On-chain ETF ürünleri: Şifreleme yatırım engellerini azaltan yeni bir seçenek

23 Temmuz'da, SEC birçok ETF ihraççısının Ethereum spot ETF başvurularını resmi olarak onayladı ve işlemlerin bu Salı (Pekin saatiyle Çarşamba akşamı) başlaması bekleniyor. Bu haber, piyasa duygusunu yeniden ateşledi ve ikincil piyasa oldukça canlı bir şekilde yanıt verdi.

Ancak, mevcut şifreleme ETF ürünlerinin bazı sınırlamaları bulunmaktadır. Yüksek giriş engelleri, pahalı işlem ücretleri ve karmaşık ticaret süreçleri ile yalnızca Bitcoin ve Ethereum gibi iki ana seçeneğe sınırlı kalması, birçok sıradan yatırımcının katılmasını zorlaştırmaktadır. Bu durumda, eğer on-chain basit bir NFT mintleme veya token değişimi ile şifreli varlık ETF yatırımı yapılabilirse, bu kesinlikle kullanıcı deneyimini büyük ölçüde artıracaktır.

Son zamanlarda, şifreleme ETF piyasası hızla gelişiyor. 22 Temmuz itibarıyla, ABD'deki 11 Bitcoin ETF'sinin toplam net varlık değeri 60 milyar doları geçti ve ETF'lerin net varlıkları Bitcoin'in toplam piyasa değerinin %4,61'ini oluşturuyor; toplam net akış ise 17 milyar doları aştı. Hong Kong'daki 6 sanal varlık spot ETF'sinin toplam büyüklüğü de 3,5 milyar doları geçti. Bu veriler, piyasanın şifreleme varlıklarına olan ilgisini tam olarak gösteriyor.

Ancak, geleneksel şifreleme ETF'leri piyasalara yeni fırsatlar getirse de, tüm yatırımcıların ihtiyaçlarını karşılayamamaktadır. Özellikle BNB, SOL, TON gibi daha geniş potansiyele sahip varlıkları kapsamamaktadır. Mevcut on-chain şifreleme varlıklarının çeşitliliği göz önüne alındığında, farklı varlık sınıfları ve sektör yönlerine yönelik on-chain ETF biçiminde yatırım portföyü yapılandırması giderek daha önemli hale gelmektedir.

Bir inovasyon platformu tarafından sunulan H20, ilk endeks tipi on-chain ETF ürünüdür. 20 seçilmiş şifreleme varlığından oluşur ve kullanıcılar ETF ürününün alım-satım ve geri alım işlemleri aracılığıyla belirli blok zinciri alanındaki kaliteli token'ların performansını takip ederek çeşitlendirilmiş yatırım yapabilirler.

H20'nin 20 bileşen tokeni, piyasa değerine ve 90 günlük toplam işlem hacmine göre sıkı bir şekilde seçilmiştir, böylece piyasadaki en önemli ve aktif varlıkları temsil eder. Ağırlık piyasa değeri ile belirlenir ve dolaşım arzı ve işlem hacmi gibi faktörlere göre ayarlanır, tek bir bileşen tokenin ağırlık üst sınırı %25'tir. Bu endeks her çeyrek yeniden dengelenir, böylece en son piyasa koşullarını yansıtır.

Şu anda, H20'nin bileşen token'ları arasında BTC, ETH, BNB, SOL gibi 20 adet önde gelen şifreleme para birimi bulunmaktadır ve Bitcoin ile Ethereum'un her biri %25'lik bir ağırlığa sahiptir. Tarihsel geri test verilerine göre, H20'nin genel net değeri şifreleme sektörünün döngüsel eğilimleri ile yüksek oranda örtüşmekte ve aynı dönemde ABD borsa endeksi S&P 500 ve yalnızca BTC bulundurma stratejisinden daha iyi bir performans sergilemektedir.

H20, on-chain ETF ürünü olarak kullanıcılara iki katılım yolu sunmaktadır: mintleme ve satın alma. Kullanıcılar, akıllı sözleşmeler aracılığıyla bir sepet tokeni doğrudan ilgili ETF paylarına dönüştürebilir veya merkeziyetsiz borsa üzerinden diğer sahiplerden tamamlanmış mintlenmiş ETF paylarını satın alabilirler. Bu tasarım kullanıcılara varlıkları özgürce birleştirme hakkı tanımaktadır, herhangi bir kullanıcı şifreleme para birimi ETF'si oluşturabilir ve fon girişi kabul edebilir.

Şifreleme piyasasının sürekli gelişimiyle, H20 gibi merkeziyetsiz ETF platformlarının, kullanıcıların yatırım süreçlerini basitleştirme ve çeşitlendirilmiş varlık tahsisi taleplerini karşılaması bekleniyor. Bu tür ürünler, yatırımcılara on-chain olarak belirli bir alan veya segment yönünde basit varlık tahsisi yapma fırsatı sunuyor ve piyasanın sürekli dikkatini çekiyor.