2025 Haziran on-chain veri yorumlama: Ethereum gelir sıralamasını yeniden kazanıyor, Bitcoin kurumsallaşma eğilimi artıyor
Öz
Solana, işlem hacmi ve aktif adreslerde sürekli olarak lider konumda, Base onun peşinden geliyor; Ethereum ise yüksek değerli etkileşimlerle işlem ücretleri gelirlerinde yeniden zirveye çıktı.
Ethereum, fon toplamada önde, Polygon Katana ile DeFi anlatısını genişletiyor, Base kısa vadeli bir düzeltme yaşasa da, ekosistem temelleri uzun vadeli büyüme potansiyeline sahip.
BTC on-chain işlem hacmi hızla azaldı, yüksek değerli işlemlerin oranı %89'a yükseldi, "fiyat artarken hacim azalıyor" yapısı altında on-chain aktiviteler kurumsallaşmaya doğru hızla ilerliyor.
BTC maliyet temeli dağılımı, 93,000-100,000 USDT'nin on-chain savunma hattının merkezi olduğunu ortaya koyuyor.
PumpSwap işlem hacmi 38 milyar eşiğini aştı, kullanıcı sayısı 9 milyonu geçti ve Solana DEX pazarında yeni bir düzene öncülük etmeye devam ediyor.
Sei on-chain işlem hacmi ve TVL aynı anda patladı, ekosistem genişlemesi ile teknik avantajlar, politika ve sermaye teşvikleri arasında bir rezonans oluşturdu.
On-chain Veri Özeti
on-chain etkinlikler ve fon akış genel görünümü
On-chain genel fon akışı analizinin ötesinde, her bir blockchain ekosisteminin gerçek kullanım sıcaklığını ve aktivitesini değerlendirmek için birkaç anahtar on-chain etkinlik göstergesi seçtik. Bu göstergeler arasında günlük işlem hacmi, günlük Gas ücreti, günlük aktif adres sayısı ve çapraz zincir köprüleme net akışı bulunmaktadır; kullanıcı davranışı, ağ kullanımı yoğunluğu ve varlık likiditesi gibi birçok boyutu kapsamaktadır. Sadece fon giriş-çıkışını gözlemlemekle karşılaştırıldığında, bu on-chain yerel veriler, halka açık zincir ekosisteminin temel değişimlerini daha kapsamlı bir şekilde yansıtabilir ve sermaye akışının arkasında gerçek kullanım talebi ve kullanıcı artışı olup olmadığını anlamaya yardımcı olabilir, böylece sürdürülebilir gelişim gösteren ağ altyapısını tanımlayabiliriz.
on-chain işlem hacmi karşılaştırması: Solana ve Base on-chain aktivitesi belirgin şekilde önde.
Veri platformu verilerine göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla Solana, 29.7 milyondan fazla aylık işlem hacmiyle ana akım halka açık blockchain'lerde birinci sırada yer alarak güçlü bir on-chain işlem kapasitesi ve aktif ekosistem etkileşim düzeyini göstermektedir. Yüksek frekanslı işlemleri artık yalnızca Meme, Bot gibi popüler uygulamalarla sınırlı kalmayıp, stabil coinler, RWA ve finansal araçlar gibi daha derin senaryolara da sürekli olarak yayılmaktadır. Geçtiğimiz hafta, kurumlar RWA ve stabil coin alanında hızla hareket etmeye başladı: 90 milyar dolarlık piyasa değerine sahip Fiserv, stabil coinleri Solana üzerinde dağıtacağını açıkladı; Republic Crypto, Solana'nın özel piyasalardaki kullanım sınırlarını daha da genişleten rSpaceX hisse senedi tokenizasyon ürününü tanıttı.
Solana dışında, Base de güçlü bir büyüme ivmesini sürdürüyor. Haziran ayında toplam işlem hacmi 292 milyon adede ulaştı ve belirli bir işlem platformunu (62.7 milyon işlem) ve Polygon PoS'u (101 milyon işlem) açıkça geride bıraktı, Layer 2'nin ikinci kademesinde sağlam bir şekilde yer alıyor. Son zamanlarda, Base sürekli olarak gerçek uygulama senaryolarını genişletiyor. Haziran'da, belirli bir e-ticaret platformu, Base on-chain'deki USDC ödemelerini destekleyeceğini açıkladı ve dünya genelinde 30'dan fazla ülkedeki işletmeleri kapsayarak, resmi olarak ana akım ödeme sistemine girdiğini gösterdi. Aynı zamanda, belirli bir büyük banka da Base'de depozito tokenlerinin dağıtım pilot projesini başlattı ve banka seviyesindeki varlıkların on-chain'e taşınmasını teşvik etti, böylece RWA ve finansal senaryolardaki kullanılabilirliğini daha da güçlendirdi.
