Примітка редактора: з приходом серпня крипторинок вперше зіткнувся з різким відкатом. Біткойн сьогодні вранці на деякий час впав нижче 115 тисяч доларів, а Ethereum також втратив рівень 3700 доларів. Незважаючи на те, що минулого тижня ринок успішно витримав величезний тиск продажу в 80 тисяч монет BTC, ці хвилі продажів, здається, ще не повністю вивільнені. У поєднанні з падінням фондового ринку США, повторним підняттям питання тарифів Трампа та іншими різноманітними факторами збурення, невизначеність на ринку все ще залишається досить високою. Нижче наведено оригінальний текст:
Минулого уїк-енду ліквідність Біткойна зазнала значного випробування, коли один з ранніх інвесторів продав більше 80 тисяч BTC через позабіржові торгові послуги Galaxy Digital. Тим не менш, ринок все ще продемонстрував сильну стійкість, більшість інвесторів все ще вибирають утримувати, а не реалізовувати прибуток.
Виконавче резюме
Минулого вихідного тижня ліквідність Біткойна стикнулася з серйозними викликами, коли один з ранніх великих інвесторів через позабіржову торгівлю Galaxy Digital продав понад 80 тисяч BTC. Незважаючи на те, що цей продаж в обсязі 9,6 мільярда доларів тиснув на ринок, ринок швидко поглинув величезний тиск продажу, ціна короткочасно впала до 115 тисяч доларів, а потім швидко стабілізувалася на рівні 119 тисяч доларів, трохи нижче історичного максимуму.
Навіть незважаючи на таку масштабну подію продажу, масштаби нереалізованого прибутку, що належить учасникам ринку, все ще значні. Наразі загальна сума нереалізованого прибутку становить 1,4 трильйона доларів, з 97% в обігу все ще перебувають у прибутковому стані.
Згідно з кількома онлайновими оцінковими моделями, ціна Біткойна зараз коливається в діапазоні від 105 000 до 125 000 доларів США. Якщо буде досягнуто ефективного прориву, ціна може додатково зростати до 141 000 доларів США, враховуючи, що на цьому рівні очікується велика кількість нереалізованого прибутку, що може призвести до значного тиску на продаж.
Глибока ліквідність
Реалізована капіталізація (Realized Cap) є базовим показником онлайнового аналізу, що використовується для кількісного визначення загальної ліквідності в мережі Біткойн у доларах США. Наразі цей показник перевищив 1,02 трильйона доларів, що підкреслює зростаючу глибину ліквідності та товщину ринку цього активу.
Минулого вихідного ця ліквідність витримала реальне випробування. Один з ранніх інвесторів у Біткойн через послуги Galaxy Digital продав 80 000 BTC (приблизно 9,6 мільярда доларів), можливо, шляхом поєднання ринкового продажу та позабіржової торгівлі. Внаслідок цього тиску на продаж ціна знизилася до 115 000 доларів, а потім стабілізувалася на рівні 119 000 доларів.
Ця подія підкреслює здатність Біткойна поглинати величезні обсяги продажу навіть у вихідні, коли ліквідність зазвичай низька, підтверджуючи стійкість ринкової структури.
Ця подія також сприяла різкому зростанню показника чистого прибутку/збитку (Net Realized Profit/Loss) до історичного максимуму в 3,7 мільярда доларів. Варто зазначити, що зростання цього показника передувало продажу на вихідних, що відображає ранній рух коштів перед остаточним розподілом.
Оскільки ця партія токенів спочатку була позначена алгоритмом регулювання як внутрішній переказ, подальші зміни адрес, виконані через Galaxy Digital, були зафіксовані як угоди з економічним змістом, тобто зміна права власності.
Недавнє різке зростання поведінки фіксації прибутку призвело до різкого прискорення коефіцієнта реалізованого прибутку/збитку (Realized Profit/Loss Ratio), і наразі реалізований прибуток досяг 571 разів більше, ніж збитки. Це значення знаходиться на екстремально високому рівні, і в історії лише 1,5% торгових днів перевищували цей рівень.
