Stablecoin'in Yasal Para Dönüşüm Hakkının İncelenmesi: USDT ve USDC Vaka Analizi
Son günlerde UST çöküşü, insanların stablecoin'lerin istikrarına dair geniş çapta soru işaretleri yaratmasına neden oldu. En çok tartışılan konu, stablecoin'lerin yeterli varlık desteğine sahip olup olmadığıdır. Rezerv, stablecoin'in değerini ölçmenin şüphesiz ki en önemli göstergesidir, ancak eğer stablecoin sahiplerinin bunu yasal olarak fiat para birimine çevirmek gibi bir hakları yoksa, bu gösterge hala anlamlı mı?
Bu makale, piyasa değeri en büyük iki stabilcoin olan USDT ve USDC'nin hizmet şartlarını derinlemesine analiz edecek ve bazı beklenmedik gerçekleri ortaya çıkaracaktır.
USDT stablecoin analizi
USDT'nin hizmet şartlarının üçüncü maddesi, rezerv likiditesinin yetersiz olması veya kayıplar durumunda Tether'in USDT'nin geri alınmasını veya çekilmesini geciktirebileceğini, hatta rezervdeki menkul kıymetler ve diğer varlıklarla fiziksel geri alım yapabileceğini belirtmektedir. Bu madde bazı soru işaretlerine neden oldu:
Eğer USDT gerçekten iddia edildiği gibi %100 rezervle destekleniyorsa, neden geri alım gecikmesine ihtiyaç var?
USDT ile doların 1:1 "değer" sabitlenmesi, tamamen yasal para tarafından desteklenmesi anlamına gelmez.
FED'in değerlendirme raporu, Tether'in destekleyici varlıklarının değer kaybı ve likidite riski ile karşılaşabileceğini, şeffaflık eksikliğinin bu riskleri artırdığını belirtti.
Dikkate değer olan, yalnızca "doğrulanmış Tether müşterileri"nin Tether'dan stablecoin geri alabileceğidir. Bu genellikle borsa ve finansal kuruluşları ifade eder, sıradan kullanıcıları değil. Bireysel kullanıcılar KYC sürecinden geçerek doğrudan müşteri olabilirler, ancak bu süreç basit değildir.
USDC stablecoin analizi
Circle'ın USDC'sinin geri ödeme şartları açısından daha katı olduğu görülüyor. Hizmet şartları açıkça belirtmektedir:
Circle, USDC ile eşit miktarda yasal para rezervi tutmayı taahhüt etmez, bunun yerine eşdeğer değerli varlıklar kullanır.
1 USDC'nin 1 dolar ile değiştirilmesi taahhüdü yalnızca Circle'ın kurumsal ortakları için geçerlidir ("A sınıfı kullanıcılar").
Bireysel kullanıcılar doğrudan Circle ile değişim yapamaz, işlemi ancak iş ortakları (örneğin borsa) aracılığıyla gerçekleştirebilir.
Circle, USDC'nin değerinin her zaman 1 dolara eşit olacağını garanti etmez ve değer dalgalanmalarından kaynaklanan kayıplardan sorumlu değildir.
Sonuç: Eşit Olmayan Haklar
Hukuki açıdan, USDT ve USDC, yasal para birimi ile eşdeğer değildir. İddia ettikleri 1:1 değer rezervi, tamamen yasal para birimi tarafından desteklenmemekte, aynı zamanda değer kaybedebilecek çeşitli varlıkları da içermektedir.
Şu anda, kullanıcıların yasal yollarla stablecoin'leri serbestçe değiştirme hakları gibi görünüyor ki eksik. Tether için, bireyler doğrudan müşteri olabilse de, Tether'in yasal para ile geri alma hakkını saklı tuttuğu belirtiliyor. Circle içinse, yasal para ile geri alma taahhüdü olsa da, bireylerin bu hakkı kullanma yeterliliğini tanımadığı ifade ediliyor.
