Triển vọng thị trường tiền điện tử toàn cầu: Dữ liệu kinh tế Mỹ sẽ là yếu tố then chốt

Sự không chắc chắn của tình hình kinh tế vĩ mô vẫn là yếu tố ảnh hưởng chính đến thị trường tiền điện tử hiện nay. Mặc dù xu hướng của đồng đô la gần đây có dấu hiệu ổn định, nhưng chỉ số giá sản xuất sắp công bố (PPI) và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) có thể trở thành các chỉ số quyết định hướng đi của đồng đô la. Dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục coi việc kiểm soát lạm phát là nhiệm vụ hàng đầu mà không quá chú ý đến những dấu hiệu sớm về sự giảm nhiệt của thị trường lao động.

Gần đây, Bitcoin liên tục giảm giá, chủ yếu là do thiếu định hướng vĩ mô rõ ràng. Các đồng tiền thay thế cũng có xu hướng tương tự, mối tương quan giữa các tài sản mã hóa vẫn ở mức cao trong năm nay. Điều này xác nhận quan điểm trước đây của chúng tôi rằng tình hình kinh tế vĩ mô sẽ tiếp tục chi phối hiệu suất của Bitcoin, dòng vốn vào ETF giao ngay tại Mỹ dần giảm, thị trường bắt đầu tìm kiếm các yếu tố tích cực tiềm năng khác ngoài sự kiện giảm một nửa Bitcoin.

Mặc dù Ngân hàng Trung ương Châu Âu và các cơ quan khác đã khẳng định kế hoạch giảm lãi suất vào mùa hè, nhưng dữ liệu lạm phát Mỹ cao hơn mong đợi vẫn gây ra lo ngại trên thị trường về khả năng Cục Dự trữ Liên bang có thể hoãn giảm lãi suất. Điều này đã dẫn đến việc đô la Mỹ mạnh lên, từ đó gây áp lực lên toàn bộ thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, lập trường ôn hòa của cuộc họp Cục Dự trữ Liên bang cùng với dữ liệu việc làm phi nông nghiệp Mỹ không đạt kỳ vọng, lại khiến thị trường điều chỉnh kỳ vọng về lần giảm lãi suất đầu tiên từ tháng 11 sang tháng 9 năm 2024.

Chúng tôi cho rằng, mặc dù tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ hiện gần mức thấp lịch sử, nhưng trong ngắn hạn sẽ khó trở thành mối quan tâm chính của Cục Dự trữ Liên bang. Nền kinh tế Mỹ dự kiến sẽ giữ vững nhờ vào sự hỗ trợ của tiến bộ công nghệ và chi tiêu của chính phủ. Dự kiến Cục Dự trữ Liên bang vẫn sẽ tập trung vào các chỉ số lạm phát trong cuộc họp tiếp theo, điều này làm nổi bật tầm quan trọng của dữ liệu PPI và CPI sắp công bố.

Trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi), giao thức cho vay Aave gần đây đã công bố phiên bản thứ tư (V4) của mình, như một phần của tầm nhìn dài hạn Aave 2030. V4 bao gồm nhiều cải tiến kiến trúc, như lớp thanh khoản thống nhất, lãi suất mơ hồ và chênh lệch thanh khoản. Kế hoạch này cũng nhấn mạnh việc củng cố stablecoin GHO của Aave và cải tiến quản lý rủi ro cũng như cơ chế thanh lý. Mặc dù ngày khởi động mạng chính của kế hoạch V4 được ấn định vào quý II năm 2025, nhưng thông báo này phản ánh rằng các giao thức DeFi chính đang ngày càng trưởng thành trong các chức năng cốt lõi của chúng.

Tổng thể, thị trường tiền điện tử vẫn đang tìm kiếm cơ hội đột phá mới. Trừ khi dữ liệu kinh tế của Mỹ hoặc phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang xảy ra bất ngờ lớn, thì sự biến động của thị trường có thể tiếp tục thu hẹp. Trong bối cảnh thiếu các yếu tố kích thích rõ ràng, sự tương quan giữa tài sản mã hóa và thị trường tài chính truyền thống có thể tiếp tục tăng lên. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ dữ liệu lạm phát của Mỹ sắp công bố cũng như các động thái quản lý để nắm bắt xu hướng tương lai của thị trường.