Kadena запустила програму стимулювання на 50 мільйонів доларів, ставлячи на RWA для досягнення прориву

Компанія Kadena, заснована у 2016 році, нещодавно оголосила про програму стимулювання на суму до 50 мільйонів доларів, яка, здається, має на меті відновлення уваги ринку через нині популярну сферу RWA. Після періоду затишшя ця серія нових ініціатив Kadena викликала широке обговорення в галузі. У цій статті ми детально проаналізуємо недавні стратегічні кроки Kadena, етапи її розвитку та її унікальну технологічну архітектуру, а також дослідимо, чи може ця масштабна програма стимулювання принести нові можливості для розвитку, а також її потенціал у сфері RWA.

Фінансові еліти створюють новий "програмований POW"

Розвиток Kadena тісно пов'язаний з фінансовими гігантами. Проект був спільно заснований Стюартом Попеджоєм і Віллом Мартіно у 2016 році, обидва засновники раніше працювали в одному з великих банків. Перед заснуванням Kadena Стюарт Попеджой очолював центр відмінності в галузі блокчейну цього банку, відповідаючи за розробку основної інфраструктури розподіленого реєстру, а також створив проект з відкритим кодом Juno. Вілл Мартіно був головним інженером проекту Juno та займав посаду технічного директора в консультативному комітеті з криптовалют одного з регуляторів. Вони брали участь у розробці першої версії інфраструктури цифрової стабільної монети, що обслуговується міжбанківськими операціями.

Цей досвід практики блокчейн, що походить з традиційних фінансів, надає Kadena з самого початку концепцію дизайну "корпоративного" або "інституційного" рівня.

Основна інновація технології Kadena полягає в її унікальній архітектурі Chainweb, яка є масштабованим, паралельним механізмом консенсусу з доказом роботи (PoW). Chainweb не є єдиним блокчейном, а складається з кількох незалежних, одночасно працюючих рівноправних ланцюгів, які з'єднуються між собою методом "плетіння". Кожен ланцюг має незалежну майнінг-систему і може обробляти транзакції паралельно. Такий підхід також суттєво відрізняється від інших типів PoW ланцюгів на ринку, тому Kadena позиціонує себе як єдиний програмований L1.

У цій архітектурі проекту теоретично є дуже висока пропускна здатність. У 2020 році, при розширенні на 20 ланцюгів, Kadena стверджував, що теоретичний TPS досяг 480 000. Це значення значно перевищує показники інших публічних блокчейнів того ж періоду, включаючи деякі високопродуктивні блокчейни, відомі своєю швидкістю.

Завдяки аурі фінансового фону та технологічним перевагам, Kadena з моменту свого заснування стала зіркою серед публічних ланцюгів. У 2021 році її токен досяг максимальної ціни 27 доларів, що в порівнянні з початком 2020 року, коли його вартість становила 0,2 долара, зросло більше ніж у 100 разів, а ринкова капіталізація на певний момент наблизилася до 4 мільярдів доларів. Крім того, мережа Kadena на початку запуску також швидко розширилася до 20 ланцюгів, ставши на той час найшвидшою публічною ланцюгом з доказом роботи (POW).

Велика ставка на RWA: чи зможе 50 мільйонів стимулів зламати глухий кут?

Проте, блиск Kadena зник разом із закінченням бичачого ринку 2021 року. Після 2021 року її ціна різко впала, а ринкова капіталізація зменшилася до всього лише приблизно 150 мільйонів доларів. Її офіційний блог більше не оновлюється з 2023 року, а в соціальних мережах рідко чути новини про Kadena.

20 травня 2025 року Kadena оголосила про запуск програми стимулювання на загальну суму 50 мільйонів доларів, яка має на меті сприяти розвитку Chainweb EVM, токенізації RWA та рішень на основі штучного інтелекту в блокчейні. Ця новина знову привернула увагу ринку до цього старого публічного блокчейну. Чи почне він також переформатовувати свій бренд, як колись певний публічний блокчейн?

Згідно з офіційними даними, 25000000 доларів США з загального фонду в 50000000 доларів США буде спеціально виділено для підтримки проектів токенізації RWA, що відповідають вимогам. Інші 25000000 доларів США будуть використані для підтримки проектів, що будуються на багатоланцюговій EVM-сумісній мережі Kadena (Chainweb EVM), а також проектів з інтеграції ШІ. Це фінансування є нефінансовою підтримкою, що означає, що профінансовані проекти не повинні віддавати частку акцій.

