Криптоактиви ринковий звіт: BTC та ETH на високих рівнях корекції, настрої інвесторів стають обережнішими

Огляд ринку

З 15 по 28 липня на ринку шифрування спостерігався високий рівень коливань і корекцій. BTC та ETH обидва увійшли в боковий діапазон після прориву до високих значень, короткострокова динаміка має тенденцію до сповільнення, але загальна структура залишається в бичачому тренді.

Щодо BTC, 14 липня ціна досягла історичного максимуму 123,000 USDT, після чого перейшла в зону високої волатильності, ціна неодноразово тестувала рівні 119,000 USDT. З технічної точки зору, короткострокові середні значення та MA30 демонструють стан злипання, хоча MACD на деякий час сформував золотий перетин, але стовпці імпульсу сповільнилися, а ціна не має подальшого обсягу для пробиття підтримки. Обсяг торгів після досягнення максимуму постійно зменшується, що відображає зниження бажання ринку підвищувати ціни. Тим не менш, загальний рівень підтримки залишається стабільним, а діапазон 115,000-116,000 USDT має значну підтримку покупців.

З точки зору фундаментальних показників, екосистема Bitcoin продовжує розширюватися, річний обсяг торгів на ланцюгу офіційно перевищив Visa, що свідчить про те, що його платіжні властивості поступово отримують визнання на глобальних фінансових ринках. Водночас, ліквідність на ланцюгу знижується, а позиції установ продовжують зростати, підкріплюючи роль BTC як "цифрового золота" та основного заставного активу. Нещодавно одна з публічних блокчейн-платформ завершила оновлення 2.0, метою якого є підвищення здатності Bitcoin до отримання доходу та застосуванню між ланцюгами, щоб ввести більше реальних сценаріїв використання для BTC, що може призвести до переоцінки довгострокової вартості.

Що стосується ETH, то за останні два тижні він демонстрував відносно стійкий тренд зростання. ETH почався з приблизно 3,550 USDT, поступово піднімаючись вгору вздовж короткострокових середніх значень, і 28 липня наблизився до рівня 4,000 USDT, технічна структура завершена. MACD продовжує нарощувати обсяги, а середні значення мають бичачий порядок, що свідчить про стабільність імпульсу. Хоча обсяг торгів не показує вибухового зростання, помірне нарощування обсягів в поєднанні з трендом свідчить про поступове підвищення бажання учасників ринку.

Щодо волатильності, BTC загалом зберігає помірні коливання, лише в окремі торгові дні короткостроково посилюється, загальний ритм відносно стабільний, що показує чіткий ритм операцій основних фінансових ресурсів на ринку, сильні очікування тренду. У порівнянні, волатильність ETH після середини липня показала кілька помітних сплесків, особливо 16 та 25 липня, що відображає більшу розбіжність на ринку щодо його напрямку прориву, активні спроби та торгові дії в короткостроковій перспективі.

Незважаючи на те, що волатильність обох не виходила з історично низьких значень, нещодавнє підвищення волатильності ETH показує, що ринкові настрої є досить чутливими і можуть піддаватися короткостроковим новинам або фінансовим факторам, що призводить до посиленої реакції. Якщо обсяги торгівлі також зростуть, це може спонукати ETH до вибору напрямку, тому слід продовжувати стежити за тим, чи перетвориться його цінова волатильність на тенденцію.

!

Аналіз співвідношення довгих і коротких позицій та плати за капітал

Згідно з даними платформи, співвідношення обсягу торгівлі BTC (LSR) в цілому коливається знизу, незважаючи на те, що ціна залишається на високому рівні, але співвідношення довгих і коротких позицій не змогло підтримуватися на перевазі довгих позицій, неодноразово опускаючись нижче 1, до 28 липня навіть впавши нижче 0,90, що відображає ослаблення бажання ринку закуповуватися на високих цінах, короткострокові інвестиції стають більш обережними, що демонструє, що незважаючи на те, що структура BTC все ще сильна, ринкова активність дещо знизилась. В цілому, зниження співвідношення довгих і коротких позицій BTC після досягнення нових максимумів свідчить про зменшення короткострокового оптимізму на ринку, частина капіталу вирішує поступово зменшити позиції або утриматися від торгів.

