Проект Web3 Хайнань Хуаті викликав суперечки: питання відповідності та стійкості.

2025-08-07 14:21:35

Генерація анотацій у процесі

Веб3 спроба Hainan Huatie: інновація чи ризик?

Нещодавно компанія Hainan Huatie привернула широку увагу завдяки своєму проекту, пов'язаному з Web3. З одного боку, ціна "жовтої бджоли NFT" за три дні зросла з 200 юанів до майже 15 тисяч юанів; з іншого боку, компанія оголосила про завершення випуску перших 10 мільйонів юанів продуктів RWA (реальні активи) не фінансового характеру. Ці дії деякі спостерігачі вважають новим сигналом "виходу публічних компаній на ринок Web3" та зразком "онлайн активів + розподілу прибутку".

Проте, якщо уважно розглянути ці дії Hainan Huatie, від NFT до RWA, вони, здається, знаходяться на межі правового та регуляторного сірого зони. Це може бути не той приклад дотримання норм, яким слід захоплюватися, а, навпаки, стати типовим випадком для майбутніх ризиків.

Аналіз Web3 проекту Hainan Huatie

NFT проект: "Жовтий бджоляр"

"Вошина брат" NFT не є звичайним цифровим колекційним предметом, а пов'язаний із правом на "дохід від брендингу" протягом трьох років. Згідно з офіційними правилами, користувачі можуть активувати та заблокувати NFT через визначену програму в певний час, ставши "послом бренду", і протягом трьох років з 2025 по 2027 рік щорічно отримувати грошовий дохід, що еквівалентний дивідендам 50,000 акцій Хайнань Хуатіє.

Ключові моменти цього режиму включають:

Прибуток пов'язаний з дивідендами акцій компанії
Кожного року потрібно повторно активувати для підтримки кваліфікації
Компанія залишає за собою право тлумачити та скасовувати кваліфікацію.
Висловлення користувача про "пошкодження іміджу бренду" може призвести до анулювання кваліфікації

RWA проект

Хайнань Хуа Тієй оголосила, що завершила перший випуск некредитних RWA продуктів на суму 10 мільйонів юанів. Цей продукт здійснює "цифрове відображення" "права на використання + права на експлуатацію" обладнання компанії, формуючи структуру, подібну до "цифрової картки члена", що дозволяє користувачам здійснювати обіг через передачу на ланцюзі, консигнацію тощо, одночасно отримуючи певні права на використання або доходи.

Основні моменти проекту RWA включають:

Цифровізація прав використання, не розподіл активів або сек’юритизація
Не пов'язано з переходом права власності, уникаючи регулювання цінних паперів
Реєстрація активів на блокчейні, реалізація прав залежить від офлайн-процесів
Використання змішаної моделі "оренда обладнання + Web3 картка прав"

Аналіз потенційних ризиків

Хоча дії Hainan Huatie здаються інноваційними, насправді можуть виникнути такі проблеми:

Неясна структура прав: як "прибутки від дивідендів" NFT, так і "права на використання обладнання" RWA врешті-решт не мають реальної юридичної угоди або підтримки смарт-контрактів. Права користувачів повністю залежать від волі компанії, і якщо виникнуть проблеми, користувачам буде важко захистити свої права.
Поєднання контролю за висловлюваннями та стимулювання доходів: компанія може скасувати права користувача через публікацію негативних висловлювань, що насправді є обмеженням свободи вираження для користувачів і суперечить ідеї вільної автономії Web3.
Розмиті фінансові продукти RWA: хоча наразі уникнули деяких регуляторних червоних ліній, якщо проєкт продовжить розширюватися або впроваджувати складніші операції, його можуть вважати «підробленим продажем фінансових продуктів», а також це може торкнутися межі незаконного залучення депозитів від населення.

Поради для користувачів та підприємців

Для звичайних користувачів:

Придбані NFT не є законними правами власності або свідоцтвами про акції, а лише є кваліфікацією для участі в заходах.
Відсутність правового захисту прав, існує високий ризик

Для підприємців Web3:

Не слід розглядати дії Hainan Huatie як зразок для галузі
При розробці проекту RWA необхідно звернути увагу на питання відповідності, контракту та управління.
NFT можуть бути використані для взаємодії з брендом, але не повинні замінювати законні контракти, акції та права

Висновок

Спроба Hainan Huatie, хоча і привернула увагу, не означає, що такий підхід є правильним або стійким. Як учасники індустрії Web3, ми повинні прагнути до легітимних, прозорих та стійких інновацій, а не просто упаковувати старі моделі в концепцію Web3. Спроби протестувати межі регулювання не повинні сприйматися як системний прорив, оскільки такий підхід може нести серйозні ризики.

RWA-9.13%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

8 лайків