Pump.fun'un Solana topluluğunda yarattığı tartışmalar ve ICM paradigması üzerine düşünceler
Son günlerde, Pump.fun'un 40 milyar dolarlık bir değerleme ile 1 milyar dolar finansman alacağına dair haber, sektörde büyük bir tartışma yarattı ve topluluk buna tamamen farklı tepkiler verdi.
Bazı Solana destekçileri, Pump.fun'un ekosistem için olumsuz bir faktör olduğunu düşünüyor. Proje ekibinin büyük miktarda Sol elde ettiğini ancak sürekli olarak sattığını, hatta stake etmediğini ve Solana'ya olan inançlarının eksik olduğunu belirtiyorlar. Şimdi de finansman yoluyla son likiditeyi sömürmek istiyorlar, bu davranış gerçekten iğrenç.
Diğer bir grup ise zıt bir görüşe sahip olup, Pump.fun'un tamamen yeni bir varlık ihraç modeli yarattığını, bunun da birçok küçük yatırımcıya kayda değer kazanç elde etme fırsatı sunduğunu övgüyle karşılıyor. Onlar, Pump.fun'un Solana üzerinde olumsuz bir etki yaratmayacağını, aksine .fun modelini yeni bir seviyeye taşımayı ve zincir üstü varlık ihraçlarının refahını teşvik etmeyi başaracağını düşünüyor.
Aslında, bu iki görüşün de bir miktar doğruluğu var. Pump.fun gerçekten de yeni bir varlık ihraç yöntemi geliştirdi ve bazı kişilere büyük faydalar sağladı. Ancak, ekibin sürekli olarak token satışı yapması da sorgulamalara yol açtı. 40 milyar dolarlık değerleme, mevcut piyasa koşullarında gerçekten yüksek, özellikle de likiditenin daraldığı ve sık sık projelerin kaçtığı durumlarda, bu kadar yüksek bir değerleme, niyetlerini sorgulatıyor.
Her halükarda, piyasa Pump.fun'un finansman planına son bir yargıda bulunacaktır. Ancak bu olayın arkasındaki mesele daha derinlemesine incelenmeyi gerektiriyor: Eğer Pump.fun başarılı bir şekilde finansman sağlarsa ama açılış sonrası büyük bir düşüş yaşarsa, bu Solana ekosisteminin ve .fun modelinin sonu anlamına mı geliyor?
Cevap olumsuz olabilir. 2017'den bu yana, kripto para alanındaki varlık ihraç modelleri esasen iki kategoriye ayrılmıştır: risk sermayesi tarafından yönlendirilen VCM (Venture Capital Market) modeli ve topluluk destekli ICM (Internet Capital Market) modeli.
VCM modeli, geleneksel sermaye piyasalarına benzer; proje sahipleri önce finansman sağlar, ardından ürün geliştirir ve sonunda token çıkararak borsa listingi yapar. ICM modeli ise kripto para birimlerinin yerel varlık ihraç yöntemidir; Bitcoin ve Ethereum'un erken dönemleri, topluluk gücüne dayanarak büyümüştür.
2020 yılında DeFi'nin yükselmesiyle VCM modeli bir dönem ana akım haline geldi. Ancak 2023'e, özellikle 2024'e gelindiğinde, VCM modelinin sorunları giderek belirginleşti ve daha fazla perakende yatırımcı VC token'larına olan ilgisini kaybetti. Bunun nedeni, kripto para alanında, varlık ihraç hakkının merkeziyetsiz olması ve herkesin varlık ihraç edebilmesidir. Sıradan insanlar bu hakka sahip olduğunda, doğal olarak daha adil katılım fırsatları arayacaklardır.
Pump.fun tarafından oluşturulan .fun modeli, savaş çukuru pazarı ve açık pazarın birleşimiyle, izin gerektirmeyen varlık ihraç ve ticaretini ustaca birleştiriyor. Bu, tabandan girişimcilerin ve sıradan yatırımcıların motivasyonunu canlandırıyor, ki bu da piyasa dinamiğinin en büyük kaynağıdır.
Her ne kadar .fun modundaki projeler arasında kalite farkları bulunsa da, pazarın gelişimiyle birlikte yüksek kaliteli ICM projeleri de ortaya çıkmaya başladı. Hatta VC yatırımı alan bazı projeler de varlıklarını ICM modunda çıkarabilir; bu, ICM'nin uygulama alanını daha da genişletmektedir.
Bu nedenle, Pump.fun'ın finansman faaliyetlerinin Solana üzerinde ciddi bir etkisi olması pek olası değildir. Aksine, gelecekte ICM modeline dayalı daha fazla varlık ihraç platformunun ortaya çıkması bekleniyor ve bu paradigma'nın daha da gelişimini teşvik edecektir.
Genel olarak, ICM modeli kripto paraların özelliklerine daha uygundur ve bu alanın yerel varlık ihraç paradigmasıdır. Kısa vadede zorluklarla karşılaşabilir, ancak uzun vadede ICM modeli kripto para piyasasının ana varlık ihraç yöntemi haline gelme olasılığı yüksektir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
16 Likes
Reward
16
3
Share
Comment
0/400
FOMOSapien
· 08-03 05:51
Bu 4 milyar nereden geldi?