ETH співвідношення довгих і коротких позицій демонструє відсутність кореляції з ціною. Незважаючи на те, що ціна стабільно зростала з 15 липня і наближалася до 4,000 USDT, співвідношення довгих і коротких позицій поступово слабшало з середини липня, постійно залишаючись біля 0.95, а іноді навіть знижуючись нижче 0.90, що свідчить про обережність учасників ринку у фінансових операціях та можливі сумніви щодо стійкості зростання ETH. LSR протягом кількох днів перебуває на низькому рівні, що відображає короткострокову тенденцію до тестування коротких позицій, хоча ринок зростає, емоції не слідують за цим зростанням.

!

Протягом останніх двох тижнів фондові ставки BTC та ETH в основному коливались навколо нульової осі, що показує, що сили покупців і продавців на ринку знаходяться в стані рівноваги, а бажання інвесторів купувати на зростанні обмежене, важелі фінансування ще не були масово залучені. У той час як ціни залишаються на високому рівні, фондові ставки не показують істотного зростання, що відображає те, що цей раунд зростання більше підживлюється спот-ринком та низькими важелями фінансування, а структура ринку є відносно стабільною, що допомагає уникнути ризику короткострокової бульбашки.

З огляду на динаміку, фінансова ставка ETH протягом цього періоду кілька разів короткочасно переходила в негативну зону, особливо з 24 по 26 липня, коли вона глибоко знизилася, досягнувши мінімуму близько -0,015%, але швидко відновилася, не викликавши масштабних ліквідацій чи зміни цін, що свідчить про хорошу загальну стійкість ринку. Варто зазначити, що коливання фінансової ставки BTC відносно невеликі, стабільність висока, що свідчить про те, що інституційні та стабільні кошти все ще віддають перевагу його розміщенню; тоді як фінансова ставка ETH коливається трохи більше, відображаючи розбіжності на ринку щодо його подальшої динаміки, операції більше орієнтовані на торгівлю.

!

Аналіз ринку контрактів

Згідно з даними платформи, сума відкритих позицій за контрактами BTC та ETH загалом залишається на високому рівні, що свідчить про те, що ринкові кредитні кошти після активного входу на ринок у попередні періоди на короткий термін перейшли в режим очікування або ж гри на високих рівнях. Сума відкритих позицій за контрактами BTC з середини липня неодноразово тестувала діапазон від 85 до 88 мільярдів доларів; хоча вона не продемонструвала явного пробою, загальний рівень залишається на високому рівні за останній місяць. Суми відкритих позицій за контрактами ETH стабільно зростають, з середини липня вони перевищили 50 мільярдів доларів і на 28 липня залишалися на рівні приблизно 57 мільярдів доларів, що є новим рекордом цього року.

Варто зазначити, що темп зростання відкритих позицій за контрактами ETH у другій половині липня був помітно швидшим, ніж у BTC, що відображає більш активну готовність ринку до використання кредитного плеча в ставках на подальший розвиток ситуації з ETH, а також відповідає тенденції поступового зростання його спотової ціни та підвищення активності інвестицій.

В цілому, BTC та ETH з杠杆資金 активно функціонують на високих рівнях, ринковий ризик зберігає тенденцію до відновлення. Але з ростом цін та杠杆水位, якщо подальше коливання ринку посилиться, не виключено виникнення етапного тиску на централізовані закриття позицій. Рекомендується постійно стежити за змінами обсягів позицій та ризиком ліквідації, щоб уникнути різких змін ринкової емоції.

!

Протягом останніх двох тижнів структура ліквідацій контрактів на криптовалютному ринку загалом зберігала баланс напруги, без системних падінь або централізованих ліквідацій, але під час етапних коливань все ж відбулися локальні ліквідації. Щодо довгих позицій, 18 та 23 липня відбулися дві значні ліквідації, особливо 23 липня, коли сума ліквідацій за один день досягла 630 мільйонів доларів, що є найбільшим показником за цей етап, що свідчить про те, що капітал, що купував на піку, зазнав зворотних ліквідацій під час коливань. Хоча на ринку існує потенціал для зростання, темп явно сповільнюється.

Короткі позиції ліквідуються відносно м'яко, лише 18 липня, коли ринок різко зростав, спостерігалося зосередження ліквідацій, в інший час загалом зберігалася низька активність, що відображає більш обережні дії короткострокових інвесторів, спроби "пробити верх" не призвели до масових ліквідацій.