Buna karşın, geleneksel Layer 1 kamu blok zincirleri olan Ethereum ve Bitcoin, sırasıyla 41,95 milyon ve 10,28 milyon işlem hacmi ile sağlam bir işlem temposunu sürdürmektedir. Performansı yüksek kamu blok zincirleri ile karşılaştırıldığında işlem sıklığı daha düşük olsa da, yüksek değerli varlıkların taşınması ve DeFi'nin temel etkileşimleri açısından önemli bir konumda kalmaktadır.
Genel olarak, Solana ve Base, Haziran ayındaki işlem verileriyle belirgin bir avantaj gösterdi ve yüksek frekanslı etkileşim ekosistemindeki liderlik konumunu sağlamlaştırmaya devam ediyor. Buna karşılık, bazı Ethereum ölçekleme çözümlerinin ivmesi azalıyor; fonlar ve kullanıcı dikkatinin yavaş yavaş yeni yüksek performanslı zincirlere kaydığı görülüyor. On-chain işlem hacminin evrimi, yalnızca teknik yeterlilik ve kullanıcı aktivitesini yansıtmakla kalmayıp, aynı zamanda gelecekteki ekosistem rekabetinin yönünü de işaret ediyor. İlerleyen süreçte etkileşim kalitesi ve gerçek kullanıcı verileri ile birleştirilerek sürdürülebilirlik ve ekosistem derinliği sürekli olarak doğrulanmalıdır.
on-chain gelir düzeni yeniden şekillendi: Ethereum zirveyi yeniden aldı, Base'nin büyüme hızı yavaşladı
Veri platformu verilerine göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla Ethereum, on-chain işlem ücretleri gelirinde yeniden zirveye çıkarak, tek aylık gelirde 39,07 milyon dolar ile yüksek değerli etkileşim alanındaki liderliğini pekiştirdi. Bu ay Solana ise 30,54 milyon dolar gelir elde etti ve Ethereum'un biraz gerisinde kalarak ikinci sırada yer aldı. Ancak Mayıs ayına baktığımızda, Solana kısa bir süre için Ethereum'u geçerek, tek aylık işlem ücretlerinde 53,06 milyon dolara ulaşmış ve o ay en yüksek gelir elde eden kamu blockchain'i olmuştur. Bu durum, belirli dönemlerde güçlü bir işlem dinamiği ve uygulama patlaması yaşadığını göstermektedir.
Bitcoin, 14.75 milyon dolar ile üçüncü sırada yer alıyor. İşlem sayısı ve aktif adresler açısından Solana'nın gerisinde olsa da, değer saklama aracı olarak ve BTC L2 ekosisteminin yavaş yavaş gelişen ana ağı olarak, hala güçlü bir işlem ücreti yaratma kapasitesine sahip. Base'in bu ayki geliri ise bir önceki aya göre düştü ve Mayıs ayındaki 5.87 milyon dolardan Haziran'da 4.87 milyon dolara geriledi. Yine de belirli bir işlem platformunun (1.68 milyon dolar) ve Polygon PoS'un (yaklaşık 230 bin dolar) oldukça üzerinde yer alıyor, ancak büyüme ivmesi biraz yavaşladı; bu nedenle gerçek uygulamaları ve sermaye girişinin sürekliliği gözlemlenmeli.
Eğilimleri gözlemleyerek, Ethereum ile Bitcoin'in işlem ücretleri eğrisi nispeten istikrarlı olup, bu da yüksek değerli etkileşim taleplerine hizmet ettiğini göstermektedir; Solana'nın işlem ücretleri ise dalgalı bir artış göstererek, ekosistemindeki yüksek frekanslı senaryoların canlılığıyla yakından ilişkilidir. Base'in kısa vadeli geri çekilmesi de kullanıcı büyümesi ve fon girişinin hala erken entegrasyon aşamasında olduğunu yansıtmaktadır.
Genel olarak, işlem ücreti geliri yalnızca on-chain ekonomi canlılığının bir yansıması değil, aynı zamanda ekosistem yapısının ve kullanıcı davranış yollarının dönüşümünü de yansıtmaktadır. Ethereum'un güçlü toparlanması ve Base'in kısa vadeli düzeltmesi, yeni nesil kamu blok zincirlerinin Ethereum ve Bitcoin gelirinin egemenliğine meydan okurken karşılaştığı aşamalı değişkenlikleri ve rekabet baskılarını ortaya koymaktadır.
Aktif adres analizi: Solana önde, Base hemen arkasında.
