Kripto Varlıklar piyasasında geri çekilme: Trump'ın borç politikası kaçışa neden oldu
Geçen hafta Kripto Varlıklar piyasası önemli bir geri çekme yaşadı. Piyasa genellikle bunu, Fed Başkanı Powell'ın enflasyon ve ekonomik durgunlukla ilgili endişeleri tetikleyen açıklamalarına atfetmiş olsa da, aslında bu muhtemelen ikincil bir faktördür. Asıl etki, Trump'ın geçen Çarşamba Musk ile birlikte Kongre'nin kısa vadeli harcama tasarısı üzerinde güçlü bir baskı kurması ve hatta borç tavanı kuralını kaldırma tehdidinde bulunmasıyla ortaya çıkan belirsizlikten kaynaklandı; bu durum, fonların güvenli liman arayışını tetikledi.
Fed politikası ana sebep değildir
Geçen perşembe sabaha karşı FOMC faiz kararı piyasa beklentileriyle uyumlu olarak 25 baz puan düşüşle sonuçlandı. Nokta grafiği bu seferki toplantıda oybirliği sağlanmadığını ve 2025 yılı hedef faiz oranı ortalamasının yükseldiğini gösteriyor, ancak bu faktörler piyasanın şiddetli tepkisini açıklamak için yeterli değil.
Amerikan Hazine tahvili getiri eğrisindeki değişikliklere bakıldığında, uzak vadeli faiz oranlarının gerçekten yükseldiği, ancak 1 yıllık getiri üzerinde çok az etkisi olduğu görülüyor. Bu, piyasanın gelecekteki ekonomik görünüm konusunda bazı endişeleri olduğunu, ancak kısa vadeli risklerin belirgin olmadığını gösteriyor. 30 günlük federal fon vadeli işlem sözleşmesi fiyatları, piyasanın çoktan Kasım ayında gelecekteki iki faiz indirimine tepki verdiğini gösteriyor.
Makro verilere bakıldığında, PCE endeksi, istihdam verileri ve GSYİH büyümesi nispeten istikrarlı, enflasyonu yeniden ateşleyecek ya da ekonomik durgunluk tahminlerini destekleyecek belirgin bir değişiklik görülmemektedir. Bu nedenle, Powell'ın endişeleri daha çok Trump'ın politikalarındaki belirsizlikten kaynaklanmakta, bazı makro göstergelerin değişiminden değil.
Trump'un borç politikası endişelere yol açtı
Pazarın sert tepkisinin başlıca nedeni, Trump'ın geçen çarşamba Musk ile birlikte Kongre'nin kısa vadeli harcama tasarısına yönelik güçlü baskısı ve borç tavanı kuralını kaldırma tehdidinin yol açtığı belirsizliktir.
17 Aralık'ta, Temsilciler Meclisi Başkanı, hükümet harcamaları üzerine Demokratlarla kısa vadeli bir anlaşmaya vardı, ancak ertesi gün Musk ve Trump tarafından sert bir şekilde karşılandı. Trump, sosyal medyada resmi olarak göreve başlamadan önce "saçma borç tavanı kuralını" kaldırma çağrısında bulundu. Sonunda yeni bir geçici harcama yasa tasarısı geçirildi, ancak Trump'ın borç tavanının kaldırılmasına yönelik tutumu piyasalarda endişe yarattı.
Amerika'nın borç tavanı, federal hükümetin borçlanabileceği maksimum yasal sınırdır ve hükümet borçlarının artışını sınırlamak amacıyla konulmuştur. Şu anda Amerika'nın kamu borcunun GSYİH'ya oranı tarihsel olarak en yüksek seviyeye ulaşmış ve %120'yi aşmıştır. Bu durumda borç tavanının kaldırılması, Amerika'nın uzun vadede mali disiplin kısıtlamalarına tabi olmayacağı anlamına gelir ve bu durumun dolar kredi sistemi üzerindeki etkisi tahmin edilemez.
Trump, borç tavanını kaldırmayı umarak, vergi indirimleri gibi politikaları uygularken kısa vadede borçlanmaya devam ederek mali krizi atlatmak isteyebilir. Bu, Kripto Varlıklar piyasasını etkiliyor, esasen "ABD'nin borç krizini çözmek için Bitcoin rezervleri oluşturması" anlatısını zayıflatıyor.
Önümüzdeki dönemde, Trump ekibinin politikalarını gözlemlemek öncelikli hale gelecek ve piyasalar üzerindeki potansiyel etkilerine sürekli olarak dikkat edilmesi gerekecek.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
9 Likes
Reward
9
3
Repost
Share
Comment
0/400
ColdWalletGuardian
· 15h ago
Yine politikacılar coin fiyatını büyük düşüşe neden oldu!
View OriginalReply0
LayerZeroHero
· 15h ago
Ne zaman sona erecek? Her şey zaten düştü değil mi?