!

Виступи кількісних стратегій

У контексті поточної структурної переваги та стриманості в фінансах, основа для подальшого зростання криптоактивів залишається, але після входження ринку в стадію високої консолідації, короткострокові емоції посилюються, ризики як при зростанні, так і при падінні стають етапними. Ритм ринку має тенденцію до диференціації, інвесторам слід використовувати більш точні технічні інструменти для контролю ритму торгівлі та управління ризиками.

Цей звіт використовує стратегію слідування тренду на основі індикатора MACD для тестування на криптоактивах з найбільшою капіталізацією. Основна логіка стратегії: купувати, коли MACD утворює золоте перетин, і встановлювати фіксовану стоп-лосс на 1% та фіксований тейк-профіт на 15%. Період тестування з травня 2024 року по липень 2025 року.

Результати показують, що ця стратегія демонструє відмінні результати по більшості монет, особливо на SUI та TRX, де накопичений дохід перевищив 100%. Серед них стратегія SUI показала найкращі результати, стабільно зростаючи з жовтня 2024 року і досягнувши піку стратегії в середині 2025 року, накопичений дохід став найвищим серед усіх монет. У порівнянні з цим, традиційна стратегія Buy and Hold мала значні коливання в той же період, особливо ETH, який зазнав максимального просідання більше 50%.

Не зважаючи на те, що більшість стратегій для монет у тестуванні не обов'язково мають коефіцієнт виграшу вище 50%, завдяки чітким правилам входу та виходу, а також асиметричній структурі прибутків та збитків, стратегія досягла постійного накопичення прибутку в процесі контролю збитків та подовження прибуткових позицій. Цей дизайн підкреслює важливість і ефективність системи ризик-менеджменту та управління позицією в умовах низького коефіцієнта виграшу.

В цілому, стратегія тренду MACD досягає хорошого балансу між прибутковістю, контролем відкатів і ефективністю використання капіталу, особливо підходить для ринкових структур із середньою та високою волатильністю, де тренд неясний. У майбутньому можна додатково впровадити підтвердження обсягу, фільтрацію за допомогою середніх значень або механізм резонансу сигналів з кількох періодів, щоб підвищити точність сигналів і розширити до багатофакторних та багатих стратегій квантового аналізу, постійно посилюючи адаптивність і розширюваність стратегії.

!

!

!

!

!

!

!

Підсумок та перспективи

З 15 по 28 липня 2025 року ринок криптоактивів загалом зберіг структурно підвищений тренд, основні активи коливалися на високих рівнях, технічна структура та фундаментальні фактори залишалися відносно здоровими. Проте, з огляду на ключові показники, такі як співвідношення покупок і продажів, фондові ставки та структура ліквідацій, короткострокові настрої на ринку стають обережними, а темп входу капіталу є консервативним, потенціал важелів ще не повністю реалізований. Хоча BTC та ETH залишаються на високих рівнях, сили покупців і продавців продовжують тягти один одного, ринковий темп поступово переходить до коливань та експериментальних повторень.

Подальший розвиток ринку буде в значній мірі залежати від подальшої еволюції фінансових умов та торгової структури, особливо таких факторів, як узгодженість обсягу угод, відновлення фінансових ставок та стабільність позицій, які можуть стати каталізаторами для продовження тренду. Якщо ціна після консолідації на високих рівнях досягне прориву з великим обсягом, і це супроводжуватиметься одночасним посиленням технічних індикаторів, основні активи можуть розпочати новий цикл зростання; навпаки, якщо період коливань затягнеться і ринкові розбіжності посиляться, не варто виключати можливість етапної корекції або перерозподілу.

На поточному етапі, коли структура схиляється до зростання, але розбіжності загострюються, короткострокова стратегія повинна більше зосереджуватись на ритмі та контролі ризику, гнучко поєднуючи інструменти тренду та управління позиціями, стабільно шукати визначені можливості в складних умовах ринку. Тестована в цьому звіті стратегія тренду MACD показала хороші результати в історичному тестуванні, демонструючи її стійкість та потенціал прибутковості на ринках з високою волатильністю. Якщо в майбутньому вдасться додатково оптимізувати механізм генерування сигналів та систему управління ризиком, це може призвести до подальшого підвищення адаптивності стратегії та її практичної цінності в різних ринкових умовах.