Але інтерпретація цього сигналу потребує обережності. Хоча екстремальна реалізація прибутку може супроводжувати верхівку цін (як це було в момент історичного максимуму 73 тисячі доларів 7 березня 2024 року), це не є миттєвою реакцією. Наприклад, наприкінці 2024 року, коли ціна перевищила 100 тисяч доларів, пікові значення реалізації прибутку спостерігалися на рівні 98 тисяч доларів, але ринок продовжував зростати на 10% до 107 тисяч доларів, перш ніж досягти вершини.
Ця затримка вказує на те, що значне зростання обсягу фіксації прибутків часто передбачає (але не призводить негайно до) виснаження ринку. Це формує тиск на пропозицію, який потребує часу для засвоєння, і реакція ринку може мати затримку.
Аналіз тривалості володіння
Після переварювання великої кількості довгостроково сплячих монет, чистий реалізований прибуток/збиток довгострокових утримувачів (Long-Term Holder Net Realized Profit/Loss) досяг історичного максимуму в 2,5 мільярда доларів, перевищивши попередній пік у 1,6 мільярда доларів. Це означає найбільший одноразовий тиск продажів в історії Біткойна, екстремальний тест ліквідності, але ринок продемонстрував дивовижну стійкість, ціна постійно залишалася в коливаннях поблизу історичних максимумів.
Це ще раз підтверджує надзвичайну стійкість ринку Біткойн під час значних розподільчих подій, раніше в цьому циклі вже були випробування, такі як компенсація за Ментогу та продаж урядом Німеччини.
Порівнюючи співвідношення обсягу постачання довгострокових і короткострокових власників, можна побачити, що під час формування трьох історичних піків у цьому циклі завжди спостерігалася однакова модель: після початкової стадії накопичення завжди відбувається різка зміна до агресивного розподілу.
Поточна стадія розподілу все ще триває, співвідношення постачання LTH/STH постійно скорочується. За останні 30 днів це співвідношення зменшилось на 11%, лише 8,6% торгових днів показали більш різке падіння, що підкреслює інтенсивність зміни поведінки інвесторів.
Аналіз нереалізованого прибутку
Попри значний продаж, включаючи масову фіксацію прибутків з боку довгострокових інвесторів, ринок Біткойн залишався аномально стабільним минулого вихідного. Тому більшість учасників все ще мають значні нереалізовані прибутки, 97% обсягу обігу має собівартість нижчу за спотову ціну.
Загальна сума нереалізованого прибутку, яку утримують учасники ринку, нещодавно досягла історичного піку в 1,4 трильйона доларів. Це свідчить про те, що більшість інвесторів мають значні плаваючі прибутки, і якщо ціни продовжать зростати, це може спричинити потенційний тиск на продаж у майбутньому.
Ми також можемо спостерігати за часткою ринкової капіталізації нереалізованого прибутку як нормалізованим показником. Наразі цей показник знову перевищує +2σ, історично цей рівень часто збігається з періодами ринкової ейфорії та формуванням історичних максимумів. Це знову підтверджує реальність того, що учасники мають значний нереалізований прибуток з нормалізованої точки зору.
Це свідчить про те, що багато інвесторів мають оптимістичний настрій щодо стану ринку, що є як стимулом для емоцій, так і означає, що подальші мотиви для фіксації прибутку можуть посилитися.
На відміну від попередніх циклів, поточні довгострокові тримачі все ще контролюють 53% багатства. Незважаючи на те, що ця група продовжує розподіл у цьому циклі, ця частка залишається значною в умовах високих нереалізованих прибутків.
Загальна динаміка показує, що довгострокові утримувачі можуть ще більше продавати. Оскільки ціна зростає до рівня, достатнього для активації глибоко сплячих токенів велетнів, ринку потрібно більше попиту, щоб поглинути тиск продажу.