View OriginalReply0
SchrodingersFOMO
· 08-03 05:49
insanları enayi yerine koymak insanları enayi yerine koymak insanları enayi yerine koymak 继续割这波躺平者
View OriginalReply0
GateUser-74b10196
· 08-03 05:45
insanları enayi yerine koymak tamamlanınca kaçmak.
Pump.fun finansmanı tartışmalara yol açtı: ICM modeli kripto piyasasında ana varlık üretim paradigması haline gelebilir.
Pump.fun'un Solana topluluğunda yarattığı tartışmalar ve ICM paradigması üzerine düşünceler
Son günlerde, Pump.fun'un 40 milyar dolarlık bir değerleme ile 1 milyar dolar finansman alacağına dair haber, sektörde büyük bir tartışma yarattı ve topluluk buna tamamen farklı tepkiler verdi.
Bazı Solana destekçileri, Pump.fun'un ekosistem için olumsuz bir faktör olduğunu düşünüyor. Proje ekibinin büyük miktarda Sol elde ettiğini ancak sürekli olarak sattığını, hatta stake etmediğini ve Solana'ya olan inançlarının eksik olduğunu belirtiyorlar. Şimdi de finansman yoluyla son likiditeyi sömürmek istiyorlar, bu davranış gerçekten iğrenç.
Diğer bir grup ise zıt bir görüşe sahip olup, Pump.fun'un tamamen yeni bir varlık ihraç modeli yarattığını, bunun da birçok küçük yatırımcıya kayda değer kazanç elde etme fırsatı sunduğunu övgüyle karşılıyor. Onlar, Pump.fun'un Solana üzerinde olumsuz bir etki yaratmayacağını, aksine .fun modelini yeni bir seviyeye taşımayı ve zincir üstü varlık ihraçlarının refahını teşvik etmeyi başaracağını düşünüyor.
Aslında, bu iki görüşün de bir miktar doğruluğu var. Pump.fun gerçekten de yeni bir varlık ihraç yöntemi geliştirdi ve bazı kişilere büyük faydalar sağladı. Ancak, ekibin sürekli olarak token satışı yapması da sorgulamalara yol açtı. 40 milyar dolarlık değerleme, mevcut piyasa koşullarında gerçekten yüksek, özellikle de likiditenin daraldığı ve sık sık projelerin kaçtığı durumlarda, bu kadar yüksek bir değerleme, niyetlerini sorgulatıyor.
Her halükarda, piyasa Pump.fun'un finansman planına son bir yargıda bulunacaktır. Ancak bu olayın arkasındaki mesele daha derinlemesine incelenmeyi gerektiriyor: Eğer Pump.fun başarılı bir şekilde finansman sağlarsa ama açılış sonrası büyük bir düşüş yaşarsa, bu Solana ekosisteminin ve .fun modelinin sonu anlamına mı geliyor?
Cevap olumsuz olabilir. 2017'den bu yana, kripto para alanındaki varlık ihraç modelleri esasen iki kategoriye ayrılmıştır: risk sermayesi tarafından yönlendirilen VCM (Venture Capital Market) modeli ve topluluk destekli ICM (Internet Capital Market) modeli.
VCM modeli, geleneksel sermaye piyasalarına benzer; proje sahipleri önce finansman sağlar, ardından ürün geliştirir ve sonunda token çıkararak borsa listingi yapar. ICM modeli ise kripto para birimlerinin yerel varlık ihraç yöntemidir; Bitcoin ve Ethereum'un erken dönemleri, topluluk gücüne dayanarak büyümüştür.
2020 yılında DeFi'nin yükselmesiyle VCM modeli bir dönem ana akım haline geldi. Ancak 2023'e, özellikle 2024'e gelindiğinde, VCM modelinin sorunları giderek belirginleşti ve daha fazla perakende yatırımcı VC token'larına olan ilgisini kaybetti. Bunun nedeni, kripto para alanında, varlık ihraç hakkının merkeziyetsiz olması ve herkesin varlık ihraç edebilmesidir. Sıradan insanlar bu hakka sahip olduğunda, doğal olarak daha adil katılım fırsatları arayacaklardır.
Pump.fun tarafından oluşturulan .fun modeli, savaş çukuru pazarı ve açık pazarın birleşimiyle, izin gerektirmeyen varlık ihraç ve ticaretini ustaca birleştiriyor. Bu, tabandan girişimcilerin ve sıradan yatırımcıların motivasyonunu canlandırıyor, ki bu da piyasa dinamiğinin en büyük kaynağıdır.
Her ne kadar .fun modundaki projeler arasında kalite farkları bulunsa da, pazarın gelişimiyle birlikte yüksek kaliteli ICM projeleri de ortaya çıkmaya başladı. Hatta VC yatırımı alan bazı projeler de varlıklarını ICM modunda çıkarabilir; bu, ICM'nin uygulama alanını daha da genişletmektedir.
Bu nedenle, Pump.fun'ın finansman faaliyetlerinin Solana üzerinde ciddi bir etkisi olması pek olası değildir. Aksine, gelecekte ICM modeline dayalı daha fazla varlık ihraç platformunun ortaya çıkması bekleniyor ve bu paradigma'nın daha da gelişimini teşvik edecektir.
Genel olarak, ICM modeli kripto paraların özelliklerine daha uygundur ve bu alanın yerel varlık ihraç paradigmasıdır. Kısa vadede zorluklarla karşılaşabilir, ancak uzun vadede ICM modeli kripto para piyasasının ana varlık ihraç yöntemi haline gelme olasılığı yüksektir.