Veri platformu verilerine göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla, Solana günlük ortalama 4.8 milyon aktif adres ile kamu zinciri sıralamasında birinci sırada yer alıyor; bu, diğer Layer 1'leri geride bırakırken, çoğu Layer 2 ağlarını da büyük ölçüde aşmaktadır. Solana'nın kullanıcı etkinliği, Meme coin'ler, otomatik ticaret robotları (Bot), stablecoin ödemeleri ve yeni RWA senaryolarının yüksek frekanslı etkileşimlerinden faydalanmaktadır; zincir üzerindeki etkileşim, spekülatif uygulamalardan gerçek varlıkların hayata geçirilmesi ve ödeme ekosistemine genişlemiştir ve belirgin bir kullanıcı tutma avantajına sahiptir.
Base, 171 milyon günlük aktif adres ile ikinci sırada yer alarak güçlü bir büyüme potansiyeli sergiliyor. Kullanıcı sayısı Haziran ayında artmaya devam etti, bu artış üç ana kaynaktan geldi: L2 yerel ekosisteminin genişlemesi; stabil coin (USDC) gerçek ticaret sahalarında kullanıma girmesi ile gelen ödeme kullanıcılarının artışı; geleneksel finans kurumlarının zincir üzerindeki pilot uygulamaları ile sağlanan yapısal fon ve uygulama transferi. Base'in kullanıcı artışı sadece sayısal olarak değil, aynı zamanda etkileşim sıklığı ve zincir üzerindeki aktif sözleşme sayısındaki artış ile de kendini göstermekte, finansal alandan sosyal alana doğru tam yığın ekosisteminin ilk şekilleri yavaş yavaş oluşmaktadır.
Polygon PoS ve Bitcoin, sırasıyla 570.000 ve 500.000 günlük aktif adres ile üçüncü ve dördüncü sırada yer alıyor. İlki, NFT, oyun ve küçük-orta ölçekli geliştirici topluluklarında hala belirli bir temele sahip olan istikrarlı bir Ethereum yan zinciri olarak işlev görüyor; ikincisi ise düşük frekanslı transfer özellikleri ve değer saklama odaklı konumlandırması nedeniyle adres artışı nispeten istikrarlı.
Ethereum ile bir ticaret platformunun kullanıcı etkileşimi nispeten geride kalıyor, günlük ortalama adresler sırasıyla 440.000 ve 320.000, yüksek Gas maliyetleri ve yeni ortaya çıkan uygulamaların eksikliği nedeniyle kullanıcı etkileşim isteğinin azaldığını gösteriyor. Özellikle Meme, Bot, RWA gibi konularda, kullanıcılar giderek daha düşük maliyetli ve daha zengin uygulamalara sahip yeni ortaya çıkan zincirlere kayıyor, bu da zincirler arası rekabet yapısındaki değişimi yansıtıyor.
Genel olarak, Haziran ayındaki günlük aktif adres verileri, Layer 1 ile Layer 2 arasındaki ayrışma eğiliminin hızlandığını net bir şekilde yansıtıyor; yüksek frekanslı ana zincirler ve gerçek uygulama tarafından yönlendirilen L2, geleneksel teknoloji odaklı zincirlerin yerini alarak ekosistem odak noktası haline geliyor. Kullanıcı aktivitesi yalnızca işlem artışının bir ön koşulu değil, aynı zamanda gelecekteki ekosistem fonları ve geliştirici kaynaklarının birikim yönünü temsil ediyor; bu nedenle, gelecekteki gelişim kalitesini ve kullanıcı bağlılığı performansını sürekli olarak takip etmeye değer.
Kamu Ağı Fon Akış Analizi: Ethereum önde, Base geri çekildi, Polygon DeFi alanına yatırım yapıyor.
Veri platformu verilerine göre, son bir ay itibarıyla Ethereum, 5.1 milyar dolar net fon girişi ile lider konumunu koruyor ve güçlü bir çekim gücü sergiliyor; Polygon PoS, 263 milyon dolar net fon girişi ile onu takip ederek ılımlı bir büyüme trendini sürdürüyor. Buna karşın, Layer 2 ağı Base, 5 milyar dolara kadar yüksek bir net fon çıkışı yaşadı ve bu, bu turda sermaye geri çekilmesinin en belirgin kamu zinciri haline geldi. Bu turdaki fon akışı, önceki birkaç haftanın yapısal trendini sürdürüyor: Ethereum, Pectra yükseltmesinden, ETH spot ETF'sinin sürekli net girişi ve kurumsal alımların artmasından faydalanıyor; DeFi sektörü sıcaklığının yeniden artması ve düzenleyici politikaların marjinal olarak yumuşaması ile birlikte, "yüksek likidite + yüksek konsensüs" olan temel konumunu daha da pekiştiriyor.
