Stablecoin đang tái định hình cấu trúc thương mại toàn cầu

Gần đây, một báo cáo phân tích đã đi sâu vào việc stablecoin đang thay đổi cấu trúc thương mại toàn cầu, đặc biệt là trong việc áp dụng tại các quốc gia bị chế tài, cũng như vai trò ngày càng quan trọng của nó như một cơ sở hạ tầng tài chính hợp pháp.

Quan điểm chính

• Stablecoin đã trở thành cơ sở hạ tầng tài chính thực sự trong thương mại xuyên biên giới rủi ro cao, chứ không phải là công cụ bên lề.
• Dù có những hạn chế đối với tiền điện tử trong nước, một số quốc gia vẫn gián tiếp trải nghiệm hiệu quả của tài chính phi tập trung thông qua giao dịch stablecoin.
• Các chính phủ các quốc gia đang đối phó với Stablecoin theo nhiều cách khác nhau, nhưng đều nhận thức rõ rằng nó đang thay đổi cách thức dòng chảy giá trị xuyên biên giới.

Stablecoin: Từ công cụ đầu cơ đến tiền tệ chiến lược

Sự quan trọng toàn cầu của Stablecoin ngày càng tăng, không chỉ là công cụ đầu cơ mà còn trở thành công cụ tài chính thực tiễn. Phạm vi sử dụng của nó đã mở rộng từ cá nhân đến tổ chức, và hiện nay thậm chí còn mở rộng đến cấp quốc gia.

Stablecoin ban đầu phổ biến trong giao dịch tiền điện tử, cung cấp cho các nhà giao dịch một phương thức hiệu quả để chuyển vốn và lấy thanh khoản. Sau đó, ứng dụng của nó mở rộng sang lĩnh vực doanh nghiệp, được sử dụng cho thanh toán xuyên biên giới, thanh toán cho nhà cung cấp và phát lương, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi nơi dịch vụ ngân hàng truyền thống không đáng tin cậy hoặc có chi phí cao.

Bây giờ, Stablecoin đang được thử nghiệm ở cấp quốc gia, vai trò của nó đã chuyển từ công cụ tiện lợi sang công cụ chiến lược. Các quốc gia đối mặt với lệnh trừng phạt hoặc tìm kiếm sự thay thế cho hệ thống tài chính do Mỹ dẫn đầu đã bắt đầu chuyển sang sử dụng Stablecoin.

Stablecoin trong ứng dụng thực tế của thương mại toàn cầu

Một số quốc gia đang sử dụng các stablecoin như USDT và các loại tiền điện tử chính như Bitcoin, Ethereum trong thương mại dầu mỏ. Cách làm này đại diện cho một nỗ lực chiến lược nhằm tránh các lệnh trừng phạt từ phương Tây.

Mô hình giao dịch tương đối đơn giản: Người mua chuyển tiền tệ trong nước cho tổ chức trung gian, tổ chức trung gian chuyển đổi nó thành Stablecoin hoặc tài sản kỹ thuật số khác. Những tài sản này sau đó được chuyển giao cho nhà xuất khẩu, và nhà xuất khẩu sẽ đổi số tiền đó thành tiền tệ của quốc gia. Quá trình này giảm thiểu rủi ro bị trừng phạt và tăng cường khả năng phục hồi của giao dịch.

Trong những giao dịch này, Stablecoin đóng vai trò vô cùng quan trọng. Mặc dù Bitcoin và Ethereum thỉnh thoảng được sử dụng, nhưng sự biến động giá của chúng khiến cho chúng không thích hợp cho các giao dịch lớn. Ngược lại, các Stablecoin như USDT cung cấp tính ổn định về giá, tính thanh khoản cao và dễ dàng chuyển nhượng, hỗ trợ vai trò ngày càng tăng của chúng trong việc thanh toán xuyên biên giới trong các môi trường hạn chế.

