Федеральна резервна система (ФРС) підтримує процентну ставку на незмінному рівні, крипторинок спокійний, але під поверхнею існують напруження.

Федеральна резервна система (ФРС) оголосила в середу вдень, що базова Процентна ставка залишиться на рівні 4.25%-4.50%, що є вже четвертим засіданням поспіль, на якому ставка залишається стабільною, відповідно до загальних очікувань ринку.

Хоча невизначеність економічних перспектив дещо зменшилася, Федеральна резервна система (ФРС) заявила, що залишилася на високому рівні. Водночас ФРС знизила прогноз зростання ВВП США на 2025 рік до 1,4%, але підвищила очікування інфляції до 3%. Це свідчить про те, що між економічним відновленням і контролем інфляції все ще існує дилема.

"Діаграма точок" Федеральної резервної системи (ФРС) показує, що у 2025 році очікується два зниження (всього на 50 базисних пунктів), що відповідає прогнозу березня. Однак очікування зниження у 2026 році зменшилися з двох до одного (лише на 25 базисних пунктів). Варто зазначити, що 7 з 19 чиновників ФРС вважають, що у 2025 році зниження не відбудеться, що свідчить про розбіжності в середині щодо майбутнього політичного курсу.

Незважаючи на те, що рішення Федеральної резервної системи (ФРС) має великий вплив на глобальні фінансові ринки, крипторинок реагує відносно спокійно. Біткоїн (BTC) утримується на рівні близько 104,000 доларів, ефір (ETH) коливається близько 2,520 доларів, XRP та Solana також залишаються практично на одному рівні.

Однак, згідно з інформацією з даних платформи, загальна ринкова капіталізація крипторинку того дня дещо знизилася на 2% до 3,35 трильйона доларів, при цьому сталося ліквідацій на суму 224 мільйони доларів, з яких найбільша ліквідація була за ефіром, а за ним йшов біткойн. Це свідчить про те, що внутрішня боротьба між покупцями та продавцями на ринку залишається запеклою.

Слід зазначити, що американський спотовий біткоїн ETF 17 червня зафіксував чистий приплив капіталу в розмірі 216 мільйонів доларів, а спотовий ефірний ETF також отримав 11 мільйонів доларів. Це свідчить про те, що інституційні кошти продовжують надходити на крипторинок, формуючи підтримку на дні.

Ринкові експерти вважають, що така "спокійна" реакція відображає обережний настрій інвесторів після рішення Федеральної резервної системи (ФРС), які чекають на чіткіші макроекономічні сигнали.

У день засідання Федеральної резервної системи (ФРС) Трамп знову відкрито розкритикував голову ФРС Джерома Пауела, назвавши його "дурнем" і передбачивши, що ФРС не знизить процентну ставку. Трамп давно критикує політику Пауела, вважаючи, що Європа знизила процентну ставку 10 разів, тоді як США жодного разу, і ставлячи під сумнів політичну позицію Пауела.

Хоча ці політичні висловлювання викликали занепокоєння, наразі, здається, вони не справили прямого значного впливу на крипторинок, оскільки ринок більше зосереджений на самих економічних даних.

Генеральний директор однієї компанії зазначив, що, незважаючи на напружену ситуацію на Близькому Сході та нестабільне макроекономічне середовище, ціни на шифрування майже не змінилися за минулий тиждень. Біткойн залишається стабільним у вузькому діапазоні близько 105,000 доларів, а денна волатильність становить менше 2.1%, також не було зафіксовано масового панічного продажу.

Він попередив, що не можна ігнорувати постійно зростаючі макроекономічні ризики, підкреслюючи, що якщо геополітична напруга загостриться або вплине на фінансову систему, крипторинок не зможе уникнути наслідків. Він звернув увагу на те, що ринкова домінуюча частка біткоїна наблизилася до 66%, що свідчить про зниження ризикового апетиту інвесторів до альткоїнів в поточному середовищі.

Дані на блокчейні також пропонують цікаву перспективу. Згідно з даними постачальника рішень DeFi, ринкова вартість біткоїна в співвідношенні до реалізованої вартості (MVRV Ratio) наразі все ще нижча за історичний піковий рівень ринку. MVRV Ratio становить 2,25, хоча ринкова капіталізація вже більш ніж у два рази перевищує реалізовану вартість, але в порівнянні з минулими циклічними піками це явно нижче, що означає, що ринок ще не перегрітий, і біткоїн все ще має потенціал для зростання.

Дослідження, проведене однією з компаній з управління активами, вказує на те, що "старий запас" біткойнів (біткойни, які не переміщались щонайменше десять років) зростає швидше, ніж добова емісія нових біткойнів. З квітня 2024 року в середньому щоденно 566 біткойнів потрапляє до черги "більше десяти років", перевищуючи добовий обсяг нових біткойнів у 450 біткойнів, які видобувають майнери.

"Старе постачання" наразі складає понад 17% від усіх видобутих біткойнів, вартість приблизно 360 мільярдів доларів. У звіті також згадується "HODL-коефіцієнт" (старе постачання мінус новий випуск), який у квітні 2024 року перейде в позитивну зону, в середньому щодня збільшуючи на 116 біткойнів, що підтверджує, що основні тримачі поглинають біткойни, що перебувають в обігу, швидше, ніж їх виробляють майнери.

Звіт прогнозує, що до 2035 року частка "старого постачання" в обігу біткоїнів перевищить 30%. Хоча дефіцит не гарантує безпосередньо зростання цін, продовження збільшення кількості біткоїнів, що контролюються довгостроковими інвесторами, призведе до зменшення кількості біткоїнів, доступних для торгівлі, що зробить виявлення цін дедалі залежнішим від граничного потоку.

В цілому, біткоїн тепер відрізняється від товарів з еластичною пропозицією. Його дефіцит, у поєднанні з довгостроковим зберіганням, втратою токенів та іншими факторами, має потенціал для поступового посилення з часом. Якщо в майбутньому попит зросте синхронно, ця характеристика може перетворити логіку виявлення його вартості, ставши основною перевагою, що відрізняє його від інших активів.