Polygon'un fon geri akışı, muhtemelen yakın zamanda yaptığı ekosistem düzenlemeleri ile ilgilidir. Polygon Labs, bir piyasa yapıcı ile birlikte, varlık parçalanması ve sürdürülebilir getiri sorunlarını çözmeye odaklanan DeFi odaklı Layer2 ağı Katana'yı tanıttı. Katana, merkezi bir filtreleme mekanizması kullanmakta ve VaultBridge aracılığıyla fonları ana ağdan borç alarak geri akıtarak zincir üzerinde geri ödeme sağlamaktadır; bu, etkin bir kapalı döngü oluşturarak kurumsal ve yüksek net değerli kullanıcıları çekmektedir. Bu adım, Polygon'un DeFi alanındaki konumunu güçlendirmenin yanı sıra daha farklı bir Layer2 anlatısı da getirmektedir. Polygon'un yakın zamanda kaydettiği 263 milyon dolarlık net akış, muhtemelen piyasanın Katana modeline ve gelecekteki potansiyeline yönelik olumlu beklentilerini yansıtmaktadır.
Base'in son dönemde büyük ölçekli bir net para çıkışı kaydetmesine rağmen, bu daha çok aşamalı bir düzeltme nedeniyle gerçekleşiyor gibi görünüyor, ekosistemin zayıflığından değil. Aslında, Haziran ortasında, Base güçlü bir para girişi yaşadı; bu, belirli bir ticaret platformunun derin entegrasyonu, belirli bir e-ticaret platformuyla USDC ödeme senaryolarını genişletme işbirliği ve belirli bir büyük bankanın zincir üzerinde mevduat token'larını test etmesi gibi çok sayıda olumlu gelişmeden faydalandı ve ekosistem hızla ısındı. Şu anda Base'in TVL'si 3.4 milyar dolara ulaşırken, stabil coin piyasa değeri 4.1 milyar dolar, Aerodrome, Spark, StarGate ve Moonwell gibi ana protokoller güçlü bir performans sergiliyor. Kısa vadede para akışı, piyasa döngüsü ve arbitraj etkilerinden etkilenebilir, ancak orta ve uzun vadede Base hala sürekli genişleme ve para geri dönüş potansiyeline sahip.
Bu döngüdeki fon akışları, ana akım kamu zincirleri arasında yapısal bir farklılaşmayı yansıtıyor. Ethereum, teknik yükseltmeler ve kurumsal destek ile çekirdek pozisyonunu sağlamlaştırmaya devam ediyor. Polygon, Katana aracılığıyla DeFi alanındaki etkisini güçlendiriyor. Base, kısa vadede net çıkışlar yaşasa da, çeşitli gerçek uygulamalar ve kurumsal iş birlikleri ile desteklenen ekosistem temelinin hala sağlam olduğu görülüyor. Gelecekte, fonların geri akış ve yeniden genişleme potansiyeline sahip olduğu öngörülüyor. Genel olarak, fonlar "teknik güç + senaryo uygulaması + sermaye entegrasyonu" gibi üç ana çekirdek etrafında yeni bir yapılandırma ve dönüşüm sürecine girmekte.
Fonların çapraz zincir hareketi sırasında, Bitcoin piyasanın ana varlığı olarak, onun zincir üstü yapı göstergeleri de bir dizi önemli sinyal yayıyor. Bu makale, mevcut piyasa durumunun arkasında yapısal destek olup olmadığını değerlendirmek ve kurumsal davranışın yönlendirdiği eğilimin devam edip etmediğini gözlemlemek için üç temsilci göstergeye odaklanacaktır - işlem sayısı ve işlem tutarı, gerçek ayarlanmış transfer yapısı ve maliyet tabanı dağılımı (CBD).
Bitcoin Ana Göstergelerinin Analizi
Bitcoin fiyatı tarihî zirve aralığında sürekli olarak konsolide olurken, on-chain veriler birçok yapısal değişikliği ortaya koyarak piyasa katılımcı yapısı ve sermaye davranışında derin bir ayarlamayı yansıtıyor. Mevcut piyasa arka planını ve potansiyel risk yönlerini daha kapsamlı bir şekilde anlamak için bu makalede üç ana on-chain göstergeye odaklanılacaktır: on-chain işlem sayısı ve ortalama işlem miktarı değişiklikleri, varlık ayarlamaları yapılmış transfer miktarı.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Ethereum, gelir sıralamasını geri aldı, Bitcoin on-chain aktiviteleri kurumsallaşmayı hızlandırıyor.
