Yaşamsal Para borsalarının yeni çağı: Hong Kong VASP lisans sistemi analizi

Giriş

Yaşamsal Para piyasasının hızlı gelişimi, giderek daha fazla yatırımcının ilgisini çekmektedir, ancak bu durum aynı zamanda düzenleyici otoritelerin yüksek dikkatini de çekmiştir. Piyasanın özgünlüğü ve yüksek riskleriyle başa çıkmak için Hong Kong, merkezi Yaşamsal Para borsa yeni lisans sistemi (VASP) başlatmıştır.

2023年6月1日，Hong Kong Finansal Yönetim Otoritesi (SFC) resmi olarak Yaşamsal Para Hizmet Sağlayıcı Lisansı (VASP) sistemini kurdu. Bu sistem, Yaşamsal Para hizmet sağlayıcılarının denetimini güçlendirmeyi, uyumlu bir şekilde faaliyet göstermelerini sağlamayı ve yatırımcı haklarını korumayı amaçlamaktadır. VASP lisansı, hizmet sağlayıcılarının KYC, AML düzenlemeleri, sermaye yeterliliği gereklilikleri, güvenlik önlemleri, şeffaflık ve raporlama sistemi gibi bir dizi uyum gerekliliğine uymalarını talep etmektedir.

VASP lisansı alarak, Yaşamsal Para hizmet sağlayıcıları, düzenleyici gerekliliklere uygun olduklarını kanıtlayabilir, piyasa güvenini artırabilir, daha fazla yatırımcı çekebilir ve Yaşamsal Para pazarının sağlıklı gelişimini teşvik edebilir.

Hong Kong VASP lisans sistemi ile ilgili ana düzenlemeler

Başvuru süreci şunları içerir:

1. İki uygun RO ( Sorumlu Memur) işe alınıyor
2. İlgili belgeleri hazırlayın (hissedar bilgileri/iş planı/şirket yapısı)
3. WINGS başvuru formunu tamamlayın
4. Başvuru detaylarını belirleme / Başvuruyu gönderme
5. Kiralama alanı özel dekorasyonu
6. Sermaye Piyasası Kurulu onayı / Sermaye Piyasası Kurulu'na ilgili soruların yanıtı
7. Banka hesabı açma düzenlemesi
8. Başvuru onayının yazılı bildirimini aldı
9. Sonraki uyum uzmanı ve denetçi istihdam edin

RO, lisans başvurusunda kritik bir rol oynamaktadır. Sermaye Piyasası Kurulu’nun değerlendirmesinden ve kaydından geçmeleri gerekmektedir, bu da ilgili alanda ömür boyu çalışabilmelerini sağlar. RO’nun yeterliliği, kişisel niteliklerle ilgili olup, bulundukları lisanslı şirketle alakalı değildir; bu nedenle iş değiştirmekte özgürdürler. RO, Sermaye Piyasası Kurulu’nun düzenlemelerini ihlal ederse, çalışma yeterliliğini kaybedebilir. Mesleki yeterliliklerini korumak için, RO, Sermaye Piyasası Kurulu’nun belirlediği açıdan lisanslı şirketlerin günlük faaliyetlerini denetlemektedir.

Regülasyon gereksinimleri ve uyum önlemleri şunlardır:

• Borsa, müşterilerin sanal varlıklarının %98'ini soğuk cüzdanlarda saklamasını önerir, özel anahtarlar ve kurtarma kelimeleri Hong Kong'da saklanmalıdır.
• Platform işletmecileri, kendi ticaretine veya kendi spekülatif faaliyetlerine katılamaz.
• Müşteri Yaşamsal Paralarını yatırmak, transfer etmek, ödünç vermek, teminat olarak vermek veya başka bir şekilde alım satımını yapmak yasaktır.
• Müşteri varlıkları yalnızca TCSP lisansına sahip tam mükellef bir bağlı kuruluş tarafından saklanabilir.
• Platform, üçüncü taraf sigortası satın almalı veya fonları rezerv olarak ayırmak için güven trust yöntemi kullanmalıdır.

İlgili yasalar arasında "2022 Yılı Kara Para Aklama ve Terörist Finansmanı ile Mücadele Yönetmeliği", VASP danışma belgeleri, VASP rehberleri, "Kara Para Aklama ile Mücadele Yönetmeliği" ve "Securities and Futures Ordinance" bulunmaktadır.