Аналіз витрат на ринку
З графіка розподілу бази витрат на Біткойн видно, що в діапазоні 117 000 - 122 000 доларів існує значне скупчення бази витрат. Це вказує на те, що велика кількість інвесторів завершила накопичення в цьому високому ціновому діапазоні.
Варто зазначити, що в зоні цінового діапазону 11-11,5 тисяч доларів нижче спотової ціни є вакуум обсягу торгів, що є результатом недостатньої зміни власників під час швидкого зростання ціни. Не всі вакуумні зони потребують заповнення, але в цій області є цінове тяжіння, ринок може потребувати перевірки ефективності цієї підтримки, що робить її важливою зоною для спостереження під час відкатів.
Короткострокова основа витрат власників (представляє собою середню вартість позицій нових інвесторів) завжди була ключовим порогом для поділу локальних бичачих і ведмежих ринків. Накладення інтервалу стандартного відхилення може збільшити статистичні виміри:
· STH CB +2σ: 14.16 тисяч доларів
· STH CB +1σ: 12.51 тисяч доларів США
· Вартість основи STH: 10,54 тисяч доларів США
· STH CB -1σ: 9.21 тисяч доларів
Ключовим спостереженням є те, що ціна Біткойна завжди перевищує базу витрат короткострокових інвесторів, що є позитивним сигналом для зміцнення ринку. Крім того, під час цього циклу всі основні структури вершин зустріли опір у діапазоні +1σ, і поточна картина не є винятком.
Макроекономічний погляд показує, що перед вирішальним проривом Біткойн може утримуватися в діапазоні 105000 - 125000 доларів США. Якщо буде ефективний прорив, область 141000 доларів США (відповідає +2σ діапазону) може стати наступним сильним рівнем опору, де показники на блокчейні вказують на те, що тиск на продаж може різко посилитися.
Аналізуючи базу витрат внутрішніх підгруп короткострокових власників, можна побудувати "швидку та повільну базу витрат", яка слугуватиме індикатором імпульсу короткострокового ринкового настрою. Поточна ціна все ще перевищує всю базу витрат короткострокових підгруп, що свідчить про силу ринку. Варто зазначити, що база витрат для власників, які утримують активи від 24 годин до 3 місяців (110-117 тисяч доларів), сильно корелює з низьким обсягом у графіку розподілу бази витрат.
Спільна резонанс кількох незалежних індикаторів підкреслює важливість цієї цінової області, натякаючи на те, що вона може стати ключовою підтримкою під час відкату.
Для глибокого спостереження за імпульсом підгруп, ми використовуємо індекс з рівною вагою для вимірювання частки прибуткових підгруп. Цей індекс тривалий час перебуває вище середнього значення і наближається до рівня +1σ, що свідчить про те, що поточний імпульс ринку є стабільним, більшість нових інвесторів все ще перебувають у прибутковому стані.
Підсумок та висновки
Минулого вікенду стійкість Біткойна зазнала серйозного випробування, ринок ефективно поглинув продаж 80 тисяч BTC (вартістю 9,6 мільярда доларів), що є однією з найбільших подій фіксації прибутків в історії. Незважаючи на вражаючий обсяг торгів, ціна швидко стабілізувалася поблизу історичного максимуму, підкреслюючи глибину та зрілість поточної ліквідності ринку.
Наразі Біткойн утримується в діапазоні 105000 - 125000 доларів США. Ефективний прорив цього діапазону може змінити ринкову ситуацію, зробивши 141000 доларів США наступним фокусом, показники на блокчейні вказують на те, що в цій області можуть відбутися різкі продажі. Навпаки, нижня межа поточної ціни в 110000-115000 доларів США заслуговує на пильну увагу, якщо відбудеться відкат, ця область стане ключовою точкою спостереження.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Біткойн втратив 115000 доларів США. Це затримка відгуку продажу 80000 Біт BTC?
