Аналіз стратегії арбітражу ставки фінансування безстрокових ф'ючерсів

Один. Ставка фінансування: базова концепція та принципи

1.1 Безстрокові ф'ючерси

Безстрокові ф'ючерси є особливим деривативом на ринку криптовалют, головною характеристикою якого є відсутність дати поставки, що дозволяє інвесторам утримувати позиції протягом тривалого часу за умови достатності маржі. На відміну від традиційних ф'ючерсів, безстрокові ф'ючерси підтримують узгодженість цін з ринком спот через механізм ставки фінансування.

Безстрокові ф'ючерси застосовують механізм подвійної ціни:

• Маркувальна ціна: використовується для розрахунку ризику ліквідації, визначається за зваженою середньою ціною спот з кількох бірж.
• Реальна ціна угоди: фактична торговельна ціна на ринку, що визначає вартість відкриття позиції.

1.2 ставка фінансування解析

ставка фінансування є ключовим механізмом регулювання ринкових сил купівлі та продажу в Безстрокових ф'ючерсах, що має на меті наблизити ціну контракту якомога ближче до ціни на спот-ринку. Вона складається з частини з надбавкою та фіксованої частини:

• Премія = ( ціна контракту - ціна індексу спот) / ціна індексу спот
• Фіксована ставка = базова ставка, встановлена біржею

ставка фінансування є позитивною, коли довгі позиції сплачують комісію коротким; коли вона негативна, то навпаки. Цей механізм розраховується кожні 8 годин і використовується для стримування надмірного оптимізму або песимізму на ринку.

1.3 Просте розуміння ставки фінансування

Механізм ставки фінансування можна порівняти з ринком оренди.

• Орендар (бик) = інвестор, який купує безстрокові ф'ючерси
• Орендодавець (медведь) = інвестор, який продає безстрокові ф'ючерси
• Середня ціна району (позначена ціна) = Середня ціна на спотовому ринку
• Реальна ціна оренди (реальна ціна контракту) = Ринкова ціна безстрокових ф'ючерсів

Коли кількість орендарів перевищує ринкову середню ціну оренди, орендарі повинні сплачувати додаткові витрати власнику; і навпаки. Цей механізм по суті є податком на динамічне балансування ринку, що використовується для корекції дисбалансу на ринку.

Два, стратегія арбітражу за ставкою фінансування

2.1 фінансова інтерпретація ставки фінансування Арбітраж

核心 ставки фінансування Арбітражу полягає в хеджуванні спотних та ф'ючерсних позицій, щоб зафіксувати прибуток від ставки фінансування та уникнути ризику цінових коливань. Його основна логіка включає:

• визначення напрямку ставки
• Хеджування ризиків
• Високочастотний компаундинг

Це дельта-нейтральна стратегія, спрямована на фіксацію певного дохідного фактора без прийняття ризику зміни ціни.

2.2 три методи арбітражу ставки фінансування

1. Арбітраж однієї монети на одній біржі (найбільш поширений)
2. Арбітраж між біржами з однією криптовалютою
3. Арбітраж з кількох валют

Ці методи мають поступове ускладнення, на практиці переважає перший. Більш складні стратегії можуть поєднувати арбітраж за ціновими різницями та арбітраж за термінами, але вимоги до технологій та управління ризиками вищі.

Три, аналіз переваг установи

3.1 Вимірювання виявлення можливостей

Інституції використовують сучасні алгоритми для моніторингу даних ринку в реальному часі, миттєво виявляючи арбітражні можливості. В порівнянні з цим, роздрібні інвестори зазвичай покладаються на застарілі інструменти третьої сторони з обмеженим охопленням.

3.2 Ефективність захоплення можливостей

Переваги установ в технологіях та обсягах торгівлі призводять до того, що їхній арбітражний кошт значно нижчий, ніж у роздрібних трейдерів, а різниця в прибутках може досягати кількох разів.

3.3 Система управління ризиками

Установи мають розвинену систему управління ризиками, що дозволяє швидко реагувати на екстремальні ситуації, тоді як роздрібні інвестори часто реагують запізно в управлінні ризиками і мають обмежені засоби.

Чотири, перспективи арбітражних стратегій та їх відповідність інвесторам

4.1 Різниця в арбітражних стратегіях інститутів та ринковий обсяг

Стратегії між установами подібні, але мають свої особливості. Наразі обсяг арбітражу на ринку оцінюється більш ніж у 10 мільярдів, зростаючи разом із розвитком платформ криптодеривативів.

4.2 Адаптація інвесторів

Арбітражні стратегії підходять для консервативних інвесторів, маючи низьку волатильність і низькі відхилення. Для звичайних роздрібних інвесторів особисте використання арбітражних стратегій має погане співвідношення ризику та доходу, рекомендується брати участь через інституційні продукти.

Ставка фінансування арбітраж як "визначений дохід" на крипторинку може слугувати "баластом" для розподілу активів, але роздрібні інвестори, які беруть участь безпосередньо, стикаються з недоліками в технічному, вартісному та ризиковому управлінні, тому краще обрати прозорі та регульовані продукти арбітражу від інститутів.