2025 Haziran on-chain veri yorumlama: Ethereum gelir sıralamasını yeniden kazanıyor, Bitcoin kurumsallaşma eğilimi artıyor
Öz
Solana, işlem hacmi ve aktif adreslerde sürekli olarak lider konumda, Base onun peşinden geliyor; Ethereum ise yüksek değerli etkileşimlerle işlem ücretleri gelirlerinde yeniden zirveye çıktı.
Ethereum, fon toplamada önde, Polygon Katana ile DeFi anlatısını genişletiyor, Base kısa vadeli bir düzeltme yaşasa da, ekosistem temelleri uzun vadeli büyüme potansiyeline sahip.
BTC on-chain işlem hacmi hızla azaldı, yüksek değerli işlemlerin oranı %89'a yükseldi, "fiyat artarken hacim azalıyor" yapısı altında on-chain aktiviteler kurumsallaşmaya doğru hızla ilerliyor.
BTC maliyet temeli dağılımı, 93,000-100,000 USDT'nin on-chain savunma hattının merkezi olduğunu ortaya koyuyor.
PumpSwap işlem hacmi 38 milyar eşiğini aştı, kullanıcı sayısı 9 milyonu geçti ve Solana DEX pazarında yeni bir düzene öncülük etmeye devam ediyor.
Sei on-chain işlem hacmi ve TVL aynı anda patladı, ekosistem genişlemesi ile teknik avantajlar, politika ve sermaye teşvikleri arasında bir rezonans oluşturdu.
On-chain Veri Özeti
on-chain etkinlikler ve fon akış genel görünümü
On-chain genel fon akışı analizinin ötesinde, her bir blockchain ekosisteminin gerçek kullanım sıcaklığını ve aktivitesini değerlendirmek için birkaç anahtar on-chain etkinlik göstergesi seçtik. Bu göstergeler arasında günlük işlem hacmi, günlük Gas ücreti, günlük aktif adres sayısı ve çapraz zincir köprüleme net akışı bulunmaktadır; kullanıcı davranışı, ağ kullanımı yoğunluğu ve varlık likiditesi gibi birçok boyutu kapsamaktadır. Sadece fon giriş-çıkışını gözlemlemekle karşılaştırıldığında, bu on-chain yerel veriler, halka açık zincir ekosisteminin temel değişimlerini daha kapsamlı bir şekilde yansıtabilir ve sermaye akışının arkasında gerçek kullanım talebi ve kullanıcı artışı olup olmadığını anlamaya yardımcı olabilir, böylece sürdürülebilir gelişim gösteren ağ altyapısını tanımlayabiliriz.
on-chain işlem hacmi karşılaştırması: Solana ve Base on-chain aktivitesi belirgin şekilde önde.
Veri platformu verilerine göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla Solana, 29.7 milyondan fazla aylık işlem hacmiyle ana akım halka açık blockchain'lerde birinci sırada yer alarak güçlü bir on-chain işlem kapasitesi ve aktif ekosistem etkileşim düzeyini göstermektedir. Yüksek frekanslı işlemleri artık yalnızca Meme, Bot gibi popüler uygulamalarla sınırlı kalmayıp, stabil coinler, RWA ve finansal araçlar gibi daha derin senaryolara da sürekli olarak yayılmaktadır. Geçtiğimiz hafta, kurumlar RWA ve stabil coin alanında hızla hareket etmeye başladı: 90 milyar dolarlık piyasa değerine sahip Fiserv, stabil coinleri Solana üzerinde dağıtacağını açıkladı; Republic Crypto, Solana'nın özel piyasalardaki kullanım sınırlarını daha da genişleten rSpaceX hisse senedi tokenizasyon ürününü tanıttı.
Solana dışında, Base de güçlü bir büyüme ivmesini sürdürüyor. Haziran ayında toplam işlem hacmi 292 milyon adede ulaştı ve belirli bir işlem platformunu (62.7 milyon işlem) ve Polygon PoS'u (101 milyon işlem) açıkça geride bıraktı, Layer 2'nin ikinci kademesinde sağlam bir şekilde yer alıyor. Son zamanlarda, Base sürekli olarak gerçek uygulama senaryolarını genişletiyor. Haziran'da, belirli bir e-ticaret platformu, Base on-chain'deki USDC ödemelerini destekleyeceğini açıkladı ve dünya genelinde 30'dan fazla ülkedeki işletmeleri kapsayarak, resmi olarak ana akım ödeme sistemine girdiğini gösterdi. Aynı zamanda, belirli bir büyük banka da Base'de depozito tokenlerinin dağıtım pilot projesini başlattı ve banka seviyesindeki varlıkların on-chain'e taşınmasını teşvik etti, böylece RWA ve finansal senaryolardaki kullanılabilirliğini daha da güçlendirdi.
