Solana'nın Yeniden Doğuş Yolu: Anahtar Göstergeler ve Sürücü Faktörlerin Analizi

Giriş

Solana ekosistemi, Alameda Research ve FTX'in çöküşünün ardından büyük bir darbe aldı. $SOL'in değeri, 2021 yılının Kasım ayında 260 dolardan %96 düşerek, 2022 yılının Aralık ayında 9.6 dolara geriledi. Ancak bu, Solana'nın serüveninin sonu değil. Geçen yıl, geliştiriciler bu platforma olan bağlılıklarını sürdürdü ve yenilikçi ve özenle tasarlanmış protokolleri aktif bir şekilde geliştirmeye ve piyasaya sürmeye devam ettiler. Sonuç olarak, $SOL fiyatı dayanıklılık gösterdi ve bugün 71 dolara yükseldi, toplam kilitli değer (TVL) ise 2022 yılının Aralık ayındaki 210 milyon dolardan 812 milyon dolara geri döndü.

Bu rapor, Solana'nın toparlanmasına katkıda bulunan faktörleri inceleyecektir.

Solana'nın Özellikleri

Bu makale Solana'nın teknik avantajları ve yenilikleri üzerinde derinlemesine durmayacak olsa da, kamu blok zincirinin başarısının büyük ölçüde altyapı teknolojisine bağlı olduğunu belirtmek önemlidir. Bu nedenle, Solana'nın teknik özelliklerini ve sağladığı avantajları kısaca açıklayacağım.

Solana, yaygın iş kanıtı ve hisse kanıtı blok zincirlerinden ziyade tarihsel kanıt mekanizması kullanmaktadır. Bu, düğümlerin diğer düğümlerle iletişim kurmadan olay sırası üzerinde uzlaşmasını sağlar. Bu benzersiz yaklaşım, Solana ağının diğer blok zincirlerinden farklı bir ağ verimliliği ve zamanlama sağlamasını mümkün kılmaktadır.

Ayrıca, Ethereum'un her zincir üstü işlem için ücret alıp bir kısmını yakmasından farklı olarak, Solana ağı ek bir yöntem kullanmaktadır. Proje geliştiricilerinden durum kirası ve doğrulayıcı oy ücreti almaktadır. Bu strateji, token fiyatının işlem sıklığına olan bağımlılığını azaltırken, akıllı sözleşmelerin dağıtım maliyetini artırmaktadır. Bu, ağ üzerindeki dolandırıcılık niteliğindeki akıllı sözleşmelerin yaygınlığını azaltabilir.

Özetle, Solana yüksek işlem hacmi, düşük işlem ücretleri ve hızlı blok onay süreleri ile karakterizedir.

Solana, ağın merkeziyetçiliği nedeniyle eleştirilmişti, ancak altyapının merkeziyetsizleştirilmesi konusunda önemli ilerlemeler kaydedilmiştir. Ağ, dünya genelinde daha fazla düğüm entegre ederek kapsama alanını genişletmiş olup, şu anda 31 ülkedeki 392 farklı veri merkezinde yaklaşık 3.000 düğüm çalıştırmaktadır. Bu genişleme, Nakamoto katsayısı ile değerlendirilebilir; bu gösterge, bir blok zincirinin çalışmasını kapatmak için gerekli olan en az bağımsız varlık sayısını ölçmektedir. Bu katsayı genellikle blok zincirinin merkeziyetsizleşme derecesinin bir göstergesi olarak kullanılır; puan ne kadar yüksekse, merkeziyetsizleşme derecesi de o kadar yüksektir. Şu anda, Solana'nın Nakamoto katsayısı 21'dir ve bu, Bitcoin ve Ethereum'un 2'sinden, Binance'ın 8'inden, Polygon'un 4'ünden ve Cosmos'un 7'sinden daha yüksektir ve böylece merkeziyetsizleşme konusundaki önemli ilerlemesini göstermektedir.

