Kripto Piyasası Haftalık Raporu: Coğrafi Siyasi Çatışmaların Varlık Fiyat Hareketine Etkisi

Bu hafta şifreleme varlık piyasası, kurum fonlarının desteği, türev piyasasındaki uyanıklık hissinin artması ve jeopolitik risklerin ani artışı gibi çoklu faktörlerin etkisi altında kaldı.

Bitcoin, 102000-109000 dolar aralığında dalgalanmaya devam ediyor. Hafta sonu, Amerika'nın İran nükleer tesislerine yönelik saldırısının etkisiyle Bitcoin'de kısa süreli bir panik düşüşü yaşandı, ancak sonrasında bir toparlanma görüldü.

Şifreleme piyasasının iç yapısal güçleri hâlâ tamdır ve fiyatları stabilize etmek için önemli bir destek oluşturmaktadır. Ancak, jeopolitik çatışmaların artan etkisiyle birlikte, kısa vadeli yatırımcılar Bitcoin'i aşağı fiyatlandırdılar.

İç yapının stabil kalması durumunda, Bitcoin'in sonraki fiyat hareketi esasen İsrail-Filistin çatışmasının devam edip etmeyeceğine bağlı olacak. Eğer çatışma durumu kademeli olarak yatışırsa, Bitcoin'in yaklaşık 105000 dolar seviyelerine geri dönmesi oldukça olası.

Politika, makro finans ve ekonomik veriler

Bu hafta İsrail-Filistin çatışması spiral bir şekilde tırmanış gösteriyor.

16-18 Haziran tarihlerinde İsrail, İran topraklarındaki füze üsleri ve Şii milis komuta merkezleri dahil olmak üzere hedefli hava saldırılarına devam etti. İran, ardından balistik füzeler ve insansız hava araçları ile misilleme yaptı ve bu durum bölgesel çatışmayı daha da tırmandırdı. Pazar hemen savunma moduna geçti: Brent petrolü o hafta %7'ye yakın bir artışla 78 dolar seviyesini bir ara aştı; altın fiyatları da yükseldi ve en yüksek 33452.37 dolar ons başına ulaştı.

19 Haziran'da, Beyaz Saray ilk kez "askeri seçenekleri değerlendiriyoruz" diyerek, ABD'nin arka planda koordinasyondan açık müdahaleye geçişinin kritik bir noktasını işaret etti. Açıklamanın yapıldığı gün, Brent petrol vadeli işlemleri tekrar %2.8 arttı ve 78.85 dolara yükselerek beş ayın en yüksek seviyesini gördü; VIX volatilite endeksi yükselirken, ABD tahvil getirileri güvenli liman arayışıyla geriledi.

20 Haziran'da, piyasalarda kısa süreli bir rahatlama görüldü, bunun başlıca nedeni Washington'un duruma yanıt olarak doğrudan askeri eylem yerine ek yaptırımlar uygulayabileceği yönündeki piyasa spekülasyonlarıydı. Petrol fiyatları hafifçe geriledi, küresel borsa endekslerinde de teknik bir sıçrama meydana geldi.

Ancak, sadece bir gün sonra bu iyimser beklenti tamamen yok oldu. ABD Başkanı, 21 Haziran sabahı üç adet B-2 görünmez bombardıman uçağının GBU-57 "dev delici bomba" ile İran'daki üç zenginleştirilmiş uranyum tesisine hassas bombalama yapması emrini verdi. ABD Başkanı, televizyondaki konuşmasında "kritik çekirdek yetenek sıfıra indirildi" diyerek, eğer İran müzakere etmeye istekliyse, eylemlerin sona erebileceğini ima etti.

Bu eylem hemen güçlü bir diplomatik tepkiyi tetikledi. Birleşmiş Milletler Genel Sekreteri Guterres, durumu "yumurta gibi hassas" olarak tanımladı, Avrupa Birliği ve Birleşik Krallık, İran'ın nükleer hırslarını kınarken aynı zamanda tarafları itidalli olmaya çağırdı. İran Dışişleri Bakanı, Amerika'yı "Birleşmiş Milletler Antlaşması'nı açıkça ihlal etmekle" suçladı ve "eşit ya da asimetrik misilleme" yapma sözü verdi ve Hürmüz Boğazı'nda "seçici bir abluka" uygulama olasılığını dışlamadığını ima etti. Ardından, İran Meclisi Hürmüz Boğazı'nın kapatılmasını öngören bir karar aldı (bu, dünya genelindeki ihracat petrol taşımalarının %20'sini etkileyecektir), nihai kararı İran Ulusal Üst Düzey Güvenlik Konseyi verecektir.

