Процвітання та тривоги екосистеми Solana: маніпуляції на ринку стали новою нормою?

Нещодавно розвиток екосистеми Solana демонструє деякі цікаві тенденції. Раніше деякі беззмістовні токени могли в короткий час збільшити свою ринкову вартість у декілька разів лише завдяки зображенню зірки. А зараз ринок, здається, рухається у більш раціональному напрямку, інвестори починають розглядати "пакетні опціони на зростання" як основний фактор, що сприяє зростанню цін. Ця зміна відображає цікаву еволюцію спекулятивних настроїв на ринку криптовалют.

Наразі в екосистемі Solana є лише два типи токенів, які можуть досягти значної доданої вартості: один – це токени, якими маніпулюють, включаючи пакетні токени, токени, які розподіляються в мережу сторони проєкту на ранній стадії, і токени, які сильно контролюються внутрішніми транзакціями; Другий – це токен, який може приносити реальний дохід. Цей феномен розкриває жорстоку правду: на ринках або домінують маніпуляції, або вони повинні повернутися до традиційної системи оцінки.

Коли "маніпуляції" стають ключовим показником для оцінки цінових коливань токенів, ми повинні визнати, що поточний цикл на блокчейні, можливо, вже близький до завершення. На поверхні, блокчейн-екосистема здається більш здоровою, ніж насправді, але насправді деякі учасники використовують ринкові маніпуляції як інструмент для штучного підвищення цін на певні токени.

Це явище не є безпрецедентним. Оглядаючи історію, випадок з міддю Sumitomo з 1985 по 1996 рік є типовим прикладом. Тоді трейдер намагався підтримувати видимий добробут ринку, створюючи незаконні великі довгі позиції, незважаючи на те, що фактичний стан ринку продовжував погіршуватися.

Капіталізм у короткостроковій перспективі більше нагадує голосувальну систему, що підпорядковується емоціям і спекуляціям; але в довгостроковій перспективі він більше схожий на точні ваги, які врешті-решт відновлять справжній вигляд ринку.

Нинішня "маніпуляційна прогалина" на ланцюзі Solana є завісою, що приховує правду. Коли ви глибше досліджуєте внутрішні торгові групи, наміри проектів контролювати більшість ліквідності, а також те, як трейдери сприймають "маніпуляцію" як конкурентну перевагу, ви можете побачити тінь, що ховається під поверхневою繁荣.

Однак ця модель маніпуляцій врешті-решт зруйнується. Як і в випадку з інцидентом зі Суміто, коли позиції маніпулятора були ліквідовані, ринкова ціна швидко повернулася до початкового рівня. "Маніпуляційний розрив" Solana також буде зруйновано подібним чином, реальний стан ринку врешті-решт стане очевидним. Історія неодноразово підтверджує, що суть капіталізму не може бути прихована протягом тривалого часу.

Активність та процвітання екосистеми Solana на поверхні насправді є грою, що складається з бандл-токенів та маніпуляцій з ліквідністю, контрольованих внутрішніми особами. Тут маніпуляції не лише не приховуються, а навпаки, стають конкурентною перевагою. Проте, як показує випадок ринку міді Sumitomo, ця прогалина зрештою впаде.

Екосистема Solana наразі більше нагадує казино, яке постійно самознищується, і може існувати лише за стабільного притоку коштів. Коли деякі важливі проєкти вирішують більше не проводити масштабні аірдропи, процвітання всієї екосистеми може раптово зупинитися. Те, що ми бачимо зараз, можливо, лише залишки колишньої繁荣.

Чому це так? Тому що ми вже перебуваємо на завершальній стадії цього циклу. Якщо поєднати погіршення макроекономічного середовища з вразливістю економіки на блокчейні, підтримуваної людьми, це, ймовірно, призведе до масового виведення капіталу.

У світі мем-коінів, мета маніпуляторів з ліквідністю лише одна — вивести кошти. Ці токени не мають майбутніх грошових потоків, не мають реального застосування і не мають бази довіри. Лише інсайдери в останній момент намагаються захопити вартість. Ось чому мем-коіни є такими небезпечними в поточному циклі. Коли люди вважають, що актив в принципі не має ніякої вартості, єдине, що залишається, — це продаж.

Коли "маніпуляційна прогалина" зникне, що домінуватиме на ринку? Відповідь — повернення до суті капіталізму.

Вважати, що криптовалюта завжди є великим казино, або просто через поганий досвід з утилітарними токенами вважати, що мем-токени завжди є найкращим вибором з позитивним очікуванням, є надто спрощеним поглядом. Як трейдери, ми починаємо вірити в будь-який токен, який може приносити найбільший прибуток. Мем-токени показують гарні результати в кінці циклу, тому що ви можете "маніпулювати" ними без порушення регуляторних правил і не нести відповідальності. Але це лише природний стан пізнього циклу, а не вічна нова норма.

У майбутньому ми, можливо, побачимо, як ринок знову зосередиться на утилітарних токенах. Інтернет-капітальний ринок не є поганою концепцією, але може бути впроваджений на неправильному блокчейні. Хоча ми можемо розірвати коло відсутності попиту на утилітарні токени, ми не можемо змінити спекулятивну природу людини. Що стосується культури Solana, вона, певною мірою, може бути на шляху до самознищення.

Для трейдерів важливо усвідомлювати, що маніпуляції, спрямовані на штучне підвищення ціни токенів, можуть бути чистим виграшем для тих, хто тримає цей актив. У цьому ринку надмірне підкреслення моральної переваги може призвести до маргіналізації. Реальність така, що не лише ця індустрія, а й увесь світ сповнений шахрайства.

Багато трейдерів, дізнавшись про справжні особи маркет-мейкерів, бірж та анонімних трейдерів, а також про те, як насправді відбувається обіг внутрішньої інформації, часто відчувають моральні терзання. Але важливо прийняти цю реальність і зрозуміти, як працює система, щоб краще розуміти ринок.

Якщо ви не плануєте уникати ризиків шляхом короткого продажу, які ще є варіанти? Один із способів - помірно знизити ризикову відкриту позицію. Інший варіант - звернути увагу на інші блокчейни, які показують хороші результати, але не отримали широкого визнання, такі як Base. Проекти на кшталт ZORA приносять значні вливання ліквідності.

В цілому, в умовах поточного ринкового середовища важливо уважно спостерігати, гнучко коригувати стратегії та зберігати чітке усвідомлення сутності ринку для учасників.