Geliştirici Topluluğu Durumu

FTX iflasından sonra, Solana ekosistemindeki geliştirici sayısı hala yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor ve geliştirme faaliyetleri aktif. Electric Capital'ın geliştirici raporuna göre, 2023 Mart ayında Solana ekosistemindeki aktif geliştirici sayısı yaklaşık 2,540 olarak kalırken, 2022 Aralık'taki 2,648 geliştirici zirvesine kıyasla hafif bir düşüş göstermiştir. Çoğu geliştirici, panik içinde Solana ekosisteminde kalmaya devam ediyor. Alameda Research ile ilgili uygulamaların kullanıcı sayısı azaldıkça, Jito, MarginFi ve Backpack gibi yeni yüksek kaliteli projeler ortaya çıkıyor. Mart ayından bu yana, Solana üzerinde çalışan geliştirici sayısında bir azalma gözlemlenmiştir. Ancak, geliştirici raporları bu düşüşün esasen yarı zamanlı geliştiriciler arasında gerçekleştiğini göstermektedir. Tam zamanlı geliştirici sayısı nispeten stabil kalmış olup, Solana ekosistemindeki temel geliştirme faaliyetlerinin devam ettiğini göstermektedir.

Sermaye Faaliyetleri Analizi

CoinGecko'dan geçen yılın $SOL işlem verilerini dışa aktardığımızda ve aynı dönemde DeFiLlama'dan elde edilen Solana ekosistemi TVL verileriyle karşılaştırdığımızda, varlık çıkış hızının token fiyatındaki düşüşten daha yavaş olduğu açıkça görülüyor. Özellikle dikkat çekici olan, bu yıl FTX ve Alameda Research'ün stake edilmiş $SOL varlıklarını defalarca satmalarına izin verilmesiyle ( genellikle grafikteki işlem hacmindeki artışla ilişkili ), token fiyatının istikrarlı bir artış trendi sergilemesidir. Bu, Solana ekosisteminin FTX iflasının olumsuz etkilerini aşmaya çalıştığını ve pazarın Solana ekosisteminin gelecekteki gelişimine olumlu bir bakış açısına sahip olduğunu göstermektedir.

Şimdi, bu varlıkların Solana ekosisteminde nereye gittiğine bir bakalım. TVL sıralamasında ilk iki sırada yer alan protokoller likit staking protokolleridir: Marinade ve Jito. Her ikisi de likit staking hizmeti sunmaktadır, ancak kâr optimizasyon yöntemleri tamamen farklıdır.

Marinade Finance

Marinade'ın staking hizmeti, müşterilere otomatik yönetim sunarak staking varlıklarını düşük performanslı doğrulayıcılardan yüksek performanslı doğrulayıcılara taşır. Daha önce belirtildiği gibi, Solana üzerindeki doğrulayıcılar çalışırken oy ücreti ödemek zorundadır. 10K $SOL veya 1m $SOL stake etseniz de, ödenen oy ücreti aynıdır; ardından bir kısmı yakılır ve kalan kısım blok önericilerine yeniden dağıtılır. Bu nedenle, daha büyük doğrulayıcılar aslında daha küçük doğrulayıcılardan oy ücreti alır; bu da doğrulayıcı performansının neden bu kadar farklılık gösterebileceğini ve doğrulayıcı olarak çalışırken fon havuzlarının birleştirilmesinin gerçekten faydalı olduğunu açıklamaktadır.

Marinade likit staking protokolü (MLSP), alınan $SOL'ü bir veya daha fazla doğrulayıcı düğümüne dağıtacaktır. Marinade, performans ve itibara göre en iyi adayları seçerek doğrulayıcı düğüm listesini düzenli olarak günceller. MLSP'nin biriktirdiği kâr, depo havuzunda birikir ve böylece mSOL'un değerini artırır.

Jito Ağı

Jito, Solana üzerinde MEV ödülleri içeren ilk staking ürününü konumlandırıyor. Jito Lab, Solana üzerindeki ilk üçüncü taraf doğrulayıcı istemcisi olan Jito-Solana Client'ı geliştirdi. Jito-Solana Client'ın mimarisi, Solana ağı içindeki MEV kârlarını etkili bir şekilde yakalamak için tasarlanmıştır. Tüccarlar, kârlı olacağını düşündükleri işlem dizilerini teklif ederler. Daha sonra, üçüncü taraf blok motoru, en yüksek değerli işlem kombinasyonlarını belirlemek için karmaşık simülasyonlar gerçekleştirir. Bu teklifler daha sonra doğrulayıcılara ve token sahiplerine (JitoSOL) dağıtılır, böylece token sahiplerinin getirileri artar.