Cần lưu ý rằng, một số quốc gia mặc dù áp dụng các hạn chế nghiêm ngặt đối với việc sử dụng tiền điện tử trong nước, nhưng trong bối cảnh thương mại cụ thể, dường như có thái độ khoan dung đối với giao dịch Stablecoin. Thái độ kép này nổi bật một xu hướng: ngay cả trong các chính quyền hạn chế chính thức, cũng đang lặng lẽ áp dụng tài sản kỹ thuật số để đạt được tính thực tiễn trong hoạt động.

Xu hướng stablecoin toàn cầu: Cập nhật quy định và sự chuyển mình của các tổ chức

Nhiều quốc gia đang tăng tốc khám phá việc áp dụng stablecoin. Mặc dù động lực chính của một số quốc gia là để né tránh các lệnh trừng phạt từ bên ngoài, nhưng nhiều quốc gia khác coi stablecoin là công cụ để tăng cường chủ quyền tiền tệ hoặc phản ứng hiệu quả hơn với những biến động địa chính trị. Sự hấp dẫn của nó còn nằm ở tiềm năng chuyển tiền xuyên biên giới nhanh hơn và chi phí thấp hơn, làm nổi bật vai trò của stablecoin như động lực hiện đại hóa cơ sở hạ tầng tài chính.

Các thái độ quản lý đối với Stablecoin trên toàn cầu là khác nhau:

• Thái Lan đã phê duyệt giao dịch USDT và USDC.
• Nhật Bản đã ra mắt USDC được quản lý.
• Singapore đã thiết lập khung pháp lý cho stablecoin đơn lẻ.
• Hồng Kông đã công bố dự luật Stablecoin.
• Hoa Kỳ chưa có luật toàn diện, nhưng một số cơ quan quản lý đã đưa ra ý kiến về Stablecoin.
• Các ngân hàng chính ở Hàn Quốc đang chuẩn bị phát hành đồng Stablecoin won đầu tiên.

Những phát triển này đã tiết lộ hai xu hướng chính: Thứ nhất, quy định về Stablecoin đã vượt qua thảo luận lý thuyết, chính phủ đang tích cực định hình các tham số pháp lý và hoạt động của nó. Thứ hai, thái độ đối với Stablecoin trên toàn cầu đã xuất hiện sự phân hóa về địa lý.

Stablecoin: lớp cơ sở hạ tầng tài chính mới

Sự gia tăng của Stablecoin trong giao dịch xuyên biên giới phản ánh sự chuyển mình căn bản của cơ sở hạ tầng tài chính, không chỉ đơn thuần là những nỗ lực né tránh quy định. Ngay cả những quốc gia historically hoài nghi về tiền điện tử cũng bắt đầu sử dụng Stablecoin một cách gián tiếp trong thương mại hàng hóa chiến lược, trải nghiệm thực tế về tính hữu dụng của nó.

Phát triển này đã vượt qua việc lách luật trừng phạt. Những thử nghiệm ở cấp độ bán lẻ ban đầu đã phát triển thành sự tích hợp ở cấp độ tổ chức và thậm chí quốc gia, khiến Stablecoin trở thành một trong số ít những đổi mới blockchain thể hiện sự phù hợp thực sự giữa sản phẩm và thị trường.

Các tổ chức coi Stablecoin là yếu tố cấu trúc của kiến trúc tài chính tương lai có thể chiếm ưu thế trong làn sóng đổi mới tài chính tiếp theo. Ngược lại, những tổ chức chần chừ tham gia có thể phải đối mặt với rủi ro bị động thích ứng với các tiêu chuẩn do người khác đặt ra. Do đó, các nhà hoạch định chính sách và lãnh đạo tài chính phải hiểu bản chất của Stablecoin và tiềm năng lâu dài của nó, đồng thời xây dựng chiến lược phù hợp với hướng phát triển của hệ thống tài chính toàn cầu.