Примітка редактора: з приходом серпня крипторинок вперше зіткнувся з різким відкатом. Біткойн сьогодні вранці на деякий час впав нижче 115 тисяч доларів, а Ethereum також втратив рівень 3700 доларів. Незважаючи на те, що минулого тижня ринок успішно витримав величезний тиск продажу в 80 тисяч монет BTC, ці хвилі продажів, здається, ще не повністю вивільнені. У поєднанні з падінням фондового ринку США, повторним підняттям питання тарифів Трампа та іншими різноманітними факторами збурення, невизначеність на ринку все ще залишається досить високою. Нижче наведено оригінальний текст:
Минулого уїк-енду ліквідність Біткойна зазнала значного випробування, коли один з ранніх інвесторів продав більше 80 тисяч BTC через позабіржові торгові послуги Galaxy Digital. Тим не менш, ринок все ще продемонстрував сильну стійкість, більшість інвесторів все ще вибирають утримувати, а не реалізовувати прибуток.
Виконавче резюме
Минулого вихідного тижня ліквідність Біткойна стикнулася з серйозними викликами, коли один з ранніх великих інвесторів через позабіржову торгівлю Galaxy Digital продав понад 80 тисяч BTC. Незважаючи на те, що цей продаж в обсязі 9,6 мільярда доларів тиснув на ринок, ринок швидко поглинув величезний тиск продажу, ціна короткочасно впала до 115 тисяч доларів, а потім швидко стабілізувалася на рівні 119 тисяч доларів, трохи нижче історичного максимуму.
Навіть незважаючи на таку масштабну подію продажу, масштаби нереалізованого прибутку, що належить учасникам ринку, все ще значні. Наразі загальна сума нереалізованого прибутку становить 1,4 трильйона доларів, з 97% в обігу все ще перебувають у прибутковому стані.
Згідно з кількома онлайновими оцінковими моделями, ціна Біткойна зараз коливається в діапазоні від 105 000 до 125 000 доларів США. Якщо буде досягнуто ефективного прориву, ціна може додатково зростати до 141 000 доларів США, враховуючи, що на цьому рівні очікується велика кількість нереалізованого прибутку, що може призвести до значного тиску на продаж.
Глибока ліквідність
Реалізована капіталізація (Realized Cap) є базовим показником онлайнового аналізу, що використовується для кількісного визначення загальної ліквідності в мережі Біткойн у доларах США. Наразі цей показник перевищив 1,02 трильйона доларів, що підкреслює зростаючу глибину ліквідності та товщину ринку цього активу.
Минулого вихідного ця ліквідність витримала реальне випробування. Один з ранніх інвесторів у Біткойн через послуги Galaxy Digital продав 80 000 BTC (приблизно 9,6 мільярда доларів), можливо, шляхом поєднання ринкового продажу та позабіржової торгівлі. Внаслідок цього тиску на продаж ціна знизилася до 115 000 доларів, а потім стабілізувалася на рівні 119 000 доларів.
Ця подія підкреслює здатність Біткойна поглинати величезні обсяги продажу навіть у вихідні, коли ліквідність зазвичай низька, підтверджуючи стійкість ринкової структури.
Ця подія також сприяла різкому зростанню показника чистого прибутку/збитку (Net Realized Profit/Loss) до історичного максимуму в 3,7 мільярда доларів. Варто зазначити, що зростання цього показника передувало продажу на вихідних, що відображає ранній рух коштів перед остаточним розподілом.
Оскільки ця партія токенів спочатку була позначена алгоритмом регулювання як внутрішній переказ, подальші зміни адрес, виконані через Galaxy Digital, були зафіксовані як угоди з економічним змістом, тобто зміна права власності.
