Nghiên cứu thị trường quỹ phòng ngừa mã hóa: Quy mô mở rộng, văn phòng gia đình và những người có giá trị tài sản ròng cao trở thành nhà tạo lập thị trường
Gần đây, một báo cáo khảo sát đã tiết lộ tình hình phát triển của các quỹ phòng hộ tiền mã hóa. Dữ liệu cho thấy quy mô quản lý tài sản của các quỹ này (AUM) đã tăng đáng kể vào năm 2019, từ 1 tỷ đô la vào cuối năm 2018 đã tăng lên 2 tỷ đô la.
Trong toàn bộ hiệu suất năm 2019, quỹ đầu tư dài hạn được ủy quyền toàn bộ có hiệu suất nổi bật nhất, với tỷ lệ lợi nhuận trung bình đạt 42%. Đáng chú ý, văn phòng gia đình và các cá nhân có giá trị tài sản ròng cao đã trở thành nguồn đầu tư chính cho các quỹ này, lần lượt chiếm 48% và 42%.
Một chuyên gia trong ngành chỉ ra: "Kể từ khi đại dịch Covid-19 bùng phát, chúng tôi đã quan sát thấy sự quan tâm của mọi người đối với mã hóa đang có xu hướng tăng lên."
Thời gian thành lập quỹ và phân tích chiến lược
Nghiên cứu cho thấy, tính đến quý 1 năm 2020, có khoảng 150 quỹ đầu tư mã hóa hoạt động, trong đó gần 63% được thành lập vào năm 2018 hoặc 2019. Sự hoạt động của việc thành lập quỹ có mối tương quan cao với diễn biến giá Bitcoin. Sự gia tăng giá Bitcoin vào năm 2018 dường như trở thành yếu tố quan trọng thúc đẩy việc thành lập các quỹ tiền mã hóa. Tuy nhiên, với việc thị trường tiền mã hóa có xu hướng đi xuống vào cuối năm 2019, số lượng quỹ mới thành lập cũng giảm tương ứng.
Báo cáo sẽ phân loại quỹ đầu tư mạo hiểm mã hóa thành bốn loại lớn:
Ủy quyền toàn quyền để mua vào
Ủy thác toàn quyền mua/bán khống
Quỹ định lượng
Quỹ đa chiến lược
Trong đó, quỹ định lượng phổ biến nhất, chiếm gần nửa thị trường. Ba chiến lược còn lại mỗi chiến lược chiếm khoảng 17-19% thị phần.
Cấu trúc và quy mô nhà đầu tư
Khảo sát cho thấy, các tổ chức đầu tư gia đình và các nhà đầu tư cá nhân có giá trị tài sản ròng cao chiếm tỷ lệ chính trong số các nhà đầu tư quỹ phòng hộ mã hóa, tổng cộng chiếm đến 90%. So với đó, quỹ hưu trí, quỹ từ thiện hoặc quỹ tặng có mức độ tham gia rất thấp. Tỷ lệ của các quỹ đầu tư mạo hiểm truyền thống và quỹ đầu tư quỹ trong đầu tư tiền mã hóa cũng khá nhỏ.
Số lượng nhà đầu tư trung bình của các quỹ này là 27,5, trung bình là 58,5. Quy mô đầu tư trung bình trung vị là 300.000 đô la, trung bình là 3.100.000 đô la. Khoảng hai phần ba các quỹ mã hóa đảm bảo rủi ro có quy mô đầu tư thấp hơn 500.000 đô la.
Năm 2019, quy mô tài sản được quản lý bởi các quỹ đầu tư đảm bảo rủi ro mã hóa toàn cầu ước tính vượt quá 2 tỷ đô la, gấp đôi so với 1 tỷ đô la của năm 2018. Sự phân phối quy mô tài sản quản lý thể hiện hiệu ứng Matthew, khi một vài quỹ lớn quản lý phần lớn tài sản.
Hiệu suất và chiến lược đầu tư
Năm 2019, tỷ lệ tăng trưởng trung vị của quỹ phòng ngừa rủi ro mã hóa đạt 74%, vượt xa mức -46% của năm 2018. Hiệu suất của các quỹ với các chiến lược đầu tư khác nhau rất khác nhau, quỹ áp dụng đa chiến lược có hiệu suất trung vị năm 2019 là 15%, thấp hơn so với quỹ định lượng (30%), quỹ ủy thác hoàn toàn mua/bán khống (33%) và quỹ ủy thác hoàn toàn mua (40%).
