Token üretimi stratejisinin evrimi ve piyasa yapısının yeniden şekillendirilmesi

Son zamanlarda piyasada bir dizi yeni ortaya çıkan Token projesi, Token dağıtımı ve üretim stratejilerinde bazı yeni özellikler göstermektedir. Birçok projenin verilerini analiz ederek, çoğu projenin risk yatırımı (VC) oranının hala %10-%30 arasında sürdüğünü ve önceki döneme kıyasla pek değişmediğini keşfettik. Aynı zamanda, airdrop hâlâ yaygın olarak kullanılan bir topluluk dağıtım yöntemi.

Ancak, airdrop sonrası kullanıcılar genellikle elde ettikleri Token'ları uzun vadeli tutmak yerine hızla satma eğilimindedir. Bunun başlıca nedeni, kullanıcıların proje sahiplerinin airdrop'ta büyük miktarda Token sakladığına dair genel bir inanca sahip olmalarıdır; bu da Token üretimi sonrası piyasada büyük bir satış baskısıyla karşılaşılmasına neden olmaktadır. Son birkaç yıldır bu fenomen devam etmekte ve Token dağıtım modeli pek değişmemektedir. Fiyat performansı açısından, VC tarafından yönetilen Token'lar genellikle üretim sonrası tek taraflı bir düşüş trendi göstermektedir.

Dikkate değer olan, bazı projelerin yeni üretim stratejileri denemesi. Örneğin, bazı projeler IDO aracılığıyla %4'lük bir Token dağıtımı yapmayı seçiyor, başlangıç piyasa değeri ise sadece 20 milyon dolar, bu da VC hakimiyetindeki Token'lar arasında farklı bir konumda. Ayrıca bazı projeler, toplam Token arzının %50'sinden fazlasını adil bir şekilde dağıtarak, az sayıda VC ve görüş lideri ile büyük oranda topluluk fonlaması yapmayı tercih ediyor. Topluluğa sağlanan bu avantaj, daha fazla kabul görme olasılığı taşırken, topluluk fonlamasından elde edilen gelirler önceden kilitlenebilir. Proje sahipleri artık büyük miktarda Token bulundurmuyor olabilir, ancak piyasalarda alım satım yaparak piyasalardan Token geri alabilir, bu da topluluğa olumlu bir sinyal verirken, aynı zamanda Token'ları daha düşük fiyatla geri alma imkanı sunar.

Memecoin balonunun sonu ve piyasa yapısının yeniden şekillendirilmesi

Pazar, VC tarafından yönlendirilen projelerden tamamen "manipülasyon" modeline dönüşerek bu Token'ların sıfır toplamlı bir oyuna mahkum olmasına yol açtı; sonuç olarak yalnızca birkaç kişi kâr elde ederken, çoğu bireysel yatırımcı kayıplarla çıkabilir. Bu fenomen, piyasanın birinci ve ikinci seviye yapısının çöküşünü derinleştirecek ve yeniden yapılanma veya birikim süreci daha uzun zaman alabilir.

Memecoin piyasasındaki atmosfer en düşük seviyeye düştü. Bireysel yatırımcılar, Memecoin'in doğasının hala bazı grupların kontrolünden çıkamadığını fark ettiklerinde, Memecoin'in üretimi tamamen adilitesini kaybetti. Kısa vadede büyük kayıplar, kullanıcıların psikolojik beklentilerini hızla etkiledi ve bu token üretimi stratejisi aşamalı bir sona yaklaşmış durumda.

AI Agent anlatımının açık kaynak topluluğu inovasyonu ile pazar heyecanını artırmaya çalışmasına rağmen, bu AI Agent dalgasının Memecoin'in özünü değiştirmediği kanıtlanmıştır. Çok sayıda Web2 bireysel geliştirici ve Web3 shell projeleri hızla pazarı ele geçirdi ve "değer yatırımı" kılıfı altında çok sayıda AI Memecoin projesinin ortaya çıkmasına neden oldu.