Недавнє різке зростання поведінки фіксації прибутку призвело до різкого прискорення коефіцієнта реалізованого прибутку/збитку (Realized Profit/Loss Ratio), і наразі реалізований прибуток досяг 571 разів більше, ніж збитки. Це значення знаходиться на екстремально високому рівні, і в історії лише 1,5% торгових днів перевищували цей рівень.
Але інтерпретація цього сигналу потребує обережності. Хоча екстремальна реалізація прибутку може супроводжувати верхівку цін (як це було в момент історичного максимуму 73 тисячі доларів 7 березня 2024 року), це не є миттєвою реакцією. Наприклад, наприкінці 2024 року, коли ціна перевищила 100 тисяч доларів, пікові значення реалізації прибутку спостерігалися на рівні 98 тисяч доларів, але ринок продовжував зростати на 10% до 107 тисяч доларів, перш ніж досягти вершини.
Ця затримка вказує на те, що значне зростання обсягу фіксації прибутків часто передбачає (але не призводить негайно до) виснаження ринку. Це формує тиск на пропозицію, який потребує часу для засвоєння, і реакція ринку може мати затримку.
Аналіз тривалості володіння
Після переварювання великої кількості довгостроково сплячих монет, чистий реалізований прибуток/збиток довгострокових утримувачів (Long-Term Holder Net Realized Profit/Loss) досяг історичного максимуму в 2,5 мільярда доларів, перевищивши попередній пік у 1,6 мільярда доларів. Це означає найбільший одноразовий тиск продажів в історії Біткойна, екстремальний тест ліквідності, але ринок продемонстрував дивовижну стійкість, ціна постійно залишалася в коливаннях поблизу історичних максимумів.
Це ще раз підтверджує надзвичайну стійкість ринку Біткойн під час значних розподільчих подій, раніше в цьому циклі вже були випробування, такі як компенсація за Ментогу та продаж урядом Німеччини.
Порівнюючи співвідношення обсягу постачання довгострокових і короткострокових власників, можна побачити, що під час формування трьох історичних піків у цьому циклі завжди спостерігалася однакова модель: після початкової стадії накопичення завжди відбувається різка зміна до агресивного розподілу.
Поточна стадія розподілу все ще триває, співвідношення постачання LTH/STH постійно скорочується. За останні 30 днів це співвідношення зменшилось на 11%, лише 8,6% торгових днів показали більш різке падіння, що підкреслює інтенсивність зміни поведінки інвесторів.
Аналіз нереалізованого прибутку
Попри значний продаж, включаючи масову фіксацію прибутків з боку довгострокових інвесторів, ринок Біткойн залишався аномально стабільним минулого вихідного. Тому більшість учасників все ще мають значні нереалізовані прибутки, 97% обсягу обігу має собівартість нижчу за спотову ціну.
Загальна сума нереалізованого прибутку, яку утримують учасники ринку, нещодавно досягла історичного піку в 1,4 трильйона доларів. Це свідчить про те, що більшість інвесторів мають значні плаваючі прибутки, і якщо ціни продовжать зростати, це може спричинити потенційний тиск на продаж у майбутньому.
Ми також можемо спостерігати за часткою ринкової капіталізації нереалізованого прибутку як нормалізованим показником. Наразі цей показник знову перевищує +2σ, історично цей рівень часто збігається з періодами ринкової ейфорії та формуванням історичних максимумів. Це знову підтверджує реальність того, що учасники мають значний нереалізований прибуток з нормалізованої точки зору.
Це свідчить про те, що багато інвесторів мають оптимістичний настрій щодо стану ринку, що є як стимулом для емоцій, так і означає, що подальші мотиви для фіксації прибутку можуть посилитися.
На відміну від попередніх циклів, поточні довгострокові тримачі все ще контролюють 53% багатства. Незважаючи на те, що ця група продовжує розподіл у цьому циклі, ця частка залишається значною в умовах високих нереалізованих прибутків.