Buna karşın, geleneksel Layer 1 kamu blok zincirleri olan Ethereum ve Bitcoin, sırasıyla 41,95 milyon ve 10,28 milyon işlem hacmi ile sağlam bir işlem temposunu sürdürmektedir. Performansı yüksek kamu blok zincirleri ile karşılaştırıldığında işlem sıklığı daha düşük olsa da, yüksek değerli varlıkların taşınması ve DeFi'nin temel etkileşimleri açısından önemli bir konumda kalmaktadır.
Genel olarak, Solana ve Base, Haziran ayındaki işlem verileriyle belirgin bir avantaj gösterdi ve yüksek frekanslı etkileşim ekosistemindeki liderlik konumunu sağlamlaştırmaya devam ediyor. Buna karşılık, bazı Ethereum ölçekleme çözümlerinin ivmesi azalıyor; fonlar ve kullanıcı dikkatinin yavaş yavaş yeni yüksek performanslı zincirlere kaydığı görülüyor. On-chain işlem hacminin evrimi, yalnızca teknik yeterlilik ve kullanıcı aktivitesini yansıtmakla kalmayıp, aynı zamanda gelecekteki ekosistem rekabetinin yönünü de işaret ediyor. İlerleyen süreçte etkileşim kalitesi ve gerçek kullanıcı verileri ile birleştirilerek sürdürülebilirlik ve ekosistem derinliği sürekli olarak doğrulanmalıdır.
on-chain gelir düzeni yeniden şekillendi: Ethereum zirveyi yeniden aldı, Base'nin büyüme hızı yavaşladı
Veri platformu verilerine göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla Ethereum, on-chain işlem ücretleri gelirinde yeniden zirveye çıkarak, tek aylık gelirde 39,07 milyon dolar ile yüksek değerli etkileşim alanındaki liderliğini pekiştirdi. Bu ay Solana ise 30,54 milyon dolar gelir elde etti ve Ethereum'un biraz gerisinde kalarak ikinci sırada yer aldı. Ancak Mayıs ayına baktığımızda, Solana kısa bir süre için Ethereum'u geçerek, tek aylık işlem ücretlerinde 53,06 milyon dolara ulaşmış ve o ay en yüksek gelir elde eden kamu blockchain'i olmuştur. Bu durum, belirli dönemlerde güçlü bir işlem dinamiği ve uygulama patlaması yaşadığını göstermektedir.
Bitcoin, 14.75 milyon dolar ile üçüncü sırada yer alıyor. İşlem sayısı ve aktif adresler açısından Solana'nın gerisinde olsa da, değer saklama aracı olarak ve BTC L2 ekosisteminin yavaş yavaş gelişen ana ağı olarak, hala güçlü bir işlem ücreti yaratma kapasitesine sahip. Base'in bu ayki geliri ise bir önceki aya göre düştü ve Mayıs ayındaki 5.87 milyon dolardan Haziran'da 4.87 milyon dolara geriledi. Yine de belirli bir işlem platformunun (1.68 milyon dolar) ve Polygon PoS'un (yaklaşık 230 bin dolar) oldukça üzerinde yer alıyor, ancak büyüme ivmesi biraz yavaşladı; bu nedenle gerçek uygulamaları ve sermaye girişinin sürekliliği gözlemlenmeli.
Eğilimleri gözlemleyerek, Ethereum ile Bitcoin'in işlem ücretleri eğrisi nispeten istikrarlı olup, bu da yüksek değerli etkileşim taleplerine hizmet ettiğini göstermektedir; Solana'nın işlem ücretleri ise dalgalı bir artış göstererek, ekosistemindeki yüksek frekanslı senaryoların canlılığıyla yakından ilişkilidir. Base'in kısa vadeli geri çekilmesi de kullanıcı büyümesi ve fon girişinin hala erken entegrasyon aşamasında olduğunu yansıtmaktadır.
Genel olarak, işlem ücreti geliri yalnızca on-chain ekonomi canlılığının bir yansıması değil, aynı zamanda ekosistem yapısının ve kullanıcı davranış yollarının dönüşümünü de yansıtmaktadır. Ethereum'un güçlü toparlanması ve Base'in kısa vadeli düzeltmesi, yeni nesil kamu blok zincirlerinin Ethereum ve Bitcoin gelirinin egemenliğine meydan okurken karşılaştığı aşamalı değişkenlikleri ve rekabet baskılarını ortaya koymaktadır.
