỗ hổng cơ chế thuật toán, phụ thuộc vào thanh khoản thị trường và cơ chế phân tách rủi ro, dẫn đến sự sụp đổ hoàn toàn của nền tảng lòng tin vào stablecoin thuật toán trong toàn bộ thị trường tiền điện tử.
Giá trị của stablecoin được xây dựng trên hai trụ cột: một là tài sản vật chất hoặc tài sản số được neo giữ làm bảo đảm cơ bản, hai là tính thanh khoản và cơ chế tin cậy được thúc đẩy bởi sự đồng thuận của thị trường. Sự đồng thuận quyết định phạm vi sử dụng và tính thanh khoản của stablecoin, trong khi việc tài sản dự trữ có đủ hay không liên quan trực tiếp đến khả năng chống rủi ro của stablecoin đó. Sự cân bằng động giữa hai yếu tố này tạo thành độ ổn định cốt lõi của hệ thống stablecoin.
Tuy nhiên, thuộc tính "ổn định" của stablecoin không phải là tuyệt đối. Sự ổn định về bản chất là kết quả của sự cân bằng động, chứ không phải là một bảo đảm tuyệt đối tĩnh. Khi có sự rạn nứt trong đồng thuận thị trường hoặc tài sản dự trữ gặp rủi ro hệ thống, rất có thể sẽ đối mặt với rủi ro biến động giá coin hoặc thậm chí là mất liên kết. Những sự kiện mất liên kết giá coin của nhiều stablecoin gần đây cũng xác nhận quan điểm này. Để đối phó với những rủi ro cực đoan mà stablecoin có thể gặp phải, bảo vệ quyền lợi hợp pháp của người nắm giữ, khung quy định và cơ chế bảo đảm công nghệ liên quan vẫn cần phát triển và hoàn thiện hơn nữa.