Haftasonu tatilinde meydana gelen hava saldırısı nedeniyle, ana finansal piyasaların fiyat tepkisi gelecek hafta pazartesi günü ortaya çıkacak. Ancak türev ürünler ve offshore işlemler şimdiden öncü sinyaller verdi: Enerji ve savunma ETF'leri gece seansında yükseldi; CME petrol opsiyonlarında 90 dolar üzerindeki kullanım fiyatı diliminde önemli bir artış görüldü; yüksek riskli şifreleme varlıkları ise ilk önce satış baskısıyla karşılaştı, Bitcoin yaklaşık %1.14 düştü, Ethereum ise işlem sırasında %2.96'dan fazla geriledi.

Bu hafta ABD'nin doğrudan müdahalesi çatışmanın tırmanmasına neden oldu ve Bitcoin'in haftalık düşüşü %4.36 oranında gerçekleşerek 4602.38 dolar azaldı. İran'ın daha sonra misilleme eylemleri gerçekleştirmesi, örneğin ABD askeri üslerine saldırılar veya Hürmüz Boğazı'nın kapatılması, küresel borsa ve kripto varlıkların aşağı yönlü fiyat hareketini daha da etkileyebilir.

Şu anda, Orta Doğu durumu "kontrollü gerilim" ile "temsilci yükselişi" arasında gri bir alandadır, piyasa tipik bir "ham petrol enflasyonu - ABD tahvili güvenliği - teknoloji düzeltmesi - değerli metallerin rağbet görmesi" modeline girmiştir. Eğer önümüzdeki birkaç hafta içinde İran'ın intikam eylemleri iç siyaset ve askeri kapasiteyle sınırlı kalırsa, piyasa yüksek volatilite içinde yavaş yavaş sindirilebilir. Ancak çatışma, deniz enerji hatlarına veya ABD askeri üslerine daha da yayılırsa, küresel varlıkların yeniden fiyatlandırma kapsamı ve hızı önemli ölçüde artacaktır.

Tarih verileri, jeopolitik krizlerin başlangıcında genellikle Bitcoin'in önce geri çekilme yaşadığını, ardından altın ile zayıf ters korelasyon ile toparlandığını göstermektedir. Ancak, çatışma küresel likidite ve finansman maliyetleri üzerinde çift baskıya dönüşürse, Bitcoin ve Ethereum'un fiyat hassasiyeti belirgin şekilde artacaktır.

kripto piyasası

Bu hafta, şifreleme varlık piyasası kurumsal fon desteği, türev ürünlerdeki uyanık ruh hali ve jeopolitik risklerin aniden artması gibi üçlü etki altında kaldı. Bitcoin, 102000-109000 dolar aralığında dalgalanmaya devam etti ve hafta sonu ABD'nin İran nükleer tesislerine yönelik hava saldırısının etkisiyle kısa süreli bir panik düşüşü yaşadı, ardından kısmen toparlandı.

Haftanın başında, piyasanın İsrail-İran çatışmasının "kontrollü" olacağına dair beklentileri küçük bir toparlanma sağladı: Bitcoin en yüksek 109000 dolara kadar yükseldi, Bitcoin nakit ETF'si art arda sekiz işlem gününde net girişler kaydetti. Bu finansman verisi, makro belirsizlikler içinde fiyat için kritik bir destek sağladı. Piyasa içindeki fonların temkinli hale geldiği bir ortamda, kurumsal alımlar Bitcoin fiyatını 100000 doların üzerinde tutmanın ana gücü oldu.

Sonrasında, 19 Haziran'da açıklanan FOMC kararı "hareketsiz + nokta grafiği yavaşlama gösteriyor" Bitcoin'in dalgalanma ritmini bozmadı, ancak vadeli işlemler piyasası hedge ölçeğinin arttığını gösteriyor.

Cuma günü piyasa sonrası veriler, ETH ETF'sinin Haziran ayından bu yana en büyük günlük net çıkışını (11,300,000 $) yaşadığını gösterdi. Kurumsal yatırımcıların pozisyon azaltması, zincirleme bir kaldıraç azaltma etkisi yarattı ve ETH'nin dolar cinsinden fiyatı bir ara 2,372 $'a hızlı bir şekilde düştü. İşlem hacmi arttı ve yüksek volatiliteye sahip varlıklar olan SOL, DOGE gibi diğer varlıkların da eşzamanlı olarak geri çekilmesine neden oldu.

20 Haziran'da ABD işlem saatlerinde, yüksek kaldıraçlı bir iç piyasa sıkışması Bitcoin'in hızla 103000 doların altına düşmesine neden oldu; bunun %90'ından fazlası uzun pozisyondu. ETH, SOL gibi kripto paralar %6-9'a varan düşüşler yaşadı. Bu "ani çöküş" olayı, türev piyasalarının aşırı kaldıraçlı yapısının kırılganlığını kanıtladı ve Mayıs ayındaki hızlı yükselişin ardından piyasada meydana gelen ilk büyük ölçekli sistematik tasfiyeyi işaret etti.