View OriginalReply0
MerkleDreamer
· 15h ago
Yine bu süslemeleri mi yapıyorsun? Büyük düşüş oldu, neyse ki~
Trump'un borç politikası güvenli liman arayışına neden oldu, Kripto Varlıklar piyasası geri çekildi.
Kripto Varlıklar piyasasında geri çekilme: Trump'ın borç politikası kaçışa neden oldu
Geçen hafta Kripto Varlıklar piyasası önemli bir geri çekme yaşadı. Piyasa genellikle bunu, Fed Başkanı Powell'ın enflasyon ve ekonomik durgunlukla ilgili endişeleri tetikleyen açıklamalarına atfetmiş olsa da, aslında bu muhtemelen ikincil bir faktördür. Asıl etki, Trump'ın geçen Çarşamba Musk ile birlikte Kongre'nin kısa vadeli harcama tasarısı üzerinde güçlü bir baskı kurması ve hatta borç tavanı kuralını kaldırma tehdidinde bulunmasıyla ortaya çıkan belirsizlikten kaynaklandı; bu durum, fonların güvenli liman arayışını tetikledi.
Fed politikası ana sebep değildir
Geçen perşembe sabaha karşı FOMC faiz kararı piyasa beklentileriyle uyumlu olarak 25 baz puan düşüşle sonuçlandı. Nokta grafiği bu seferki toplantıda oybirliği sağlanmadığını ve 2025 yılı hedef faiz oranı ortalamasının yükseldiğini gösteriyor, ancak bu faktörler piyasanın şiddetli tepkisini açıklamak için yeterli değil.
Amerikan Hazine tahvili getiri eğrisindeki değişikliklere bakıldığında, uzak vadeli faiz oranlarının gerçekten yükseldiği, ancak 1 yıllık getiri üzerinde çok az etkisi olduğu görülüyor. Bu, piyasanın gelecekteki ekonomik görünüm konusunda bazı endişeleri olduğunu, ancak kısa vadeli risklerin belirgin olmadığını gösteriyor. 30 günlük federal fon vadeli işlem sözleşmesi fiyatları, piyasanın çoktan Kasım ayında gelecekteki iki faiz indirimine tepki verdiğini gösteriyor.
Makro verilere bakıldığında, PCE endeksi, istihdam verileri ve GSYİH büyümesi nispeten istikrarlı, enflasyonu yeniden ateşleyecek ya da ekonomik durgunluk tahminlerini destekleyecek belirgin bir değişiklik görülmemektedir. Bu nedenle, Powell'ın endişeleri daha çok Trump'ın politikalarındaki belirsizlikten kaynaklanmakta, bazı makro göstergelerin değişiminden değil.
Trump'un borç politikası endişelere yol açtı
Pazarın sert tepkisinin başlıca nedeni, Trump'ın geçen çarşamba Musk ile birlikte Kongre'nin kısa vadeli harcama tasarısına yönelik güçlü baskısı ve borç tavanı kuralını kaldırma tehdidinin yol açtığı belirsizliktir.
17 Aralık'ta, Temsilciler Meclisi Başkanı, hükümet harcamaları üzerine Demokratlarla kısa vadeli bir anlaşmaya vardı, ancak ertesi gün Musk ve Trump tarafından sert bir şekilde karşılandı. Trump, sosyal medyada resmi olarak göreve başlamadan önce "saçma borç tavanı kuralını" kaldırma çağrısında bulundu. Sonunda yeni bir geçici harcama yasa tasarısı geçirildi, ancak Trump'ın borç tavanının kaldırılmasına yönelik tutumu piyasalarda endişe yarattı.
Amerika'nın borç tavanı, federal hükümetin borçlanabileceği maksimum yasal sınırdır ve hükümet borçlarının artışını sınırlamak amacıyla konulmuştur. Şu anda Amerika'nın kamu borcunun GSYİH'ya oranı tarihsel olarak en yüksek seviyeye ulaşmış ve %120'yi aşmıştır. Bu durumda borç tavanının kaldırılması, Amerika'nın uzun vadede mali disiplin kısıtlamalarına tabi olmayacağı anlamına gelir ve bu durumun dolar kredi sistemi üzerindeki etkisi tahmin edilemez.
Trump, borç tavanını kaldırmayı umarak, vergi indirimleri gibi politikaları uygularken kısa vadede borçlanmaya devam ederek mali krizi atlatmak isteyebilir. Bu, Kripto Varlıklar piyasasını etkiliyor, esasen "ABD'nin borç krizini çözmek için Bitcoin rezervleri oluşturması" anlatısını zayıflatıyor.
Önümüzdeki dönemde, Trump ekibinin politikalarını gözlemlemek öncelikli hale gelecek ve piyasalar üzerindeki potansiyel etkilerine sürekli olarak dikkat edilmesi gerekecek.