Веб3-індустрія Азії стикається з重大 змінами: регулювання в Сінгапурі стає суворішим

30 травня 2025 року Управління фінансових послуг Сінгапуру (MAS) опублікувало документ-відповідь щодо нових правил для постачальників послуг цифрових токенів (DTSP), що матиме глибокий вплив на всю індустрію Web3 в Азії. Нові правила набудуть чинності 30 червня 2025 року, MAS чітко заявило, що перехідного періоду не буде.

Цей суворий документ свідчить про те, що MAS займе "надзвичайно обережну" позицію. Сінгапур, який колись вважався "азиатським крипто-дружнім раєм", несподівано прощається з минулим, не поступовими змінами в політиці, а майже "обривистим" посиленням регулювання.

Для проектів та установ, які ще не ухвалили рішення, тепер питання більше не "чи піти", а "коли піти" та "куди йти".

Минуле сяйво: Золотий вік регуляторного арбітражу

Оглядаючись на Сінгапур 2021 року, коли Китай повністю заборонив криптовалютну торгівлю, а Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) суворо контролювала ситуацію, ця місто-держава відкрила свої двері для підприємців Web3. Багато відомих установ обрали саме це місце для розміщення своїх штаб-квартир, не лише через 0% податку на прибуток з капіталу, але й через те, що MAS тоді продемонстрував позицію "обіймаючи інновації".

Тоді Сінгапур вважався "святим місцем регуляторного арбітражу" в індустрії Web3. Зареєструвавши компанію тут, можна легально надавати послуги з цифрових активів користувачам по всьому світу (крім місцевих користувачів Сінгапуру), одночасно користуючись репутацією фінансового центру Сінгапуру. Така бізнес-модель "з основою в Сінгапурі, що обслуговує світ", привабила безліч фахівців Web3.

Однак нові правила DTSP означають, що Сінгапур повністю закрив двері для регуляторно дружнього середовища, а його позиція може бути коротко підсумована так: вигнати всіх непозначених працівників Web3.

Визначення DTSP та його вплив

DTSP (Цифровий токен сервіс-провайдер) включає два типи суб'єктів:

1. Фізичні або юридичні особи, які ведуть діяльність у Сінгапурі.
2. Сінгапурська компанія, що надає послуги з цифрових токенів за межами Сінгапуру

Визначення "операційного місця" в MAS є надзвичайно широким і включає "будь-яке місце в Сінгапурі, яке використовується ліцензованою особою для ведення бізнесу (включаючи рухомі кіоски)". Це означає, що будь-яка діяльність, пов'язана з цифровими активами, яка здійснюється в межах Сінгапуру, незалежно від того, чи спрямована вона на місцевих, чи на закордонних клієнтів, може бути піддана юридичним ризикам.

Відповідь MAS на питання домашньої роботи демонструє певну гнучкість. Якщо особа є працівником закордонної компанії, віддалена робота вдома не викликатиме вимог щодо ліцензування. Але якщо вона працює у спільному офісі або в офісі пов'язаної компанії, то, ймовірно, підпаде під регуляторний контроль.

Широке визначення послуг цифрових токенів

MAS визначає дуже широкий спектр послуг цифрових токенів, включаючи публікацію дослідницьких звітів. Це може означати, що навіть KOL або установи, які публікують звіти з аналізом інвестицій у токени в Сінгапурі, можуть потребувати ліцензії DTSP.

Можливо, постраждалі групи включають:

1. Особи: незалежні працівники (такі як розробники, проектні консультанти, маркетмейкери, майнери), творці контенту та KOL, основний персонал проекту
2. Інституції: непідконтрольні біржі, різноманітні проєктні команди (такі як DeFi, гаманці, NFT тощо)

Висновок

Регуляторні дії Сінгапуру мають чіткий намір: вигнати всіх несумісних учасників. Практично будь-яка діяльність, пов'язана з цифровими токенами, може підпадати під регуляцію, незалежно від того, чи здійснюється вона в офісі, чи вдома.

Оскільки визначення "місця провадження діяльності" та "виконання бізнесу" містять багато сірих зон, MAS може прийняти стратегію правозастосування "на прикладах", спочатку розглянувши кілька типових випадків, а потім залякуючи інших учасників.

Хочете тимчасово подати заявку на отримання ліцензії на відповідність? Схоже, це буде непросто. MAS чітко заявила, що буде з "надзвичайною обережністю" розглядати заявки на ліцензію DTSP, і лише в "надзвичайно обмежених випадках" буде схвалено заявку.

В Сінгапурі ера регуляторного арбітражу закінчилася, і формується більш суворе та більш регульоване середовище Web3.