Her biri birkaç yüz milyon dolarlık TVL'ye sahip, ancak likidite protokolleri kendi yetenekleri nedeniyle TVL'de tekrar hesaplanabileceğinden, kesin bir rakam belirlemek zordur. Şimdi Solana'nın yeniden doğuşuna olan etkilerine geri dönelim.

Eylül 2023'te, FTX'in 11.6 milyar dolar değerinde olduğu söylenen $SOL dahil olmak üzere kripto varlıklarını satmasına izin verildi. Bu $SOL token'ları bir aylık tasfiye sonrası, kısmen eski staking anlaşmalarından ve FTX borsa cüzdanlarından çıkarıldı ve yeni sahiplerine kademeli olarak satıldı. Yeni sahipler, bunları yukarıda belirtilen likit staking anlaşmalarına stake ediyor. Bitcoin fiyatı 23 Ekim'de 30,000 doları aştığında, piyasa ısınmaya devam etti. Genelde, piyasa canlandığında, insanlar sadece varlıkları tutup değer kazanmasını beklemeye istekli değillerdir. İşte bu noktada, yaklaşık %7-%9 APY sunan çekici getiri artırma yöntemleri sağlayan likit staking anlaşmaları devreye giriyor. Bu trend, $SOL token'larının istikrarlı bir şekilde artış göstermesine daha da katkıda bulundu.

Uygulama ve zincir üzerindeki etkinlik analizi

Solana fiyatına dair iyimser beklentilerin yanı sıra, Solana ekosistemi bu süre zarfında sağlıklı ve aktif bir durumda kalmıştır. Solana'nın günlük işlem hacmi her zaman diğer tüm blok zincirlerinden çok daha yüksek olmuştur, ana zincir üstü işlemler ise aşağıdaki protokollerden gelmektedir.

(Sol Yanıcı, oldukça ilginç bir projedir. Kullanıcıların işe yaramayan NFT'leri ve dolandırıcılık token'larını yakarak, her NFT veya token yakımında 0.002SOL ile 0.01SOL arasında az miktarda $SOL almasını sağlar. $SOL'nin nereden geldiğini merak ediyorsanız, Solana'da hesap oluşturulduğunda, ağ hesap açmak için küçük bir depolama ücreti talep eder. Token'ları yakarak hesap kapatılabilir ve depolama ücreti geri alınabilir. )

Gördüğünüz gibi, Solana blockchain üzerindeki etkinlikler esas olarak işlemlerle ilgilidir ve Ethereum ile BSC'de gözlemlenen trendlere benzer. Polygon veya Base'in çoğunlukla bir veya iki uygulamadan etkilendiği durumun aksine, Solana'nın zincir üzerindeki etkinliği daha çeşitli bir ekosistemi sergilemektedir; bu, Solana ağı içinde başarılı uygulamaların eksik olduğu anlamına gelmemelidir. Aksine, bu, Solana'nın çeşitliliğini vurgulamaktadır. Jito, STEPN ve Drift gibi tanınmış projeler önemlidir, ancak Solana ağının kullanımını tek başına tanımlamaz.

(Pyth, milisaniye seviyesinde bir oracle olarak Solana blok zincirinde çok fazla etkileşim üretmemesinin nedeni, ana verinin Pythnet üzerinde toplanması ve belirlenmesidir - Pythnet, Pyth ekibinin Solana kod tabanı üzerine geliştirdiği bir AppChain'dir. Pyth Network, Solana üzerinde inşa etmeyi seçti çünkü bu ağ, her saniye binlerce işlemi hızlı nihaiyetle işleyebilir. Ayrıca, Solana'nın 400 milisaniyelik zaman dilimi, Pyth Network'ün fiyat verilerini çoğu diğer birinci katman teknolojisinden daha hızlı güncelleyebilmesini sağlar.)