Topluluk destekli Token'lar bazı gruplar tarafından kontrol edilmekte ve fiyatları kötü niyetli bir şekilde manipüle ederek "hızlı nakit çıkarma" gerçekleştirilmektedir. Bu yöntem, projenin uzun vadeli gelişimi üzerinde ciddi olumsuz etkilere yol açmaktadır. Eskiden Memecoin projeleri, dini inançlar veya azınlık grupların desteğiyle Token'ın satış baskısını hafifletip, piyasa yapıcıların operasyonları sayesinde kullanıcıların kabul edebileceği bir proje çıkış süreci gerçekleştirmiştir.

Ancak, Memecoin topluluğu artık din veya azınlık gruplarını perde olarak kullanmadığında, bu pazarın hassasiyetinin azaldığı anlamına geliyor. Bireysel yatırımcılar hâlâ bir gecede zengin olma fırsatını bekliyorlar; belirli bir güvenceye sahip Token bulmayı arzuluyorlar ve açılışta derin likiditeye sahip projelerin ortaya çıkmasını umuyorlar ki bu da bazı grupların bireysel yatırımcılara vurduğu ölümcül bir darbe. Daha büyük bahisler daha büyük kazançlar anlamına geliyor ve bu kazançlar sektörden dış ekiplerin dikkatini çekmeye başlıyor. Bu ekipler kar elde ettikten sonra, stabilcoin'lerini kripto para satın almak için kullanmayacaklar çünkü Bitcoin'e olan güvenleri yok. Çekilen likidite, kripto para pazarından sonsuza dek uzaklaşacak.

VC coin'in çıkmazı: alışkanlık tuzağı ve açığa satış konsensüsü altındaki likidite krizi

Önceki dönemin stratejisi artık geçerli değil, ancak hâlâ birçok proje ekibi, alışkanlık nedeniyle aynı stratejiyi kullanmaya devam ediyor. Küçük miktarda Token, VC'lere verilerek yüksek oranda kontrol sağlanıyor ve perakende yatırımcıların ticaret platformlarında alım yapmaları sağlanıyor. Bu strateji artık geçerli değil, ancak alışkanlık düşüncesi, proje ekipleri ve VC'lerin kolayca değişiklik yapmamalarını sağlıyor. VC'lerin Token üzerindeki hakimiyeti, Token oluşturma olayı (TGE) sırasında erken avantaj elde edememek gibi büyük bir dezavantaja neden oluyor. Kullanıcılar, artık Token çıkararak ideal kazanç elde etmeyi beklemiyor, çünkü proje ekiplerinin ve ticaret platformlarının ellerinde büyük miktarda Token bulundurduklarını düşünüyorlar, bu da her iki tarafın haksız bir konumda olmasına yol açıyor. Aynı zamanda, bu dönemde VC'lerin getiri oranı büyük ölçüde düştü, bu nedenle VC yatırımlarının miktarı da azalmaya başladı, kullanıcıların ticaret platformlarında alım yapmaya istekli olmamalarıyla birlikte, VC Token'lerinin çıkarılması büyük zorluklarla karşı karşıya.

VC projeleri veya ticaret platformları için doğrudan listelemek en iyi seçenek olmayabilir. Bazı Token ekipleri sektörden çekilen likiditeyi diğer Token'lara enjekte etmemiştir. Bu nedenle, bir VC Coin ticaret platformuna listelendiğinde, sözleşme ücret oranı hızla -%2'ye dönüşecektir. Ekip, listeleme hedefi zaten gerçekleştiği için fiyatı artırma motivasyonuna sahip olmayacaktır; ticaret platformu da yeni Token'ı kısa pozisyona almak için motive olmayacaktır çünkü bu, piyasa görüşü haline gelmiştir.