Đáng chú ý là, mức tăng 92% của Bitcoin vào năm 2019 đã vượt qua tất cả các quỹ đảm bảo rủi ro mã hóa. Điều này có thể liên quan đến thị trường gấu năm 2018 và việc không nắm bắt được xu hướng tăng của thị trường trong năm 2019.
Trong những năm gần đây, thị trường mã hóa cho vay đã phát triển hơn nữa, nhiều nền tảng giao dịch bắt đầu cung cấp dịch vụ cho vay và giao dịch ký quỹ. Cho vay chớp nhoáng và giao dịch chênh lệch lãi suất ngày càng trở nên phổ biến. Sự đa dạng hóa và tăng cường tính thanh khoản của thị trường phái sinh đã giúp các quỹ đầu tư mã hóa dễ dàng nắm giữ các vị thế bán và thực hiện các chiến lược đầu tư phức tạp hơn.
Khảo sát cho thấy, khoảng 48% quỹ được khảo sát có chiến lược bán khống, 56% sử dụng các sản phẩm phái sinh. Tại thị trường quyền chọn và hợp đồng tương lai, khoảng một phần ba quỹ tham gia giao dịch. Dự kiến trong vài năm tới, với sự gia tăng của các sản phẩm hợp đồng tương lai mã hóa được quản lý, ngày càng nhiều quỹ sẽ tham gia vào lĩnh vực này.
Trong giao dịch đòn bẩy, năm 2020 có 56% quỹ phòng hộ mã hóa sử dụng giao dịch đòn bẩy, tăng so với 36% của năm 2019. Tuy nhiên, tỷ lệ quỹ thực sự tích cực sử dụng giao dịch đòn bẩy chỉ là 19%.
Trong tương lai, dự kiến sẽ có nhiều quỹ đầu cơ mã hóa được phép sử dụng đòn bẩy trong tài liệu đầu tư của họ, nhưng có thể sẽ khó khăn hơn cho các nhà môi giới trong việc huy động vốn vay. Hơn nữa, việc sử dụng các công cụ phái sinh để có được vị thế đòn bẩy có thể trở nên phổ biến hơn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Quỹ phòng ngừa rủi ro mã hóa tăng gấp đôi, văn phòng gia đình trở thành nhà tạo lập thị trường.
Nghiên cứu thị trường quỹ phòng ngừa mã hóa: Quy mô mở rộng, văn phòng gia đình và những người có giá trị tài sản ròng cao trở thành nhà tạo lập thị trường
Gần đây, một báo cáo khảo sát đã tiết lộ tình hình phát triển của các quỹ phòng hộ tiền mã hóa. Dữ liệu cho thấy quy mô quản lý tài sản của các quỹ này (AUM) đã tăng đáng kể vào năm 2019, từ 1 tỷ đô la vào cuối năm 2018 đã tăng lên 2 tỷ đô la.
Trong toàn bộ hiệu suất năm 2019, quỹ đầu tư dài hạn được ủy quyền toàn bộ có hiệu suất nổi bật nhất, với tỷ lệ lợi nhuận trung bình đạt 42%. Đáng chú ý, văn phòng gia đình và các cá nhân có giá trị tài sản ròng cao đã trở thành nguồn đầu tư chính cho các quỹ này, lần lượt chiếm 48% và 42%.
Một chuyên gia trong ngành chỉ ra: "Kể từ khi đại dịch Covid-19 bùng phát, chúng tôi đã quan sát thấy sự quan tâm của mọi người đối với mã hóa đang có xu hướng tăng lên."
Thời gian thành lập quỹ và phân tích chiến lược
Nghiên cứu cho thấy, tính đến quý 1 năm 2020, có khoảng 150 quỹ đầu tư mã hóa hoạt động, trong đó gần 63% được thành lập vào năm 2018 hoặc 2019. Sự hoạt động của việc thành lập quỹ có mối tương quan cao với diễn biến giá Bitcoin. Sự gia tăng giá Bitcoin vào năm 2018 dường như trở thành yếu tố quan trọng thúc đẩy việc thành lập các quỹ tiền mã hóa. Tuy nhiên, với việc thị trường tiền mã hóa có xu hướng đi xuống vào cuối năm 2019, số lượng quỹ mới thành lập cũng giảm tương ứng.