Solana ağı, hız ve maliyet avantajlarına sahiptir. Bunu açıklamak için, neredeyse tüm kamu blok zincirleri, Bitcoin ve Ethereum ile karşılaştırıldığında daha hızlı ve daha ucuzdur. Ancak, Spire.fyi verilerine göre, son bir ayda Solana'nın toplam işlem sayısı yaklaşık 825 milyon, bu da Ethereum'un 34 milyonunun 24 katıdır. Bu kadar büyük bir işlem hacmine rağmen, toplam Gas tüketimi 62,735 $SOL, yaklaşık 4.3 milyon dolar olup, işlem başına ortalama 0.005 dolardır. Buna karşılık, Ethereum'un bir ayda toplam Gas tüketimi 126.7K olup, bu da yaklaşık 268.4 milyon dolara denk gelmekte ve işlem başına maliyet 7.89 dolardır; bu da Solana'nın işlem ücretinin 1578 katıdır.

Pazar Gelişimi ve Teknolojik İlerleme

Ağustos'ta, e-ticaret devi Shopify, Solana Pay'i yeni bir ödeme seçeneği olarak entegre etti ve ticareti değiştirmeyi hedefledi. Eylül'de, kredi kartı devi Visa da Solana ile olan uzlaşma çözümünü genişletti. Visa'nın açıklamasında, bu entegrasyonu seçme nedeninin "Solana'nın blok zincir ağı yüksek işlem hacmi ve düşük maliyetli ölçeklenebilirlik gibi özelliklere sahip olması, onu ödeme ve Visa'nın stabilcoin uzlaşma pilotu için iyi bir aday yapıyor" olduğu belirtildi. Geleneksel pazar tarafından kabul edilmenin ve internet devleri ile işbirlikleri kurmanın yanı sıra, Solana ağı son bir yılda teknoloji ve uygulama açısından da takdire şayan ilerlemeler kaydetti.

Durum Sıkıştırma

Nisan ayında, Solana durum sıkıştırmasının tanıtımını yaptı. Bu, NFT basım maliyetlerini 2000 kat azaltabilen yeni bir veri depolama yöntemidir. Durum sıkıştırma teknolojisi sayesinde, 1.000.000 NFT'nin basım maliyeti 25.300 dolardan 113 dolara düştü. Bu arada, Ethereum ve Polygon'un maliyetleri sırasıyla 33.600.000 dolar ve 32.800 dolardır. Nisan ayında Solana'ya taşınan Helium, bu teknolojiden büyük ölçüde faydalandı. Taşınma sürecinde, Helium ağı üzerindeki 900.000 hotspot NFT olarak basıldı. Sıkıştırma teknolojisi olmasaydı, bu 260.000 dolardan fazla bir maliyet yaratacaktı, ancak bu teknoloji ile taşınma maliyeti yalnızca 122 dolar oldu.

Neon

Temmuz ayında, Solana'nın EVM uyumlu çözümü Neon nihayet ana ağda faaliyete geçti. Ardından, Solidity akıllı sözleşme derleyicisi Solang tanıtıldı. Bu gelişmeler, geliştiricilerin Solana platformunda Ethereum uygulamaları yazmasını daha kolay hale getirdi.

Firedancer

Ekim ayında, Firedancer test ağında çevrimiçi olacak. Firedancer, Solana blok zinciri için Jump Trading tarafından geliştirilen yeni bir üçüncü taraf doğrulayıcı istemcisidir ve ağın verimliliğini ve işlem işleme kapasitesini artırmayı amaçlamaktadır. Solana'nın ikinci istemcisi olarak, tek bir istemciyle ilişkili riskleri azaltmayı ve ağın çökmesini önlemeyi hedeflemektedir. Hedefi, saniyede 1 milyondan fazla işlemi işlemek.

FTX/Alameda Research tasfiye

Bu konuda, önceki bölümde yakın tarihli sermaye faaliyetleriyle ilgili kısaca bahsedilmiştir. Ancak, FTX/Alameda Research'ün tasfiye sürecinin geniş kapsamlı ve devam eden bir süreç olduğunu belirtmek önemlidir. Solana token'larıyla ilgili potansiyel risklere dikkatli bir şekilde yaklaşmak ve bunlara odaklanmak elbette akıllıca olacaktır.

Eylül 2023'te, ABD mahkemesi FTX'in kripto varlıklarını satmasına izin veren bir emir imzaladı. Tasfiye planı haftada 50 milyon dolarla sınırlıdır ve mahkemenin ek emriyle, haftalık limit kalıcı olarak 200 milyon dolara çıkarılabilir. Tasfiye süreci kripto şirketi Galaxy Digital tarafından denetlenecektir.