Aktif adres analizi: Solana önde, Base hemen arkasında.
Veri platformu verilerine göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla, Solana günlük ortalama 4.8 milyon aktif adres ile kamu zinciri sıralamasında birinci sırada yer alıyor; bu, diğer Layer 1'leri geride bırakırken, çoğu Layer 2 ağlarını da büyük ölçüde aşmaktadır. Solana'nın kullanıcı etkinliği, Meme coin'ler, otomatik ticaret robotları (Bot), stablecoin ödemeleri ve yeni RWA senaryolarının yüksek frekanslı etkileşimlerinden faydalanmaktadır; zincir üzerindeki etkileşim, spekülatif uygulamalardan gerçek varlıkların hayata geçirilmesi ve ödeme ekosistemine genişlemiştir ve belirgin bir kullanıcı tutma avantajına sahiptir.
Base, 171 milyon günlük aktif adres ile ikinci sırada yer alarak güçlü bir büyüme potansiyeli sergiliyor. Kullanıcı sayısı Haziran ayında artmaya devam etti, bu artış üç ana kaynaktan geldi: L2 yerel ekosisteminin genişlemesi; stabil coin (USDC) gerçek ticaret sahalarında kullanıma girmesi ile gelen ödeme kullanıcılarının artışı; geleneksel finans kurumlarının zincir üzerindeki pilot uygulamaları ile sağlanan yapısal fon ve uygulama transferi. Base'in kullanıcı artışı sadece sayısal olarak değil, aynı zamanda etkileşim sıklığı ve zincir üzerindeki aktif sözleşme sayısındaki artış ile de kendini göstermekte, finansal alandan sosyal alana doğru tam yığın ekosisteminin ilk şekilleri yavaş yavaş oluşmaktadır.
Polygon PoS ve Bitcoin, sırasıyla 570.000 ve 500.000 günlük aktif adres ile üçüncü ve dördüncü sırada yer alıyor. İlki, NFT, oyun ve küçük-orta ölçekli geliştirici topluluklarında hala belirli bir temele sahip olan istikrarlı bir Ethereum yan zinciri olarak işlev görüyor; ikincisi ise düşük frekanslı transfer özellikleri ve değer saklama odaklı konumlandırması nedeniyle adres artışı nispeten istikrarlı.
Ethereum ile bir ticaret platformunun kullanıcı etkileşimi nispeten geride kalıyor, günlük ortalama adresler sırasıyla 440.000 ve 320.000, yüksek Gas maliyetleri ve yeni ortaya çıkan uygulamaların eksikliği nedeniyle kullanıcı etkileşim isteğinin azaldığını gösteriyor. Özellikle Meme, Bot, RWA gibi konularda, kullanıcılar giderek daha düşük maliyetli ve daha zengin uygulamalara sahip yeni ortaya çıkan zincirlere kayıyor, bu da zincirler arası rekabet yapısındaki değişimi yansıtıyor.
Genel olarak, Haziran ayındaki günlük aktif adres verileri, Layer 1 ile Layer 2 arasındaki ayrışma eğiliminin hızlandığını net bir şekilde yansıtıyor; yüksek frekanslı ana zincirler ve gerçek uygulama tarafından yönlendirilen L2, geleneksel teknoloji odaklı zincirlerin yerini alarak ekosistem odak noktası haline geliyor. Kullanıcı aktivitesi yalnızca işlem artışının bir ön koşulu değil, aynı zamanda gelecekteki ekosistem fonları ve geliştirici kaynaklarının birikim yönünü temsil ediyor; bu nedenle, gelecekteki gelişim kalitesini ve kullanıcı bağlılığı performansını sürekli olarak takip etmeye değer.
Kamu Ağı Fon Akış Analizi: Ethereum önde, Base geri çekildi, Polygon DeFi alanına yatırım yapıyor.
Veri platformu verilerine göre, son bir ay itibarıyla Ethereum, 5.1 milyar dolar net fon girişi ile lider konumunu koruyor ve güçlü bir çekim gücü sergiliyor; Polygon PoS, 263 milyon dolar net fon girişi ile onu takip ederek ılımlı bir büyüme trendini sürdürüyor. Buna karşın, Layer 2 ağı Base, 5 milyar dolara kadar yüksek bir net fon çıkışı yaşadı ve bu, bu turda sermaye geri çekilmesinin en belirgin kamu zinciri haline geldi. Bu turdaki fon akışı, önceki birkaç haftanın yapısal trendini sürdürüyor: Ethereum, Pectra yükseltmesinden, ETH spot ETF'sinin sürekli net girişi ve kurumsal alımların artmasından faydalanıyor; DeFi sektörü sıcaklığının yeniden artması ve düzenleyici politikaların marjinal olarak yumuşaması ile birlikte, "yüksek likidite + yüksek konsensüs" olan temel konumunu daha da pekiştiriyor.