Merkezi Yaşamsal Para Borsası Üzerindeki Etkisi

VASP lisansı aldıktan sonra, uyumlu borsa şunlardan faydalanacaktır:

1. Mevcutlık ve güvenilirliği artırmak, daha fazla yatırımcı çekmek
2. Pazar itibarı ve sektör tanınırlığını artırmak
3. Bankalar, ödeme kurumları ve diğer finansal kuruluşlarla işbirliği kurmak
4. Güvenlik standartlarına uygun, kullanıcılara daha güvenli ve güvenilir bir borsa ortamı sunar.
5. Piyasa manipülasyonu, dolandırıcılık ve kara para aklama gibi yasa dışı faaliyetlerin riskini azaltmak

Buna karşın, uyumsuz borsaların karşılaştığı riskler ve zorluklar şunlardır:

1. Yerel finansal yasaları ihlal edebilir, ceza ile karşılaşabilirsiniz.
2. Kullanıcı varlık güvenliği yeterince korunmamaktadır
3. Yatırımcı güveninin azalması, kullanıcı kaybına yol açabilir.

Pazar Üzerindeki Etkisi

Piyasa yapıcıların perspektifinden bakıldığında, Hong Kong'daki kripto para piyasa yapıcıları VASP lisans sistemi konusunda temkinli ama olumlu bir tutum sergiliyorlar. Uyumlu işletme, piyasa güvenilirliğini ve şeffaflığını artırmaya, işlem risklerini azaltmaya ve yatırımcıların çıkarlarını korumaya yardımcı olur.

Ancak, piyasa yapıcılar borsa seçerken işlem hacmi, işlem ücretleri, borsanın teknik ve operasyonel yetenekleri gibi diğer faktörleri de dikkate alacaklardır. Daha yüksek likidite ve makul bir ücret yapısı piyasa yapıcılar için son derece önemlidir. Lisanslı bir borsa bu alanlarda rekabetçi hizmetler sunabiliyorsa, piyasa yapıcıları çekme olasılığı daha yüksek olacaktır.

Geleneksel Finans Üzerindeki Etkisi

Kripto para borsası lisansını aldıktan sonra geleneksel finans sektörüne etkisi çok yönlüdür:

1. Yeni finansal ürünler ve hizmetler getirerek Hong Kong finansal pazarının rekabetçiliğini artırmak
2. Geleneksel finansal kurumların yenilik yapmasını teşvik etmek, yeni pazar taleplerini karşılamak
3. Yatırımcı davranışlarını değiştirmek, bazı fonların geleneksel finans piyasalarından Yaşamsal Para piyasasına akışını çekebilir.
4. Finansal teknoloji ile geleneksel finansın entegrasyonunu teşvik etmek
5. Yeni riskler getirebilir, örneğin fiyat dalgalanması ve güvenlik sorunları, düzenleyici stratejileri etkileyebilir.

Genel olarak, kripto para borsalarının uyumlu işletilmesi, finansal pazarların çeşitlenmesini, açılmasını ve esnek gelişimini teşvik edecektir.

Uluslararası Düzenleme Karşılaştırması ve Çıkarımlar

Farklı bölgelerdeki VASP düzenleme modelleri önemli farklılıklar göstermektedir:

1. Amerika: Birden fazla kurumun dağıtılmış denetimi, FinCEN, CFTC ve SEC gibi.
2. Avrupa Birliği: Merkezileştirilmiş denetim, AML/CFT düzenlemelerine dahil edilmesi
3. Hong Kong: SFC tarafından tek bir düzenleme ile denetlenir, tüm Yaşamsal Para borsa işlemlerini kapsar.

Hong Kong'un düzenleme modeli kendine özgü ve örnek alınabilir niteliktedir:

1. Kapsamlı bir düzenleyici çerçeve sağlamak, düzenleyici boşlukları önlemek.
2. Geleneksel finans piyasası düzenlemeleri ile entegrasyon, piyasa adaletini ve şeffaflığını sağlamak
3. Yaşamsal varlık gelişimi için uyumlu yollar sağlamak

Uluslararası finans merkezi ve yenilikçi teknoloji düğümü olarak, Hong Kong sanal varlıkların uyumlu hale gelmesinin ardından daha geniş bir gelişim perspektifi ile karşılaşacak. Hükümet, sanal varlıkların uyumlu hale gelmesini aktif olarak destekliyor, ilgili yasal çerçeve ve denetim planları oluşturuyor ve küresel finansal yeniliğe öncülük etme umudunu taşıyor.