Загальна динаміка показує, що довгострокові утримувачі можуть ще більше продавати. Оскільки ціна зростає до рівня, достатнього для активації глибоко сплячих токенів велетнів, ринку потрібно більше попиту, щоб поглинути тиск продажу.
Аналіз витрат на ринку
З графіка розподілу бази витрат на Біткойн видно, що в діапазоні 117 000 - 122 000 доларів існує значне скупчення бази витрат. Це вказує на те, що велика кількість інвесторів завершила накопичення в цьому високому ціновому діапазоні.
Варто зазначити, що в зоні цінового діапазону 11-11,5 тисяч доларів нижче спотової ціни є вакуум обсягу торгів, що є результатом недостатньої зміни власників під час швидкого зростання ціни. Не всі вакуумні зони потребують заповнення, але в цій області є цінове тяжіння, ринок може потребувати перевірки ефективності цієї підтримки, що робить її важливою зоною для спостереження під час відкатів.
Короткострокова основа витрат власників (представляє собою середню вартість позицій нових інвесторів) завжди була ключовим порогом для поділу локальних бичачих і ведмежих ринків. Накладення інтервалу стандартного відхилення може збільшити статистичні виміри:
· STH CB +2σ: 14.16 тисяч доларів
· STH CB +1σ: 12.51 тисяч доларів США
· Вартість основи STH: 10,54 тисяч доларів США
· STH CB -1σ: 9.21 тисяч доларів
Ключовим спостереженням є те, що ціна Біткойна завжди перевищує базу витрат короткострокових інвесторів, що є позитивним сигналом для зміцнення ринку. Крім того, під час цього циклу всі основні структури вершин зустріли опір у діапазоні +1σ, і поточна картина не є винятком.
Макроекономічний погляд показує, що перед вирішальним проривом Біткойн може утримуватися в діапазоні 105000 - 125000 доларів США. Якщо буде ефективний прорив, область 141000 доларів США (відповідає +2σ діапазону) може стати наступним сильним рівнем опору, де показники на блокчейні вказують на те, що тиск на продаж може різко посилитися.
Аналізуючи базу витрат внутрішніх підгруп короткострокових власників, можна побудувати "швидку та повільну базу витрат", яка слугуватиме індикатором імпульсу короткострокового ринкового настрою. Поточна ціна все ще перевищує всю базу витрат короткострокових підгруп, що свідчить про силу ринку. Варто зазначити, що база витрат для власників, які утримують активи від 24 годин до 3 місяців (110-117 тисяч доларів), сильно корелює з низьким обсягом у графіку розподілу бази витрат.
Спільна резонанс кількох незалежних індикаторів підкреслює важливість цієї цінової області, натякаючи на те, що вона може стати ключовою підтримкою під час відкату.
Для глибокого спостереження за імпульсом підгруп, ми використовуємо індекс з рівною вагою для вимірювання частки прибуткових підгруп. Цей індекс тривалий час перебуває вище середнього значення і наближається до рівня +1σ, що свідчить про те, що поточний імпульс ринку є стабільним, більшість нових інвесторів все ще перебувають у прибутковому стані.
Підсумок та висновки
Минулого вікенду стійкість Біткойна зазнала серйозного випробування, ринок ефективно поглинув продаж 80 тисяч BTC (вартістю 9,6 мільярда доларів), що є однією з найбільших подій фіксації прибутків в історії. Незважаючи на вражаючий обсяг торгів, ціна швидко стабілізувалася поблизу історичного максимуму, підкреслюючи глибину та зрілість поточної ліквідності ринку.
Наразі Біткойн утримується в діапазоні 105000 - 125000 доларів США. Ефективний прорив цього діапазону може змінити ринкову ситуацію, зробивши 141000 доларів США наступним фокусом, показники на блокчейні вказують на те, що в цій області можуть відбутися різкі продажі. Навпаки, нижня межа поточної ціни в 110000-115000 доларів США заслуговує на пильну увагу, якщо відбудеться відкат, ця область стане ключовою точкою спостереження.