Khung quy định về stablecoin toàn cầu đang được xây dựng nhanh chóng, Hồng Kông và Mỹ dẫn đầu trong đổi mới thể chế.

Stablecoin là cơ sở hạ tầng chính trong thị trường tài sản kỹ thuật số, đang vượt qua ranh giới của hệ sinh thái on-chain, sâu sắc hòa nhập vào hệ thống tài chính truyền thống và nền kinh tế thực. Tuy nhiên, stablecoin cũng tồn tại rủi ro nội sinh và rủi ro bên ngoài, vì vậy các cơ quan quản lý toàn cầu đang tăng tốc xây dựng khung quản lý có hệ thống.

Hiện tại, Hồng Kông và Hoa Kỳ đã ban hành khung quy định khá hoàn chỉnh về Stablecoin. Hồng Kông đã công bố "Nghị định về Stablecoin" vào tháng 12 năm 2024, làm rõ định nghĩa về Stablecoin, các hoạt động được quản lý, tiêu chuẩn nhập cảnh cho nhà phát hành, quản lý tài sản dự trữ và các yêu cầu khác, đồng thời thiết lập cơ chế "sandbox Stablecoin". Hoa Kỳ đã thông qua "Đạo luật GENIUS" và "Đạo luật STABLE" để xây dựng hệ thống quản lý song song giữa liên bang và tiểu bang, đưa ra các quy định cụ thể về định nghĩa Stablecoin, đủ điều kiện phát hành, tài sản dự trữ, v.v.

Khung quản lý ở hai nơi đều xoay quanh ba hướng: điều kiện gia nhập của người phát hành, cơ chế ổn định giá trị coin và tính hợp pháp của các khâu lưu thông. Cụ thể là:

1. Đặt ra tiêu chuẩn đầu vào cho người phát hành, yêu cầu họ có đủ năng lực tài chính và khả năng quản lý rủi ro.

2. Yêu cầu người phát hành duy trì tài sản dự trữ đầy đủ và công bố tình hình dự trữ định kỳ.

3. Tăng cường cơ chế chống rửa tiền và KYC, ngăn chặn Stablecoin bị sử dụng cho các hoạt động bất hợp pháp.

Với sự hoàn thiện liên tục của khung quy định, ngành công nghiệp stablecoin sẽ bước vào giai đoạn phát triển cân bằng giữa quy chuẩn hóa và đổi mới. Điều này không chỉ yêu cầu các bên phát hành nâng cao khả năng tuân thủ mà còn cung cấp không gian制度 cho việc khám phá các mô hình kinh doanh mới. Trong tương lai, stablecoin sẽ đóng vai trò quan trọng hơn trong hệ thống tài chính toàn cầu, trở thành công cụ quan trọng để các quốc gia bảo vệ chủ quyền tài chính.