Діалог з Сяо Фуном: холодні роздуми в умовах буму стейблкоїнів у Гонконзі

Підсумок ключових моментів

• Регулювання стейблкоїнів в Гонконзі виявилося несподівано суворим, насамперед щодо боротьби з відмиванням грошей.

• Континентальний Китай, ймовірно, почне з прийняття стейблкоїнів, поступово переходячи до всього екосистеми криптовалюти.

• Стейблкоїни на альянс-блокчейні навряд чи матимуть успіх, бездозвольність є ключовою для розвитку блокчейн.

• Гонконг може знову стати світовим центром торгівлі цифровими активами.

• Сінгапур позиціонується як швейцарія Азії, Гонконг позиціонується як Уолл-стріт Азії.

• Наступний рік може стати періодом швидкого зростання впровадження криптовалют традиційними фінансами.

• Базовий протокол блокчейну має бути децентралізованим, але рівень застосування обов'язково має бути централізованим.

Обережне ставлення до регулювання стейблкоїнів у Гонконзі

Офіційні особи Гонконгської адміністрації фінансових послуг нагадують про перегрів у сфері стейблкоїнів. На початковому етапі ліцензування та регулювання буде дуже суворим, особливо зосереджуючи увагу на питаннях протидії відмиванню грошей. Хоча на ринку ходять чутки про те, що багато компаній подали заявки, насправді буде дуже мало заявок, які будуть прийняті.

Гонконг, як міжнародний фінансовий центр, особливо пильно стежить за вразливостями в боротьбі з відмиванням грошей. На відміну від материкового Китаю, який більше зосереджується на стабільних монетах з точки зору грошового аспекту та конкуренції великих держав, Гонконг більше стурбований проблемами відмивання грошей, які можуть виникнути через відсутність регулювання.

Ставлення материкового Китаю поступово змінюється

Континентальний Китай, можливо, почне з прийняття стейблкоїнів, поступово приймаючи всю екосистему криптовалют. Нещодавні обговорення в Пекіні показують:

1. Стикаючись із хвилею законодавства про криптовалюти в усьому світі, Китай не може продовжувати ігнорувати це.

2. Як впоратися з тим, що вже стало консенсусом, але конкретні способи все ще обговорюються.

3. Якщо не приймати ці нові речі, можна опинитися в невигідному становищі в конкурентній боротьбі національних монет.

4. Прийнявши стейблкоїн, неминуче потрібно прийняти публічний блокчейн, інакше стейблкоїн втратить глобальну конкурентоспроможність.

5. У майбутньому можуть бути прийняті RWA( реальні світові активи), біткоїн тощо.

Альянсні стейблкоїни важко досягти успіху

Стійблкоїни на консорціумних блокчейнах важко досягти успіху, основна причина:

1. Використання потребує заявки та дозволу, просування важке.

2. Процес перевірки складний, ефективність низька.

3. Відсутність ліцензії є важливою характеристикою блокчейну, успішні застосування здебільшого виникають у безліцензійному стані.

4. Альянс-ланцюг не має відкритості, що ускладнює залучення достатньої кількості користувачів.

Можливість того, що Гонконг знову стане центром цифрових активів

Гонконг має шанси знову стати світовим центром торгівлі цифровими активами, його переваги полягають у:

1. США та Китай є основними конкурентами на глобальному ринку криптовалют, Гонконг може покладатися на переваги Китаю.

2. Загальна правова система в рамках політики "Одна країна, дві системи" надає Гонконгу унікальні переваги.

3. Поява DeepSeek підвищила оцінку китайських активів.

4. Зміни в політиці США призвели до перерозподілу капіталу, частина з якого направилася в Гонконг.

5. Гонконг позиціонується як азійський Уолл-стріт, ринок більш активний.

Тренд традиційних фінансів, які приймають криптовалюти

Пропорція традиційних фінансових установ, які приймають криптовалюти, зростає:

1. Законодавство США надає легітимність галузі, усуваючи побоювання щодо відповідності.

2. Очікується, що наступного року відбудеться сплеск зростання.

3. Законодавство США вплине на весь світ, інші країни можуть піти за цим.

4. Гонконг як міжнародний фінансовий центр буде тісно слідкувати за цими змінами.

Баланс між децентралізацією та централізацією в блокчейні

1. Базовий протокол повинен бути децентралізованим, щоб забезпечити чесність.

2. Рівень застосування потребує певного ступеня централізації для підвищення ефективності.

3. Більшість комерційних застосувань повинні шукати баланс між справедливістю та ефективністю.

4. 100% децентралізовані додатки не реалістичні, потрібно рухатися в парадоксі.