Token üretimi sonrası hemen tek taraflı bir düşüş trendine girdiğinde, bu fenomenin ortaya çıkma sıklığı arttıkça, piyasa kullanıcılarının algısı giderek güçlenecek ve "kötü paranın iyi parayı kovması" durumu ortaya çıkacaktır. Varsayalım ki bir sonraki TGE'de, coin çıkarıldığında fiyatı düşüren proje sahiplerinin olasılığı %70, fiyatı koruma niyetinde olanların ise %30 olduğu. Peş peşe meydana gelen fiyat düşürme projelerinin etkisiyle, küçük yatırımcılar intikam amaçlı kısa pozisyon alma davranışına gireceklerdir, coin çıkarıldığında kısa pozisyon almanın riskinin oldukça yüksek olduğunu bilseler bile. Vadeli işlem piyasasında kısa pozisyon alma durumu en üst seviyeye ulaştığında, proje sahipleri ve borsa da elde edilemeyen hedef kazancı telafi etmek için kısa pozisyona girmek zorunda kalacaklardır. %30'luk ekip bu durumu gördüğünde, piyasa yapma isteği bulunsa bile, vadeli işlemler ve nakit arasındaki bu kadar büyük fiyat farkını kaldırmak istemeyeceklerdir. Bu nedenle, coin çıkarıldığında fiyatı düşüren proje sahiplerinin olasılığı daha da artacak ve coin çıkarıldıktan sonra fayda yaratma etkisi yaratan ekipler giderek azalacaktır.

Chiplerin kontrolünü kaybetmek istemeyen birçok VC Token, TGE sırasında dört yıl öncesine kıyasla hiçbir ilerleme veya yenilik göstermedi. İnert düşünce tarzı, VC'ler ve proje sahipleri üzerinde hayal edilenden daha güçlü bir kısıtlama oluşturuyor. Proje likiditesi dağınık, VC'lerin kilitlenme süreleri uzun ve proje sahipleri ile VC'ler sürekli değişiyor; bu TGE yönteminin sürekli sorunları olmasına rağmen, VC'ler ve proje sahipleri kayıtsız bir tutum sergiliyor. Birçok proje sahibi, projeyi ilk kez kuruyor ve daha önce karşılaşmadıkları zorluklarla karşılaştıklarında, genellikle hayatta kalma yanılgısına kapılarak farklı bir değer yaratabileceklerini düşünüyorlar.

Çift Sürücü Modunun Yükselişi: Zincir Üstü Şeffaf Oyun VC Coin Fiyatlama Sorununu Çözmek

Neden VC+ topluluk çift sürücüsünü seçmelisiniz? Sadece VC sürücüsü olan bir model, kullanıcılar ile proje sahipleri arasındaki fiyat farkını artırır ve bu, token üretiminin erken dönemindeki fiyat performansını olumsuz etkiler; tamamen adil bir lansman modeli ise arka plandaki bazı gruplar tarafından kötü niyetle manipüle edilme riski taşır, düşük fiyatlı tokenlerin büyük bir kısmının kaybedilmesine neden olur, fiyat bir gün içinde bir döngünün dalgalanmalarını tamamlar, bu da sonraki projelerin gelişimi için yıkıcı bir darbe olur.

Sadece bu ikisinin birleşimiyle, VC projeyi kurulum aşamasında müdahale ederek proje sahiplerine makul kaynaklar ve gelişim planları sağlar, ekibin erken aşamada finansman ihtiyacını azaltır, adil bir lansman nedeniyle tüm jetonları kaybetme ve yalnızca düşük kesinlikte geri dönüşler elde etme en kötü sonucunu önler.

Geçen yıl, giderek daha fazla takım, geleneksel finansman modellerinin etkisiz hale geldiğini fark etti - VC'lere küçük paylar vermek, yüksek kontrol sağlamak ve borsa çıkışını beklemek artık sürdürülebilir değil. VC fonları daralırken, perakende yatırımcılar alım yapmayı reddediyor ve büyük ticaret platformlarında listeleme eşiği yükseliyor; bu üçlü baskı altında, ayı piyasasına daha uygun yeni bir oyun tarzı yükseliyor: Başlıca fikir liderleri ve az sayıda VC ile birlikte, büyük oranda topluluk tarafından başlatma ve düşük piyasa değeri ile soğuk başlangıç yaparak projeleri ilerletmek.

