Hainan Huatie'nin Web3 Denemesi: Yenilik mi Yoksa Risk mi?

Son günlerde, Hainan Huatie'nin Web3 ile ilgili projeleri geniş bir ilgi uyandırdı. Bir yandan, "Sarı Arı NFT"sinin taban fiyatı sadece üç gün içinde 200 yuan'dan yaklaşık 15,000 yuan'a fırladı; diğer yandan, şirket 10 milyon yuan değerinde ilk RWA (gerçek dünya varlıkları) ürün ihracını tamamladığını duyurdu. Bu hareketler bazı gözlemciler tarafından "halka açık şirketlerin Web3'e girişi" için yeni bir sinyal ve "zincir üstü varlık + temettü" örneği olarak değerlendirildi.

Ancak, Hainan Huatie'nin bu uygulamalarını dikkatlice incelediğimizde, NFT'lerden RWA'lara kadar, hukukun ve düzenlemenin gri alanlarında dolaştığı görülüyor. Bu, övülmesi gereken bir uyum denemesi olmayabilir, aksine gelecekteki risk patlamalarının tipik bir örneği haline gelebilir.

Hainan Huatie'nin Web3 Projesi Analizi

NFT projesi: "Sarı Arı Kardeş"

"Hornet Brother" NFT, sıradan bir dijital koleksiyon değil, üç yıl süreyle "marka tanıtım geliri" haklarıyla bağlıdır. Resmi kurallara göre, kullanıcılar belirli bir süre içinde belirtilen küçük program aracılığıyla NFT'yi aktive edip kilitlerlerse, "marka tanıtım elçisi" olurlar ve 2025-2027 yılları arasında her yıl 50.000 Hainan Huatie hisse senedine eşdeğer nakit geliri alırlar.

Bu modelin ana noktaları şunlardır:

• Gelir, şirket hisse senedi temettüleri ile bağlantılıdır.
• Nitelikleri sürdürmek için her yıl yeniden etkinleştirilmelidir
• Şirket açıklama hakkını ve nitelik iptal etme yetkisini saklı tutar.
• Kullanıcıların "marka imajına zarar verme" yorumları, niteliklerinin iptal edilmesine neden olabilir.

RWA projesi

Hainan Huatie, ilk 10 milyon yuanlık finansal olmayan RWA ürününün dağıtımını tamamladığını duyurdu. Bu ürün, şirketin ekipmanının "kullanım hakkı + işletme hakkı"nı "dijital haritalama" ile benzer bir "dijital üyelik kartı" yapısına dönüştürüyor ve kullanıcıların zincir üzerindeki devri, konsinye satışı gibi yöntemlerle dolaşım sağlamasına olanak tanırken, belirli kullanım hakları veya gelirlerden faydalanmalarını sağlıyor.

RWA projesinin temel noktaları şunlardır:

• Kullanım hakkı dijitalleşmesi, varlık bölünmesi veya menkul kıymetleştirme değildir.
• Mülkiyet devrini kapsamaz, menkul kıymet düzenlemesinden kaçınır
• Varlıkların blok zincirinde kaydedilmesi, hakların nakit olarak ödenmesi için çevrimiçi süreçlere bağlıdır.
• "Cihaz kiralama + Web3 hak kartı" karma modelini benimsemek

Potansiyel Risk Analizi

Hainan Huatie'nin yaklaşımı yenilikçi görünse de, aslında aşağıdaki sorunlar olabilir:

1. Hak sahibi yapısı belirsiz: NFT'lerin "temettü eşit gelirleri" veya RWA'nın "cihaz kullanım hakları" olsun, nihai gerçekleştirme gerçek bir yasal sözleşme veya akıllı sözleşme desteğinden yoksundur. Kullanıcı hakları tamamen şirketin iradesine bağlıdır; bir sorun ortaya çıktığında, kullanıcıların haklarını koruması zorlaşır.

2. İfade kontrolü ve kazanç teşvikinin birleştirilmesi: Şirket, kullanıcıların olumsuz yorumlar yapması durumunda haklarını iptal edebileceğini belirtiyor; bu uygulama, kullanıcıların ifade özgürlüğüne bir kısıtlama anlamına geliyor ve Web3'ün özgür ve özerk kavramıyla çelişiyor.

3. RWA yapısının belirsiz finansal ürün sınırları: Şu anda belirli düzenleyici kırmızı çizgilerden kaçınılmış olsa da, eğer proje büyümeye devam ederse veya daha karmaşık işlemler getirirse, muhtemelen "dolaylı finansal ürün satışı" olarak değerlendirilecek ve hatta yasadışı kamu mevduatı toplama sınırına dokunacaktır.

Kullanıcılara ve Girişimcilere Tavsiyeler

Normal kullanıcılar için:

• Satın alınan NFT'ler yasal mülkiyet hakları veya hisse senedi belgesi değildir, sadece bir etkinlik katılım hakkıdır.
• Hakların yasal koruması yok, yüksek risk mevcut.

Web3 girişimcileri için:

• Hainan Huatie'nin uygulaması sektör standardı olarak görülmemelidir.
• RWA projesi geliştirirken uyumluluk, sözleşme ve yönetişim konularına dikkat edilmelidir.
• NFT, marka etkileşiminde kullanılabilir, ancak yasal sözleşmelerin, hisselerin ve hakların yerini almamalıdır.

Sonuç

Hainan Huatie'nin denemeleri dikkat çekse de, bu yöntemlerin doğru veya sürdürülebilir olduğu anlamına gelmez. Web3 sektörü katılımcıları olarak, eski modelleri Web3 kavramıyla süslemek yerine yasal, şeffaf ve sürdürülebilir yenilikler peşinde koşmalıyız. Düzenleyici sınırları denemek, sistemsel bir atılım olarak yanlış anlaşılmamalıdır; bu tür bir yaklaşım ciddi riskler doğurabilir.