Першим одержувачем фінансування в рамках нової програми стимулювання Kadena у сфері RWA є британська компанія CurveBlock, яка отримала фінансування у розмірі 400 тисяч доларів у червні 2025 року. CurveBlock, заснована у 2018 році, є британським стартапом у сфері нерухомості, що спеціалізується на сталих інвестиціях у нерухомість. Із контексту видно, що CurveBlock стала першою компанією з нерухомості, яка була прийнята до британського цифрового сектора (DSS)). Це також означає, що причини, чому CurveBlock змогла стати першим об'єктом фінансування Kadena, тісно пов'язані з дотриманням норм.

Крім того, Kadena пропонує не тільки фінансову підтримку, але й технічну допомогу, рекомендації щодо розвитку проєкту, маркетинг та просування.

Проте, офіційно Kadena не оголосила, яку конкретну суму отримають кожна з компаній, що отримали фінансування, і не оприлюднила конкретні критерії фінансування. На даний момент єдина оприлюднена компанія, що отримала фінансування, - це CurveBlock.

RWA є популярною нішою на ринку в останні роки, і багато старих публічних блокчейнів активно шукають трансформацію, користуючись цим наративом. Наприклад, один з публічних блокчейнів нещодавно також розширюється в цьому напрямку. Крім запуску програми стимулювання, Kadena нещодавно також розробила стандарт RWA токенів на основі своєї рідної мови смарт-контрактів Pact, цей стандарт посилається на EIP-3643 Ethereum. Цей стандарт спрямований на забезпечення реалізації контролю доступу та регуляторного контролю на блокчейні, підтримуючи випуск, торгівлю та викуп активів, що відповідають вимогам.

Попереднє заохочення в 100 мільйонів доларів зазнало невдачі, реалізація фінансових планів стала складним завданням

Проте, офіційно запроваджена Kadena програма стимулювання на 50 мільйонів доларів не є першою. У 2022 році, в умовах загального спаду ринку та зменшення уваги, Kadena також запровадила програму стимулювання на загальну суму до 100 мільйонів доларів. У рамках тієї програми Kadena фінансувала розвиток і впровадження проектів у екосистемі Kadena, таких як ігри, метавсесвіт, NFT, Web3, DeFi та DAO.

Згідно з офіційним звітом Kadena в кінці 2022 року, програма стимулювання на 100 мільйонів доларів отримала "переважну увагу та сотні заявок", а "першими отримувачами фінансування стали 9 проєктів", деякі з яких вже "досягли надзвичайних успіхів". Переглядаючи наступні щоквартальні звіти, можна побачити, що програма поступово оголосила про деякі проєкти, але врешті-решт не було знайдено загальної інформації про цю програму стимулювання, а також жодного разу не згадувалася конкретна сума фінансування при оголошенні отримувачів проєктів.

З точки зору даних, ця програма стимулювання на 100 мільйонів доларів не змогла підвищити увагу ринку до Kadena та активність спільноти. З одного боку, її ціна продовжує знижуватися, з іншого боку, в мережі лише можна побачити дані, пов'язані з TVL, які у 2023 році знизилися до кількох десятків тисяч доларів. Станом на 13 червня її TVL становила лише 940 тисяч доларів, а ринкова капіталізація стейблкоїнів приблизно 180 тисяч доларів.

Повертаючись до нинішньої програми стимулювання на 50 мільйонів доларів, ринок, що запускається, дуже схожий на 2022 рік. Це було після першого піку бичачого ринку. Однак зараз ми також не можемо передбачити, чи буде подальший ринковий цикл повторювати загальний спад 2021-2022 років або відкриє новий, більший ринковий цикл. Проте, в певному сенсі, якщо стимулювання Kadena зустріне ринкові тенденції, подібні до 2022 року, це може призвести до ще одного "порожнього кошика для води".

Крім того, на відміну від інших публічних блокчейнів, які безпосередньо стимулюють користувачів, Kadena більше орієнтує свої стимули на проекти. У відсутності користувачів проекти, які вибирають Kadena лише для невизначених стимулів, можуть стикатися з більшими ризиками інвестицій. Якщо розглянути деякі програми просування Kadena, орієнтовані на користувачів, їхній зміст полягає в тому, що просування має тривати не менше 4 тижнів, після чого відбувається розіграш, в якому 50 щасливчиків можуть отримати по 40 KDA. Виходячи з нинішньої ціни KDA у 0,48 долара, користувач може отримати в результаті просування за місяць не більше 20 доларів, що ставить під сумнів доцільність таких стимулів.

Отже, хоча наратив RWA є популярним, а 50 мільйонів доларів є величезним стимулом, здається, що Kadena зараз потрібно подумати про те, як отримати визнання ринку та спільноти більш щирими способами. Інакше цей раз 50 мільйонів доларів може закінчитись так само, як і минулого разу: з великою метушнею, але без результату.