Bu stabilcoin'in ihraç eden ile kullanıcı arasındaki hak dengesizliği, bireylerin stabilcoin'lerini her zaman ve her yerde yasal para birimine çevirebilme durumunu belirsiz bir hale getiriyor.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
7 Likes
Reward
7
3
Repost
Share
Comment
0/400
SandwichVictim
· 08-09 15:14
Tamamen hava ile üflenmiş baloncuklar, bir dokunuşla patlar.
View OriginalReply0
MoneyBurnerSociety
· 08-09 15:11
Rasyonel analizden sonra, kendimin hala para kaybeden bir uzman olduğunu fark ettim, bu gece YAM satmaya gideceğim.
USDT ve USDC stablecoinlerin fiat ile değiştirilmesi hakkındaki araştırma: Kullanıcıların durumu endişe verici
Stablecoin'in Yasal Para Dönüşüm Hakkının İncelenmesi: USDT ve USDC Vaka Analizi
Son günlerde UST çöküşü, insanların stablecoin'lerin istikrarına dair geniş çapta soru işaretleri yaratmasına neden oldu. En çok tartışılan konu, stablecoin'lerin yeterli varlık desteğine sahip olup olmadığıdır. Rezerv, stablecoin'in değerini ölçmenin şüphesiz ki en önemli göstergesidir, ancak eğer stablecoin sahiplerinin bunu yasal olarak fiat para birimine çevirmek gibi bir hakları yoksa, bu gösterge hala anlamlı mı?
Bu makale, piyasa değeri en büyük iki stabilcoin olan USDT ve USDC'nin hizmet şartlarını derinlemesine analiz edecek ve bazı beklenmedik gerçekleri ortaya çıkaracaktır.
USDT stablecoin analizi
USDT'nin hizmet şartlarının üçüncü maddesi, rezerv likiditesinin yetersiz olması veya kayıplar durumunda Tether'in USDT'nin geri alınmasını veya çekilmesini geciktirebileceğini, hatta rezervdeki menkul kıymetler ve diğer varlıklarla fiziksel geri alım yapabileceğini belirtmektedir. Bu madde bazı soru işaretlerine neden oldu:
FED'in değerlendirme raporu, Tether'in destekleyici varlıklarının değer kaybı ve likidite riski ile karşılaşabileceğini, şeffaflık eksikliğinin bu riskleri artırdığını belirtti.
Dikkate değer olan, yalnızca "doğrulanmış Tether müşterileri"nin Tether'dan stablecoin geri alabileceğidir. Bu genellikle borsa ve finansal kuruluşları ifade eder, sıradan kullanıcıları değil. Bireysel kullanıcılar KYC sürecinden geçerek doğrudan müşteri olabilirler, ancak bu süreç basit değildir.
USDC stablecoin analizi
Circle'ın USDC'sinin geri ödeme şartları açısından daha katı olduğu görülüyor. Hizmet şartları açıkça belirtmektedir:
Sonuç: Eşit Olmayan Haklar
Hukuki açıdan, USDT ve USDC, yasal para birimi ile eşdeğer değildir. İddia ettikleri 1:1 değer rezervi, tamamen yasal para birimi tarafından desteklenmemekte, aynı zamanda değer kaybedebilecek çeşitli varlıkları da içermektedir.
Şu anda, kullanıcıların yasal yollarla stablecoin'leri serbestçe değiştirme hakları gibi görünüyor ki eksik. Tether için, bireyler doğrudan müşteri olabilse de, Tether'in yasal para ile geri alma hakkını saklı tuttuğu belirtiliyor. Circle içinse, yasal para ile geri alma taahhüdü olsa da, bireylerin bu hakkı kullanma yeterliliğini tanımadığı ifade ediliyor.
Bu stabilcoin'in ihraç eden ile kullanıcı arasındaki hak dengesizliği, bireylerin stabilcoin'lerini her zaman ve her yerde yasal para birimine çevirebilme durumunu belirsiz bir hale getiriyor.