Bazı projeler, "büyük oranda topluluk lansmanı" ile yeni yollar açıyor - önde gelen düşünce liderlerinin desteklemesiyle, %40-%60 oranında Token'ı doğrudan topluluğa dağıtıyor, 10 milyon dolara kadar düşük bir değerleme ile projeleri başlatıyor ve milyonlarca dolarlık finansman sağlıyor. Bu model, düşünce liderlerinin etkisiyle konsensüs FOMO'su oluşturarak, kazançları önceden kilitleyip, yüksek likidite ile piyasa derinliğini elde ediyor. Kısa vadeli kontrol avantajını terk etmesine rağmen, uyumlu bir piyasa yapıcı mekanizması ile ayı piyasasında Token'ları düşük fiyatla geri almak mümkün. Temelde bu, güç yapısının bir paradigma kaymasıdır: VC'lerin öncülüğündeki tekerleme oyunundan (kurumların devralması - üzerindeki satış - perakende yatırımcıların alması) topluluk konsensüs fiyatlaması için şeffaf bir oyuna geçiş yapılıyor, proje sahipleri ve topluluk likidite priminde yeni bir simbiyotik ilişki kuruyor.

Son günlerde, belirli bir proje, ticaret platformu ile proje sahibi arasında bir atılım girişimi olarak değerlendirilebilir. %4'lük Token, IDO yoluyla üretilmiş olup, IDO piyasa değeri yalnızca 20 milyon dolardır. IDO'ya katılmak için, kullanıcıların platform Token'ını satın alması ve ticaret platformu cüzdanı aracılığıyla işlem yapması gerekmektedir, tüm işlemler doğrudan zincir üzerinde kaydedilecektir. Bu mekanizma, cüzdanlara yeni kullanıcılar getirirken, onlara daha şeffaf bir ortamda adil fırsatlar elde etme imkanı sunmaktadır. Proje için, fiyatın makul bir şekilde artmasını sağlamak adına piyasa yapıcıların operasyonları aracılığıyla ilerlemektedir. Yeterli piyasa desteği olmadan, Token'ın fiyatı sağlıklı bir aralıkta tutulamaz. Projenin gelişimiyle birlikte, düşük piyasa değerinden yüksek piyasa değerine kademeli geçiş ve likiditenin sürekli artması ile proje giderek piyasa tarafından tanınmaktadır. Proje sahipleri ile VC'ler arasındaki çelişki şeffaflık üzerinedir. Proje sahipleri, IDO aracılığıyla Token'ı piyasaya sürdüklerinde, daha fazla şeffaflık sağlamış olurlar ve bu da taraflar arasındaki şeffaflık sorununu çözebilir. Zincir üzerindeki Token kilit açma süreci daha şeffaf hale gelmiş, geçmişte var olan çıkar çatışmalarının etkili bir şekilde çözüldüğünü garanti etmiştir. Öte yandan, geleneksel merkezi ticaret platformlarının karşılaştığı zorluk, Token'ların piyasaya sürülmesinin ardından genellikle fiyatların ani düşüşler yaşamasıdır; bu da işlem hacminin giderek azalmasına neden olmaktadır. Zincir üzerindeki verilerin şeffaflığı sayesinde, ticaret platformları ve piyasa katılımcıları, projenin gerçek durumunu daha doğru bir şekilde değerlendirebilirler.

Kullanıcılar ve proje sahipleri arasındaki temel çatışmanın fiyatlandırma ve adalet olduğunu söyleyebiliriz. Adil lansmanın veya IDO'nun amacı, kullanıcıların token fiyatlandırma beklentilerini karşılamaktır. VC coin'in temel sorunu, yukarıda belirtilenlerin ardından alım talebinin eksikliğidir, fiyatlandırma ve beklentiler ana nedenlerdir. Çözüm noktası, proje sahipleri ve ticaret platformudur. Sadece adil bir şekilde token'ları topluluğa sunarak ve sürekli olarak teknik yol haritasının inşasını ilerleterek, projenin değer artışını sağlamak mümkündür.