Kripto Varlıkların Değer Önerisi ve Sermaye Oluşum Yöntemleri

Kripto Varlıklar, insanlık tarihi boyunca en hızlı büyüyen ağlardan biri olarak, başarısını esasen üç faktöre borçludur: merkeziyetsizlik özelliğiyle güç yoğunlaşmasına karşı durmak, blok zinciri teknolojisinin devrim niteliğindeki yenilikleri ve kullanıcılar için zenginlik yaratma yeteneği. Ancak, son yıllarda bazı projelerin bu ilkeleri unuttuğu, özellikle de sermaye toplama yöntemlerinde.

Geçmişte, projeler topluluk katılımını teşvik etme ve zenginlik arzusu üzerinden finansman desteği sağlıyordu. Ancak şimdi, yüksek değerlemeler, düşük dolaşım oranları ve risk sermayesi desteği ile token modelleri yaygınlaşmaya başladı. Fakat bu model son zamanlardaki boğa piyasasında iyi performans göstermedi; perakende yatırımcıların yüksek fiyatlı tokenlere ilgisi neredeyse yok. Bir sektör olarak, perakende yatırımcılara zenginlik yaratma konusunda bu önemli değer önerisini unutmuş gibiyiz.

Mevcut Kripto Varlıklar ihraç pazarı giderek geleneksel finansın IPO sistemi gibi bir hal alıyor, küçük yatırımcılar sıklıkla girişim sermayesi tokenlerinin "tutucusu" haline geliyor. Bu arada, Memecoin, bir alternatif olarak doğmuş durumda. Memecoin gerçek bir kullanıma sahip olmasa da, sermaye oluşturma şekli daha eşitlikçi ve sıradan spekülatörler için daha çekici.

Farklı türdeki tokenlerin değer kaynakları basitçe şöyle özetlenebilir:

• Memecoin'un içsel değeri = Meme yayılma etkisi
• Girişim sermayesi token'inin değeri = Kurucunun geçmişi ve coğrafi konumu
• ICO'nun içsel değeri = İçerik yayma gücü + Teknolojik potansiyel

Girişim sermayesi destekli projeler genellikle nihai kullanıcı ihtiyaçlarından kopuk olur. Girişim sermayesi daha çok kurucunun geçmişine odaklanır, projenin kendisinin değerine değil. Bu model, bireysel yatırımcıların büyük getiriler elde etmesini neredeyse imkansız hale getiriyor ve kripto varlıkların erken dönem yatırım mantığıyla çelişiyor.

Buna karşın, ICO modeli herhangi bir ekibin doğrudan topluluktan fon toplamasına izin vererek aracıları atlamaktadır. Yüksek riskli olmasına rağmen, farklı geçmişlere sahip insanlara fırsatlar sunmakta ve yüksek risk yüksek getiri yatırım taleplerini karşılamaktadır. Günümüzde, yeni araçlar ve daha likit merkeziyetsiz borsaların sayesinde, tokenların ihraç edilmesi ve ticaretinin süreci daha da kolaylaşmıştır.

Geleceğe bakıldığında, blok zinciri teknolojisinin ilerlemesiyle birlikte, işlem maliyetleri önemli ölçüde düşecektir. Eğer bir proje yeterince destekçi çekebilirse, fonlama yeteneği teknik sınırlamalardan etkilenmeyecektir.

Bireysel yatırımcılar için, "kötü yatırımları reddetmek" demektir:

• Gerçek dolaşım miktarı çok düşük olan yüksek FDV'ye sahip risk sermayesi projelerinden kaçının
• Merkezi borsa yüksek değerleme ile ilk kez listelenen tokenlere katılmayın
• Sözde "mantıksız" ticaret davranışlarını eleştiren sesleri dikkate almayın.

Geçmişte birçok kalitesiz proje olsa da, en tartışmalı projelerden biri olan EOS bile hala dikkate değer bir piyasa değerine sahip. Bu, balon zirve dönemindeki projelerin değerinin mutlaka sıfıra inmeyeceğini gösteriyor. Proje kurucuları için başarılı örneklerin fonlama stratejilerini incelemek hala öğretici bir anlam taşıyor.