Polygon'un fon geri akışı, muhtemelen yakın zamanda yaptığı ekosistem düzenlemeleri ile ilgilidir. Polygon Labs, bir piyasa yapıcı ile birlikte, varlık parçalanması ve sürdürülebilir getiri sorunlarını çözmeye odaklanan DeFi odaklı Layer2 ağı Katana'yı tanıttı. Katana, merkezi bir filtreleme mekanizması kullanmakta ve VaultBridge aracılığıyla fonları ana ağdan borç alarak geri akıtarak zincir üzerinde geri ödeme sağlamaktadır; bu, etkin bir kapalı döngü oluşturarak kurumsal ve yüksek net değerli kullanıcıları çekmektedir. Bu adım, Polygon'un DeFi alanındaki konumunu güçlendirmenin yanı sıra daha farklı bir Layer2 anlatısı da getirmektedir. Polygon'un yakın zamanda kaydettiği 263 milyon dolarlık net akış, muhtemelen piyasanın Katana modeline ve gelecekteki potansiyeline yönelik olumlu beklentilerini yansıtmaktadır.
Base'in son dönemde büyük ölçekli bir net para çıkışı kaydetmesine rağmen, bu daha çok aşamalı bir düzeltme nedeniyle gerçekleşiyor gibi görünüyor, ekosistemin zayıflığından değil. Aslında, Haziran ortasında, Base güçlü bir para girişi yaşadı; bu, belirli bir ticaret platformunun derin entegrasyonu, belirli bir e-ticaret platformuyla USDC ödeme senaryolarını genişletme işbirliği ve belirli bir büyük bankanın zincir üzerinde mevduat token'larını test etmesi gibi çok sayıda olumlu gelişmeden faydalandı ve ekosistem hızla ısındı. Şu anda Base'in TVL'si 3.4 milyar dolara ulaşırken, stabil coin piyasa değeri 4.1 milyar dolar, Aerodrome, Spark, StarGate ve Moonwell gibi ana protokoller güçlü bir performans sergiliyor. Kısa vadede para akışı, piyasa döngüsü ve arbitraj etkilerinden etkilenebilir, ancak orta ve uzun vadede Base hala sürekli genişleme ve para geri dönüş potansiyeline sahip.
Bu döngüdeki fon akışları, ana akım kamu zincirleri arasında yapısal bir farklılaşmayı yansıtıyor. Ethereum, teknik yükseltmeler ve kurumsal destek ile çekirdek pozisyonunu sağlamlaştırmaya devam ediyor. Polygon, Katana aracılığıyla DeFi alanındaki etkisini güçlendiriyor. Base, kısa vadede net çıkışlar yaşasa da, çeşitli gerçek uygulamalar ve kurumsal iş birlikleri ile desteklenen ekosistem temelinin hala sağlam olduğu görülüyor. Gelecekte, fonların geri akış ve yeniden genişleme potansiyeline sahip olduğu öngörülüyor. Genel olarak, fonlar "teknik güç + senaryo uygulaması + sermaye entegrasyonu" gibi üç ana çekirdek etrafında yeni bir yapılandırma ve dönüşüm sürecine girmekte.
Fonların çapraz zincir hareketi sırasında, Bitcoin piyasanın ana varlığı olarak, onun zincir üstü yapı göstergeleri de bir dizi önemli sinyal yayıyor. Bu makale, mevcut piyasa durumunun arkasında yapısal destek olup olmadığını değerlendirmek ve kurumsal davranışın yönlendirdiği eğilimin devam edip etmediğini gözlemlemek için üç temsilci göstergeye odaklanacaktır - işlem sayısı ve işlem tutarı, gerçek ayarlanmış transfer yapısı ve maliyet tabanı dağılımı (CBD).
Bitcoin Ana Göstergelerinin Analizi
Bitcoin fiyatı tarihî zirve aralığında sürekli olarak konsolide olurken, on-chain veriler birçok yapısal değişikliği ortaya koyarak piyasa katılımcı yapısı ve sermaye davranışında derin bir ayarlamayı yansıtıyor. Mevcut piyasa arka planını ve potansiyel risk yönlerini daha kapsamlı bir şekilde anlamak için bu makalede üç ana on-chain göstergeye odaklanılacaktır: on-chain işlem sayısı ve ortalama işlem miktarı değişiklikleri, varlık ayarlamaları yapılmış transfer miktarı.