Báo cáo sẽ phân loại quỹ đầu tư mạo hiểm mã hóa thành bốn loại lớn:
Trong đó, quỹ định lượng phổ biến nhất, chiếm gần nửa thị trường. Ba chiến lược còn lại mỗi chiến lược chiếm khoảng 17-19% thị phần.
Cấu trúc và quy mô nhà đầu tư
Khảo sát cho thấy, các tổ chức đầu tư gia đình và các nhà đầu tư cá nhân có giá trị tài sản ròng cao chiếm tỷ lệ chính trong số các nhà đầu tư quỹ phòng hộ mã hóa, tổng cộng chiếm đến 90%. So với đó, quỹ hưu trí, quỹ từ thiện hoặc quỹ tặng có mức độ tham gia rất thấp. Tỷ lệ của các quỹ đầu tư mạo hiểm truyền thống và quỹ đầu tư quỹ trong đầu tư tiền mã hóa cũng khá nhỏ.
Số lượng nhà đầu tư trung bình của các quỹ này là 27,5, trung bình là 58,5. Quy mô đầu tư trung bình trung vị là 300.000 đô la, trung bình là 3.100.000 đô la. Khoảng hai phần ba các quỹ mã hóa đảm bảo rủi ro có quy mô đầu tư thấp hơn 500.000 đô la.
Năm 2019, quy mô tài sản được quản lý bởi các quỹ đầu tư đảm bảo rủi ro mã hóa toàn cầu ước tính vượt quá 2 tỷ đô la, gấp đôi so với 1 tỷ đô la của năm 2018. Sự phân phối quy mô tài sản quản lý thể hiện hiệu ứng Matthew, khi một vài quỹ lớn quản lý phần lớn tài sản.
Hiệu suất và chiến lược đầu tư
Năm 2019, tỷ lệ tăng trưởng trung vị của quỹ phòng ngừa rủi ro mã hóa đạt 74%, vượt xa mức -46% của năm 2018. Hiệu suất của các quỹ với các chiến lược đầu tư khác nhau rất khác nhau, quỹ áp dụng đa chiến lược có hiệu suất trung vị năm 2019 là 15%, thấp hơn so với quỹ định lượng (30%), quỹ ủy thác hoàn toàn mua/bán khống (33%) và quỹ ủy thác hoàn toàn mua (40%).
Đáng chú ý là, mức tăng 92% của Bitcoin vào năm 2019 đã vượt qua tất cả các quỹ đảm bảo rủi ro mã hóa. Điều này có thể liên quan đến thị trường gấu năm 2018 và việc không nắm bắt được xu hướng tăng của thị trường trong năm 2019.
Trong những năm gần đây, thị trường mã hóa cho vay đã phát triển hơn nữa, nhiều nền tảng giao dịch bắt đầu cung cấp dịch vụ cho vay và giao dịch ký quỹ. Cho vay chớp nhoáng và giao dịch chênh lệch lãi suất ngày càng trở nên phổ biến. Sự đa dạng hóa và tăng cường tính thanh khoản của thị trường phái sinh đã giúp các quỹ đầu tư mã hóa dễ dàng nắm giữ các vị thế bán và thực hiện các chiến lược đầu tư phức tạp hơn.
Khảo sát cho thấy, khoảng 48% quỹ được khảo sát có chiến lược bán khống, 56% sử dụng các sản phẩm phái sinh. Tại thị trường quyền chọn và hợp đồng tương lai, khoảng một phần ba quỹ tham gia giao dịch. Dự kiến trong vài năm tới, với sự gia tăng của các sản phẩm hợp đồng tương lai mã hóa được quản lý, ngày càng nhiều quỹ sẽ tham gia vào lĩnh vực này.
Trong giao dịch đòn bẩy, năm 2020 có 56% quỹ phòng hộ mã hóa sử dụng giao dịch đòn bẩy, tăng so với 36% của năm 2019. Tuy nhiên, tỷ lệ quỹ thực sự tích cực sử dụng giao dịch đòn bẩy chỉ là 19%.
Trong tương lai, dự kiến sẽ có nhiều quỹ đầu cơ mã hóa được phép sử dụng đòn bẩy trong tài liệu đầu tư của họ, nhưng có thể sẽ khó khăn hơn cho các nhà môi giới trong việc huy động vốn vay. Hơn nữa, việc sử dụng các công cụ phái sinh để có được vị thế đòn bẩy có thể trở nên phổ biến hơn.