Hafta sonu risk zirvesi, ABD Doğu Saati ile 21-22 Haziran gecesi meydana geldi: ABD B-2 bombardıman uçaklarının İran'daki üç zenginleştirilmiş uranyum tesisini tam isabetle vurduğu haberleri, hafta sonu yetersiz likidite durumunu bozdu. Kripto piyasası, dünya çapında tek 24/7 gerçek zamanlı işlem gören büyük varlık olarak, Bitcoin bir ara 100.000 doları altına düştü, ancak kapanış kaybı yalnızca %1,14 ile sınırlı kalarak göreceli olarak güçlü bir performans sergiledi. Ancak, ETH, ardışık iki günde %10'a yakın bir düşüşün ardından, tekrar %2,96 düştü ve yüksek riskli varlıkların likiditesinin oldukça kırılgan olduğunu gösterdi.

Teknik göstergelere göre, jeopolitik çatışmalar Bitcoin'in geçici olarak birinci yükseliş trend çizgisinin altına düşmesine neden oldu, ancak 90000-110000 dolar aralığında işlem görmeye devam ediyor. İç yapıdaki yapısal gerilimin tam olarak korunduğunu, fon desteğinin pek değişmediğini düşünüyoruz. Bitcoin'in bu haftaki aşağı yönlü fiyatlaması esas olarak jeopolitik çatışmaların tırmanmasının neden olduğu panik duygusundan kaynaklanıyor. Eğer çatışmalar yavaş yavaş azalırsa, bu etki kademeli olarak ortadan kalkacaktır; ancak çatışmalar devam ederse, 100000 ve 90000 dolar seviyelerindeki kritik destek noktaları test edilecektir.

Fon Akışı

Nisan ve Mayıs aylarındaki büyük bir sıçramanın ardından, fon akışında farklılaşma görülmeye başlandı. Stabilcoin kanalı fonları zayıflamaya başladı, oysa Bitcoin spot ETF kanalı fonları nispeten canlı ve istikrarlı.

Bu hafta Bitcoin spot ETF kanalı fon akışı 10.22 milyar dolar, geçen haftaki 13.84 milyar dolara göre belirgin bir azalma gösterdi, ancak yine de yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor. Ancak, gelecek hafta bu veriler büyük bir zorlukla karşılaşabilir; eğer jeopolitik çatışmalar ABD borsalarını soğutmaya devam ederse, Bitcoin spot ETF kanalı fonları bağımsız bir seyir sürdürmekte zorlanabilir.

Stablecoin kanalı geçen hafta 12.73 milyon dolar giriş yaptı, bu hafta ise 1.32 milyon dolar çıkış yaptı. Bu hızlı soğuma, sözleşme piyasasında ve borç verme piyasasında gözlemlediğimiz trendle uyumlu.

Bu hafta ETH spot ETF'sine 40.77 milyon dolar girişi oldu, haftanın ilk yarısında girişler azaldı, Cuma günü ise 100 milyon dolardan fazla çıkış gerçekleşti. ETH'nin fon girişindeki azalma, yüksek volatiliteye sahip varlıkların baskı altında kalmasına neden olabilir. Bir ani çöküş gerçekleşirse, bu piyasa üzerinde büyük bir etki yaratabilir.

Satış baskısı ve satma

Faiz indirim beklentilerinin ertelenmesi ve jeopolitik risklerin hızla artması bağlamında, Bitcoin fiyatı 100.000-120.000 dolar yüksekliğinde kalmaya devam ediyor, belirleyici güç ise kurumsal tahsisat ve piyasa içi yapısal gerilimden kaynaklanıyor.

Bu hafta uzun vadeli yatırımcıların pozisyonları 28920 adet arttı, kısa vadeli yatırımcıların pozisyonları ise 24650 adet azaldı, merkezi borsa stokları devam ediyor. Panik satışları ve spekülatif hevesin azalması nedeniyle, bu hafta borsadan çıkış hacmi 1555.9 adete düştü.

Bu veriler, uzun vadeli yatırımcıların Bitcoin'e olan güveninin sürekli olarak arttığını, ancak kısa vadeli yatırımcıların hevesinin daha hızlı bir şekilde azaldığını gösterebilir. Bitcoin'in kısa vadeli fiyatlandırma hakkı, piyasa içindeki kısa vadeli yatırımcılar ve Bitcoin spot ETF kanalındaki fonlar tarafından ortaklaşa belirleniyor. Şu anda her ikisinde de bir soğuma durumu gözlemleniyor. Eğer İsrail-Filistin çatışması en kısa sürede çözülürse, Bitcoin tehlikeyi atlatarak 105000 dolar seviyesine geri dönebilir; eğer durum kötüleşirse, 100000 doları geçmesi ve hatta 90000 dolarlık destek seviyesini test etmesi oldukça muhtemel (olasılık daha düşük).

Bitcoin'in orta ve uzun vadeli fiyat hareketinin mantığının değişmediğini düşünüyoruz, yalnızca İsrail ve Filistin çatışması Amerika'nın doğrudan müdahale ettiği bir bölgesel savaşa dönüşürse.

Dönem Göstergeleri

eMerge Engine verilerine göre, EMC BTC Cycle Metrics göstergesi 0.625, yükseliş döneminde.